我國農(nóng)業(yè)合作組織的融資方法創(chuàng)新研究

宋曉梅 潘煥學

摘要：文章在分析我國農(nóng)業(yè)合作組織的融資現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，分析了影響農(nóng)業(yè)合作組織融資難的內(nèi)部原因。認為合作組織資本形成的核心問題是用戶或供應(yīng)商的會員利益與投資者之間的利益沖突，為了解決這個內(nèi)部矛盾，農(nóng)業(yè)合作組織需要創(chuàng)新。接著在分析評價發(fā)達國家農(nóng)業(yè)合作組織的資本來源與創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，基于我國的農(nóng)業(yè)發(fā)展特點提出了改進合作組織制度，實行一人多票， 增加資金預留，積極發(fā)展股份合作組織；并應(yīng)在加強合作信貸與其監(jiān)督的基礎(chǔ)上，進一步改革農(nóng)業(yè)合作組織使其具備一定銀行功能等。

關(guān)鍵詞：農(nóng)業(yè)合作組織；融資創(chuàng)新；內(nèi)部原因，股權(quán)積累

在許多發(fā)達國家，合作組織找到了創(chuàng)新方法調(diào)動其成員的資本同時，保留了合作的重要特性。但是會員融資在我國發(fā)展卻不太成功。隨著新農(nóng)村建設(shè)與林權(quán)改革的深入，及相應(yīng)市場經(jīng)濟的發(fā)展，政府補助與優(yōu)惠漸漸消失。為了生存與發(fā)展，農(nóng)林業(yè)合作組織必須從他們的成員或者商業(yè)渠道籌集更多資金。那么如何提高農(nóng)林業(yè)合作組織資本，將是我們主要研究的目標。

一、 研究綜述

回顧國外的相關(guān)文獻，資金缺乏也是困擾歐美發(fā)達國家合作組織發(fā)展的一個問題。為了解決合作組織資金不足的問題，國外的合作組織不斷探索與改革，以適應(yīng)市場的需要。Kim， Young-Chul（2004）認為在市場自由化和全球化的背景下，合作方式是最好的手段之一，以保護農(nóng)民免于惡劣的經(jīng)濟影響。為了實現(xiàn)農(nóng)業(yè)金融體系的整體改善，每一個國家的發(fā)展都必須解決以下問題：（1）通過銀行服務(wù)和技術(shù)的不斷改善，增強資金市場靈活性，并通過改革，使農(nóng)業(yè)信貸與非農(nóng)業(yè)信貸統(tǒng)一起來。（2）通過有效的監(jiān)測和評價制度，提高管理效率，并發(fā)展成本效益的金融創(chuàng)新模式。（3）加強信用體系的監(jiān)管。Cook（2004）從產(chǎn)權(quán)改革的角度研究合作組織的改革，總結(jié)了NGC（新一代合作組織）為解決資金缺乏而采取的各種合作制度的改革。Zofia. Hacherova（2003）對農(nóng)業(yè)合作組織的資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀進行了研究，提出資本結(jié)構(gòu)應(yīng)該增加股權(quán)資本。Bekkum（2006）分析世界范圍內(nèi)50多個有代表性的農(nóng)民合作組織所有權(quán)制度改革的案例，總結(jié)了應(yīng)對資本短缺和管理結(jié)構(gòu)問題的改革方案。

國內(nèi)的相關(guān)文獻，也認為資金缺乏是困擾我國農(nóng)農(nóng)業(yè)合作組織發(fā)展的瓶頸。孫雷、李配法（2007）認為農(nóng)戶融資難現(xiàn)象是制約社會主義新農(nóng)村建設(shè)的重要因素，因此解決農(nóng)戶融資難問題是農(nóng)村金融體系改革的重要目標。對蒙陰縣農(nóng)村經(jīng)濟合作組織融資功能進行了分析， 認為其較好地解決了農(nóng)村信貸市場上供需錯位問題。王欣欣（2008）認為農(nóng)民合作組織在發(fā)展農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和農(nóng)村經(jīng)濟中發(fā)揮了重要作用， 但資金的缺乏使其呈現(xiàn)不穩(wěn)定性和波動性， 這其中有合作組織自身的原因， 也有政府和金融體系等方面的原因。應(yīng)該建立支持農(nóng)民合作組織發(fā)展的政策支持體系，增強合作組織的內(nèi)部融資能力加快發(fā)展農(nóng)村合作金融組織完善國家金融體系出臺具體實惠的支持。楊盛桃（2010）運用融資供求模型分析了其資金問題，并提出了一些政策建議。

由此看見國外學者對于農(nóng)業(yè)合作組織的融資問題研究較多，國內(nèi)對于農(nóng)業(yè)合作組織的融資問題研究僅限于提出農(nóng)村金融體系改革，或者發(fā)展政策支持體系等，并沒有從合作組織的內(nèi)部原因分析。如何從合作組織內(nèi)部出發(fā)研究解決農(nóng)業(yè)合作組織的融資問題將對我國農(nóng)業(yè)合作組織發(fā)展有深遠的影響。

二、 我國農(nóng)業(yè)合作組織融資現(xiàn)狀

合作組織的組建原則與私有企業(yè)的不同，因此合作組織面臨的特殊問題就是籌集資金。農(nóng)業(yè)合作組織的資金來源以內(nèi)部成員股權(quán)融資為主、政府扶持資金和金融機構(gòu)貸款為輔。合作組織從多種渠道獲得組建和發(fā)展中所需的資金需求。其中，內(nèi)部成員增資、政府扶持資金以及信貸資金成為主要的融資方式。而內(nèi)部老成員增資以補充資金的合作組織的比例較高；其次，利用政府扶持資金和金融機構(gòu)貸款獲得資金的合作組織的比例次之。與此同時，部分合作組織通過吸收新社員、吸收外部投資等方式進行融資，比例相應(yīng)較小。

目前，政府和捐助者的資金正在減少，因為這些機構(gòu)目前面臨的預算限制和新的優(yōu)先事項。與此同時，經(jīng)濟改革已經(jīng)取消了對市場限制和一些合作組織享受的壟斷。這導致了許多農(nóng)業(yè)合作組織資金不足以資助其業(yè)務(wù)和投資的增長。雖然部分地區(qū)金融機構(gòu)采取了多項措施支持農(nóng)業(yè)專業(yè)合作組織的發(fā)展。但總體而言，由于大多數(shù)農(nóng)業(yè)專業(yè)合作組織還處于起步階段， 其主要以內(nèi)源融資為主要資金來源，從金融機構(gòu)獲得外源融資的能力有限。由于自身實力不強，融資條件不足，制約著金融支持的廣度和深度。在對海南福建等農(nóng)業(yè)合作組織的調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，主要體現(xiàn)在：（1）合作組織普遍資本實力弱。許多樣本合作組織成員出資總額就是其資產(chǎn)總額，缺乏資本積累，抗風險和償債能力較弱，難以滿足金融支持所需條件。（2）抵押擔保的匱乏制約了合作組織獲得信貸資金的能力。由于農(nóng)民專業(yè)合作組織的資產(chǎn)大部分是農(nóng)村產(chǎn)權(quán)，如土地、房屋、土地承包經(jīng)營權(quán)、建設(shè)用地使用權(quán)等主要產(chǎn)權(quán)無法實現(xiàn)確立，不能達到金融擔保抵押要求。（3）管理觀念落后等。目前農(nóng)業(yè)合作組織經(jīng)營運行對政府支持依賴程度高，地方農(nóng)業(yè)部門與政策性金融部門溝通不夠。（4）信貸融資的渠道較為單一，農(nóng)信社占主導地位。（5）農(nóng)業(yè)貸款風險大，信用主體信息資源建設(shè)跟不上，很大程度上也制約了信貸大額資金的投入。因此目前信貸支持仍然以小額農(nóng)貸、聯(lián)保貸款等信用保證類傳統(tǒng)信貸產(chǎn)品為主。這種分散的、小額的信貸模式難以適應(yīng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展所需的大額資金需求，不利于合作組織統(tǒng)一調(diào)配資金，發(fā)展壯大。

三、 農(nóng)業(yè)合作組織的資金壓力內(nèi)部原因分析

我國農(nóng)業(yè)合作組織資金缺乏的原因既有合作組織自身的原因，也有我國金融體系、政府等方面的原因。在這里我們主要從農(nóng)業(yè)合作組織自身出發(fā)研究其原因與改善方法。

農(nóng)業(yè)合作組織自身缺陷使內(nèi)部融資有限，從其自身來看，一人一票原則帶來的投票權(quán)與人股的份額不成正比關(guān)系及權(quán)利和責任的不對稱等問題，使社員的積極性受到影響。這樣，社員必然只愿意交納最低的入社股金。所以，整個合作組織在吸收股金方面存在天然的缺陷。資本報酬有限和合作組織不營利一方面使社員不愿意交納更多的股份，另一方面不利于外部資本投人，合作組織要吸收社會資本有很大的困難。合作組織員數(shù)量有限，且屬于低收人群體，能夠投人到合作組織的資金都是有限的。因此這就決定了合作組織內(nèi)部的融資十分有限。

農(nóng)業(yè)合作組織需要適應(yīng)不斷變化的環(huán)境，尋找新的融資方法來應(yīng)對競爭環(huán)境。現(xiàn)在部分農(nóng)業(yè)合作組織已經(jīng)學會為了適應(yīng)生存，要求所有成員都進行投資（這意味著利益的持續(xù)性），且他們已經(jīng)找到了新的適用的合作方式與原則，這些創(chuàng)新和成功使他們的成員都認為合作組織值得使用和投資。他們認為，成員的利益和合作組織的利益可能出現(xiàn)分歧，而以前，成員與合作組織的利益被認為是非常高的和諧程度。協(xié)調(diào)成員和合作組織的利益的關(guān)鍵是有效的資本化。而合作組織資本形成的核心問題是內(nèi)在矛盾：供應(yīng)商、成員的利益與投資者的利益沖突。這些利益沖突造成至少三個重要問題：水平界限問題，組合投資問題和內(nèi)部搭便車問題：

1. 水平界限問題：水平界限問題就是由于目前成員的壓力，合作社會增加目前的支付，而不是繼續(xù)投資于合作組織，而這些投資會創(chuàng)造更大的未來投資利益。這樣經(jīng)過一段時間，合作組織將缺乏競爭力。大家不愿意投資于合作組織可能有幾個原因：現(xiàn)在獲得收益比現(xiàn)在進行投資而未來得到更多的錢更重要；他們不信任合作組織，或長遠而言，不認為這種持續(xù)的風險投資將有助于增加他們的財富；他們僅認為自己是合作組織的用戶或客戶，而不是合作組織的管理者。

2. 投資組合問題。當會員不能在合作組織里構(gòu)建他們認為對他們自己最好的投資該組合時，投資組合問題出現(xiàn)，這降低了會員投資合作組織的積極性。所有合作組織的投資者都以土地、牲畜、農(nóng)具、儲蓄等不同形式持有各種資產(chǎn)，他們可以選擇如何管理和提高其資產(chǎn)的價值。如果合作組織的股份分紅很低或者更本沒有分紅，投資者就會抱怨并且不再有投資熱情。投資組合往往與生命周期有關(guān)，隨著成員年齡的增長，他們會尋求合適的儲蓄方式，這些投資在他們老了以后可以幫助他們。不幸的是，在合作組織的投資往往不是一個很有效的方式。

3. 內(nèi)部搭便車。隨著合作組織的多樣化調(diào)整，合作組織吸收了越來越多的新會員，新會員不需要為合作組織原有的資產(chǎn)追加資本，同時他們與老會員一樣擁有同等的權(quán)利。由于個體數(shù)量的增加，共享共同資產(chǎn)的收益率是下降的，內(nèi)部搭便車問題出現(xiàn)：（1）新成員提供非常有限的資本享有與主要投資創(chuàng)始成員同樣的福利，這些創(chuàng)始成員長期投資合作組織的固定資產(chǎn)及營運資金；（2）當新成員的資助不能使規(guī)模經(jīng)濟合作更加有效，新成員的加入稀釋了現(xiàn)有成員的回報，在這情況，新成員沒有太大意愿提供資金，因為資金不會升值，其次，老會員也沒有動力追加資金，因為該資金將使新成員受益過多。

四、 農(nóng)業(yè)合作組織融資方法創(chuàng)新研究

由于合作組織競爭與市場條件的變化，創(chuàng)新正在發(fā)生，獲得資金的新辦法已經(jīng)成為許多國家普遍使用的競爭力。且合作的結(jié)構(gòu)也發(fā)生變化，合作組織領(lǐng)導人正試圖協(xié)調(diào)資本的新方法與獨特的合作身份。

1. 國外農(nóng)業(yè)合作組織的資本來源。目前國外，如歐美等發(fā)達國家，其農(nóng)業(yè)合作組織的資金來源很豐富，為合作組織提供了競爭力，主要如下：

（1）會員直接投資：其主要包括會員股份，投資股份與會員費。在合作組織初期，投資風險資本是會員的一個基本職責，而且每個會員都希望在合作組織成功運作與發(fā)展中受益。會員的直接投資主要包括：會員股份的購買，投資股份的購買，費用支付等。不管會員投資多少，他只有一票表決權(quán)。這個限制是基于合作組織會員控制權(quán)結(jié)構(gòu)制定的。

（2）債務(wù)資本：主要包括短期與長期債務(wù)資本。短期債務(wù)資本：大多數(shù)合作組織與貸款機構(gòu)有年度的短期信貸，一般為循環(huán)信貸，允許合作組織年內(nèi)借款或者還款一定數(shù)量。短期信貸一般用于支付供應(yīng)采購，會員支付。當產(chǎn)品賣出后再償還貸款。除了從機構(gòu)的短期貸款，合作組織可能通過發(fā)行投資證書的形式從會員借款。長期債務(wù)資本：合作組織需要長期貸款主要是為了購買固定資產(chǎn)，或增加運營資本。長期貸款結(jié)構(gòu)是多樣的。

（3）租賃：有長期租賃與短期租賃，短期租賃一般為季節(jié)性使用某個設(shè)備。長期租賃更加誘人，一般租期為3-7年，根據(jù)資產(chǎn)的類型而定。融資租賃可以用于車輛，計算機，生產(chǎn)設(shè)備的購買。

（4）積累股權(quán)：一旦合作組織成立，他們希望積累充足股本（通過成功商業(yè)運作）以用于持續(xù)經(jīng)營，支持成長，并建立合作組織的凈資產(chǎn)。積累股權(quán)有以下幾個方式：

①留存贊助償還款：在合作組織財政年度終了時，會計核算決定了合作組織的收入與支出。通過縮減支出留下的收入，可以分配給會員或者作為未分配股份留存在合作組織。根據(jù)他們的贊助分配給成員的凈收入被叫做贊助償還款，如利息攤還，社股股息等。合作組織的董事會可能選擇以現(xiàn)金的形式全部支付出去，或者部分支付出去。然而，合作組織一般會留下一部分已公告的贊助償還款，作為融資股份繼續(xù)商業(yè)經(jīng)營或者企業(yè)發(fā)展。通過贊助償還款再投資進行融資對合作組織而言是簡單而又直接的方式，促使會員執(zhí)行他們的義務(wù)，即根據(jù)他們獲得的服務(wù)進行相應(yīng)的商業(yè)融資。獲得多少資本由合作組織每年的經(jīng)營好壞決定。在好的年景，合作組織可以留存一大筆資金。在不好的年景，就會少很多。

②未分配股份：為了在財政年度終了分配一部分凈收入作為贊助償還款，董事會可能會選擇留存一部分凈收益作為未分配股份。不像留存贊助償還款，未分配股份是股份資本，他沒有分配給特別的會員。在好的年景，未分配股份可以給合作組織留存一大筆資金，不好，則相反。

另外還有單位資本留存，兌換會員權(quán)益，資本捐贈等等。上述這些積累資本的方式可以限制合作組織對會員直接投資的需求。然而，會員可能被要求在特定環(huán)境下，如災(zāi)害，大消費時進行投資。

2. 融資新方法評價。幫助合作組織提高競爭戰(zhàn)略，合作組織需要尋找新的方法來資助他們的活動和競爭，同時保持他們的合作“特性”。至于為了產(chǎn)生更多的成員資本的新方法，使得合作組織越來越像有限公司，可能會有越來越大的爭議。

這些新方法是加強合作，還是破壞團結(jié)，并加入競爭對手呢？答案取決于市場條件和選定合作組織的反映。成功應(yīng)對競爭環(huán)境的決大多數(shù)現(xiàn)代合作組織的都選擇適應(yīng)和創(chuàng)新，從嚴格遵守傳統(tǒng)合作原則轉(zhuǎn)向更現(xiàn)代的合作特性。這個特性是基于對用戶和投資者同樣重要的認識，并且強調(diào)獨立性和自主性。

合作融資在以各種形式變化著，有些已在歐洲，北美和澳洲，新西蘭等經(jīng)歷了幾十年了。他們都有相似的特征：民主控制仍然重要，在大多數(shù)的新企業(yè)中都有開放的社員制。會員很可能是用戶，但他們作為投資者的角色通常更為突出。對于這有效的，股東會員必須獲得股東的回報，這樣鼓勵他們投資。這些角色之間的平衡，減少或消除了傳統(tǒng)合作組織面臨資金短缺時經(jīng)常會出現(xiàn)的水平界限（地平線），投資組合和搭便車的問題。

五、 解決我國農(nóng)業(yè)合作組織融資問題的建議

在我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系尚未健全的環(huán)境中，傳統(tǒng)的小農(nóng)戶群體不僅缺乏相應(yīng)的資產(chǎn)，而且往往缺乏企業(yè)家才能和精神，同質(zhì)群體之間“搭便車”和相互觀望使得該類農(nóng)戶存在“集體行動”的困境，從而難以達成某類合作的創(chuàng)新與改進。目前我國農(nóng)業(yè)合作組織還處于發(fā)展初期，根據(jù)海南與福建等地的農(nóng)林業(yè)專業(yè)合作組織的現(xiàn)狀來看提出以下建議：

1. 從海南與福建的情況來看，少數(shù)核心成員與多數(shù)普通成員并存于同一組織之內(nèi)，不同資源稟賦的成員之間必然產(chǎn)生“資合”與“人合”之間的矛盾和沖突，從而使得合作組織最終走向公司制企業(yè)的發(fā)展方向。因此走向公司制是未來農(nóng)業(yè)合作組織創(chuàng)新發(fā)展的方向之一。

2. 在農(nóng)業(yè)合作組織的發(fā)展進程中，如果傳統(tǒng)的小農(nóng)戶群體能夠在能人、大戶的帶動下迅速壯大實現(xiàn)自身實力，降低合作組織成員之間的異質(zhì)性，那么，合作制能夠在某種程度上再次實現(xiàn)成員之間的帕雷托改進，從而建立類似發(fā)達國家的、更具合作組織本質(zhì)特征的農(nóng)業(yè)經(jīng)濟組織。

3. 為適應(yīng)農(nóng)業(yè)中的環(huán)境變化，加強農(nóng)業(yè)合作組織合作信貸，提高農(nóng)業(yè)信貸供給效率，增強資本市場的靈活性，以抵消在我國銀行業(yè)務(wù)的弱點。同時，在提供農(nóng)業(yè)信貸方面，有必要建立所謂的信用監(jiān)督制度。還可以進一步改革農(nóng)業(yè)合作組織使其具備銀行功能，不僅能提供農(nóng)業(yè)信貸，而且還能提供非農(nóng)信貸。尤其在農(nóng)業(yè)金融市場體系中信貸資源極為有限的情況下，農(nóng)業(yè)信貸合作組織增加供給已在很大程度上減少了農(nóng)林對昂貴的私人資金市場的依賴。

4. 改進農(nóng)業(yè)合作組織制度，增強合作組織的內(nèi)部融資能力改進農(nóng)業(yè)專業(yè)合作組織治理結(jié)構(gòu)， 在遵循一人一票原則的基礎(chǔ)上， 應(yīng)當有限制地承認股金在決策中的權(quán)益， 即允許根據(jù)持股量的多少增加其在表決中的權(quán)重， 實行一人多票， 以確保出資權(quán)與決策權(quán)的相對應(yīng)， 并最大可能的吸收外來資本。改革農(nóng)業(yè)專業(yè)合作組織分配制度， 增加資金預留。在經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)， 積極發(fā)展股份合作組織， 推動新型農(nóng)業(yè)專業(yè)合作組織產(chǎn)權(quán)合作組織的收人， 維持合作組織正常運行。

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基金項目：中央高?；究蒲袠I(yè)務(wù)費專項資金——北京林業(yè)大學科技創(chuàng)新計劃項目（項目號：RW2011-15）；國家社會科學基金項目（項目號：10CGL046）。

作者簡介：宋曉梅，北京林業(yè)大學經(jīng)濟管理學院講師，天津大學管理學院博士；潘煥學，北京林業(yè)大學經(jīng)濟管理學院教授。

收稿日期：2012-04-08。