銀價年內重回 40美元概率大

肖磊

自去年4 月2 9 日國際現貨白銀價格從49美元/盎司的高位下跌以來，似乎再沒有給參與實物白銀、紙白銀等“全款式”品種投資的投資者太多的機會。目前，銀價依然徘徊在31美元左右，這讓諸多白銀投資者喪失了耐心，開始重新考慮在白銀市場的選擇。

銀價半年波動40%

對那些熱衷于衍生品交易的投資者來說，白銀價格是否創(chuàng)出新高并不重要。半年來，白銀最高價37.5美元，與這一期間最低價26美元相差11美元左右，半年40%的波動，對于杠桿投資者來說并不是個小數字。

目前，白銀市場的爭議就在于，支撐未來銀價趨勢性走強的長線買盤沒有足夠的消息促其進入，而對當前價格影響較大，并主要體現在利空方面的短線投機資金，因銀價波動較大又不愿離開。

白銀作為一種貴金屬，近年來投資屬性有所展現，白銀從2008年最低的9美元左右，已漲至目前較為穩(wěn)定的30美元上方，漲幅高達300%。相比黃金市場，白銀的產量較大，去年中國產白銀1224噸，約占全球產量的5%。2011年全球對白銀的實際需求達到了2.7萬多噸。有意思的是，白銀的整個庫存還不足4萬噸，而黃金的庫存量目前超過10萬噸。

銀市疲軟原因多

在影響白銀價格的因素里面，最主要的并不是實體市場的供需。按照目前的產能及其增長速度來算，產量很難大幅度的超出需求，如出現略有剩余的情況，也會被越來越多的針對白銀市場的ETF專業(yè)基金吃掉。

總之，白銀后市價格主要看投資需求的增長及變動，但投資需求跟實體需求并不是完全獨立的概念，很多因素可以影響到投資需求。比如，全球經濟的惡化會降低投資性需求，因為市場會認為經濟的惡化，將導致工業(yè)領域對白銀市場的消費下降。自去年新高之后，白銀市場持續(xù)疲軟的主要原因之一，個人認為就是歐債危機引發(fā)的全球性經濟低迷。這跟2008年美國次貸危機的道理是一樣的，當時白銀價格曾跌至8.8美元/盎司。

年內白銀或將沖上40美元

整體來說，今年一季度白銀價格從28美元最高漲到了34美元，季度漲幅達20%。相比其他投資品種，這種漲幅并不是小數目，市場不能指望更高或更穩(wěn)定的漲幅。目前來看，白銀價格在30美元下方停留的時間并不是很多，對于長線投資者來說，30美元下方是一個買點。我們在未來白銀市場不期盼有季度20%的漲幅，但可預期長線持有白銀的潛力。

不過，白銀的短期價格波動，在貴金屬幾個品種當中是最劇烈的。投資者在參與白銀投資的過程當中，應避免一次性大幅吃進，可選擇定期定額的投資或定期定量的投資。對于即將上市的白銀期貨以及TD白銀等保證金杠桿類投資產品，普通投資者最需要的是了解和條件具備的時候適當參與，但不能沉溺其中或對此抱有短期財富夢想。

個人對第二季度白銀價格的預期保持謹慎。由于白銀市場目前并無太多水分，實體市場雖然受全球工業(yè)低潮的限制，但白銀在醫(yī)療、首飾、環(huán)保等方面的應用依然強勁。第二季度如果銀價能夠跌破或維持在30美元下方，整個階段性建倉的機會或將來臨，預計年內白銀沖上40美元的概率依然較大。

半年波動 40％

半年來，白銀最高價37.5美元，與這一期間最低價26美元相差11美元左右，半年波動40％。