湖南經(jīng)濟(jì)周期階段的分析與預(yù)測(cè)

李玉雙，陳樂(lè)一

（湖南大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院，湖南 長(zhǎng)沙 410079）＊

一、引 言

一個(gè)地區(qū)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與經(jīng)濟(jì)周期階段緊密相關(guān)。很大程度上，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)如何就是指經(jīng)濟(jì)處于周期的哪個(gè)階段，即是處于繁榮階段抑或蕭條階段，波峰抑或波谷，判斷和預(yù)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)就很有必要研究經(jīng)濟(jì)周期階段。2011年是“十二五”規(guī)劃的開(kāi)端之年，湖南經(jīng)濟(jì)既面臨難得的機(jī)遇，也面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，因此，判斷湖南經(jīng)濟(jì)目前所處周期的階段及預(yù)測(cè)未來(lái)幾年湖南經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的走勢(shì)，為政府的經(jīng)濟(jì)決策提供依據(jù)，對(duì)實(shí)現(xiàn)湖南經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)將具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。關(guān)于經(jīng)濟(jì)周期階段問(wèn)題的研究，國(guó)內(nèi)學(xué)者陳樂(lè)一（2001，2007，2009a）［1－3］、劉金全等（2009）［4］、王成勇等（2010）［5］依據(jù)全國(guó)層面的數(shù)據(jù)，采用不同的研究方法，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期階段進(jìn)行了深入研究。而關(guān)于湖南省經(jīng)濟(jì)周期階段研究的文獻(xiàn)很少，只有陳樂(lè)一（2009b）［6］這一篇。本文與它相比有以下不同之處：（1）在估算湖南潛在產(chǎn)出缺口時(shí)采用更為合理的生產(chǎn)函數(shù)法，其估算結(jié)果更精確；（2）在判別經(jīng)濟(jì)周期階段時(shí)，本文比較實(shí)際產(chǎn)出與潛在產(chǎn)出的大小，而陳樂(lè)一（2009b）通過(guò)比較實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率與潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的大小來(lái)判別；（3）采用計(jì)量方法對(duì)未來(lái)五年湖南經(jīng)濟(jì)周期階段的變化進(jìn)行預(yù)測(cè)。

二、湖南經(jīng)濟(jì)周期階段的判定

分析經(jīng)濟(jì)周期階段，基本方法是比較實(shí)際產(chǎn)出與潛在產(chǎn)出的大小。當(dāng)實(shí)際產(chǎn)出小于潛在產(chǎn)出時(shí)，經(jīng)濟(jì)位于收縮階段。隨著兩者缺口（絕對(duì)值）的不斷擴(kuò)大，實(shí)際產(chǎn)出越來(lái)越低于潛在產(chǎn)出，于是衰退日益嚴(yán)重，最后出現(xiàn)蕭條乃至大蕭條。當(dāng)實(shí)際產(chǎn)出大于潛在產(chǎn)出時(shí)，經(jīng)濟(jì)位于擴(kuò)張階段，這時(shí)，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)繁榮局面。因此，分析和判斷當(dāng)前湖南經(jīng)濟(jì)周期階段的主要工作是估算現(xiàn)階段湖南潛在產(chǎn)出。

（一）湖南省潛在產(chǎn)出的估算

潛在產(chǎn)出一般是指在物價(jià)穩(wěn)定的情況下某一地區(qū)經(jīng)濟(jì)所能取得的可持續(xù)的最大產(chǎn)出，它能反應(yīng)某一地區(qū)經(jīng)濟(jì)供給方面的情況。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，潛在產(chǎn)出不能被直接觀測(cè)到，只能通過(guò)一些方法進(jìn)行間接估算。目前國(guó)內(nèi)已有不少學(xué)者利用不同的方法對(duì)我國(guó)潛在產(chǎn)出進(jìn)行了估算，例如：劉斌等（2001）［7］分別采用線性趨勢(shì)方法、HP濾波方法、單變量狀態(tài)空間－卡爾曼濾波方法和多變量狀態(tài)空間－卡爾曼濾波等方法；郭慶旺等（2004）［8］分別采用HP濾波法、增長(zhǎng)率推算法和生產(chǎn)函數(shù)法等方法；黃梅波等（2010）［9］分別采用生產(chǎn)函數(shù)法、HP濾波方法和估計(jì)潛在增長(zhǎng)率法等方法；中國(guó)人民銀行營(yíng)業(yè)管理部課題組（2011）［10］采用生產(chǎn)函數(shù)法。其中，生產(chǎn)函數(shù)法是普遍認(rèn)同的方法，也是最常用的方法［8，10］。因此，本文采用生產(chǎn)函數(shù)法對(duì)湖南省的潛在產(chǎn)出進(jìn)行估算。

生產(chǎn)函數(shù)法的基本過(guò)程是：首先，根據(jù)實(shí)際數(shù)據(jù)估算出生產(chǎn)函數(shù)的模型參數(shù)，并算出全要素生產(chǎn)率，然后對(duì)全要素生產(chǎn)率進(jìn)行分解，得到趨勢(shì)全要素生產(chǎn)率；其次，估算潛在就業(yè)人數(shù)；最后，將趨勢(shì)全要素生產(chǎn)率和潛在就業(yè)人數(shù)代入生產(chǎn)函數(shù)，便求到潛在產(chǎn)出［8－10］。本文采用C－D生產(chǎn)函數(shù)代表湖南省實(shí)際產(chǎn)出，Kt代表湖南省實(shí)際資本存量，Lt代表就業(yè)量，A代表全要素生產(chǎn)率，α為資本彈性，β為就業(yè)彈性。1978～2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制是在逐漸變化的，其中，1992年社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革目標(biāo)確立對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革產(chǎn)生了重要影響，因此，在湖南省C－D生產(chǎn)函數(shù)中加入體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)制度變化的虛擬變量dt，即，取對(duì)數(shù)得：

其中，設(shè)置虛擬變量d1978－1992＝0和d1993－2010＝1。為了估計(jì)方程（1），需要收集三個(gè)數(shù)據(jù)Yt、Kt、Lt，實(shí)際產(chǎn)出Yt和就業(yè)人數(shù)Lt數(shù)據(jù)來(lái)自2011年《湖南統(tǒng)計(jì)年鑒》，其中實(shí)際產(chǎn)出以1978年為基期。資本存量Kt資料來(lái)自單豪杰（2008）［11］，并用同樣方法增補(bǔ)了2007～2010年湖南省數(shù)據(jù)，同時(shí)進(jìn)行了以1978年為基數(shù)的平減處理。方程（1）估計(jì)結(jié)果見(jiàn)表1。

表1 湖南省生產(chǎn)函數(shù)的估計(jì)結(jié)果

在表1中，每個(gè)變量的系數(shù)和F值在1%顯著性水平通過(guò)了檢驗(yàn)，方程擬合度為0.9994，資本彈性α＝0.7816，就業(yè)彈性β＝0.5729。估計(jì)出生產(chǎn)函數(shù)方程，就可以得到湖南省全要素生產(chǎn)率TFPt序列，即，然后通過(guò)HP濾波法就得到趨勢(shì)全要素生產(chǎn)率①。對(duì)于潛在就業(yè)水平，參考一些學(xué)者的方法［8－10］，利用HP濾波法得到湖南省趨勢(shì)勞動(dòng)參與率和湖南省趨勢(shì)勞動(dòng)力人口，然后將兩者相乘，得到潛在就業(yè)水平。將資本存量、趨勢(shì)全要素生產(chǎn)率、潛在就業(yè)水平代入湖南省生產(chǎn)函數(shù)方程，得到湖南省潛在產(chǎn)出，具體結(jié)果見(jiàn)表2。

表2 湖南省1978～2010年潛在產(chǎn)出估算結(jié)果及其經(jīng)濟(jì)周期階段判定 單位：億元

（二）湖南省經(jīng)濟(jì)周期階段的判定

在估算出湖南省的潛在產(chǎn)出后，將其與湖南省實(shí)際經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出進(jìn)行比較，便可以對(duì)湖南省經(jīng)濟(jì)周期階段進(jìn)行判斷，如果實(shí)際產(chǎn)出大于潛在產(chǎn)出，經(jīng)濟(jì)處于繁榮階段，如果實(shí)際產(chǎn)出小于潛在產(chǎn)出，經(jīng)濟(jì)處于衰退階段，結(jié)果見(jiàn)表2。

根據(jù)表2可以發(fā)現(xiàn)，1978～2010年湖南經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了5個(gè)繁榮時(shí)期，即1978～1979年、1984～1986年、1991～1993年、1995～1998年、2006～2010年。觀察這5個(gè)繁榮時(shí)期的時(shí)間長(zhǎng)度，還可以發(fā)現(xiàn)，繁榮階段的持續(xù)性在不斷增強(qiáng)。除了繁榮時(shí)期外，其余年份經(jīng)濟(jì)處于衰退階段。1978、1979年湖南省經(jīng)濟(jì)處于繁榮階段的主要原因有兩個(gè)：其一，湖南經(jīng)濟(jì)體制由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始轉(zhuǎn)變，刺激人們生產(chǎn)的積極性；其二，中央的放權(quán)讓利使湖南省政府和國(guó)有企業(yè)有了一定的自主經(jīng)營(yíng)權(quán)利，導(dǎo)致投資和消費(fèi)迅速增長(zhǎng)，尤其是投資。改革開(kāi)放初期，商品市場(chǎng)供給短缺，市場(chǎng)供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于市場(chǎng)需求，投資和消費(fèi)的過(guò)快增長(zhǎng)不可避免地引發(fā)了通貨膨脹，1980年湖南省消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)上漲13.6%，商品零售價(jià)格指數(shù)上漲10.8%，這一年全國(guó)商品零售價(jià)格指數(shù)上漲6%②。通貨膨脹的出現(xiàn)使得政府開(kāi)始著手調(diào)整和整頓經(jīng)濟(jì)，控制經(jīng)濟(jì)過(guò)快增長(zhǎng)，1980年湖南省經(jīng)濟(jì)開(kāi)始快速滑落，當(dāng)年湖南省實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率只有5.2%，經(jīng)濟(jì)開(kāi)始進(jìn)入衰退階段，根據(jù)生產(chǎn)法估算的產(chǎn)出缺口也與此相對(duì)應(yīng)地在該年出現(xiàn)局部最小值。這一衰退時(shí)期大致持續(xù)了4年，1984年湖南經(jīng)濟(jì)又開(kāi)始進(jìn)入繁榮階段，并持續(xù)了3年，其中，1985年湖南經(jīng)濟(jì)處于經(jīng)濟(jì)周期的波峰階段，當(dāng)年湖南省實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為12%，根據(jù)生產(chǎn)法估算的產(chǎn)出缺口也與此相對(duì)應(yīng)地在該年也出現(xiàn)了局部最大值。1987～1990年湖南省經(jīng)濟(jì)再一次進(jìn)入衰退階段，其中1989年經(jīng)濟(jì)處于經(jīng)濟(jì)周期的波谷階段，當(dāng)年實(shí)際增長(zhǎng)率只有3.6%。1991年開(kāi)始湖南經(jīng)濟(jì)再一次進(jìn)入了繁榮階段，除了1994年經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)調(diào)整外，1991～1993年、1995～1998年經(jīng)濟(jì)一直處于繁榮階段。

這一時(shí)期湖南經(jīng)濟(jì)處于繁榮階段的主要原因是：（1）漸進(jìn)式的市場(chǎng)化改革逐漸被認(rèn)可，市場(chǎng)活力得以釋放；（2）政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策逐步合理化。1999年湖南經(jīng)濟(jì)再一次進(jìn)入衰退階段，其主要原因是受到1997年亞洲金融危機(jī)的影響，湖南處于中國(guó)內(nèi)陸省份，國(guó)際貿(mào)易也不發(fā)達(dá)，市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放度也不高，因此，亞洲金融危機(jī)對(duì)湖南經(jīng)濟(jì)的影響比較滯后。2006年湖南經(jīng)濟(jì)又一次進(jìn)入繁榮階段，一直持續(xù)到2010年。其中，2007年湖南經(jīng)濟(jì)處于經(jīng)濟(jì)周期的波峰階段，實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為15%，根據(jù)生產(chǎn)法估算的產(chǎn)出缺口也與此相對(duì)應(yīng)地在該年出現(xiàn)了局部最大值，43.037億元。受國(guó)際金融危機(jī)的影響，2008、2009年湖南經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了下滑，但是其實(shí)際產(chǎn)出依然大于潛在產(chǎn)出，只不過(guò)缺口數(shù)值并不大，尤其是2009年湖南產(chǎn)出缺口只有2.84億元。2010年湖南省經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回升，實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為14.6%，產(chǎn)出缺口達(dá)到29.98億元。

受到國(guó)際金融危機(jī)的沖擊，湖南經(jīng)濟(jì)依然保持在繁榮階段的主要原因，有以下幾點(diǎn)：（1）湖南經(jīng)濟(jì)對(duì)外開(kāi)放程度比較低，短時(shí)期內(nèi)國(guó)際金融危機(jī)對(duì)其經(jīng)濟(jì)的影響作用并不太大；（2）經(jīng)濟(jì)政策運(yùn)行更加合理，政府反應(yīng)更加迅速，其政策效果更加有效；（3）湖南經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度逐漸提高，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)。

三、湖南省經(jīng)濟(jì)周期階段的預(yù)測(cè)

產(chǎn)出缺口的大小決定著經(jīng)濟(jì)周期階段的變化，對(duì)湖南省產(chǎn)出缺口進(jìn)行預(yù)測(cè)就可以預(yù)測(cè)湖南省經(jīng)濟(jì)周期階段的變化。根據(jù)表2中的產(chǎn)出缺口數(shù)值，分別采用回歸分析模型、ARIMA模型、SETAR模型等計(jì)量方法對(duì)其進(jìn)行擬合與預(yù)測(cè)，但是由于樣本空間小，數(shù)據(jù)波動(dòng)幅度較大，其結(jié)果并不理想。因此，在預(yù)測(cè)時(shí)，不采用產(chǎn)出缺口指標(biāo)，而是采用相對(duì)產(chǎn)出缺口。在判別經(jīng)濟(jì)周期階段時(shí)，若相對(duì)產(chǎn)出缺口大于零，則經(jīng)濟(jì)處于繁榮階段；若小于零，則經(jīng)濟(jì)處于衰退階段。產(chǎn)出缺口變化時(shí)，相對(duì)產(chǎn)出缺口也基本與其保持一致變化。從表3中發(fā)現(xiàn)，相對(duì)產(chǎn)出缺口的標(biāo)準(zhǔn)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于產(chǎn)出缺口的標(biāo)準(zhǔn)差，因此，在小樣本情況下相對(duì)產(chǎn)出缺口指標(biāo)可能更適合進(jìn)行計(jì)量分析。

表3 湖南省產(chǎn)出缺口與相對(duì)產(chǎn)出缺口的統(tǒng)計(jì)描述

分別采用回歸分析模型、ARIMA模型、SETAR模型對(duì)湖南省相對(duì)產(chǎn)出缺口時(shí)間序列進(jìn)行擬合，擬合情況如圖1所示。從圖1可以發(fā)現(xiàn)，三個(gè)計(jì)量模型的擬合值與實(shí)際值基本是保持一致的。如果對(duì)以上三個(gè)計(jì)量模型的擬合值進(jìn)行算術(shù)平均，所得均值相對(duì)產(chǎn)出缺口時(shí)間序列的擬合會(huì)更好一些，這一點(diǎn)可以從圖1與圖2的比較觀察到。圖2中三個(gè)計(jì)量模型擬合值的均值與湖南省相對(duì)產(chǎn)出缺口時(shí)間序列的匹配效果要比圖1中三種計(jì)量模型各自與湖南省相對(duì)產(chǎn)出缺口時(shí)間序列的匹配效果要好得多。因此，可以認(rèn)為：在預(yù)測(cè)湖南省相對(duì)產(chǎn)出缺口時(shí)間序列時(shí)，采用三種計(jì)量模型進(jìn)行分別預(yù)測(cè)，然后再求均值，要比單獨(dú)采用一種計(jì)量模型進(jìn)行預(yù)測(cè)，要精確些，具體預(yù)測(cè)結(jié)果見(jiàn)表4。

圖1 湖南省相對(duì)產(chǎn)出缺口實(shí)際值與計(jì)量模型擬合值示意圖

圖2 三種計(jì)量模型擬合值的均值與相對(duì)產(chǎn)出缺口實(shí)際值示意圖

根據(jù)表4可以發(fā)現(xiàn)：2011、2012年湖南省相對(duì)產(chǎn)出缺口預(yù)測(cè)值大于零，即這兩年湖南省實(shí)際產(chǎn)出大于潛在產(chǎn)出，經(jīng)濟(jì)處于繁榮階段；2013～2015年湖南省相對(duì)產(chǎn)出缺口預(yù)測(cè)值小于零，經(jīng)濟(jì)處于衰退階段。雖然2013～2015年判定為衰退階段，但是從相對(duì)產(chǎn)出缺口的數(shù)值而言，這三年產(chǎn)出缺口值都接近于零，尤其是2015年相對(duì)產(chǎn)出缺口為－0.085%，也就是實(shí)際產(chǎn)出略微地小于潛在產(chǎn)出，幾乎相等。另外，湖南省2011年前三季度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：生產(chǎn)總值增長(zhǎng)12.9%；規(guī)模工業(yè)增加值增長(zhǎng)19.5%；投資持續(xù)增長(zhǎng)，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)29.8%；出口貿(mào)易增長(zhǎng)28.3%；社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)17.7%。可以看出，目前湖南省經(jīng)濟(jì)保持著良好的發(fā)展趨勢(shì)，今年湖南省經(jīng)濟(jì)依然會(huì)處于繁榮階段，這與我們預(yù)測(cè)的結(jié)果一樣。

表4 2011～2015年湖南省經(jīng)濟(jì)周期階段的預(yù)測(cè)

四、結(jié) 論

以上根據(jù)湖南1978～2010年相關(guān)數(shù)據(jù)分析，結(jié)果顯示：1978～2010年湖南經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了5個(gè)繁榮時(shí)期，且繁榮階段的持續(xù)性在不斷增強(qiáng)。采用回歸分析模型、ARIMA模型、SETAR模型等計(jì)量方法對(duì)湖南經(jīng)濟(jì)周期階段進(jìn)行預(yù)測(cè)顯示，2011～2012年經(jīng)濟(jì)依然處于繁榮階段；2013～2015經(jīng)濟(jì)處于衰退階段，但是其程度并不深。因此，我們認(rèn)為未來(lái)五年湖南經(jīng)濟(jì)基本保持一個(gè)較為良好的發(fā)展趨勢(shì)，雖然有個(gè)別年份經(jīng)濟(jì)可能會(huì)處于衰退階段，但是也不必過(guò)于擔(dān)心，產(chǎn)出總量保持增長(zhǎng)沒(méi)有問(wèn)題，關(guān)鍵是如何提高其增長(zhǎng)質(zhì)量，保持經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，這才是當(dāng)前湖南經(jīng)濟(jì)發(fā)展中最需要關(guān)注的問(wèn)題。

注釋：

①參考郭慶旺、賈俊雪（2004）的做法，采用HP濾波法時(shí)，平滑參數(shù)取25。下同。

②數(shù)據(jù)來(lái)源于《新中國(guó)60年統(tǒng)計(jì)資料匯編》。下文中，湖南省實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)來(lái)源2011年《湖南省統(tǒng)計(jì)年鑒》，2011年湖南省季度數(shù)據(jù)來(lái)源湖南省統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站（http：//www.hntj.gov.cn/）。

［1］陳樂(lè)一.當(dāng)前中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析——兼論現(xiàn)階段中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期的階段［J］.財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究，2001，（5）：3－11.

［2］陳樂(lè)一.我國(guó)經(jīng)濟(jì)周期階段與持續(xù)繁榮［M］.北京：人民出版社，2007年.

［3］陳樂(lè)一.當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)周期階段與對(duì)策分析［J］.中國(guó)流通經(jīng)濟(jì)，2009a，（2）：28－31.

［4］劉金全，李慶華.中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期的階段性劃分和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的非對(duì)稱性——基于馬爾可夫區(qū)制轉(zhuǎn)移模型的研究［J］.社會(huì)科學(xué)戰(zhàn)線，2009，（6）：85－90.

［5］王成勇，艾春榮.中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期階段的非線性平滑轉(zhuǎn)換［J］.經(jīng)濟(jì)研究，2010，（3）：78－90.

［6］課題組（主持人：陳樂(lè)一）.湖南經(jīng)濟(jì)周期階段及其持續(xù)性分析［J］.財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐，2009，（6）：110－3.

［7］劉斌，張懷清.我國(guó)產(chǎn)出缺口的估計(jì)［J］.金融研究，2001，（1）：69－77.

［8］郭慶旺，賈俊雪.中國(guó)潛在產(chǎn)出與產(chǎn)出缺口的估算［J］.經(jīng)濟(jì)研究，2004，（5）：31－9.

［9］黃梅波，呂朝鳳.中國(guó)潛在產(chǎn)出的估計(jì)與“自然率假說(shuō)”的檢驗(yàn)［J］.數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究，2010，（7）：3－20.

［10］中國(guó)人民銀行營(yíng)業(yè)管理部課題組.基于生產(chǎn)函數(shù)法的潛在產(chǎn)出估計(jì)、產(chǎn)出缺口及與通貨膨脹的關(guān)系：1978～2009［J］.金融研究，2011，（3）：42－50.

［11］單豪杰.中國(guó)資本存量K的再估算：1952～2006年［J］.數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究，2008，（10）：17－31.