雀巢“吃下”惠氏

崔玲

11月5日，雀巢以118.5億美元收購輝瑞旗下的嬰兒營養(yǎng)品業(yè)務(wù)惠氏奶粉的交易獲得了中國商務(wù)部批準(zhǔn)。這意味著，雀巢坐上了中國奶粉市場的頭把交椅。

最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前惠氏奶粉在中國奶粉市場約占12%的份額，雀巢約占5%，兩者相加達(dá)17%，一舉超過多美滋的12.6%、美贊臣的12%和雅培的9%。

惠氏奶粉在中國市場上所占份額，不容競爭對手忽視。自從輝瑞拋出出售惠氏奶粉的意圖后，競購歷時十個多月，多美滋、美贊臣和法國達(dá)能都曾是潛在競標(biāo)方。最終雀巢勝出，但也是頗費周折，成交價比輝瑞最初的報價高出18.5億美元。

即使對雀巢這樣的食品巨鱷而言，118.5億美元也不是小數(shù)目。其大手筆的背后，與國內(nèi)強(qiáng)勁增長的業(yè)績不無關(guān)系。前不久，雀巢在發(fā)布公司2012年前三季度業(yè)績報告時表示，今年，雀巢在華銷售收入有望達(dá)到50億瑞郎，較上年同比翻番。而在過去的四年里，雀巢在華銷售收入以平均每年16%的增幅持續(xù)攀升。去年，雀巢通過先后收購銀鷺和徐福記公司60%的股份，使其2012年銷售業(yè)績?nèi)〉蔑@著突破。

雀巢大中華區(qū)總裁狄可為曾在公開場合表示，咖啡、奶粉、糖果、飲料、調(diào)味品是未來在中國市場的五個主攻方向，從2011年的收購案不難看出，雀巢通過收購行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)迅速獲得“霸主”地位。2012年的業(yè)績證明了這一擴(kuò)張路徑的成功。很明顯，雀巢打算在奶粉市場復(fù)制這一成功模式。

有分析認(rèn)為，此次收購惠氏更大的意義在于，雀巢將借此進(jìn)入高端奶粉市場。雀巢奶粉業(yè)務(wù)在上世紀(jì)90年代進(jìn)入中國，彼時公司根據(jù)中國市場的消費水平，制定了較低的價格策略。而“惠氏”在嬰幼兒奶粉中則是高端品牌，因此，收購惠氏不但奠定了其市場霸主的地位，更完善了產(chǎn)品線。

基于此，對于中國市場的未來，雀巢充滿信心：未來2—3年內(nèi)，中國將有望成為雀巢公司在全球的第二大市場。目前，中國在雀巢全球市場中排名第七。

從另一方面來看，對于中國市場的看重，或許緣于雀巢在發(fā)達(dá)市場業(yè)績的萎縮。資料顯示，今年前三季度，雀巢銷售收入676億瑞士法郎。其中發(fā)達(dá)市場只取得2.4%的實際增長，但包括中國與印度等在內(nèi)的新興市場則實現(xiàn)了兩位數(shù)增長。

因此，此次收購事件，更可以視為雀巢在全球市場的戰(zhàn)略調(diào)整。自2010年起，雀巢在中國的投資和并購頻繁，從收購云南大山礦泉水到如今的惠氏，收購金額越來越大，對亞太的投資也日益加重。在飲食習(xí)慣的差異下，雀巢始終無法以主打產(chǎn)品咖啡打入新興市場，卻一直沒有停止用其他產(chǎn)品切入的嘗試?；菔喜皇橐粋€好的選擇，要知道，惠氏85%的銷售額來自新興市場，而亞洲市場的貢獻(xiàn)占總量的60%。

要說明的是，此次收購尚存變數(shù)。分析人士認(rèn)為，雖然雀巢收購惠氏獲得了中國商務(wù)部的批準(zhǔn)，但是還需要經(jīng)過美國、歐盟等多個國家的審核?；蛟S，為贏得反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)對此次交易的批準(zhǔn)，雀巢需要在其占主要市場份額的國家，剝離相關(guān)業(yè)務(wù)。

按照雀巢的計劃，公司意圖在2020年實現(xiàn)新興市場的營收貢獻(xiàn)率45%的目標(biāo)，當(dāng)前這一數(shù)字為33%。相信為完成目標(biāo)，雀巢或許愿意付出出售部分資產(chǎn)的代價，以此換來長期的利益。