華泰柏瑞張婭:滬深300ETF打通三大核心市場

更漏子

華泰柏瑞滬深300ETF獲正式受理,這一創(chuàng)新將滬市、深市、股指期貨3大核心市場進(jìn)行了聯(lián)接。華泰柏瑞指數(shù)投資部總監(jiān)張婭稱，投資人能方便地在跨市場ETF中實現(xiàn)當(dāng)日“現(xiàn)金到現(xiàn)金”的高資金周轉(zhuǎn)效率。

不過，跨市場ETF仍然面臨挑戰(zhàn)，目前上交所、深交所分別聯(lián)合不同的基金管理人，進(jìn)行了T+0、T+2這兩種不同清算交收模式的創(chuàng)新嘗試。

華泰柏瑞滬深300ET或變革資本市場

中國證監(jiān)會網(wǎng)站2月13日晚披露，已正式受理華泰柏瑞滬深300ETF及其聯(lián)接基金、嘉實滬深300ETF。業(yè)內(nèi)人士指出，這一創(chuàng)新不僅在于其跨市場的技術(shù)難度，更在于它將滬市、深市、股指期貨3大核心市場進(jìn)行了聯(lián)接，有望開啟中國資本市場包括經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)等領(lǐng)域多方位的變革。

華泰柏瑞有關(guān)人士表示，支持日內(nèi)高頻交易、瞬時跨市場交易的T+0模式ETF，有望在未來3年到5年改變現(xiàn)有的券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)整體格局。首先，目前國內(nèi)唯一一只股指期貨合約的標(biāo)的指數(shù)為滬深300指數(shù)，有望使得同一標(biāo)的的ETF、尤其是方便股指期貨投資者使用的產(chǎn)品，能使交易量放大的杠桿效應(yīng)充分體現(xiàn)。其次，ETF本身的一、二級市場套利、二級市場交易等各類豐富的進(jìn)出手段，會進(jìn)一步放大其交易量。

方便投資人實現(xiàn)高資金周轉(zhuǎn)效率

從投資者角度而言，華泰柏瑞指數(shù)投資部總監(jiān)張婭指出，以滬深300指數(shù)為標(biāo)的的ETF有望成為未來3到5年內(nèi)中國A股市場的戰(zhàn)略性交易工具。

張婭進(jìn)一步指出，“對于指數(shù)長期價值投資者而言，在滬深300指數(shù)估值處于歷史低位時，ETF顯然是構(gòu)建該核心資產(chǎn)，最便宜、簡潔、高效的工具之一；對于指數(shù)中期階段投資者而言，是產(chǎn)業(yè)周期交替收縮期的防御選擇；對于指數(shù)對沖、配對交易者而言，滬深300指數(shù)與中證500指數(shù)、中小板指數(shù)，作為全市場典型的大中股票指數(shù)和中小股票指數(shù)，其配對交易特征明顯，歷史上也出現(xiàn)過較多的良好的對沖交易機(jī)會；對于指數(shù)期現(xiàn)套利交易者而言，如果跟蹤合約同一標(biāo)的指數(shù)的ETF能較一籃子股票或多個ETF疊加更利于操作；對于指數(shù)日內(nèi)交易者而言，未來指數(shù)的日內(nèi)高頻交易者可以運用T+0模式的ETF來實現(xiàn)對于A股寬基指數(shù)——滬深300指數(shù)的日內(nèi)高頻交易；對于ETF瞬時套利者而言，T+0版的跨市場ETF解決方案，使投資人能方便地在跨市場ETF中實現(xiàn)當(dāng)日“現(xiàn)金到現(xiàn)金”的高資金周轉(zhuǎn)效率?！?/p>

上交所、深交所進(jìn)行兩種清算交收模式

而在對市場的影響上，專業(yè)投資機(jī)構(gòu)、券商投研相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，由于滬深300指數(shù)是中國目前唯一股指期貨合約的標(biāo)的指數(shù)，如果滬深300指數(shù)的ETF產(chǎn)品設(shè)計確實能在資金效率、交易機(jī)制等各個方面上貼心考慮各類投資者的具體需求，基于該指數(shù)的ETF的投資策略研發(fā)、新產(chǎn)品開發(fā)和新客戶拓展，空間巨大。

此外，據(jù)了解，跨市場ETF相對于單市場ETF而言有許多新的挑戰(zhàn)。為解決這些挑戰(zhàn)，目前上交所、深交所分別聯(lián)合不同的基金管理人，進(jìn)行了T+0、T+2兩種不同清算交收模式的創(chuàng)新嘗試。