政策助力小企業(yè)走出融資困境

　　小企業(yè)“生存難、發(fā)展難”的問題現(xiàn)今再度成為社會關(guān)注和熱議的焦點。在諸多小企業(yè)困境成因中，“融資難、貸款難”更是凡事必舉，甚至被不少人士詬病為“罪魁禍首”。誠然，在貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，央行頻繁動用存款準備金率和存貸款基準利率等調(diào)控工具的情況下，銀行流動性趨緊，貸款資源變得相對“稀缺”，于是，風險相對較高、展業(yè)成本較大的小企業(yè)貸款自然很容易受到擠壓。因此，破解當前小企業(yè)困境的出路之一在于加大政策引導和支持，督促銀行業(yè)改進小企業(yè)金融服務的激勵與約束，激發(fā)和調(diào)動銀行業(yè)金融機構(gòu)開展小企業(yè)信貸經(jīng)營活動的主動性和積極性。在此背景下，銀監(jiān)會《關(guān)于支持商業(yè)銀行進一步改進小企業(yè)金融服務的通知》（以下簡稱《通知》）適時出臺，力圖改善當前小企業(yè)融資形勢趨于惡化的局面，引起了社會各界普遍關(guān)注。
　　當前小企業(yè)面臨的困境分析
　　勞動力成本上升。從顯性成本看，工資水平的普遍上升使得以勞動力密集型為主體的小企業(yè)生產(chǎn)成本明顯上升。2010年，全國除重慶外其他省份均上調(diào)了最低工資標準，月最低工資標準平均增長幅度為22.8%；2011年年初以來，北京、天津、上海、浙江、深圳等地再次上調(diào)最低工資標準，浙江、深圳等地最低工資標準已超過1300元。2010年全國有29個省份發(fā)布了工資指導線，上線平均漲幅同比提高了3%左右，基準線平均漲幅比上年提高2%左右。從企業(yè)實際承擔的工資成本看，2010年以中小企業(yè)為主體的私人企業(yè)職工平均工資為20759元，同比上漲2560元，較2009年增長14.06%，較2008年增長21.6%，工資逐年上漲的趨勢逐步強化。部分省份情況更為嚴重，有學者在浙江調(diào)研時發(fā)現(xiàn)，機械、紡織、服裝等勞動密集型中小企業(yè)的從業(yè)人員勞動報酬已大幅上漲達30%。
　　從隱性成本看，自2008年《勞動合同法》出臺后，中小企業(yè)用工的解雇成本明顯上升，中小企業(yè)員工維護自身權(quán)利意識日趨增強，“五險一金”等福利保障支出不斷增加。特別是2011年以來，隨著勞動力市場供求關(guān)系的逐步轉(zhuǎn)變，中小企業(yè)可用工人數(shù)量趨緊，為了保障企業(yè)正常運轉(zhuǎn)，中小企業(yè)不得不提高各類薪酬待遇和顯性隱性福利水平，實際用工成本也有所增加。
　　原材料價格上漲。由美國等國家量化寬松貨幣政策等因素所導致的國際大宗原材料商品價格上漲，也給我國中小企業(yè)帶來了很大沖擊。國際大宗商品價格指數(shù)（CCIEE）自2009年2月見底以來持續(xù)攀升，原油、金屬、鐵礦石、稀土等工業(yè)原材料漲勢兇猛，有的已突破國際金融危機爆發(fā)前的高點。由于我國能源類大宗商品對進口依賴較大，輸入性成本不可避免地受到國際市場影響，同時，原材料價格的上漲使得部分原材料供應商大量囤積貨物，哄抬原料價格，加大了原材料波動幅度，導致中小企業(yè)利潤率受到了較大侵蝕。此外，中小企業(yè)本身在產(chǎn)業(yè)鏈條上處于相對弱勢地位，成本轉(zhuǎn)嫁能力較弱，從2010年以來的工業(yè)生產(chǎn)者購進價格指數(shù)（PPIRM）與工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）之間的關(guān)系可以看出，PPIRM指數(shù)一直高于PPI指數(shù)3～5個百分點，說明對于中小企業(yè)而言，利潤壓縮較為明顯。據(jù)溫州經(jīng)貿(mào)委數(shù)據(jù)顯示，2011年一季度，溫州35家出口型小企業(yè)銷售產(chǎn)值同比下降7%，利潤同比下降30%左右；其中虧損的占1/4多，僅三成企業(yè)利潤保持增長；行業(yè)平均利潤率為3.1%，利潤率超過5%的企業(yè)不到10家，形勢相當嚴峻。
　　外部融資難度加大。自2010年以來，央行已連續(xù)12次上調(diào)存款準備金率，3次上調(diào)人民幣存貸款基準利率。就在今年6月20日，央行再次上調(diào)存款類金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點，大型和中小型金融機構(gòu)存款準備金率都將達到歷史最高的21.5%和18%。在存款準備金率已經(jīng)被當作經(jīng)常性調(diào)控工具的情況下，每月市場上都有數(shù)千億流動性被凍結(jié)。在非對稱的流動性緊縮效應影響下，小企業(yè)可以獲得的銀行信貸資金勢必更為縮減，實際資金成本顯著上升。根據(jù)國務院發(fā)展研究中心發(fā)布的中國企業(yè)家調(diào)查結(jié)果顯示，63.4%的中型企業(yè)和70.9%的小型企業(yè)認為難以從銀行獲得貸款。在這些小型企業(yè)中，認為從銀行貸款“有難度”、“比較難”、“非常難”的分別占41.18%、31.03%和27.79%。在企業(yè)資金周轉(zhuǎn)方面，44.5%的小型企業(yè)和40.9%的中型企業(yè)認為資金緊張，而大型企業(yè)認為資金緊張的比例為26.1%。而來自中小企業(yè)大量集中的溫州地區(qū)的一份調(diào)查結(jié)果則顯示，以往貸款滿足程度較高的億元以上規(guī)模企業(yè)中，49.2%已開始感覺資金面吃緊，而中小企業(yè)更普遍感覺貸款難。
　　正規(guī)銀行渠道銀根收緊后，中小企業(yè)為了避免資金鏈斷裂，不得不轉(zhuǎn)向民間借貸，致使“地下”利息節(jié)節(jié)攀升。據(jù)溫州市人民銀行監(jiān)測，一季度溫州民間借貸綜合利率單季上漲11.91%，比2010年四季度漲幅高8個百分點，中小企業(yè)融資成本上升幅度明顯加快。據(jù)華創(chuàng)證券調(diào)研估算，民間借貸的年化利率已高達180%以上。
　　“小貸十條”核心內(nèi)容
　　面對如此困境，銀監(jiān)會適時推出了醞釀已久的《通知》，為銀行以金融產(chǎn)品和服務支持中小企業(yè)發(fā)展提供了有力政策支持。這份被業(yè)界稱為“小貸十條”的《通知》中，除了銀監(jiān)會一貫強調(diào)的小企業(yè)貸款“六項機制”（利率的風險定價機制、獨立核算機制、高效的貸款審批機制、激勵約束機制、專業(yè)化的人員培訓機制、違約信息通報機制），“四單原則”（小企業(yè)專營機構(gòu)單列信貸計劃、單獨配置人力和財務資源、單獨客戶認定與信貸評審、單獨會計核算），加強小企業(yè)專營管理建設(shè)，創(chuàng)新小企業(yè)貸款模式、產(chǎn)品和服務等內(nèi)容外，也出現(xiàn)了不少變化和新的亮點。
　　變“兩個不低于”為“一個不低于”。2009年以來，為應對國際金融危機對我國經(jīng)濟、特別是廣大中小企業(yè)的沖擊，銀監(jiān)會連續(xù)兩年提出了銀行業(yè)金融機構(gòu)中小企業(yè)貸款增長“兩個不低于”目標，即中小企業(yè)貸款增速不得低于全部貸款的平均增速，增量不得低于上一年同期貸款的增量。作為近兩年來小企業(yè)貸款方面最為強有力的指標規(guī)定，在引導銀行信貸資源向中小企業(yè)傾斜方面起到了較好效果，截至2010年12月末，銀行業(yè)金融機構(gòu)小企業(yè)貸款余額7.27萬億元，占全部企業(yè)貸款余額的24.01%。2010年小企業(yè)貸款新增18394億元，較2009年同期多增4771億元，增速比各項貸款平均增速高10.37個百分點，完成了“兩個不低于”目標。2011年年初，綜合考慮宏觀經(jīng)濟形勢和貨幣政策，在銀行整體資金面趨緊的情況下，銀監(jiān)會將“兩個不低于”目標簡化為“一個不低于”，即小企業(yè)信貸投放增速不低于全部貸款平均增速，并在《通知》第二條中予以進一步明確?？陀^而言，不再提及對小企業(yè)信貸增量的目標規(guī)定是在貨幣市場整體形勢發(fā)生變化后審時度勢的一項政策改進，但不能否認的是，無論是“兩個不低于”還是“一個不低于”，更多地是運用行政力量和監(jiān)管指標約束，強制性要求銀行加大小企業(yè)信貸投放力度，對于銀行而言尚難以形成投向轉(zhuǎn)型上的內(nèi)生動力。
　　降低小企業(yè)貸款風險權(quán)重?！锻ㄖ分嘘P(guān)于風險權(quán)重降低、不納入存貸比考核、市場準入優(yōu)先等政策規(guī)定，則更多地通過政策優(yōu)惠，激勵商業(yè)銀行自發(fā)地選擇發(fā)展小企業(yè)客戶，而非一如既往地“傍大款”、“壘大戶”。其中，《通知》第八條規(guī)定，“對于風險成本計量到位、資本與撥備充足、小企業(yè)金融服務良好的商業(yè)銀行，經(jīng)監(jiān)管部門認定，相關(guān)監(jiān)管指標可做差異化考核：對于運用內(nèi)部評級法計算資本充足率的商業(yè)銀行，允許其將單戶500萬元（含）以下的小企業(yè)貸款視同零售貸款處理，對于未使用內(nèi)部評級法計算資本充足率的商業(yè)銀行，對于單戶500萬元（含）以下的小企業(yè)貸款在滿足一定標準的前提下，可視為零售貸款，具體的風險權(quán)重按照《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》執(zhí)行”。如果按照此條規(guī)定，計算資本充足率時小企業(yè)貸款視同零售貸款處理，則將降低小企業(yè)貸款部分的風險權(quán)重，使資本充足率計算公式的分母變小，從而減輕銀行資本充足率達標壓力。這對于2011年以來資本再次吃緊的商業(yè)銀行而言，不啻為一個利好消息。
　　
　　由于中國銀行業(yè)即將實施新的監(jiān)管標準，《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》也正在修訂之中，在具體政策規(guī)定不明朗的情況下，降低小企業(yè)貸款風險權(quán)重對于資本充足率水平的影響，尚難準確測算。按照目前的《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》規(guī)定，普通公司類貸款的一般風險權(quán)重計量為100%，個人住房按揭貸款的一般風險權(quán)重計量為50%，據(jù)此業(yè)界普遍預測小企業(yè)貸款視同零售貸款處理將降低小企業(yè)貸款50%的風險權(quán)重，如按50%風險權(quán)重、依據(jù)2010年末數(shù)據(jù)測算，小企業(yè)貸款風險權(quán)重下調(diào)將提高2011年上市銀行資本充足率約0.7～0.9個百分點。
　　銀行發(fā)行金融債所對應小企業(yè)貸款不納入存貸比考核?！锻ㄖ返谄邨l規(guī)定，“對于小企業(yè)貸款余額占企業(yè)貸款余額達到一定比例的商業(yè)銀行，在滿足審慎監(jiān)管要求的條件下，優(yōu)先支持其發(fā)行專項用于小企業(yè)貸款的金融債，同時嚴格監(jiān)控所募集資金的流向”。第八條規(guī)定，“在計算存貸比時，對于商業(yè)銀行發(fā)行金融債所對應的單戶500萬元（含）以下的小企業(yè)貸款，可不納入存貸比考核范圍?！?011年以來，存貸比75%的監(jiān)管指標成為制約銀行貸款規(guī)模擴大的主要因素，各銀行紛紛將拉存款視為今年經(jīng)營發(fā)展的首要任務之一，開展了較為激烈的吸存攬儲大戰(zhàn)。而小企業(yè)本身資金鏈就相對緊張，一旦獲得銀行貸款，往往迅速轉(zhuǎn)出銀行賬戶，用于日常生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)使用，因此難以轉(zhuǎn)化為存款，使得小企業(yè)貸款自身存貸比較高，進而加大了銀行的吸存壓力。如商業(yè)銀行發(fā)行金融債所對應的小企業(yè)貸款可不納入存貸比考核范圍，顯然有利于緩解銀行存貸比的壓力。特別是對于以小企業(yè)為主要客戶對象，且自身流動性壓力較大的中小銀行而言，作用將更為明顯。
　　設(shè)立市場準入“綠色通道”?！锻ㄖ分幸捕嗵幈砻?，對于小企業(yè)貸款占比較高的商業(yè)銀行，在市場準入方面將獲得更多的政策支持。如第四條規(guī)定，“優(yōu)先受理和審核小企業(yè)金融服務市場準入事項的有關(guān)申請，提高行政審批效率。對連續(xù)兩年實現(xiàn)小企業(yè)貸款投放增速不低于全部貸款平均增速且風險管控良好的商業(yè)銀行，在滿足審慎監(jiān)管要求的條件下，積極支持其增設(shè)分支機構(gòu)”。第五條規(guī)定，“鼓勵小企業(yè)專營機構(gòu)延伸服務網(wǎng)點，對于小企業(yè)貸款余額占企業(yè)貸款余額達到一定比例的商業(yè)銀行，支持其在機構(gòu)規(guī)劃內(nèi)籌建多家專營機構(gòu)網(wǎng)點”。第六條規(guī)定，“鼓勵商業(yè)銀行新設(shè)或改造部分分支行為專門從事小企業(yè)金融服務的專業(yè)分支行或特色分支行?！狈艑捵鳛殂y行監(jiān)管三大手段之一的市場準入，對于提高商業(yè)銀行提供小企業(yè)金融服務積極性，具有較大吸引力。特別是2011年以來，以小企業(yè)為主要服務群體的城市商業(yè)銀行面臨著跨區(qū)設(shè)立分支機構(gòu)政策收緊的形勢，更有消息稱，各銀監(jiān)局已暫停審批城商行跨區(qū)設(shè)立分支機構(gòu)的申請，并正在研究制訂跨區(qū)新設(shè)機構(gòu)的新監(jiān)管準入標準。因此機構(gòu)準入“綠色通道”的設(shè)立，對于中小銀行，特別是城市商業(yè)銀行而言，更具有現(xiàn)實意義。
　　有待進一步明確的細則?！靶≠J十條”的出臺，向著銀監(jiān)會提倡多年的小企業(yè)貸款差異化監(jiān)管目標邁進了一大步，使得商業(yè)銀行小企業(yè)金融服務的內(nèi)生動力大為增強。在信貸規(guī)?？偭靠刂频那疤嵯?，“小貸十條”的意義更多地是在于調(diào)整銀行信貸結(jié)構(gòu)，使其向經(jīng)濟發(fā)展的支撐領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)進一步傾斜。由于銀行對小企業(yè)貸款議價能力較強，利率上浮比例通常較高，在整體資金趨緊的環(huán)境下將為銀行帶來更多收益。此外，如前文所述，在貨幣政策偏緊的形勢下，小企業(yè)首當其沖受到資金緊縮的影響，融資難度和貸款成本均顯著提升，加之勞動力、原材料等成本上升的不利影響，抗風險能力進一步削弱，貸款風險極易集中爆發(fā)。差異化監(jiān)管政策的出臺，也有助于降低銀行壓縮小企業(yè)貸款傾向，緩解小企業(yè)經(jīng)營壓力，進而降低小企業(yè)貸款風險。
　　不過，“小貸十條”仍是一份方向性、引導性文件，政策能否落到實處，銀行能否切實感受到發(fā)放小企業(yè)貸款所帶來的政策實惠，還需進一步明確相應的配套細則。如降低小企業(yè)貸款風險權(quán)重、發(fā)行金融債所對應小企業(yè)貸款不納入存貸比考核的前提條件都是“風險成本計量到位、資本與撥備充足、小企業(yè)金融服務良好”，且需要“經(jīng)監(jiān)管部門認定”。且發(fā)行專向用于小企業(yè)貸款的金融債需要“小企業(yè)貸款余額占企業(yè)貸款余額達到一定比例”。目前上述條件的判定標準尚未明確，何為小企業(yè)金融服務良好，小企業(yè)貸款余額占比多少視為符合監(jiān)管要求，監(jiān)管部門又將如何認定，等等不一而足。此外，《通知》中雖已明確，“根據(jù)商業(yè)銀行小企業(yè)貸款的風險、成本和核銷等具體情況，對小企業(yè)不良貸款比率實行差異化考核，適當提高小企業(yè)不良貸款比率容忍度”。然而由于小企業(yè)貸款本就具有風險高的特點，在監(jiān)管部門未明確對各銀行進行小企業(yè)不良貸款比例差異化考核的具體指標的情況下，銀行仍無法徹底拋棄發(fā)放小企業(yè)貸款將造成不良貸款率升高的顧慮，也難以在內(nèi)部考核時落實提高小企業(yè)不良貸款比率容忍度的政策要求。
　　多頭出擊緩解小企業(yè)融資難題
　　眾所周知，小企業(yè)融資難是一個世界性難題，并非銀行或者監(jiān)管機構(gòu)單方面可以完全解決的。從小企業(yè)自身看，部分小企業(yè)存在盲目擴張、資金用途不規(guī)范、公司治理結(jié)構(gòu)不完善、財務制度不健全、誠信文化缺失等問題。從外部環(huán)境看，支持政策也有待進一步完善，如小企業(yè)劃分標準有待完善，其所造成的優(yōu)惠政策針對性不強；地方政府財政杠桿作用發(fā)揮不夠，資金使用分散；小企業(yè)信息分散在司法、工商、稅務、銀行等多個部門，信息共享機制尚未建立；融資渠道單一，資本市場、貨幣市場門檻較高，小企業(yè)融資風險過度集中于銀行等等。因此，滿足小企業(yè)科學合理融資需求，提升小企業(yè)金融服務水平，仍需要各方面共同努力。
　　盡快制訂科學統(tǒng)一的企業(yè)劃分標準。目前我國企業(yè)劃分標準的主要依據(jù)2003年《中小企業(yè)促進法》。以工業(yè)企業(yè)為例，中型企業(yè)須同時滿足職工人數(shù)300人及以上、銷售額3000萬元及以上，資產(chǎn)總額4000萬元及以上；其余為小型企業(yè)。這一標準一方面對于小型企業(yè)劃分標準過于寬泛，只要不滿足職工人數(shù)、銷售額和資產(chǎn)總額三項標準其一，即為小型企業(yè)；另一方面，并未針對不同類型企業(yè)特點進行區(qū)分，如對于勞動密集型企業(yè)而言，一般職工人數(shù)較多，銷售額和總資產(chǎn)額較小，而技術(shù)密集型企業(yè)則恰恰相反。此外，由于該標準已執(zhí)行8年，中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營能力和企業(yè)規(guī)模均發(fā)生了不小的變化，這一國家標準的諸多不合理之處逐漸顯現(xiàn)，使得在實際操作中各部門、機構(gòu)又制定了適合于自身發(fā)展需要的小企業(yè)劃分標準。銀行在統(tǒng)計小企業(yè)貸款時，往往是依據(jù)國標統(tǒng)計一個數(shù)據(jù)，依據(jù)銀監(jiān)會等監(jiān)管指標統(tǒng)計一個數(shù)據(jù)，依據(jù)自身標準再統(tǒng)計一個，造成各項披露數(shù)據(jù)之間不具有可比性。同時，過于寬泛的小企業(yè)劃分標準，也使得支持小企業(yè)發(fā)展的政策有效性和針對性大打折扣。
　　通過財政、稅收杠桿拉動小企業(yè)金融服務發(fā)展。各地方政府可結(jié)合本地實際情況，對小企業(yè)進行一定財政補貼，并明確補貼方法、程序和標準；同時建立銀行貸款風險補償基金，在銀行發(fā)放符合一定條件的小企業(yè)貸款產(chǎn)生不良時，給予一定比例的風險補償，降低銀行展業(yè)風險。在稅收方面，可以考慮對于以小企業(yè)為主要客戶群的金融機構(gòu)和中介機構(gòu)在營業(yè)稅、所得稅方面進行一定程度的減免，并在小企業(yè)不良貸款核銷制度方面進行適度突破，允許不良貸款造成的實際損失在稅前列支。同時，對于小企業(yè)實行差別化稅收政策，在降低小企業(yè)經(jīng)營發(fā)展成本的同時，也有助于避免小企業(yè)為了逃稅漏稅而編制不規(guī)范甚至是虛假的財務報表，使銀行可以獲得更為真實可靠的企業(yè)財務信息。
　　完善征信體系，搭建信息共享平臺。商業(yè)銀行在開展小企業(yè)貸款業(yè)務時，面臨的一大問題就是信息獲得成本高，獲取渠道不暢通，固然可以通過“三品”、“三表”等非標準化信息渠道多方位了解企業(yè)真實經(jīng)營情況，但是相應人工成本和時間成本也有所增加。因此，建立以人民銀行征信系統(tǒng)為基礎(chǔ)，整合司法、工商、稅務、海關(guān)、環(huán)保等多部門信息的信息共享平臺至關(guān)重要，同時，針對小企業(yè)個人化、家族化經(jīng)營特點，將企業(yè)主個人信用記錄與企業(yè)信用記錄有機聯(lián)系加以綜合考量，很有必要。此外，積極發(fā)展民間小企業(yè)資信調(diào)查和信用評級機構(gòu)，通過建立真實而可靠的信用評級制度，讓市場參與各方充分了解企業(yè)的資產(chǎn)、風險、前景和信譽等重要內(nèi)容，降低銀行展業(yè)成本。
　　拓寬小企業(yè)融資渠道，建立多元化融資體系?？梢砸袁F(xiàn)有中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板為基礎(chǔ)，適當并逐步降低上市融資門檻，完善立體化的資本市場體系，加快發(fā)展股權(quán)交易市場、場外交易市場等，為風險投資公司的市場退出創(chuàng)造更為便利的條件，進而鼓勵風險投資機構(gòu)更多地進入小企業(yè)的初創(chuàng)期和發(fā)展期，幫助小企業(yè)健康發(fā)展。同時，通過創(chuàng)新中小企業(yè)債券發(fā)行制度，放開中小企業(yè)債券市場，使具備條件的中小企業(yè)可以通過債券市場進行融資。此外，對擔保公司行為進行進一步規(guī)范，完善市場準入、監(jiān)管體系，建立以商業(yè)性擔保機構(gòu)、互助性擔保機構(gòu)為主體，政策性擔保為輔的多元化信用擔保體系，幫助小企業(yè)在自身抵質(zhì)押資產(chǎn)不足的情況下更好地滿足銀行貸款條件，獲得銀行資金支持。
　　(作者單位：特華博士后科研工作站銀監(jiān)會銀行監(jiān)管一部)