投資銀行在企業(yè)并購中的作用分析

【摘要】隨著經(jīng)濟的發(fā)展，資本市場的不斷完善，很多的企業(yè)開始通過并購的方式來促進自身的發(fā)展，而投資銀行則在企業(yè)并購中起到很大的作用。本文通過分析投資銀行在企業(yè)并購中的作用及存在的問題，提出相應(yīng)的解決方法，以保證投資銀行在企業(yè)并購中的積極作用。

【關(guān)鍵詞】投資銀行；企業(yè)并購，作用分析

隨著資本市場的不斷完善，企業(yè)并購現(xiàn)象出現(xiàn)泛濫的情況，企業(yè)為了促進自身的發(fā)展，采用并購的方式來增強自身的競爭力，在并購過程中投資銀行起著關(guān)鍵的作用。很多的企業(yè)選擇投資銀行參與到企業(yè)并購中，一方面投資銀行可以降低企業(yè)的信息成本，配合企業(yè)進行融資，另一方面，投資銀行充當著企業(yè)的財務(wù)顧問。

一、投資銀行對企業(yè)并購的作用

（1）充當企業(yè)的財務(wù)顧問。在企業(yè)并購中，投資銀行作為企業(yè)并購的參與者，也是企業(yè)并購的財務(wù)顧問，在企業(yè)并購中有著舉足輕重的地位。投資銀行在企業(yè)并購中幫助企業(yè)管理財務(wù)，降低企業(yè)并購成本，促進企業(yè)并購的實現(xiàn)。投資銀行對企業(yè)的并購可行性進行了全面的分析，包括企業(yè)的優(yōu)勢及劣勢，是否滿足并購的條件，為企業(yè)并購做好充分的準備。投資銀行也可幫助企業(yè)選擇合適的收購方式，由于我國資本市場存在的特殊性，所以我國的常用收購方式主要以協(xié)議收購為主，而且協(xié)議收購的成本也比較低。（2）幫助企業(yè)并購節(jié)省信息成本。在企業(yè)并購中，大多數(shù)的企業(yè)都會選擇由投資銀行來代理，因為采用投資銀行幫忙代理可以降低企業(yè)收集信息的費用。在很多的并購企業(yè)中，大多數(shù)都屬于非上市的企業(yè)，這些企業(yè)要想通過公開的途徑獲取信息是很難的。所以他們只有通過投資銀行來獲取一定的信息，這樣可以減少信息收集的費用，為企業(yè)節(jié)省了資金。在企業(yè)并購中，買賣雙方的信息是不全的，投資銀行作為兩者的代理人，負責搜集信息，整理資料，可以為兩者提供真實、全面的信息，以促進企業(yè)并購的順利進行。（3）配合企業(yè)進行融資。企業(yè)并購的最后一個環(huán)節(jié)就是收購的支付。投資銀行在企業(yè)收購中幫助企業(yè)選擇收購支付的方式，對企業(yè)收購支付方式進行全面的分析，為企業(yè)選擇合適的收購支付方式。采用融資收購方式的企業(yè)，在并購中無法再短時間籌集足夠的資金進行收購的時候，投資銀行就起到協(xié)助的作用，可以配合企業(yè)進行融資，解決了企業(yè)資金不足的難題，保證企業(yè)并購的順利進行。隨著資本市場經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)收購支付方式越來越多，企業(yè)的選擇也越來越多了，企業(yè)要分析自身條件，選擇適合的收購方式。

二、投資銀行在企業(yè)并購中的不足及應(yīng)對方法

（1）投資銀行規(guī)模小，資金不足。投資銀行要想在企業(yè)并購中發(fā)揮重要的作用，必須擁有一定的規(guī)模和足夠的資金，才能在企業(yè)并購中承擔一定的風險，進行金融的革新。投資銀行規(guī)模小，資金缺乏，無法在并購中發(fā)揮作用，也無法取得企業(yè)的信任。投資銀行必須進行產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化，匯集資本，以擴大自身的規(guī)模，保證資金的充足，創(chuàng)建強大的核心競爭實力，為企業(yè)并購提供有利的條件。（2）產(chǎn)權(quán)制度的限制。企業(yè)并購就是一種產(chǎn)權(quán)的交易，所以產(chǎn)權(quán)制度一定要合理。在我國由于產(chǎn)度制度管理不合理，造成了產(chǎn)權(quán)界定的不明確。在企業(yè)的并購過程中，政府總把非經(jīng)濟目標轉(zhuǎn)換成經(jīng)濟目標，強制企業(yè)進行兼并，而企業(yè)由于法人的財產(chǎn)權(quán)沒有落實，企業(yè)難以開展并購工作。投資銀行也無法真正參與到企業(yè)并購中。所以我們要明確企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度，保證政府和企業(yè)的獨立職權(quán)，政府可以參與企業(yè)的并購活動，但是不能干預(yù)企業(yè)的并購工作。（3）資本市場發(fā)展相對落后。企業(yè)并購其實就是一種產(chǎn)權(quán)交換，資本市場的發(fā)展使得企業(yè)可以通過證券的交易來實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)的交換。但是我國的資本市場發(fā)展相對落后，證券市場比較單一，使得投資銀行并購工作無法開展，產(chǎn)權(quán)的重組無法實現(xiàn)。面對這樣的狀況，我們應(yīng)該努力壯大資本市場，不斷開拓新的金融商品，加強資本市場的功能，為企業(yè)并購提供一個良好的發(fā)展環(huán)境。（4）沒有完善的法律法規(guī)制度。我國的資本市場還處于發(fā)展的初期，許多的制度還不完善，對投資銀行并購工作中沒有實行相關(guān)的法律法規(guī)制度，在法律法規(guī)制度不完善的情況下，就會出現(xiàn)不平等的交易或者報表出現(xiàn)重組的現(xiàn)象發(fā)生，這對企業(yè)的并購產(chǎn)生了很大的影響。所以我們要結(jié)合我國資本市場及企業(yè)并購的特點建立完善的法律制度，保證企業(yè)并購的順利進行。

投資銀行在企業(yè)并購中起著重要的作用，參與了企業(yè)的并購，充當著企業(yè)并購的財務(wù)顧問，幫助企業(yè)選擇適合的收購支付方式，并配合企業(yè)進行融資，協(xié)助企業(yè)實現(xiàn)并購目標。無論如何，投資銀行的參與都是企業(yè)并購成功的重要因素。

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