宏觀調(diào)控進(jìn)退兩難

聶日明

中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在加速放緩。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月份工業(yè)增加值為2009年5月以來(lái)的最低增速。上個(gè)月公布的二季度GDP同比增長(zhǎng)也僅有7.6%，低于一季度的8.1%，是全球金融危機(jī)以來(lái)最低增速，一直享受各種政策優(yōu)待的國(guó)有企業(yè)，也發(fā)出了盈利預(yù)警，經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)不是陰影，而是決策層必須面對(duì)的現(xiàn)實(shí)。7月31日胡錦濤主持的政治局會(huì)議，定調(diào)下半年的經(jīng)濟(jì)政策為“穩(wěn)增長(zhǎng)”，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了一系列鼓勵(lì)民間投資實(shí)施細(xì)則等促增長(zhǎng)政策，發(fā)改委也加緊了項(xiàng)目審批，拉動(dòng)投資。

然而，不管是鼓勵(lì)民資、還是快批項(xiàng)目，這些局部性政策對(duì)緩解經(jīng)濟(jì)衰退的作用并不顯著。以地方政府為代表的投資主體期待的是再來(lái)一次“四萬(wàn)億”，全面地實(shí)施寬松的貨幣政策，為經(jīng)濟(jì)衰退輸血。地方政府甚至已經(jīng)架好了鍋，就等著中央貨幣寬松這一把“火”了，如湖南省長(zhǎng)沙市推出195個(gè)建設(shè)項(xiàng)目，總投資額達(dá)8292億元，貴州正在編制的《貴州省生態(tài)文化旅游發(fā)展規(guī)劃》，投資總額更達(dá)3萬(wàn)億元。

問(wèn)題是，這條路還走得通嗎？在過(guò)去的十年里，中國(guó)政府對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控能力，頗為自得，以寬松的貨幣政策和積極的貨幣政策推動(dòng)投資主導(dǎo)的增長(zhǎng)模式，成為歷次經(jīng)濟(jì)衰退必備的政策法寶，卻總是回避宏觀調(diào)控承擔(dān)的高昂成本。

投資主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，迫使國(guó)內(nèi)維持高儲(chǔ)蓄率和低利率，進(jìn)一步拉大了收入差距，還嚴(yán)重?cái)D壓居民消費(fèi)，是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的主要障礙。過(guò)度投資形成的產(chǎn)能，使得中國(guó)不得不繼續(xù)扭曲勞動(dòng)力、環(huán)保及稅收政策，以維持出口優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步加劇失衡格局，還派生了匯率和貿(mào)易糾紛。

更沉重的現(xiàn)實(shí)是，“四萬(wàn)億”之后，經(jīng)濟(jì)全局已發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，通脹雖回落到2%以下，但物價(jià)水平較2008年已不可同日而語(yǔ)，居民生活成本大大提高。巨額信貸投放形成的地方政府債務(wù)，使得金融體系也面臨著系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，在進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退的今天，政府即使還有實(shí)施“四萬(wàn)億”的意愿，成本及后果也是我們難以承受的——這就是所謂畸形增長(zhǎng)“保不得”的看法。

必須要正視的是，由于體制改革長(zhǎng)期停滯，大量的不穩(wěn)定因素被掩蓋在高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的陰影中。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)了持續(xù)的居民工資和財(cái)富的增長(zhǎng)，雖然社會(huì)價(jià)值和居民需求在分化，但較快的財(cái)富增長(zhǎng)平抑了這些異議的聲音。因此，一旦經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，社會(huì)不穩(wěn)定因素就需要認(rèn)真對(duì)待。

從政府來(lái)看，保證社會(huì)穩(wěn)定大局，就是要保財(cái)政，手里有錢，才能控制局面，而保財(cái)政的本質(zhì)就是保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。今年前7個(gè)月，全國(guó)財(cái)政收入增長(zhǎng)僅為11.6％，雖高于上半年GDP增速，但遠(yuǎn)低于往年同期水平。一旦經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)，財(cái)政收入自然乏力，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)的控制力就會(huì)下降。這正是“不得不保”增長(zhǎng)的根本動(dòng)力。

在此“保不得”與“不得不保”的兩難局面下，政府當(dāng)何為？以往談經(jīng)濟(jì)衰退，總是從政府的干預(yù)入手，但縱觀近三十年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，每一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的周期都是經(jīng)濟(jì)體制的市場(chǎng)化改革。改革開放和家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制是80年代初經(jīng)濟(jì)活力釋放的主要推手，鄧小平南方講話和社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位的確立是1992年以后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的源泉，加入WTO、國(guó)退民進(jìn)及經(jīng)濟(jì)各領(lǐng)域的市場(chǎng)化推進(jìn)是2001年以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速向前的動(dòng)力。

而近年來(lái)出現(xiàn)的“一收就死、一放就亂”，也正是因?yàn)檎畬?duì)體制改革的阻礙和對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)，例如利率管制、基礎(chǔ)性行業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入、戶籍與社保的區(qū)域分割、收入分配不公等，這些也是社會(huì)不穩(wěn)定因素的主要來(lái)源。

“四萬(wàn)億”是戴著鐐銬跳舞，雖有成果，成本極高。中國(guó)要健康地走出經(jīng)濟(jì)衰退，只有砸碎腳鐐束縛。雖然短期內(nèi)會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，卻可以讓中國(guó)保持長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的平穩(wěn)。這些體制性改革還將消除社會(huì)不穩(wěn)定因素，理順政府治理。也只有如此，中國(guó)轉(zhuǎn)型的未來(lái)才值得期待。（作者為上海金融與法律研究院研究員）