• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    文交所“熱傷風(fēng)”

    2012-04-29 04:58:33郭莉
    投資北京 2012年2期
    關(guān)鍵詞:漢唐產(chǎn)權(quán)交易份額

    郭莉

    文交所一度被視為是藝術(shù)金融化成功探索的模式,但是因?yàn)榇罅坎灰?guī)范的操作,在2012年有可能迎來(lái)洗牌

    藝術(shù)品市場(chǎng)與資本對(duì)接的模式急需改變。

    不久前,北京首家藝術(shù)品交易所漢唐文交所在開(kāi)始營(yíng)業(yè)三個(gè)月后,率先宣布停牌。漢唐停牌的背景是2011年底國(guó)務(wù)院下發(fā)《關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》(后簡(jiǎn)稱38號(hào)文),對(duì)從事產(chǎn)權(quán)交易、文化藝術(shù)品交易和大宗商品中遠(yuǎn)期交易等各種類型的交易場(chǎng)所進(jìn)行了規(guī)范管理。

    其中“五不得”的規(guī)定讓2011年瘋狂的文交所藝術(shù)品份額化交易面臨消失危機(jī)。因?yàn)闈h唐T+0、電子撮合、集合競(jìng)價(jià)等交易模式不符合要求,遭遇停牌。

    2011年對(duì)于文交所來(lái)說(shuō),是瘋狂的一年。風(fēng)風(fēng)火火的上馬、份額化交易模式的創(chuàng)新、大量熱錢(qián)的涌入都繁榮了這一市場(chǎng)。然而,在市場(chǎng)熱情極度膨脹、交易亂象頻現(xiàn)之時(shí),呼喚理性投資成為必然。尤其是處處開(kāi)花的文交所創(chuàng)造出一種“藝術(shù)品份額化交易”模式。

    這種模式將經(jīng)過(guò)估值的藝術(shù)品細(xì)拆成若干均等份額發(fā)售,并采取類似股票的方式上市交易。在樓市與股市低迷中,“藝術(shù)品份額化交易”被一些人等同為股票交易的“藝術(shù)品股票”,吸金能力顯出超乎預(yù)料的強(qiáng)勁。

    “一百多萬(wàn)元進(jìn)去,幾十塊錢(qián)出來(lái)?!焙芏嗤顿Y者在文交所亂象里坐了趟過(guò)山車(chē)?!叭绻憬?jīng)歷了天津文交所100多個(gè)跌停,你就會(huì)感覺(jué)股市實(shí)在是不錯(cuò)的。”

    38號(hào)文把全國(guó)一半以上的文交所逼進(jìn)了死胡同。再加上去年年底五部委聯(lián)合下發(fā)通知,要對(duì)黃金交易平臺(tái)進(jìn)行清理整頓,這讓很多原本對(duì)藝術(shù)品份額化產(chǎn)品的前景還滿抱希望的人灰了心。

    2012年,文交所何去何從?

    文交所亂象

    據(jù)記者了解,各方圍繞漢唐停牌產(chǎn)生的質(zhì)疑主要有以下幾方面:

    首先,漢唐的工商注冊(cè)資料顯示的經(jīng)營(yíng)范圍,不包括藝術(shù)品份額交易,也沒(méi)有得到任何組織關(guān)于藝術(shù)品份額化交易的相應(yīng)批文;第二,漢唐多次修改交易規(guī)則,進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易;第三,漢唐的保薦商資格受到質(zhì)疑;第四,評(píng)估也受到質(zhì)疑。

    漢唐從成立到停牌,只是中國(guó)文交所遍地開(kāi)花,從暴漲到暴跌的一個(gè)縮影。

    以文交所為載體的藝術(shù)品份額化交易或藝術(shù)產(chǎn)權(quán)交易被視為是一項(xiàng)藝術(shù)品與金融對(duì)接的重要探索。國(guó)內(nèi)最先探索藝術(shù)品份額化或產(chǎn)權(quán)交易的是深圳文交所、上海文交所和天津文交所,分別在2010年8月、2010年12月和2011年1月各自推出“楊培江1號(hào)”、“黃鋼1號(hào)”,以及白庚延的“黃河咆嘯”和“燕塞秋”。文交所、藝術(shù)品持有人、保薦人、管理人、做市商等方面,共同介入了這場(chǎng)藝術(shù)品金融化創(chuàng)新。

    2011年1月26日,津派畫(huà)家白庚延的兩幅書(shū)畫(huà)作品《黃河咆哮》和《燕塞秋》作為首批藝術(shù)品在天津文交所上市,分別被估價(jià)600萬(wàn)元與500萬(wàn)元,拆分為600萬(wàn)份與500萬(wàn)份,每份價(jià)格1元。不到兩個(gè)月,至3月中旬上述兩只“藝術(shù)股票”身價(jià)各翻17倍,最高單份價(jià)格被炒至18元以上。這意味著《黃河咆哮》的市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到了1億元之高。

    當(dāng)天津文交所大膽邁出T+0藝術(shù)品證券化交易時(shí),有專家曾疾呼:步子太快,風(fēng)險(xiǎn)太大。令他們沒(méi)想到的是,看到天津文交所吸引大量熱錢(qián)入市,全國(guó)各地興起文交所熱潮,不到一年時(shí)間,天津模式不斷復(fù)制,形成了北京漢唐文交所、山東泰山文交所、鄭州文交所、湖南聯(lián)合利國(guó)文交所、昆明元盛文交所等以份額化交易為模式的文交所;與此同時(shí),南方文交所、成都文交所、山東濰坊文交所等也紛紛成立,仿效與上海、深圳文交所相近的產(chǎn)權(quán)交易模式,“大干快上“的文交所達(dá)35家。

    暴漲之后緊跟的是暴跌。為了給過(guò)熱的藝術(shù)品交易市場(chǎng)降溫,天津文交所按照天津市政府監(jiān)管部門(mén)的通知對(duì)《黃河咆哮》與《燕塞秋》實(shí)行停牌,并設(shè)定藝術(shù)品月價(jià)格漲跌幅度為20%。后來(lái),這個(gè)漲跌幅度不斷被縮小至10%,再至1%。藝術(shù)股票的跌停之勢(shì)從此一發(fā)不可收拾。

    文交所大面積高速度的成長(zhǎng)幾近瘋狂,記者采訪的某文交所負(fù)責(zé)人曾說(shuō)過(guò):“國(guó)家政策還沒(méi)出來(lái),現(xiàn)在的百花齊放是國(guó)家讓我們先試先行。”

    在這個(gè)過(guò)程中,由于不少文交所操作細(xì)節(jié)的不規(guī)范,引發(fā)了不少質(zhì)疑,其操作細(xì)節(jié)中不同程度觸及了政策紅線,并由此引來(lái)了“38號(hào)文”的出臺(tái)。如大家所質(zhì)疑的漢唐在操作中存在的未保障藝民知情權(quán)、評(píng)估體系混亂、二級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)盤(pán)中對(duì)倒混亂等一系列問(wèn)題。

    很顯然,部分文交所混亂的操作細(xì)節(jié)不同程度觸及了政策紅線,該文件中的5個(gè)“不得”將矛頭直指文交所。

    “38號(hào)文”中的“五不得”徹底否定了文交所的“類證券化”交易模式:不得將任何權(quán)益拆分為均等份額公開(kāi)發(fā)行;不得采取集中競(jìng)價(jià)等集中交易方式進(jìn)行交易;不得將權(quán)益按照標(biāo)準(zhǔn)化交易單位持續(xù)掛牌交易:任何投資者買(mǎi)入后賣(mài)出或賣(mài)出后買(mǎi)入同一交易品種的時(shí)間間隔不得少于5個(gè)交易日;除法律、行政法規(guī)另有規(guī)定外,權(quán)益持有人累計(jì)不得超過(guò)200人。

    曾經(jīng)瘋漲的《黃河咆哮》立馬一路狂跌超九成,2011年12月22日的報(bào)價(jià)為1.38元,而這支“藝術(shù)品股票”在八個(gè)月前的最高價(jià)為18.7元。漢唐文交所、泰山文交所、海峽文交所紛紛在第一時(shí)間進(jìn)行停牌,并且暫停受理新作品的上市申請(qǐng)和掛牌事項(xiàng)。

    對(duì)于藝術(shù)品份額化產(chǎn)品,雖然38號(hào)文之后,國(guó)家并未喊停,但諸多規(guī)定已嚴(yán)重限制了其生存活力。加上繼文交所之后,管理層又開(kāi)始整頓黃金交易平臺(tái),其間所透露出的整頓力度,讓一些文交所已經(jīng)萌生退意。

    中央財(cái)經(jīng)大學(xué)文化與創(chuàng)意研究院執(zhí)行院長(zhǎng)魏鵬近日在接受媒體采訪時(shí)表示,適應(yīng)政策的調(diào)整只能讓份額化交易死掉,因?yàn)闆](méi)有市場(chǎng)了——“200人以內(nèi)”的規(guī)定,意味著基本上已經(jīng)沒(méi)有活躍連續(xù)的交易,而缺乏活躍性的市場(chǎng)是沒(méi)有價(jià)值的。

    目前仍然硬著頭皮上市交易的,以手握國(guó)務(wù)院金融創(chuàng)新“尚方寶劍”的天津文交所為代表,但旗下十多個(gè)份額化產(chǎn)品價(jià)格一路走低。而南方文交所則是靜悄悄地迎合38號(hào)文的規(guī)定改了交易規(guī)則,交易模式改成了T+5。

    漢唐目前雖然提出了五種解決方案,但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,漢唐的幾種方案,只是一種拖延政策,如果沒(méi)法復(fù)牌,又沒(méi)有基金公司接手,最可行的辦法只能是拍賣(mài),但拍賣(mài)究竟能賣(mài)多少價(jià)錢(qián)很難說(shuō)。

    以創(chuàng)新求轉(zhuǎn)型

    這場(chǎng)將所有文交所卷入的整頓風(fēng)暴洶涌來(lái)襲,哪些文交所能生存下來(lái)?

    記者采訪的某業(yè)內(nèi)人士表示,像上海、深圳這樣以產(chǎn)權(quán)交易為主,國(guó)有背景的,存活幾率很大,其他地方的,不詳。而近期業(yè)內(nèi)多有傳聞,有關(guān)部門(mén)將出臺(tái)對(duì)文交所的具體整頓細(xì)則。在這場(chǎng)風(fēng)暴中,各地文交所將面臨重新洗牌,大多數(shù)將被取締,而未來(lái)可能只會(huì)有北京(籌備中)、上海、深圳等幾家有國(guó)資背景的文交所多得正式牌照。

    “38號(hào)文不是要滅了文交所,更多的是針對(duì)文化產(chǎn)業(yè)與資本對(duì)接中走偏的一部分業(yè)務(wù)?!痹撊耸勘硎?,整頓不會(huì)讓文交所消亡,但肯定會(huì)讓大批文交所自動(dòng)退出,剩下的正規(guī)軍肯定要轉(zhuǎn)型。

    截止五部委出臺(tái)的《關(guān)于加強(qiáng)文化產(chǎn)權(quán)交易和藝術(shù)品交易管理的意見(jiàn)》出臺(tái),關(guān)于文交所的一個(gè)完整的政策板塊已經(jīng)形成:一個(gè)是國(guó)務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定(國(guó)發(fā)(2011)38號(hào)文);第二個(gè)是由中宣部等5個(gè)部門(mén)出臺(tái)的關(guān)于《加強(qiáng)文化產(chǎn)權(quán)交易和藝術(shù)品交易管理的意見(jiàn)》;第三個(gè)是文化部《文化部關(guān)于加強(qiáng)藝術(shù)品市場(chǎng)管理工作的通知》。也就是說(shuō),整頓并規(guī)范發(fā)展文交所的一套組合拳已經(jīng)亮出。

    可見(jiàn),以上幾個(gè)政策基本態(tài)勢(shì)與指向是一致的,對(duì)于文件所捐未來(lái)的發(fā)展方向,專家認(rèn)為認(rèn)為首先應(yīng)該重視文交所作為一個(gè)公開(kāi)、公眾、公平、透明的交易平臺(tái)的作用,發(fā)揮好登記與見(jiàn)證交易功能;其次,文交所還是一個(gè)資本運(yùn)作平臺(tái),可以看做不同區(qū)域發(fā)展藝術(shù)金融產(chǎn)業(yè)的渠道,充分發(fā)揮其在藝術(shù)品資本市場(chǎng)建設(shè)上的作用;第三要重視大文交所概念依托不同的特定資源走“綜合化+ 專業(yè)化”的路子,強(qiáng)調(diào)社會(huì)化服務(wù)功能,推動(dòng)實(shí)現(xiàn)文化藝術(shù)資源的流轉(zhuǎn)、整合與有效的配置;第四是發(fā)揮好利用市場(chǎng)化機(jī)制提升全民文化素養(yǎng)和社會(huì)美育等多方面的作用

    轉(zhuǎn)型也在悄悄進(jìn)行。

    據(jù)記者了解,南方文交所近期開(kāi)始了新的盈利模式的探索:與廣東衛(wèi)視合作,將廣視春晚的資源產(chǎn)權(quán)在文交所掛牌,招商項(xiàng)目涵蓋企業(yè)冠名、指定合作、現(xiàn)場(chǎng)廣告合作等多種形式,有意向的合作單位,可參加南方文交所組織的現(xiàn)場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)性談判及確認(rèn)、簽約活動(dòng)。

    這種文化節(jié)目類經(jīng)營(yíng)權(quán)在文交所掛牌,尚屬全國(guó)首創(chuàng),廣東衛(wèi)視把春晚招商資源當(dāng)做文化產(chǎn)權(quán)來(lái)認(rèn)購(gòu)拍賣(mài),是創(chuàng)新之舉,這為文化企業(yè)提供了直接融資的重要渠道。隨著將來(lái)文化交易平臺(tái)的涉及面日益廣泛,未來(lái)文化產(chǎn)權(quán)的交易“貨架”上將會(huì)琳瑯滿目。

    事實(shí)上,自從國(guó)家整肅文交所的消息傳出來(lái)后,南方文交所在產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)上的動(dòng)作就前所未有的多。如上個(gè)月首次試水股權(quán)交易,將南方控股所持上海泰泓51%股權(quán)在文交所掛牌,最后通過(guò)公開(kāi)拍賣(mài)花落深圳歐奇網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司。據(jù)介紹,近期還有多個(gè)股權(quán)交易項(xiàng)目將在南方文交所掛牌。加上版權(quán)、債權(quán)、專利等交易,產(chǎn)權(quán)交易與文化企業(yè)投融資服務(wù),已成為南方文交所的兩大業(yè)務(wù)方向,而藝術(shù)品份額化產(chǎn)品的業(yè)務(wù)比例則進(jìn)一步縮小。

    “38號(hào)文”出臺(tái)后,天津文交所向?qū)@鞴懿块T(mén)提出有關(guān)“藝術(shù)品份額化交易模式”的專利申請(qǐng)。據(jù)悉,這一想法源自不久前國(guó)家發(fā)改委對(duì)天津文交所的調(diào)研結(jié)論。

    發(fā)改委認(rèn)為,天津創(chuàng)建文交所是落實(shí)濱海新區(qū)綜合配套改革實(shí)驗(yàn)總體方案的舉措,發(fā)揮了市場(chǎng)在文化資源配置中的作用,符合黨的十七屆六中全會(huì)的精神和文化產(chǎn)業(yè)改革發(fā)展方向,因此,它的創(chuàng)新成果應(yīng)該受到法律保護(hù)。

    正在謀求轉(zhuǎn)型的還有湖南文交所,該所在去年6月掛牌并發(fā)售兩個(gè)藝術(shù)品資產(chǎn)包后,一直處于沉寂狀態(tài)。去年11月,湖南文交所宣布對(duì)交易平臺(tái)進(jìn)行深度調(diào)整,并透露以后將改變經(jīng)營(yíng)方向,重點(diǎn)打造文化產(chǎn)業(yè)投融資服務(wù)平臺(tái),助推文化企業(yè)發(fā)展。

    猜你喜歡
    漢唐產(chǎn)權(quán)交易份額
    2024年主動(dòng)權(quán)益類基金收益率、規(guī)模前50名
    國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易風(fēng)險(xiǎn)淺析
    產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)高效規(guī)范推進(jìn)國(guó)有不動(dòng)產(chǎn)租賃交易的路徑探索
    “全要素 多資源”:產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)新構(gòu)想——產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)改革實(shí)踐考察之后的思考
    上海漢唐傳動(dòng)系統(tǒng)有限公司
    漢唐書(shū)商研究述評(píng)
    吉林省技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易服務(wù)平臺(tái)的構(gòu)建研究
    雁棲湖,漢唐風(fēng)
    分級(jí)基金的折算機(jī)制研究
    競(jìng)爭(zhēng)性要素收入份額下降機(jī)理分析——壟斷租金對(duì)競(jìng)爭(zhēng)性要素收入份額的侵害
    国产成人精品一,二区| 又大又黄又爽视频免费| 高清av免费在线| 亚洲精品影视一区二区三区av| 黄色视频在线播放观看不卡| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 中国美白少妇内射xxxbb| 成人毛片60女人毛片免费| 看非洲黑人一级黄片| 一级毛片久久久久久久久女| 亚洲精品456在线播放app| 少妇的逼水好多| av网站免费在线观看视频| 亚洲伊人久久精品综合| 午夜福利视频1000在线观看| 新久久久久国产一级毛片| 欧美激情久久久久久爽电影| 3wmmmm亚洲av在线观看| 大片免费播放器 马上看| 久久久久久久大尺度免费视频| 91狼人影院| 日韩av不卡免费在线播放| 国产成人精品婷婷| 国产精品久久久久久精品电影小说 | 嘟嘟电影网在线观看| 国产免费又黄又爽又色| 午夜福利高清视频| 精品久久国产蜜桃| 国产中年淑女户外野战色| 成人欧美大片| 亚洲av中文av极速乱| 亚洲内射少妇av| 日本一二三区视频观看| 人妻系列 视频| 日韩视频在线欧美| 国产毛片a区久久久久| 1000部很黄的大片| 久久久精品94久久精品| 免费在线观看成人毛片| 国产成人freesex在线| 国产午夜精品久久久久久一区二区三区| 激情 狠狠 欧美| 亚洲欧美一区二区三区国产| 国产色爽女视频免费观看| 精品国产一区二区三区久久久樱花 | 成人毛片60女人毛片免费| av又黄又爽大尺度在线免费看| 欧美成人一区二区免费高清观看| 国产一区有黄有色的免费视频| 全区人妻精品视频| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 2021少妇久久久久久久久久久| 国产综合懂色| 国产精品一区二区性色av| 国产成人精品婷婷| 天堂俺去俺来也www色官网| 国产午夜精品一二区理论片| 成人黄色视频免费在线看| 午夜亚洲福利在线播放| 99久久人妻综合| 网址你懂的国产日韩在线| 久久久久精品久久久久真实原创| 日韩欧美精品免费久久| 中文字幕久久专区| 久久99精品国语久久久| 69av精品久久久久久| 晚上一个人看的免费电影| 亚洲在久久综合| 久久国产乱子免费精品| 久久精品久久精品一区二区三区| 尤物成人国产欧美一区二区三区| 国内精品美女久久久久久| 国产精品人妻久久久影院| 日本欧美国产在线视频| 国产成人a区在线观看| 国产成人精品久久久久久| 精品午夜福利在线看| 国产精品熟女久久久久浪| 国产色婷婷99| av在线观看视频网站免费| 青春草亚洲视频在线观看| 国产视频内射| 伊人久久精品亚洲午夜| 少妇人妻 视频| 91久久精品国产一区二区成人| 欧美成人午夜免费资源| 成年女人看的毛片在线观看| 亚洲精品国产成人久久av| 午夜激情福利司机影院| 日本熟妇午夜| 久久久久久久久大av| 插阴视频在线观看视频| 青春草视频在线免费观看| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 国产av不卡久久| 国产成人aa在线观看| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 五月伊人婷婷丁香| 美女内射精品一级片tv| 秋霞伦理黄片| 免费看a级黄色片| 免费大片18禁| 亚洲国产成人一精品久久久| 国产午夜福利久久久久久| 一边亲一边摸免费视频| 国产精品久久久久久精品古装| 久久久久久久久久成人| 国产精品久久久久久精品电影| 日韩免费高清中文字幕av| av在线老鸭窝| 一区二区三区精品91| av国产精品久久久久影院| 亚洲图色成人| 男的添女的下面高潮视频| 亚洲精品国产成人久久av| 干丝袜人妻中文字幕| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 亚洲av成人精品一二三区| 国产免费一区二区三区四区乱码| 成年女人在线观看亚洲视频 | 熟妇人妻不卡中文字幕| 欧美xxⅹ黑人| 亚洲最大成人av| 建设人人有责人人尽责人人享有的 | 国产日韩欧美在线精品| 日本与韩国留学比较| 日本爱情动作片www.在线观看| 九九爱精品视频在线观看| 国产老妇女一区| 午夜激情久久久久久久| 免费看日本二区| 色综合色国产| 亚洲国产欧美在线一区| 国产69精品久久久久777片| 岛国毛片在线播放| 少妇的逼好多水| 国产乱来视频区| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 久久国内精品自在自线图片| 亚洲性久久影院| 精品国产乱码久久久久久小说| 精品久久久久久久末码| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 一区二区av电影网| 97精品久久久久久久久久精品| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频 | 大香蕉久久网| 2018国产大陆天天弄谢| 成人鲁丝片一二三区免费| 亚洲av二区三区四区| 亚洲av免费在线观看| 精品人妻熟女av久视频| 三级经典国产精品| 激情五月婷婷亚洲| 国产乱人偷精品视频| 寂寞人妻少妇视频99o| 久久ye,这里只有精品| 国产精品蜜桃在线观看| 日韩欧美 国产精品| 日韩强制内射视频| 伊人久久国产一区二区| 日韩欧美 国产精品| 亚洲av一区综合| 亚洲精品一区蜜桃| 国产亚洲5aaaaa淫片| 国产高清有码在线观看视频| 欧美一级a爱片免费观看看| 午夜日本视频在线| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 日韩欧美一区视频在线观看 | 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 嫩草影院新地址| 国产 一区 欧美 日韩| 日韩一本色道免费dvd| 国产高清有码在线观看视频| 在线观看一区二区三区激情| 国产精品福利在线免费观看| 毛片女人毛片| 九草在线视频观看| 久久精品综合一区二区三区| av黄色大香蕉| 国产精品成人在线| 国产精品嫩草影院av在线观看| 色5月婷婷丁香| 亚洲伊人久久精品综合| 免费看av在线观看网站| 99久久九九国产精品国产免费| 亚洲自偷自拍三级| 韩国高清视频一区二区三区| 国产午夜福利久久久久久| 成人漫画全彩无遮挡| 99久久人妻综合| 国产永久视频网站| 一区二区三区乱码不卡18| 午夜免费男女啪啪视频观看| 一本色道久久久久久精品综合| 亚洲精品第二区| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 国产成人福利小说| 欧美高清性xxxxhd video| 国产免费一级a男人的天堂| 国产精品女同一区二区软件| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 蜜臀久久99精品久久宅男| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频 | av国产精品久久久久影院| 精品久久久噜噜| 国产 一区精品| 性色avwww在线观看| 国产成人午夜福利电影在线观看| 亚洲精品乱久久久久久| 中文字幕免费在线视频6| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 久久99热这里只频精品6学生| 欧美一级a爱片免费观看看| 97人妻精品一区二区三区麻豆| 老司机影院成人| 日韩成人伦理影院| 午夜福利在线在线| 国产男女内射视频| 丝袜美腿在线中文| 韩国av在线不卡| 欧美高清性xxxxhd video| 91狼人影院| 久久国产乱子免费精品| 亚洲精品国产成人久久av| 国产淫片久久久久久久久| 精品一区二区三卡| 精品熟女少妇av免费看| 亚洲av免费在线观看| 99久久精品国产国产毛片| 丝袜喷水一区| 日本免费在线观看一区| 国产伦精品一区二区三区视频9| 视频中文字幕在线观看| 日韩一区二区三区影片| 国产成人午夜福利电影在线观看| 亚洲av中文av极速乱| 亚洲最大成人av| 欧美3d第一页| 免费av不卡在线播放| 国产视频首页在线观看| 黄色欧美视频在线观看| 日日撸夜夜添| 九九爱精品视频在线观看| 2022亚洲国产成人精品| 色婷婷久久久亚洲欧美| 国产有黄有色有爽视频| 在线观看免费高清a一片| 人人妻人人看人人澡| 我的女老师完整版在线观看| 99热这里只有精品一区| 日本与韩国留学比较| 国产精品嫩草影院av在线观看| 黄色一级大片看看| 天美传媒精品一区二区| 18+在线观看网站| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片 精品乱码久久久久久99久播 | 麻豆久久精品国产亚洲av| 久久99热这里只频精品6学生| 日韩一区二区视频免费看| 国产精品av视频在线免费观看| 麻豆乱淫一区二区| 久久热精品热| 成年人午夜在线观看视频| 内射极品少妇av片p| 国国产精品蜜臀av免费| 精品一区二区三卡| 亚洲自偷自拍三级| 真实男女啪啪啪动态图| 亚洲av.av天堂| 婷婷色av中文字幕| 国产精品偷伦视频观看了| 男人爽女人下面视频在线观看| 成人免费观看视频高清| 精品少妇久久久久久888优播| 久热这里只有精品99| 最近最新中文字幕免费大全7| 国产精品久久久久久久久免| 神马国产精品三级电影在线观看| 国产美女午夜福利| 在线天堂最新版资源| 免费观看无遮挡的男女| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 亚洲精品国产色婷婷电影| 老女人水多毛片| 少妇被粗大猛烈的视频| 亚洲精品456在线播放app| 亚洲精品乱码久久久久久按摩| 久久久久九九精品影院| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 99九九线精品视频在线观看视频| 久久久欧美国产精品| 亚洲自偷自拍三级| 亚洲av成人精品一区久久| 日韩不卡一区二区三区视频在线| 成人亚洲精品av一区二区| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 亚洲精品日本国产第一区| 成人亚洲欧美一区二区av| 亚洲色图综合在线观看| 久久久久久久久久成人| 国产综合精华液| 少妇的逼水好多| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91 | 男人狂女人下面高潮的视频| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 国产淫片久久久久久久久| 九九在线视频观看精品| 91久久精品国产一区二区成人| 伦精品一区二区三区| 亚洲国产欧美人成| 99久久精品一区二区三区| 成人国产av品久久久| 精品一区二区三卡| 欧美精品国产亚洲| 乱码一卡2卡4卡精品| 搡女人真爽免费视频火全软件| 国产一级毛片在线| 国产真实伦视频高清在线观看| 97精品久久久久久久久久精品| 1000部很黄的大片| 亚洲国产精品成人久久小说| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 一级毛片我不卡| 大香蕉久久网| 天天躁日日操中文字幕| 亚洲经典国产精华液单| 一个人观看的视频www高清免费观看| 国产成人一区二区在线| 99九九线精品视频在线观看视频| 国产伦在线观看视频一区| 狂野欧美激情性xxxx在线观看| 国产高清三级在线| 亚洲自偷自拍三级| 大又大粗又爽又黄少妇毛片口| 免费电影在线观看免费观看| 久久久a久久爽久久v久久| www.色视频.com| 亚洲不卡免费看| 久久精品国产自在天天线| 久热久热在线精品观看| 少妇被粗大猛烈的视频| 欧美成人午夜免费资源| 日韩制服骚丝袜av| 老师上课跳d突然被开到最大视频| 99久久精品热视频| 97在线人人人人妻| 97超视频在线观看视频| 亚洲在线观看片| 我的女老师完整版在线观看| 一级爰片在线观看| 一边亲一边摸免费视频| 欧美变态另类bdsm刘玥| 久久久精品欧美日韩精品| 看黄色毛片网站| 夫妻午夜视频| 在线播放无遮挡| 在线观看国产h片| 成人一区二区视频在线观看| 国产成人精品婷婷| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 色哟哟·www| 99久久精品一区二区三区| 精品久久国产蜜桃| 日韩在线高清观看一区二区三区| 亚洲av电影在线观看一区二区三区 | 亚洲怡红院男人天堂| 免费黄网站久久成人精品| 欧美bdsm另类| 亚洲av在线观看美女高潮| 搡女人真爽免费视频火全软件| 99热这里只有精品一区| 美女国产视频在线观看| 一级爰片在线观看| 国产av不卡久久| 欧美潮喷喷水| 男女国产视频网站| 色5月婷婷丁香| 偷拍熟女少妇极品色| 亚洲国产精品999| 99九九线精品视频在线观看视频| 免费看光身美女| av在线播放精品| 亚洲最大成人中文| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| 欧美三级亚洲精品| 简卡轻食公司| 亚洲精品久久久久久婷婷小说| 免费在线观看成人毛片| 97人妻精品一区二区三区麻豆| 晚上一个人看的免费电影| 黄片wwwwww| 内地一区二区视频在线| 亚洲av男天堂| 成人美女网站在线观看视频| 少妇的逼好多水| 欧美变态另类bdsm刘玥| 在线观看美女被高潮喷水网站| 精品少妇黑人巨大在线播放| 毛片一级片免费看久久久久| 日本免费在线观看一区| 国产 精品1| 日韩av不卡免费在线播放| 99热6这里只有精品| 亚洲欧美精品专区久久| 午夜精品国产一区二区电影 | 女人被狂操c到高潮| av免费观看日本| 国产91av在线免费观看| 高清日韩中文字幕在线| 欧美潮喷喷水| 久久综合国产亚洲精品| www.av在线官网国产| 性插视频无遮挡在线免费观看| 夫妻性生交免费视频一级片| 午夜福利视频1000在线观看| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 亚洲欧美日韩另类电影网站 | 精品久久久久久电影网| 99热这里只有是精品50| 亚洲精品国产成人久久av| 91狼人影院| 国精品久久久久久国模美| 成年版毛片免费区| 高清欧美精品videossex| 国内精品美女久久久久久| 亚洲欧美一区二区三区国产| 亚洲自拍偷在线| 亚洲av不卡在线观看| 亚洲国产av新网站| 夜夜爽夜夜爽视频| 狂野欧美激情性xxxx在线观看| 99re6热这里在线精品视频| av国产精品久久久久影院| 亚洲成色77777| 禁无遮挡网站| freevideosex欧美| 18禁动态无遮挡网站| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 亚洲av成人精品一区久久| 亚洲内射少妇av| 国产精品不卡视频一区二区| 午夜免费鲁丝| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 国产成人a∨麻豆精品| 肉色欧美久久久久久久蜜桃 | 精品久久久久久久久亚洲| 亚洲国产精品国产精品| 久久久国产一区二区| 国产精品人妻久久久久久| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 亚洲色图av天堂| 日本一二三区视频观看| freevideosex欧美| 亚洲久久久久久中文字幕| 亚洲av免费在线观看| 波多野结衣巨乳人妻| 午夜亚洲福利在线播放| 插逼视频在线观看| 午夜激情福利司机影院| 在线观看一区二区三区| 中文在线观看免费www的网站| 国产黄a三级三级三级人| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片| av卡一久久| 三级国产精品欧美在线观看| 麻豆乱淫一区二区| 国产精品av视频在线免费观看| 免费少妇av软件| 搡老乐熟女国产| 搞女人的毛片| 日韩免费高清中文字幕av| 在线观看av片永久免费下载| 国产精品蜜桃在线观看| av又黄又爽大尺度在线免费看| 国产成人午夜福利电影在线观看| 色播亚洲综合网| 午夜福利在线观看免费完整高清在| 在线免费观看不下载黄p国产| 3wmmmm亚洲av在线观看| av在线老鸭窝| 欧美性感艳星| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 水蜜桃什么品种好| 亚洲精品日韩av片在线观看| 国产高清三级在线| 中国国产av一级| 一个人看的www免费观看视频| 毛片女人毛片| 91aial.com中文字幕在线观看| 久久精品国产亚洲av天美| 日韩av免费高清视频| 在线精品无人区一区二区三 | 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 丰满乱子伦码专区| 伦理电影大哥的女人| 五月天丁香电影| 国产午夜精品久久久久久一区二区三区| 亚洲av在线观看美女高潮| 麻豆国产97在线/欧美| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频 | 最近最新中文字幕免费大全7| 国产午夜精品一二区理论片| 国产免费视频播放在线视频| 男的添女的下面高潮视频| 欧美 日韩 精品 国产| 国产一区亚洲一区在线观看| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频 | 黑人高潮一二区| 成人一区二区视频在线观看| 最近中文字幕高清免费大全6| 亚洲电影在线观看av| 国产中年淑女户外野战色| 少妇人妻 视频| 可以在线观看毛片的网站| 校园人妻丝袜中文字幕| 国产免费福利视频在线观看| 女人被狂操c到高潮| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 久久亚洲国产成人精品v| av国产久精品久网站免费入址| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 久久精品国产a三级三级三级| 久久久久久国产a免费观看| 看免费成人av毛片| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 美女主播在线视频| 精品一区二区三卡| 免费观看无遮挡的男女| 国产永久视频网站| 别揉我奶头 嗯啊视频| 久久久久久国产a免费观看| 成年版毛片免费区| 欧美xxxx性猛交bbbb| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 免费人成在线观看视频色| 女人十人毛片免费观看3o分钟| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 极品教师在线视频| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91 | 免费看不卡的av| 欧美xxxx黑人xx丫x性爽| 亚洲精品视频女| 日日啪夜夜爽| 成人漫画全彩无遮挡| 日本免费在线观看一区| 又爽又黄无遮挡网站| 国产男人的电影天堂91| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片| 春色校园在线视频观看| 成人黄色视频免费在线看| 夜夜爽夜夜爽视频| 一二三四中文在线观看免费高清| 男女啪啪激烈高潮av片| 久久精品国产亚洲av天美| 国产视频首页在线观看| 国产av码专区亚洲av| 国产精品一二三区在线看| 亚洲精品乱久久久久久| 天天一区二区日本电影三级| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 搡女人真爽免费视频火全软件| 国产精品国产av在线观看| 能在线免费看毛片的网站| 一区二区三区精品91| 一级爰片在线观看| 女人十人毛片免费观看3o分钟| 在线观看av片永久免费下载| 国产乱人偷精品视频| 欧美性感艳星| 三级国产精品欧美在线观看| 精品99又大又爽又粗少妇毛片| 欧美另类一区| 熟女电影av网| 国产v大片淫在线免费观看| 国产亚洲91精品色在线| 成年版毛片免费区| 韩国av在线不卡| 黑人高潮一二区| 国产成人精品福利久久| 国产中年淑女户外野战色| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频 | 国内精品宾馆在线| 欧美bdsm另类| 亚洲精华国产精华液的使用体验| 一区二区三区乱码不卡18| 成人黄色视频免费在线看| av专区在线播放| 性插视频无遮挡在线免费观看| av在线观看视频网站免费| 国产免费又黄又爽又色| 91精品伊人久久大香线蕉| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 国产成人精品一,二区| 卡戴珊不雅视频在线播放| 国产亚洲5aaaaa淫片| 日韩视频在线欧美| 美女内射精品一级片tv| 中文欧美无线码| 欧美潮喷喷水| 一级毛片我不卡| 亚洲精品成人久久久久久| a级一级毛片免费在线观看| 一本久久精品| 黄片wwwwww| 国产精品不卡视频一区二区| 日韩亚洲欧美综合| 一区二区av电影网| 高清视频免费观看一区二区| 亚洲精品日本国产第一区| 久久99热这里只有精品18| 欧美+日韩+精品| 亚洲成人久久爱视频|