剪報(bào)

《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》

2012年5月5日刊

中國自主品牌汽車：仍在第二檔

截至上世紀(jì)70年代，中國每年乘用車產(chǎn)量不超過3000臺(tái)，主要滿足政府部門的用車需求。1989年，中國出口了六臺(tái)汽車?，F(xiàn)在，汽車行業(yè)提供數(shù)百萬就業(yè)崗位。一些中國領(lǐng)先的汽車生產(chǎn)商，包括上汽、吉利、夏利和江淮汽車以及長城開始設(shè)立它們的海外分支機(jī)構(gòu)，特別是在增長迅速的新興經(jīng)濟(jì)體。去年，中國汽車出口量約為90萬臺(tái)。

所以，這是一個(gè)不可思議的成功，是嗎?和中國政府的野心相比較，不。如同格瑞格·安德森在其新書中所描述的，政府決策者曾希望到2010年時(shí)，中國有三到四家像美國和日本企業(yè)那樣具有國際競爭力的汽車生產(chǎn)商，它們擁有成功的自主品牌和生產(chǎn)技術(shù)。但現(xiàn)在，此書認(rèn)為，即便是最具創(chuàng)新性的中國獨(dú)立汽車生產(chǎn)商都嚴(yán)重地依賴抄襲、成本控制和公關(guān)，讓自己看起來像是有所創(chuàng)新的。

中國讓外資汽車生產(chǎn)商進(jìn)入，條件是他們必須和地方合作伙伴一起合作。這本來是希望中國汽車生產(chǎn)商能夠?qū)W會(huì)生產(chǎn)國際一流的汽車的訣竅，然后甩掉他們的外國新娘。安德森先生解釋，這一愿望沒能實(shí)現(xiàn)的原因之一是中國國有企業(yè)的老板們將他們的職位視作墊腳石，經(jīng)5年左右獲得黨內(nèi)更高級(jí)別的職位。因此，他們的動(dòng)力是短期的、大躍進(jìn)式的，而不是為未來長期的成功打下基礎(chǔ)而培養(yǎng)研發(fā)部門。

一些大的中國生產(chǎn)商已經(jīng)發(fā)現(xiàn)當(dāng)有外國技術(shù)和設(shè)計(jì)人才待售時(shí)，自己重新改造汽車是沒有意義的。上汽集團(tuán)收購了前英國國有汽車生產(chǎn)商路虎的一些部門，現(xiàn)在正使用它的設(shè)計(jì)師來創(chuàng)造有前景的新車型。吉利從福特手中收購了沃爾沃，把它自己的中國市場渠道和強(qiáng)大的供應(yīng)鏈和沃爾沃的技術(shù)和外觀設(shè)計(jì)理念整合起來。

和美國市場相似，中國國內(nèi)汽車市場，被少數(shù)幾家企業(yè)統(tǒng)治著。但在它們之下是數(shù)十家小廠家，因?yàn)樾萝噧r(jià)格下跌(從2004年開始，新車價(jià)格已經(jīng)下跌了30％)和更加嚴(yán)格的排放標(biāo)準(zhǔn)需要科技方面的大手筆投資，這些小廠家正備受煎熬。讓最薄弱的企業(yè)倒閉或兼并是理智的。安德森先生說政府一直打算整合汽車行業(yè)，但不論是中央還是地方政府都害怕就業(yè)崗位流失會(huì)導(dǎo)致不穩(wěn)定，所以整合效果一直不太顯著。中國銀行業(yè)：不斷累積的危機(jī)

中國的銀行似乎很健康。七大國有銀行剛發(fā)布的第一季度稅前利潤環(huán)比增長率為16％，不良貸款仍維持在低水平，僅為1％左右，但危機(jī)正在不斷累積。

中國銀行業(yè)有兩個(gè)大問題：嚴(yán)重的地方債務(wù)壞賬和問題滋生的住房貸款。過去幾年大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施熱潮促使地方政府融資平臺(tái)的爆發(fā)性增長，資產(chǎn)負(fù)債表以外的實(shí)體過去常被用來繞開信貸限制。監(jiān)管者說截至2011年9月底，這些實(shí)體的銀行債務(wù)價(jià)值1.4萬億美元。民間的統(tǒng)計(jì)數(shù)字則要高得多，并且預(yù)計(jì)20％-30％可能是不良債務(wù)。

政府正盡力拆除這顆炸彈。一項(xiàng)正在推進(jìn)的嘗試是發(fā)行地方債券，以替換這些貸款。官方也在3月發(fā)布指導(dǎo)意見督促銀行將貸款滾動(dòng)起來，希望增長能夠解決問題。另一項(xiàng)措施是將這些貸款劃入“政策性銀行”的賬本，例如國家開發(fā)銀行，它的資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)在似乎十分不妙。去年，從商業(yè)銀行進(jìn)入國家開發(fā)銀行賬本的地方債務(wù)達(dá)5千億人民幣，合約800億美元。

另一個(gè)令人頭痛的問題是房地產(chǎn)，它正經(jīng)歷著由政府主導(dǎo)的降溫政策。由于房地產(chǎn)涉及到經(jīng)濟(jì)中的許多方面，一些人擔(dān)心不良貸款比地方政府債務(wù)更難剝離。

惠譽(yù)的朱夏蓮認(rèn)為在任何情況下，對(duì)官方的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)都須審慎看待。她認(rèn)為若干事實(shí)掩蓋了不良貸款的真實(shí)水平。一是延緩壞賬的措施，二是不良貸款人在遇到麻煩后向影子銀行尋求貸款的能力。銀行也把很多活動(dòng)從資產(chǎn)負(fù)債表轉(zhuǎn)移到表外。

中國的銀行體系已經(jīng)是新興市場中資本化程度最低的，資產(chǎn)權(quán)益比為6％。朱夏蓮計(jì)算如果在未來兩年內(nèi)，銀行體系中十分之一的未償信貸惡化，那么所有的銀行利潤和39％的銀行權(quán)益將蒸發(fā)一空。如果不良貸款是不可靠的指標(biāo)，流動(dòng)性指標(biāo)可能是未來銀行災(zāi)害的—個(gè)更好的風(fēng)向標(biāo)。鑒于市場利率上漲和貸款增長放緩，她認(rèn)為經(jīng)濟(jì)收縮已經(jīng)開始了。中國后金融危機(jī)時(shí)代中信貸繁榮帶來的后遺癥正在發(fā)酵。

《快公司》：谷歌風(fēng)投的創(chuàng)造性破壞

谷歌風(fēng)投的推特賬戶僅有3.4萬名關(guān)注，這讓谷歌風(fēng)投37歲的管理合伙人馬里斯十分不滿：為什么谷歌風(fēng)投每天只推二三條，多發(fā)布幾條推特會(huì)不會(huì)吸引更多的關(guān)注?馬里斯對(duì)數(shù)據(jù)有著不同尋常的重視?！拔覀儽仨氉鲆粋€(gè)關(guān)于每天推特發(fā)布的理想數(shù)量內(nèi)部研究，不讓人覺得厭煩、讓人覺得有趣的數(shù)量?！?/p>

推特的粉絲數(shù)不是風(fēng)投資本家用來打分的標(biāo)尺。但馬里斯和谷歌風(fēng)投幾乎不像傳統(tǒng)風(fēng)投資本機(jī)構(gòu)和它通常的行事方式。“這不是照著其他人怎么做就能成功的地方”，馬里斯說。

谷歌風(fēng)投規(guī)模已經(jīng)很大，它幾乎已經(jīng)和每一位有名的硅谷投資人打過交道。不過，有一些人質(zhì)疑這家公司的資歷，其絕大部分合伙人都是前谷歌工作人員，以前沒有在風(fēng)險(xiǎn)資本工作。馬里斯能理解這種質(zhì)疑。但他認(rèn)為這種情況會(huì)有所改變，“我們正在重新思考一切，從上至下。因此未來谷歌風(fēng)投將變成一個(gè)安全之選?！?/p>

谷歌風(fēng)投的目標(biāo)是同傳統(tǒng)的風(fēng)投資本相比，為它投資的公司提供更多實(shí)際的幫助。谷歌風(fēng)投有50名雇員，但其中僅有7位投資合伙人。剩下的人許多是專家——來自技術(shù)招募、界面設(shè)計(jì)、市場營銷、公共關(guān)系、數(shù)據(jù)管理，甚至是危機(jī)反應(yīng)等領(lǐng)域。據(jù)十多家被谷歌風(fēng)投投資的公司透露，他們提供了非常關(guān)鍵的幫助。

“我們已為谷歌帶來了數(shù)千萬美元計(jì)的利潤，”馬里斯說，“在這個(gè)時(shí)代的風(fēng)投公司中，這個(gè)成績幾乎從來沒有聽說過?！比还雀柚猿蔀楣雀瑁湫坌膲阎颈冉】档睦麧檲?bào)表更加復(fù)雜而宏大?！拔蚁敫淖冿L(fēng)險(xiǎn)資本的對(duì)話方式”，馬里斯說，從原來的主要基于名聲選擇風(fēng)險(xiǎn)資本到創(chuàng)業(yè)者同時(shí)還要評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)資本能如何積極地幫助培育公司的目標(biāo)。

《Inc》：硬“敲”出來的銷售經(jīng)

科里·奧德，一位阿克頓商學(xué)院的MBA學(xué)生，當(dāng)他準(zhǔn)備去敲響兩天來的第一百扇門時(shí)努力讓自己冷靜下來。坦白地說，事實(shí)證明他不擅長賣字典，但他必須達(dá)到定額以留在學(xué)校里。這是關(guān)于一個(gè)努力工作、勤工儉學(xué)的學(xué)生的經(jīng)典故事?不完全是。挨家挨戶賣字典并不是奧德支付學(xué)費(fèi)的途徑，而是他學(xué)校課程中的必修課。

每年冬季假期后，為了“阿克頓銷售挑戰(zhàn)”，學(xué)生們被分為許多小組——在這個(gè)三天的挑戰(zhàn)賽中，學(xué)生挨家挨戶地奔走看哪一個(gè)小組能售出最多的兒童字典。這項(xiàng)挑戰(zhàn)是在阿克頓經(jīng)歷的核心部分?！爱?dāng)我們開設(shè)這個(gè)項(xiàng)目時(shí)，我沒有找到任何一個(gè)關(guān)于教銷售的MBA項(xiàng)目?！卑⒖祟D商學(xué)院教授及挑戰(zhàn)賽聯(lián)合創(chuàng)始人之一杰夫·塞德夫說。

銷售挑戰(zhàn)賽中學(xué)生必須完成適度的限額，否則他們將被從項(xiàng)目中除名。讓這項(xiàng)挑戰(zhàn)更加困難的是，這些字典都被故意地調(diào)高定價(jià)，每本30美元?！霸趤嗰R遜，這些書可能能以20美元的折扣價(jià)買到。”塞德夫說。

門對(duì)門銷售似乎和真空吸塵器銷售員一樣古老，但塞德夫相信向一個(gè)完全陌生的人銷售產(chǎn)品的技巧對(duì)每一個(gè)創(chuàng)業(yè)者來說都是必不可少的。他說，銷售挑戰(zhàn)淘汰了缺乏勇氣和毅力的創(chuàng)業(yè)者。它還教人如何與顧客打交道，幫助未來的CEO認(rèn)識(shí)到他們的員工的工作有多辛苦。

布萊德，霍頓是贏得今年競賽的小組成員。在挑戰(zhàn)過程中，他的小組賣了15本字典，敲了大概900扇門。他發(fā)現(xiàn)為了成功，他必須賣一個(gè)概念，而非一個(gè)產(chǎn)品?！叭绻阏f，‘你是否對(duì)兒童字典感興趣?他們說不。但如果你說‘你是否對(duì)擴(kuò)大孩子的詞匯量感興趣?他們會(huì)說是?！比ツ陱陌⒖祟D畢業(yè)的蔡斯·納爾從本科生時(shí)代起就銷售音響設(shè)備，但還是覺得銷售計(jì)劃十分困難?！八皇且欢问钟淇斓慕?jīng)歷”，他說，“你不斷地得到拒絕。我本以為我有些優(yōu)勢，但當(dāng)你站在那里，要敲門還是很有挑戰(zhàn)性?！?/p>