新全球經(jīng)濟的贏家

丹尼·羅德里克

短期內(nèi)，世界經(jīng)濟將面臨極大的不確定性。歐元區(qū)是否能夠理清自己的問題，避免出現(xiàn)分裂的結(jié)局？美國能否走上一條增長恢復(fù)之路？中國能不能找到扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟增長放緩的方法？

這些問題的答案將影響全球經(jīng)濟在未來幾年內(nèi)的發(fā)展。但是無論眼前的這些挑戰(zhàn)如何解決，可以肯定，世界經(jīng)濟正在進入新一輪的長期困難階段—這可能是二戰(zhàn)結(jié)束以來最不利于經(jīng)濟增長的一段時期。

無論歐洲和美國如何解決它們當(dāng)前的困境，它們注定會陷入高負(fù)債、低增長率和國內(nèi)政治爭議不休的境地。即使是在歐元保持無損的最好的情況下，歐洲也會因重建受損的歐盟這一艱巨的任務(wù)而停滯不前。而在美國，民主黨和共和黨之間的意識形態(tài)分化也將繼續(xù)阻礙經(jīng)濟政策的制訂。

在幾乎所有的發(fā)達(dá)經(jīng)濟體中，高度的不平等、中產(chǎn)階層受到的壓力和人口老齡化等問題，再加上失業(yè)和財政資源短缺，都將激化政治沖突。隨著這些老牌民主國家逐漸將重心轉(zhuǎn)向國內(nèi)，它們在國際上發(fā)揮的作用將更小—它們維護多邊貿(mào)易體系的意愿會減弱，而更傾向于單邊應(yīng)對它們認(rèn)為會損害自己利益的別國的經(jīng)濟政策。

與此同時，中國、印度和巴西等大型新興市場也不太可能出來填補這個空缺，因為它們?nèi)詷O力要捍衛(wèi)自己的國家主權(quán)，并為自己留有回旋的余地。因此，未來在經(jīng)濟和其他問題上實現(xiàn)全球合作的可能性將更低。

這就是當(dāng)前的全球環(huán)境，它會削弱各國的潛在增長?？梢钥隙ǖ氖牵覀儗⒉粫姷较窠鹑谖C發(fā)生前20年那樣的全球增長—尤其是發(fā)展中國家的增長。在這種環(huán)境下，世界各國的經(jīng)濟表現(xiàn)將出現(xiàn)巨大差異。有些國家受的不利影響會比其他國家更嚴(yán)重。

而表現(xiàn)相對較好的國家一般具有三個共同的特點。首先，它們不會被高額公共債務(wù)壓垮。其次，它們不會過分依賴于世界經(jīng)濟，它們經(jīng)濟增長的動力來源于國內(nèi)而非國外。最后，它們是健全的民主國家。

將公債保持在中低水平是很重要的，因為債務(wù)水平一旦達(dá)到GDP的80%～90%，將會嚴(yán)重拖累經(jīng)濟的增長。它會鉗制財政政策，導(dǎo)致金融體系的嚴(yán)重扭曲，引發(fā)有關(guān)稅收的政治斗爭和挑起代價高昂的分配沖突。專注于減少負(fù)債的政府不太可能會分身去處理長期結(jié)構(gòu)性改變所需的投資。除了極少數(shù)的例外（比如澳大利亞和新西蘭），世界絕大多數(shù)的發(fā)達(dá)經(jīng)濟體都屬于或即將屬于這類高債務(wù)水平的國家。

這次許多新興市場經(jīng)濟體，比如巴西和土耳其，已經(jīng)成功地控制了公共債務(wù)的增長。但它們還未能阻止本國私營經(jīng)濟出現(xiàn)的借貸熱潮。由于私人債務(wù)可以轉(zhuǎn)變?yōu)楣矀鶆?wù)，因此事實上，政府債務(wù)的低負(fù)擔(dān)也許并不能如這些國家所愿地為它們提供緩沖。

經(jīng)濟增長過度依賴世界市場和全球金融的國家也將處于不利境地。脆弱的世界經(jīng)濟并不眷顧來自國外的巨額凈借方（或來自國外的巨額凈貸方）。有龐大經(jīng)常賬戶赤字的國家（比如土耳其）將受制于憂慮的市場情緒。而那些有大額盈余的國家（比如中國）在放緩其“重商主義”政策時將面臨越來越多的壓力—包括面臨受到報復(fù)的威脅。

與依靠出口相比，依靠內(nèi)需帶動增長將會是更可靠的戰(zhàn)略。這意味著，國內(nèi)市場規(guī)模較大、中產(chǎn)階級較富裕的國家將具有重要優(yōu)勢。

像印度這樣的國家可能有時看起來運轉(zhuǎn)得較為緩慢，而且容易陷入癱瘓境地。但它們?yōu)楦鱾€社會反對團體提供了協(xié)商、合作和互諒互讓的舞臺，這些反對團體在動蕩不安的時期往往發(fā)揮著重要作用。

若沒有這些制度，分配沖突很容易便演化成抗議、暴動和內(nèi)亂。這就是為什么印度和南非會更有優(yōu)勢，而受專制式領(lǐng)導(dǎo)者掌控的國家—比如阿根廷和土耳其—也正逐步趨于劣勢。

反映新全球經(jīng)濟挑戰(zhàn)的嚴(yán)峻程度的一項重要指標(biāo)就是，極少國家能同時滿足這三個要求。的確，這個時代在經(jīng)濟上取得最亮眼成績的國家—尤其是中國—要做的事情還很多。未來對所有國家來說都會是一個困難的時期。但是相對其他，有些經(jīng)濟體—比如巴西、印度和韓國—將占據(jù)更有利的地位。