規(guī)范和引導(dǎo)民間金融發(fā)

　　 中小企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)和促進(jìn)就業(yè)方面發(fā)揮著不可替代的作用，截至2010年底，我國中小企業(yè)總產(chǎn)值占GDP的比重已達(dá)60%左右，提供了75%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。但是，一直以來，資金不足成為制約中小企業(yè)發(fā)展的首要因素，近年來，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不斷推進(jìn)對中小企業(yè)的金融服務(wù)，但中小企業(yè)的融資困境仍然沒得到根本解決。特別是2011年以來，持續(xù)調(diào)控的貨幣政策下銀根緊縮導(dǎo)致中小企業(yè)“融資難”問題更加突出，眾多企業(yè)紛紛尋求民間借貸資金以解燃眉之急。民間借貸在緩解中小企業(yè)資金壓力的同時，也導(dǎo)致中小企業(yè)不堪資金成本壓力。2011年4月以來，全國尤其是東南沿海陸續(xù)有民間借貸資金鏈斷裂導(dǎo)致中小企業(yè)倒閉、企業(yè)主“跑路”事件被披露。那么，我國中小企業(yè)的融資困局到底該如何破解，民間金融是該“堵”還是“疏”，如何規(guī)范和引導(dǎo)民間金融發(fā)展呢？本文將對這一問題進(jìn)行探討。
　　
　　民間金融的現(xiàn)狀和規(guī)模
　　在我國，民間金融是相對于國有或政府金融等官方金融而言的，泛指民營金融機(jī)構(gòu)提供的各種金融服務(wù)以及非金融機(jī)構(gòu)的自然人，企業(yè)以及其他經(jīng)濟(jì)主體之間的融資活動。一般來說，民間金融分為正規(guī)和非正規(guī)的民間金融，前者主要是指那些在我國正式金融體制內(nèi)并受金融監(jiān)管部門監(jiān)管的民間金融形式，主要有農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)（合作）銀行等，后者主要是指游離于現(xiàn)行制度法規(guī)邊緣，在政府監(jiān)管之外所存在的金融行為，例如民間信貸、民間合會、私人錢莊等，有些學(xué)者將民間金融界定為非正規(guī)金融范疇，我們在討論中也側(cè)重于此。
　　多年來，雖然非正規(guī)的民間金融一直是我國政府限制甚至禁止的對象，但卻始終存在，且近幾年日趨活躍、規(guī)模不斷擴(kuò)大。2010年我國民間借貸市場的資金存量已超過2.4萬億元，占當(dāng)時借貸市場比重達(dá)到5%以上。伴隨民間借貸規(guī)模不斷擴(kuò)大，民間金融的借貸主體也呈現(xiàn)多元化，借貸用途也由消費(fèi)性借貸向生產(chǎn)經(jīng)營性借貸轉(zhuǎn)變。民間金融具有明顯的區(qū)域性特點(diǎn)，我國東南沿海地區(qū)的民間金融規(guī)模大且發(fā)達(dá)程度高，通常被看作是民間金融的典型代表地區(qū)，溫州地區(qū)更被稱作是“民間金融之鄉(xiāng)”。人民銀行溫州中心支行2011年公布的《溫州民間借貸市場報告》顯示，溫州民間借貸極其活躍，有89%的家庭個人和59.67%的企業(yè)參與民間借貸，截至2011年6月底，民間借貸規(guī)模已達(dá)到銀行信貸總量的20%，即1100億元左右，比前一年的800億元大幅增長。民間高利貸等民間金融形式不只在經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的溫州等地，在一些經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)也開始盛行。
　　
　　民間金融發(fā)展的體制和現(xiàn)實(shí)背景
　　毋庸置疑，民間金融在我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)和民營經(jīng)濟(jì)中扮演越來越重要的角色，成為滿足中小企業(yè)融資的重要渠道。中小型企業(yè)是社會經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中最具活力的部分，然而，由于我國金融體系呈現(xiàn)出典型的“倒三角”特征，中小企業(yè)很難得到相應(yīng)的融資服務(wù)。相對于大型銀行，民間金融在信息、成本等方面具備較多的優(yōu)勢，中小企業(yè)天然、長期地與民間借貸結(jié)合在一起成為內(nèi)在的必然趨勢。
　　首先，在滿足中小企業(yè)的融資需求中，民間金融具有信息優(yōu)勢。中小企業(yè)融資具有規(guī)模較小、次數(shù)較頻繁、信息披露不健全等特點(diǎn)，這些特點(diǎn)對大型金融機(jī)構(gòu)來說信貸過程中的信息成本較高、風(fēng)險過大。與之形成對比，民間金融的借貸行為發(fā)生在較為特定的區(qū)域內(nèi)，借貸雙方對信息都掌握得比較充分，而民間金融內(nèi)在的道德約束及聲譽(yù)約束機(jī)制往往能以自律的形式保證貸款人按期歸還貸款，這就較為有效地消除了信息不對稱帶來的問題。其次，民間金融自身特有的特點(diǎn)降低了中小企業(yè)融資的交易成本。民間金融通常建立在血緣、地緣等基礎(chǔ)之上，借貸手續(xù)簡單、交易成本較低，具有更高的可操作性和成本優(yōu)勢。更為重要的是，由于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)主體和城鎮(zhèn)中小企業(yè)的融資需求具有分散化、規(guī)模小、監(jiān)控難等特點(diǎn)，往往在商業(yè)化的正規(guī)金融之中受到歧視甚至被排斥，中小企業(yè)選擇民間金融也是在外部資金供給不足的情況下的無奈選擇。
　　從上可以看出，民間金融內(nèi)生于中小企業(yè)面臨的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境和融資需求，這種內(nèi)生性決定了它同中小企業(yè)資金需求相互之間的適應(yīng)性。此外，民間金融作為中小企業(yè)的重要融資形式不僅是一種內(nèi)生的金融制度，其興起和發(fā)展亦是我國高度集中和壟斷的金融體制的產(chǎn)物。一直以來，我國政府對市場準(zhǔn)入實(shí)行了嚴(yán)格的管制，金融體系相對經(jīng)濟(jì)其他領(lǐng)域壟斷特征更為明顯，這就導(dǎo)致在經(jīng)濟(jì)主體逐漸向多元化發(fā)展的時候，金融體制始終主要服務(wù)于國有經(jīng)濟(jì)，國有銀行壟斷造成嚴(yán)重的信貸歧視。這樣的金融制度下，中小企業(yè)的融資需求得不到滿足，這就為民間金融的生存和發(fā)展提供了土壤。2010年5月，國務(wù)院頒布了《關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》（簡稱“新36條”），明確提出要鼓勵和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入法律法規(guī)未明確禁止準(zhǔn)入的行業(yè)和領(lǐng)域。然而，目前在金融領(lǐng)域，民企要獲得銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入牌照幾乎不可能，所以即使有資金也無法通過合法渠道貸放出去。總之，金融制度供給不均衡造成了民間金融的生存和發(fā)展空間，這種供給不均衡是政府實(shí)行金融控制，金融體系不健全、金融壟斷的必然結(jié)果。
　　民間金融的存在和發(fā)展有深刻的體制背景，但這兩年規(guī)?？涨皵U(kuò)大特別是負(fù)面效應(yīng)的凸顯有現(xiàn)實(shí)的原因，它集中反映了我國以數(shù)量為目標(biāo)的貨幣調(diào)控政策的弊端和利率非市場化的桎梏。
　　次貸危機(jī)之后，為防止經(jīng)濟(jì)陷入衰退我國實(shí)施了一系列較為寬松的貨幣政策，一些中小企業(yè)借此之機(jī)通過銀行信貸積極投入至新項(xiàng)目的投資中。2010年下半年以來，為防范通脹貨幣政策由松轉(zhuǎn)緊，還沒來得及從擴(kuò)張周期中撤出的中小企業(yè)感受到前所未有的資金壓力。由于融資渠道單一，中小企業(yè)在貨幣政策從緊時比大型企業(yè)面臨更大的資金壓力。在非對稱的緊縮效應(yīng)影響下，各中小企業(yè)獲得銀行的信貸資金必更為縮減，融資更加困難。根據(jù)浙江省的有關(guān)統(tǒng)計，截至2011年7月末，在全省230多萬家大中小企業(yè)中，僅有20余萬家獲得了銀行貸款，覆蓋率不足10%。另據(jù)國務(wù)院發(fā)展研究中心發(fā)布的中國企業(yè)調(diào)查報告顯示，分別有41.8%、31.03%和27.79%的中小企業(yè)認(rèn)為從銀行貸款“有難度”、“比較難”、“非常難”。在企業(yè)資金周轉(zhuǎn)方面，有44.5%的小型企業(yè)和40.9%的中型企業(yè)認(rèn)為資金吃緊，相對比，大型企業(yè)感覺資金緊張的比例只有26.1%。另外，2009年的天量貨幣投放導(dǎo)致大量流動性資金迫切需要投資出口。由于投資渠道單一，日益膨脹的資本走向了投機(jī)和炒作的道路。一邊是瘋狂的民間資本，一邊是資金鏈條繃緊的中小企業(yè)，在這樣的背景下，中小企業(yè)更多轉(zhuǎn)向民間借貸，生存壓力迫使中小企業(yè)不得不接受節(jié)節(jié)攀升的高利貸利息。中小企業(yè)本身在產(chǎn)業(yè)鏈條上就處于相對弱勢的地位，成本轉(zhuǎn)嫁能力較弱，抗風(fēng)險能力也較差。飆升的融資成本，再加上原材料、勞動力、物流等一系列的成本壓力，中小企業(yè)的處境苦不堪言，一些低端制造業(yè)和作坊式的小企業(yè)，由于難以承受經(jīng)營壓力不得不選擇倒閉，一些企業(yè)主更是因?yàn)闊o法償還高額的借貸本息而“跑路”。
　　
　　規(guī)范和引導(dǎo)民間金融發(fā)展
　　2011年以來的現(xiàn)實(shí)狀況讓我們認(rèn)識到，民間金融是一把雙刃劍，它一方面為一些中小企業(yè)解決了燃眉之急，促進(jìn)了中小企業(yè)的發(fā)展，另一方面，脫離法律監(jiān)管的民間借貸也使企業(yè)背負(fù)高額的融資成本，滋生諸多社會問題。在投資渠道受限、投資領(lǐng)域狹窄的情況下，民間資本選擇短期化、功利化、虛擬化的投資，結(jié)果造成一些資產(chǎn)價格非正常地上漲以及民間高利貸的盛行。隨著民間借貸利率飆升，眾多中小企業(yè)由于不堪高昂的融資成本壓力導(dǎo)致資金鏈斷裂倒閉、企業(yè)主“跑路”。在極端的情況下，恐慌和不信任導(dǎo)致的信貸資金的撤出和蔓延效應(yīng)會影響銀行業(yè)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)。因此，2011年10月12日國務(wù)院常務(wù)會議出臺了九條支持小型和微型企業(yè)發(fā)展的財政金融政策，這有助于緩解當(dāng)下中小企業(yè)的現(xiàn)實(shí)狀況。但是，要想根本破解中小企業(yè)融資難的困境，最重要的是應(yīng)該正確認(rèn)識民間金融存在和發(fā)展的體制和現(xiàn)實(shí)背景，民間金融與中小企業(yè)等草根經(jīng)濟(jì)體相匹配的現(xiàn)實(shí)，通過制度創(chuàng)新正確規(guī)范和引導(dǎo)民間金融的發(fā)展，發(fā)揮民間金融獨(dú)特優(yōu)勢，為廣大中小企業(yè)拓寬融資渠道、提供融資服務(wù)，切實(shí)解決中小企業(yè)融資難問題。具體而言，對于規(guī)范民間金融而言應(yīng)從遵從以下方針：法律建設(shè)，規(guī)范民間金融合法合規(guī)；體制創(chuàng)新，構(gòu)建民間多渠道融資結(jié)構(gòu)；完善監(jiān)管，化解民間金融風(fēng)險。在具體的政策措施上，我們有以下建議：
　　
　　法律建設(shè)，規(guī)范民間金融合法合規(guī)。目前，缺乏相應(yīng)法律保障是我國的民間金融面臨的首要制約因素。目前，大多數(shù)民間金融游離于現(xiàn)行制度法規(guī)邊緣，其金融行為在政府批準(zhǔn)并進(jìn)行監(jiān)管的金融活動之外存在。我們應(yīng)認(rèn)識到民間金融是一種內(nèi)生的金融制度，是現(xiàn)有金融供給制度的重要補(bǔ)充，因此應(yīng)著手為民間提供更好的法制環(huán)境，賦予民間金融合法的法律地位，將民間金融納入合法化和規(guī)范化程序，選擇性地使民間金融的機(jī)構(gòu)、組織和形式陽光化。建議政府降低金融準(zhǔn)入門檻，允許資本金、經(jīng)營者資格等條件達(dá)到法律規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)模較大的民間金融合會等以股份制或股份合作制的形式轉(zhuǎn)變?yōu)檎?guī)的民間金融組織；同時，引導(dǎo)小規(guī)模的私人錢莊和民間資金參與農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行等正規(guī)民間金融組織的改制，壯大正規(guī)民間金融的力量，促進(jìn)民間金融的規(guī)范發(fā)展。我國民間信貸市場透明化和制度化，能以現(xiàn)代金融體系的規(guī)范，以屬地信貸的方式解決屬地小微企業(yè)的商業(yè)信貸需求，此次國務(wù)院金融新政的核心之一即是民間金融開放。當(dāng)前，應(yīng)該盡快出臺全國范圍加強(qiáng)民間融資管理的指導(dǎo)意見，選擇在溫州等民間融資活躍的市、縣(市、區(qū))開展規(guī)范民間融資試點(diǎn)，探索民間融資陽光化途徑。
　　體制創(chuàng)新，構(gòu)建民間多渠道融資結(jié)構(gòu)。民間金融的方興未艾是我國金融領(lǐng)域二元結(jié)構(gòu)的體現(xiàn)，是我國現(xiàn)行金融供給制度不均衡的必然結(jié)果，我國高度集中和壟斷的金融體制導(dǎo)致對中小企業(yè)、民營經(jīng)濟(jì)等經(jīng)濟(jì)體嚴(yán)重的信貸歧視，因此，破解中小企業(yè)的融資難問題，必須通過體制創(chuàng)新營造以國有金融機(jī)構(gòu)為主體的正規(guī)金融與民間金融和諧共生的環(huán)境，構(gòu)建民間多渠道融資結(jié)構(gòu)。但是，解決小企業(yè)的融資一方面鼓勵國有銀行對小型微型企業(yè)放貸，更重要的是通過體制創(chuàng)新打破金融領(lǐng)域的二元性以及金融體系中的壟斷。當(dāng)前中小企業(yè)融資難的根本原因之一是缺乏真正意義上的服務(wù)于中小企業(yè)的中小金融機(jī)構(gòu)，單靠行政手段促使國有及大型商業(yè)銀行向中小企業(yè)貸款傾斜無法根本上改變現(xiàn)狀，關(guān)鍵是要大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，特別是由民間資本發(fā)起設(shè)立中小金融機(jī)構(gòu)。我國農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立存在資金門檻等諸多限制，2010年出臺的民間投資新36條在金融準(zhǔn)入方面給民間資金很大的自由，但現(xiàn)實(shí)不盡如人意。因此，應(yīng)該進(jìn)一步有步驟地向民間資金開放競爭性領(lǐng)域，拓寬民間資金投資范圍，鼓勵并規(guī)范民營資本以多種形式進(jìn)入金融體系、參與金融服務(wù)，通過設(shè)立小額貸款公司和基金互助組織等一些小額、合規(guī)的借貸活動，解決經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中資金供給結(jié)構(gòu)失衡，改善中小企業(yè)資金短缺的現(xiàn)狀。利率市場化是消除信貸歧視，改善金融供給不均衡現(xiàn)狀的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。近兩年民間借貸利率飆升表明利率的非市場化表面壓低資金成本，實(shí)際上卻扭曲地、結(jié)構(gòu)性地加大了中小企業(yè)、民營經(jīng)濟(jì)等的融資負(fù)擔(dān)。因此，應(yīng)該盡快形成以市場供求為導(dǎo)向的利率形成機(jī)制，充分發(fā)揮利率在調(diào)節(jié)資金供需中的作用，減少民間金融的監(jiān)管成本，降低其活動風(fēng)險。
　　完善監(jiān)管，化解民間金融風(fēng)險。大部分民間金融游離于現(xiàn)行法律和監(jiān)管制度之外，缺乏制約與監(jiān)管成為民間金融滋生社會問題的重要因素，加強(qiáng)監(jiān)管是保證民間金融健康發(fā)展的必要前提。如果對民間借貸的監(jiān)管不力極易引發(fā)金融風(fēng)險，對正規(guī)金融體系產(chǎn)生沖擊，最終與改善中小企業(yè)融資環(huán)境的初衷相背離。對于民間金融的監(jiān)管應(yīng)該結(jié)合立法建設(shè)，遵從全面性原則，對民間金融的市場準(zhǔn)入、組織形式、財務(wù)制度、業(yè)務(wù)經(jīng)營等制定標(biāo)準(zhǔn)明確的監(jiān)管制度。對民間金融的監(jiān)管的重要環(huán)節(jié)是建立信息披露制度，按照規(guī)定要求披露企業(yè)的財務(wù)狀況、資金的用途、運(yùn)用效益等情況，增強(qiáng)信息透明度，規(guī)范民間借貸融資主體融資行為。民間金融的監(jiān)管有自身的特殊性，這主要源于民間金融的規(guī)模小、分散化、難于集中和監(jiān)管等特性，應(yīng)該改變金融監(jiān)管思路，推進(jìn)體制創(chuàng)新、嘗試建立微型金融監(jiān)管格局的概念，監(jiān)管體制上設(shè)置分層監(jiān)管，對民間金融出臺獨(dú)立的管理辦法，發(fā)揮各地政府在促進(jìn)民間金融發(fā)揮作用，設(shè)立市縣二級“地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)”并與工商、公安等部門形成監(jiān)管合力。
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