后市有望挑戰(zhàn)21600點(diǎn)

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本周回顧

港股本周受外圍良好氣氛帶動(dòng)，稍回探上升裂口后突破20700點(diǎn)，全周升255點(diǎn)或1.25%，國(guó)企指數(shù)則升159點(diǎn)或1.39%。

內(nèi)地未如預(yù)期于新春假期下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，龍年開市第一日A股大跌，拖累內(nèi)銀股下跌；但之后有消息指中央?yún)R金對(duì)其持有的銀行分紅比例下降5%，減輕有關(guān)銀行的資本補(bǔ)充壓力，內(nèi)銀股靠穩(wěn)。工商銀行(01398)跌1.07%，建設(shè)銀行(00939)升2.57%。

內(nèi)險(xiǎn)股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，中國(guó)人壽(02628)股價(jià)升1.31%，中國(guó)太保(02601)升2.69%，中國(guó)平安(02318)升5.76%；新華保險(xiǎn)(01336)擬發(fā)100億元人民幣次級(jí)債和不超過50億元的債務(wù)融資工具，提升償付能力，股價(jià)升8.45%。

溫總理在國(guó)務(wù)院會(huì)議表示壓抑炒樓不手軟，內(nèi)房股跑輸大市。中國(guó)海外發(fā)展(00688)跌0.13%，華潤(rùn)置地(01109)無漲跌。

中國(guó)內(nèi)地1月官方制造業(yè)PMI為50.5，高于預(yù)期，帶動(dòng)航運(yùn)股本周初時(shí)造好；惟波羅的海干散貨指數(shù)跌至25年新低后，股價(jià)受拖累略有回吐；不過市場(chǎng)持續(xù)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇樂觀，航運(yùn)股再被炒上，全周計(jì)算中海集運(yùn)(02866)升20.56%，中國(guó)遠(yuǎn)洋(01919)升9.82%；東方海外國(guó)際(00316)計(jì)劃調(diào)高部分亞歐航線運(yùn)費(fèi)，股價(jià)升9.39%；中海發(fā)展股份(01138) 設(shè)立2家全資子公司，分別負(fù)責(zé)專業(yè)經(jīng)營(yíng)干散貨及油品運(yùn)輸業(yè)務(wù)，旨在整合干散貨運(yùn)輸業(yè)務(wù)，股價(jià)升14.1%。

2012年中央第一號(hào)文件于2月1日正式發(fā)布，繼續(xù)支持“三農(nóng)”及農(nóng)業(yè)科技發(fā)展，農(nóng)業(yè)股借消息炒上，第一拖拉機(jī)股份(00038)升5.21%，中國(guó)心連心化肥(01866)升16%，中?；瘜W(xué)(03983)升10.25%，天業(yè)節(jié)水(00840)升5%。

澳門公布1月份博彩收入按年增長(zhǎng)34.8%至250億澳門元，多過12月的236.11億澳門元，但2月份數(shù)字或再比1月春節(jié)期間有所放慢，部分澳門博彩股大升后回吐。永利澳門(01128)跌4.02%，金沙中國(guó)有限公司(01928) 公布去年第四季收入凈額增43.8%達(dá)3.07億美元，股價(jià)升3.48%；澳博控股(00880)跌1.52%。

兩大鋼材股發(fā)業(yè)績(jī)預(yù)警，鞍鋼股份(00347)料去年全年虧蝕21.5億元人民幣，并預(yù)計(jì)今年首季內(nèi)地鋼企持續(xù)困難，股價(jià)跌13.32%；馬鞍山鋼鐵股份(00323)料2011年盈利較2010年大減逾50%，股價(jià)跌6.35%。

另外，新時(shí)代能源(00166)獲鄭裕彤增持，持股量增至13.3%，刺激股價(jià)升逾一倍；思捷環(huán)球(00330)計(jì)劃將旗下北美分店結(jié)束，股價(jià)升5.79%；六福集團(tuán)(00590)宣布春節(jié)期間香港及澳門分店同店銷售按年增長(zhǎng)4%遜預(yù)期，而國(guó)內(nèi)自營(yíng)店同店銷售就按年增長(zhǎng)13%，股價(jià)跌7.19%；國(guó)泰航空(00293)表示將部份經(jīng)濟(jì)艙改裝成“特選經(jīng)濟(jì)艙”客位，其定價(jià)將調(diào)高五至八成，股價(jià)升3.23%。

下周展望

希臘與私人債權(quán)人談判本周開始有進(jìn)展，并有望于短期內(nèi)達(dá)成協(xié)議；法國(guó)及西班牙的十年期國(guó)債拍賣成績(jī)理想，收益率比上次拍賣有所下降，這些利好因素短期內(nèi)舒緩了對(duì)歐債危機(jī)的擔(dān)憂。

另外，本周公布的中國(guó)、美國(guó)和德國(guó)1月份制造業(yè)數(shù)據(jù)均有回升，說明了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的前景或許并非太悲觀。但對(duì)于中國(guó)內(nèi)地來說，“放松銀根”的預(yù)期可能近期內(nèi)都不會(huì)實(shí)現(xiàn)。

恒指在現(xiàn)水平整固，成交量持續(xù)溫和放大。在基本因素轉(zhuǎn)好的支持下，如20500支持守穩(wěn)，后市有望挑戰(zhàn)21600點(diǎn)。

投資策略

煤炭股仍落后，可吸納兗州煤業(yè)（01171）及恒鼎實(shí)業(yè)（01393）等股份。

香港本地藍(lán)籌估值仍吸引，可關(guān)注和記黃埔（00013）及長(zhǎng)江實(shí)業(yè)（00001）。