當(dāng)前小微企業(yè)融資問題探析—根據(jù)2011年孝感市160戶小微企業(yè)的調(diào)研

殷銘 殷成國

當(dāng)前，小微企業(yè)融資涉費(fèi)部門多、項(xiàng)目廣、彈性大，融資成本高，經(jīng)營費(fèi)用大等諸多問題，這已經(jīng)對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展產(chǎn)生了重要影響。因此，分析、研究、解決企業(yè)融資成本高問題，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康、穩(wěn)健發(fā)展意義重大。而筆者于2011年選取了孝感市160戶小微企業(yè)為樣本，對企業(yè)融資成本問題進(jìn)行專題調(diào)研，調(diào)研結(jié)果顯示：企業(yè)融資綜合成本高，呈增加態(tài)勢；企業(yè)融資所需費(fèi)用有增無減，涉及收費(fèi)部門多、名目廣，彈性大；銀行承兌匯票貼現(xiàn)成本上升快。

當(dāng)前小微企業(yè)融資成本現(xiàn)狀

本次調(diào)研顯示，小微企業(yè)的融資方式主要包括信貸融資、票據(jù)貼現(xiàn)融資、小額貸款公司貸款、民間借貸四種方式。融資折算綜合成本區(qū)間在10.35%～18%，平均為12.98%，較2010年初提高2.5～4.5個百分點(diǎn)，呈增長趨勢。

各類融資方式綜合成本概況

信貸融資綜合成本，包括銀行貸款利息支出和該項(xiàng)融資所需支付的相關(guān)費(fèi)用。綜合成本區(qū)間在8.56%～12.984%，平均為10.05%。抵質(zhì)押貸款融資成本區(qū)間在8.46%～12.18%，平均為9.75%。成本主要分為兩部分，一部分是銀行借款利息作為直接成本，其區(qū)間在7.56%～10.48%，平均為8.5%，較2010年普遍提高2個百分點(diǎn)以上；另一部分是辦理抵質(zhì)押貸款支付資產(chǎn)評估登記的相關(guān)費(fèi)用，其費(fèi)用按資產(chǎn)評估值收取、實(shí)際貸款額低于評估值，換算該項(xiàng)費(fèi)用成本區(qū)間為0.9%～1.7%，平均為1.25%。擔(dān)保貸款的融資成本區(qū)間為8.1%～12.984%，平均為10.35%。銀行票據(jù)貼現(xiàn)融資成本區(qū)間為14%～16%，平均為15%。小額貸款公司、擔(dān)保公司融資，其成本一般為20%～30%，有的甚至更高。民間借貸融資成本為15%～18%。

小微企業(yè)融資成本構(gòu)成的特點(diǎn)

所涉部門多。據(jù)調(diào)研，當(dāng)前小微企業(yè)在辦理貸款融資過程中，涉及收費(fèi)部門較多，特別是首次融資、項(xiàng)目融資、信用等級較低的小微企業(yè)融資過程中，所涉的收費(fèi)部門較多較全面。直接或間接收費(fèi)的單位和部門有:金融機(jī)構(gòu)、會計師事務(wù)所、房管局、國土局、房產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)、土地評估機(jī)構(gòu)、保險公司、擔(dān)保公司、環(huán)保部門、信用評級機(jī)構(gòu)、質(zhì)監(jiān)局。

所涉名目廣。據(jù)調(diào)研，小微企業(yè)在融資過程中，可能發(fā)生的收費(fèi)項(xiàng)目多達(dá)16項(xiàng)，具體到不同類型、不同信用等級、不同融資頻率的企業(yè)上，所涉的收費(fèi)項(xiàng)目有所不同。具體講，主要有三方面：一是政府部門收取的費(fèi)用。包括抵（質(zhì)）押物登記費(fèi)、公正費(fèi)、環(huán)評費(fèi)等。二是中介機(jī)構(gòu)收取的費(fèi)用。包括抵、質(zhì)押物評估費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)、財務(wù)報告審計費(fèi)、保險費(fèi)等。三是銀行收取的費(fèi)用。目前，銀行對小微企業(yè)貸款直接收取的費(fèi)用有：貸款基準(zhǔn)利率利息、在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上浮10%～30%的利息，與貸款相關(guān)的財務(wù)顧問費(fèi)、投行費(fèi)，加上保證金占用利息等，費(fèi)用率通常為貸款金額的1%～1.8%。此外，企業(yè)在銀行融資還需要支付交通費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、旅差費(fèi)、文印費(fèi)等諸多費(fèi)用（見表1）。

融資成本高。調(diào)研顯示，小微企業(yè)融資成本偏高，綜合融資成本較2010年提高了2.5～4.5個百分點(diǎn)，財務(wù)費(fèi)用一般要占企業(yè)利潤的三至四成，管理稍有不善，發(fā)生虧損概率大。具體看，從不同渠道融資，成本相差較大。從銀行融資，成本區(qū)間主要集中在10.65%～16.57%。從小額貸款公司、擔(dān)保公司融資，一般為20%～30%，個別更高。民間借貸一般為15%～18%，但來源限于特定人群。

小微企業(yè)融資成本構(gòu)成分析

銀行貸款直接費(fèi)用區(qū)間為7.56%～10.484%，占企業(yè)融資總成本的55.43％～73.92%

據(jù)調(diào)研，在宏觀資金面偏緊的背景下，銀行貸款利率上浮居多。160戶調(diào)研企業(yè)中，執(zhí)行基準(zhǔn)利率或上浮10%、20%、30%、40%利率的企業(yè)分別為9戶、33戶、48戶、57戶、13戶，分別占調(diào)研戶數(shù)的比例為5.63%、20.63%、30%、35.63%和8.13%。

企業(yè)信用等級高、還款信譽(yù)好、與銀行往來關(guān)系順的企業(yè)融資成本相對低廉，而一般性企業(yè)融資成本超過9%的居多。如漢川際華3509公司，2011年5月以設(shè)備抵押貸款600萬元，銀行執(zhí)行基準(zhǔn)利率6.31%，另收取顧問咨詢費(fèi)、資產(chǎn)重估費(fèi)6.81萬元、1.8萬元，銀行直接融資成本為7.48%。另由企業(yè)交納設(shè)備評估費(fèi)、登記費(fèi)、保險費(fèi)1萬元、0.3萬元、6.59萬元，合計7.89萬元，占比1.32%，該筆貸款總?cè)谫Y成本為8.8%。

孝昌湖北星火化工有限公司是一家新設(shè)的小企業(yè)，2011年貸款800萬元，期限2年，利率上浮40%，達(dá)到9.31%，另支付咨詢費(fèi)8萬元，占比1%，銀行直接成本達(dá)10.31%。中介費(fèi)用中，保險費(fèi)1.39萬元，擔(dān)保費(fèi)4萬元，審計、驗(yàn)資費(fèi)0.75萬元，抵押土地評估費(fèi)4.6萬元，抵押房地產(chǎn)評估費(fèi)1.58萬元，合計12.32萬元，占比1.54%，該筆貸款總成本達(dá)到11.85%。

銀行承兌匯票貼現(xiàn)成本較高，同數(shù)額同期限資金年使用成本超過16%

據(jù)企業(yè)反映，2011年，辦理銀行承兌匯票成本并不高，一般只需付手續(xù)費(fèi)0.5%，另視企業(yè)信用等級不同，企業(yè)須交納10%～100%的保證金，保證金存款按0.5%計算活期利息。在2011年整個資金面偏緊的背景下，企業(yè)反映最多的是銀行承兌匯票貼現(xiàn)成本高。小微企業(yè)銷售時，下游企業(yè)或壟斷企業(yè)支付貨款多采用銀行承兌匯票，企業(yè)收到大量的大額銀行承兌匯票。購貨時，一手的大額銀行承兌匯票難以轉(zhuǎn)讓，需持銀行承兌匯票到貸款銀行貼現(xiàn)，貼現(xiàn)率為8%，承兌匯票最長期限為半年，同等數(shù)量資金使用一年，至少需貼現(xiàn)2次以上，成本超過16%，為一年期基準(zhǔn)貸款利率的2.44倍。如應(yīng)城鴻祥化工公司2011年累計辦理銀行承兌匯票貼現(xiàn)7700萬元、支付貼現(xiàn)利息600萬元，資金半年內(nèi)使用費(fèi)為7.8%，折合年使用成本為15.6%。

中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用構(gòu)成復(fù)雜、彈性大，成本區(qū)間在2.556%～4.5%，占企業(yè)綜合信貸融資間接費(fèi)用的15.43%～33.39%

抵、質(zhì)押物評估費(fèi)。一般為評估金額的0.01％～0.5%，涉及房產(chǎn)、土地等多個部門，各地實(shí)際收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)高低不一，有的企業(yè)辦理抵質(zhì)押貸款費(fèi)用仍較高，超過1%。如云夢中鹽宏博集團(tuán)有限公司在浦發(fā)銀行貸款2000萬元，銀行指定評估機(jī)構(gòu)評估收費(fèi)4.5萬元，縣土地局另收1萬元，合計5.5萬元，占融資額的0.75％。某縣一房地產(chǎn)公司貸款1000萬元，分別被土地、房產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)收取費(fèi)用5萬元、4.7萬元，相當(dāng)占融資額1%。

擔(dān)保費(fèi)。孝感市擔(dān)保公司收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為擔(dān)保額的2%～3%，高于武漢市擔(dān)保公司水平的一倍，另均須將20%的保證金以擔(dān)保公司的名義存入銀行。如安陸市禾豐糧油集團(tuán)有限公司通過擔(dān)保公司擔(dān)保辦理貸款1000萬元，支付擔(dān)保費(fèi)20萬元，費(fèi)率為2%，另將保證金200萬元存入銀行，加上銀行咨詢費(fèi)1%,利率上浮15%，該筆資金實(shí)際使用直接成本超過13.06%。

財務(wù)報告審計費(fèi)。目前，各審計機(jī)構(gòu)收費(fèi)不一，平均收費(fèi)在資產(chǎn)總額的0.01%至0.06%之間。如云夢中鹽宏博集團(tuán)有限公司年交審計、驗(yàn)資費(fèi)7萬元，占2.2億元總貸款的0.03%，應(yīng)城鴻祥化工年交0.5萬元，僅占4.48億元貸款的0.011%。

保險費(fèi)。費(fèi)率平均為標(biāo)的資產(chǎn)的1.5%左右。如漢川際華3509公司因以動產(chǎn)進(jìn)行質(zhì)押貸款600萬元，繳納保費(fèi)6.59萬元，占融資額的1.1%。

信用評級費(fèi)。國有商業(yè)、股份制銀行主要采用內(nèi)部評級，費(fèi)用較低，每次約5000元，而地方法人金融機(jī)構(gòu)采用外部信用評級，企業(yè)須支付1～2萬元評級費(fèi)用。如大悟湖北大別山農(nóng)林科技有限公司貸款采用內(nèi)部評級，費(fèi)用為3000元。

政府部門收費(fèi)頻率較低、差異較大，區(qū)間主要在0.01%到3%

抵（質(zhì)）押物登記費(fèi)。包括房屋所有權(quán)登記費(fèi)和抵押鑒證費(fèi)兩項(xiàng)，按宗收取，一般在80～550元/宗，企業(yè)反映費(fèi)用不算高，實(shí)際執(zhí)行過程中也有按貸款比例收取的，如某針織實(shí)業(yè)有限公司貸款600萬元，房產(chǎn)登記收費(fèi)0.8萬元，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)顯得過高；鑒證費(fèi)按抵押資產(chǎn)價值的0.1%收取，每宗最高不超過2萬元。

公正費(fèi)。為標(biāo)的額的0.05%～1%之間，隨著金額的增加，收取比例遞減，實(shí)際收取根據(jù)雙方協(xié)商議價，公正機(jī)構(gòu)通常按照貸款金額的0.1%到0.3%收取費(fèi)用，個別也有0.1%以下的。

環(huán)評費(fèi)、質(zhì)檢費(fèi)。不經(jīng)常發(fā)生，彈性大，與貸款項(xiàng)目對象、貸款質(zhì)押設(shè)備相關(guān)，如應(yīng)城某涂料公司2011年貸款350萬元，交納環(huán)評報告費(fèi)9萬元，設(shè)備檢驗(yàn)費(fèi)0.5萬元，分別占貸款額的2.58%和0.15%。而中鹽宏博集團(tuán)有限公司貸款余額2.2億元，每年常規(guī)交納環(huán)評報告費(fèi)僅2萬元。

民間融資成本上浮3個百分點(diǎn)，區(qū)間在15%～18%

平均為基準(zhǔn)利率的2.5倍，據(jù)調(diào)研，16戶企業(yè)中，有民間融資行為7戶，占比43.75%，融資額2870萬元，戶均410萬元；融資成本多為15%～18%,少數(shù)為12%，部分在20%以上。民間融資總額和融資成本均呈增加趨勢。

小額貸款公司融資成本高，成本為所融資額的20%～40%

用于“過橋融資”和項(xiàng)目招投標(biāo)保證金居多，先融資歸還銀行到期貸款，再貸款歸還小額貸款公司、擔(dān)保公司融資。其特點(diǎn)是數(shù)量小、時間短、成本高、欠規(guī)范。2011年以來，孝感市9戶小額貸款公司累計貸款10.85億元，現(xiàn)有余額6.27億元。

小微企業(yè)融資成本高的原因

提升中小微融資成本，除宏觀資金面偏緊因素外，與銀行，中介機(jī)構(gòu)、職能部門有關(guān)系，也有企業(yè)自身因素。

宏觀面資金偏緊和銀行管理理念變化是主因

基準(zhǔn)貸款利率處于上升通道。貨幣政策從適度寬松轉(zhuǎn)為穩(wěn)健的3年時間里，存貸款利率上調(diào)5次，一年期貸款利率由5.31提高至6.56%，基準(zhǔn)利率提高1.25個百分點(diǎn)。

銀行信貸管理變化。2011年以來，銀行貸款利率執(zhí)行基準(zhǔn)的較少、優(yōu)惠10%的基本沒有，上浮10%、20%、30%是普遍行為，從優(yōu)惠到基準(zhǔn)、到上浮三個檔次，利率差分別為0.656、1.312、1.968和2.624個百分點(diǎn)。部分股份制銀行2009年前對孝感市優(yōu)質(zhì)企業(yè)營銷貸款時利率優(yōu)惠10%，2011年則是上浮10%，二者差為1.312個百分點(diǎn)。如對云夢中鹽宏博集團(tuán)有限公司貸款營銷中，光大銀行上浮10%，中國銀行上浮20%，浦發(fā)銀行上浮20%。

銀行經(jīng)營理念變化。如顧問咨詢費(fèi)過去是在貸款執(zhí)行基準(zhǔn)或優(yōu)惠利率時營銷的中間業(yè)務(wù)，在銀根偏緊的情況下，利率執(zhí)行上浮，咨詢費(fèi)變成了必然選項(xiàng)。

職能部門、中介機(jī)構(gòu)是重要因素

地方政府出臺的企業(yè)辦理抵質(zhì)押貸款和銀行處置抵質(zhì)押資產(chǎn)費(fèi)用收取辦法存在改進(jìn)之處。政策執(zhí)行近10年，已不能適應(yīng)現(xiàn)在銀行企業(yè)信貸融資快節(jié)奏、多頻率的需要。反復(fù)登記、評估需反復(fù)繳費(fèi)，且費(fèi)用比例偏高，初次評估登記各項(xiàng)費(fèi)用要占銀行貸款利率的30%～40%。其次，各地執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)隨意性較大。

企業(yè)自身是核心因素

一是企業(yè)信用等級低，難享優(yōu)惠或基準(zhǔn)利率。孝感市1.3萬多戶小微企業(yè)中，擁有A級以上信用等級僅為994戶，占7.65%。二是企業(yè)管理水平待提高。銀行為幫助企業(yè)便利獲得信貸，需提供咨詢等服務(wù)，過去個別現(xiàn)象演變成現(xiàn)在的普遍行為。三是抵質(zhì)押可選擇方式較少。企業(yè)融資選擇房產(chǎn)、地產(chǎn)抵押的多，選擇機(jī)器、應(yīng)收賬款合格質(zhì)押的少，前者較后者費(fèi)用高的多。

政策建議

降低小微企業(yè)融資成本，增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)活力，需要政、銀、企、中介以及相關(guān)部門的共同努力。

進(jìn)一步規(guī)范抵押評估機(jī)構(gòu)收費(fèi)行為。修改企業(yè)辦理抵質(zhì)押貸款和銀行處置抵質(zhì)押資產(chǎn)收費(fèi)辦法，進(jìn)一步規(guī)范評估、登記行為，降低、統(tǒng)一收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，延長評估結(jié)果使用年限，為降低中小企業(yè)融資成本留出空間。建立職能管理、中介機(jī)構(gòu)、銀行聯(lián)動協(xié)調(diào)機(jī)制，對銀行與企業(yè)協(xié)商做出的評估報告，登記機(jī)關(guān)應(yīng)認(rèn)同，并辦理登記。

進(jìn)一步優(yōu)化降低企業(yè)融資成本的聯(lián)動機(jī)制。實(shí)施“財政減稅+部門免費(fèi)+銀行增貸”三位一體的工作模式，做好金融支持小微企業(yè)融資成本降低的工作。

進(jìn)一步引導(dǎo)、規(guī)范、支持中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)展。規(guī)范中小企業(yè)信用擔(dān)保公司的經(jīng)營行為，發(fā)揮其信用擔(dān)保應(yīng)有的杠桿作用。給予減免相關(guān)稅費(fèi)的優(yōu)惠政策，安排專項(xiàng)資金用于中小企業(yè)融資擔(dān)保費(fèi)用補(bǔ)貼，為擔(dān)保公司增收、降低中小企業(yè)融資成本創(chuàng)造條件。

進(jìn)一步改進(jìn)金融信貸服務(wù)。大力開展信貸產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新，開發(fā)更多動產(chǎn)質(zhì)押貸款品種，減少單一的房地產(chǎn)抵押依賴，降低抵質(zhì)押費(fèi)用。引入更多擔(dān)保方式，如股權(quán)、林權(quán)質(zhì)押、聯(lián)保等擔(dān)保方式，多渠道解決擔(dān)保費(fèi)用高問題。提高抵押物融資比例，放寬融資附加條件等。

進(jìn)一步練好企業(yè)內(nèi)功。企業(yè)要加強(qiáng)經(jīng)營管理，提高信用等級。主動適應(yīng)銀行信貸管理要求，提供更多合格抵質(zhì)押物。

（作者單位：武漢理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 中國人民銀行孝感市中心支行）