中國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)屬于哪種狀態(tài)

　　判斷一國(guó)一定時(shí)期的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況，并不存在理論上的某個(gè)科學(xué)標(biāo)準(zhǔn)，依賴的是經(jīng)驗(yàn)值而不是某種標(biāo)準(zhǔn)參數(shù)。主要是看經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是否突破某個(gè)區(qū)間，投資或消費(fèi)增長(zhǎng)率是否超出經(jīng)驗(yàn)值，物價(jià)水平是否被持續(xù)推高，等等。綜合對(duì)2010年GDP、CPI、PPI以及固定資產(chǎn)投資增速等數(shù)據(jù)的分析，可知當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行已經(jīng)過(guò)熱的觀點(diǎn)是沒(méi)有充足證據(jù)支持的，因而認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)逆轉(zhuǎn)的觀點(diǎn)也是缺乏根據(jù)的。
　　
　　2011年1月20日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了我國(guó)2010年的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)初步測(cè)算結(jié)果，其中GDP增長(zhǎng)10.3％。在全球其他主要經(jīng)濟(jì)體還受經(jīng)濟(jì)危機(jī)困擾而搖擺不定的背景下，中國(guó)實(shí)現(xiàn)2位數(shù)的增長(zhǎng)率，的確舉世關(guān)注。但CPI漲幅卻突破了年初3％的預(yù)定目標(biāo)，達(dá)到3.3％。尤其是對(duì)普通民眾、特別是低收入者，直接影響其生活水平的食品價(jià)格上漲幅度達(dá)到了7.2％。12月份居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲4.6％，環(huán)比上漲0.5％；全年工業(yè)品出廠價(jià)格同比上漲5.5％；12月份上漲5.9％，環(huán)比上漲0.7％；全年原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲9.6％，12月份上漲9.5％，環(huán)比上漲1.1％。把二位數(shù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、突破3％的消費(fèi)品價(jià)格增長(zhǎng)率、高位運(yùn)行的原材料價(jià)格等因素聯(lián)系起來(lái)看，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行屬于哪種狀態(tài)?有“過(guò)熱”論，也有“不冷不熱”論。那么，如何判斷當(dāng)前中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)?
　　所謂經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是由市場(chǎng)總需求超過(guò)總供給導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)與物價(jià)指數(shù)高位運(yùn)行的“雙高”現(xiàn)象。存經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上，就是指實(shí)際增長(zhǎng)率超過(guò)了潛在增長(zhǎng)率。這種總需求的放大，可能是由投資需求的擴(kuò)張引起的，也可能是由消費(fèi)需求引發(fā)的，它的基本特征表現(xiàn)為總需求擴(kuò)張拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，并引發(fā)物價(jià)指數(shù)的全面持續(xù)上漲。
　　判斷一國(guó)一定時(shí)期的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況，并不存在理論上的某個(gè)科學(xué)標(biāo)準(zhǔn)，依賴的是經(jīng)驗(yàn)值而不是某種標(biāo)準(zhǔn)參數(shù)。主要是看經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是否突破某個(gè)區(qū)間，投資或消費(fèi)增長(zhǎng)率是否超出經(jīng)驗(yàn)值，物價(jià)水平是否被持續(xù)推高，等等。
　　
　　GDP增長(zhǎng)率有其特殊背景，也在歷年均值波動(dòng)范圍內(nèi)
　　
　　首先，從GDP增長(zhǎng)率的角度看。從1978至2010年32年的GDP增長(zhǎng)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析可以發(fā)現(xiàn)，均值為9.99％，標(biāo)準(zhǔn)差為2.77％，因此，從這個(gè)角度講，我國(guó)GDP增長(zhǎng)率不低于7.22％就不應(yīng)該算過(guò)冷；如此相應(yīng)地，GDP增長(zhǎng)率的上限是12.76％，根據(jù)歷次經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的經(jīng)驗(yàn)值，12％以內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率不會(huì)出現(xiàn)過(guò)熱現(xiàn)象。我國(guó)作為世界上最大的發(fā)展中國(guó)家，工業(yè)化尚未完成，城市化有待進(jìn)一步推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景廣闊，城鄉(xiāng)之間、地區(qū)之間、群體收入之間均存在較大差距，多重因素的共同作用促使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有長(zhǎng)期動(dòng)力。
　　2010年超過(guò)10％的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，有其特殊的背景，受全球金融危機(jī)的沖擊，中國(guó)2008年的GDP增長(zhǎng)率由2007年的1412％急劇下滑46個(gè)點(diǎn)，降至9.6％，2009年進(jìn)一步下探至9.1％，在此期間實(shí)行了積極的措施以擴(kuò)張內(nèi)、外需求，故而2010年的兩位數(shù)高增長(zhǎng)不過(guò)是一種正常的回補(bǔ)缺口性的同歸，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率并沒(méi)有進(jìn)入過(guò)熱通道。
　　
　　“貨幣超發(fā)”引發(fā)CPI增長(zhǎng)需謹(jǐn)慎對(duì)待
　　
　　從CPI漲幅來(lái)看。經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間，為了防止經(jīng)濟(jì)快速下滑，我國(guó)同其他國(guó)家一道采取了積極的貨幣政策，釋放了大量的流動(dòng)性。以新增貸款為例，根據(jù)央行數(shù)據(jù)，2008年到2010年三年之間，新增信貸量分別達(dá)到4.83萬(wàn)億、9.60萬(wàn)億和7.92萬(wàn)億。大量的流動(dòng)性釋放，使我國(guó)面臨著所謂的“貨幣超發(fā)”問(wèn)題。流動(dòng)性釋放過(guò)多以及貨幣超發(fā)確實(shí)使我國(guó)面臨著較大的通脹壓力。但從歷史數(shù)據(jù)看，1978至2010年32年間，我國(guó)CPI增長(zhǎng)率均值為5.4％，因此2010年313％的CPI增長(zhǎng)率并不能成為判定經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的恨據(jù)。而且即便是對(duì)我國(guó)的貨幣超發(fā)問(wèn)題，也應(yīng)辯證的看待。
　　在我國(guó)轉(zhuǎn)型時(shí)期的特定金融制度環(huán)境下，“貨幣超發(fā)”是中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的前提條件。轉(zhuǎn)型期我國(guó)的金融抑制，特別是利率和匯率管制導(dǎo)致的利率和匯率低估，通過(guò)直接或者間接效應(yīng)導(dǎo)致了流通速度過(guò)慢，以及超額貨幣需求的問(wèn)題。如果這種制度環(huán)境繼續(xù)維持，那么并不用擔(dān)心高M(jìn)2／GDP所帶來(lái)的潛在通脹風(fēng)險(xiǎn)，相反它是利率、匯率低估的金融抑制條件下經(jīng)濟(jì)趨于均衡的體現(xiàn)，是有利于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)較快增長(zhǎng)的。但同時(shí)我國(guó)當(dāng)前利率、匯率市場(chǎng)化正在逐步推進(jìn)，當(dāng)初金融抑制的制度環(huán)境正在發(fā)生改變，可以預(yù)期在這個(gè)過(guò)程中貨幣流通速度也會(huì)逐步加快。在肯定過(guò)去高M(jìn)2／GDP比例為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所作的貢獻(xiàn)時(shí)，也應(yīng)充分注意隨著金融抑制的制度環(huán)境逐步改變而相應(yīng)的控制貨幣增長(zhǎng)，以遏制潛在的通脹風(fēng)險(xiǎn)。
　　當(dāng)然，我國(guó)總體的CPI漲幅雖然溫和，但是其結(jié)構(gòu)問(wèn)題須認(rèn)真對(duì)待。2010年CPI上漲雖僅有3.3％，但食品價(jià)格漲幅較大，高達(dá)7.2％，不容輕視。之所以如此，是因?yàn)槲覈?guó)當(dāng)前的收入分配結(jié)構(gòu)存在嚴(yán)重問(wèn)題，當(dāng)前我國(guó)基尼系數(shù)接近0.5，表明我國(guó)收入分配差距較大，低收入人群對(duì)食品價(jià)格的上漲非常敏感，而2010年CPI上漲中正以食品價(jià)格的上漲為最高，再加上2010年游資頻頻熱炒食品類(lèi)商品，造就了一個(gè)個(gè)“蒜你狠”、“豆你玩”、“姜你軍”等嚴(yán)重?cái)_亂民生的負(fù)面案例，因而民眾的直觀感受與官方公布的通貨膨脹率嚴(yán)重不對(duì)稱。因此，要充分重視對(duì)民生的關(guān)切，尤其是食品價(jià)格過(guò)快上漲對(duì)普通民眾、特別是低收入群體生活造成的不利影響，設(shè)法通過(guò)物價(jià)補(bǔ)貼等手段來(lái)對(duì)沖物價(jià)上漲對(duì)這部分民眾的影響。
　　因此，從物價(jià)的角度看，3.3％CPI漲幅并不能成為判定經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的依據(jù)。但是其背后的流動(dòng)性因素以及價(jià)格上漲的結(jié)構(gòu)問(wèn)題卻不容輕視。相關(guān)政策調(diào)整在注意這些問(wèn)題以防通脹的同時(shí)，也應(yīng)注意政策的連續(xù)性以保增長(zhǎng)，而不應(yīng)只顧一端，盲目逆轉(zhuǎn)宏觀政策。此外，由于應(yīng)對(duì)這個(gè)問(wèn)題單靠宏觀的貨幣和財(cái)政政策的調(diào)整是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，此問(wèn)題的根源在于我國(guó)收入分配差距較大以及居民收入的增長(zhǎng)相對(duì)較慢。“十二五規(guī)劃”綱要中明確提出了居民收入分配改革，并提出城鄉(xiāng)居民收入增長(zhǎng)要與經(jīng)濟(jì)發(fā)展同步、勞動(dòng)報(bào)酬增長(zhǎng)要與勞動(dòng)生產(chǎn)力的提高同步的原則。因此，可以預(yù)期的是隨著未來(lái)我國(guó)居民收入的較快增加，民眾對(duì)物價(jià)上漲的承受程度也將水漲船高，而經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)表明我國(guó)長(zhǎng)期的CPI漲幅均值在5％左右，因此本文認(rèn)為未來(lái)調(diào)整CPI的既定目標(biāo)為4％較為適宜。
　　
　　PPI、固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)仍在合理范圍內(nèi)
　　
　　PPI(工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù))作為反映一定時(shí)期內(nèi)全部工業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格總水平的變動(dòng)趨勢(shì)和程度的相對(duì)數(shù)，也可以作為考察通脹程度以及經(jīng)濟(jì)是否過(guò)熱的參考指標(biāo)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，我國(guó)1978年至2010年的32年間PPI年上漲率均值為4.7％，標(biāo)準(zhǔn)差為6.9個(gè)百分點(diǎn)。而2010年的PPI漲幅為5.5％，不但在可以接受的范圍內(nèi)，而且接近我國(guó)PPI漲幅的長(zhǎng)期均值，因此從工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)的運(yùn)行來(lái)看，經(jīng)濟(jì)沒(méi)有過(guò)熱。
　　固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)速度過(guò)快曾經(jīng)數(shù)度引起我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)熱，因此它是我們判定當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)的重要指標(biāo)。我國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率的長(zhǎng)期均值為21.4％，標(biāo)準(zhǔn)差為13.0％。因而從這個(gè)角度看，我國(guó)固定資產(chǎn)投資增速只要不超過(guò)34.4％也不能判定為經(jīng)濟(jì)過(guò)熱?！笆晃濉逼陂g，我國(guó)固定資產(chǎn)投資增速雖然由2006年的23.9％上升至2009年的30％，增速不斷走高，但即便高點(diǎn)接近可容忍的上限，依然在其之內(nèi)。而作為“十一五”收官之年的2010年，固定資產(chǎn)投資增速更是降6.2個(gè)百分點(diǎn)，呈現(xiàn)向其長(zhǎng)期均值迅速回歸之勢(shì)。因此即便從經(jīng)常造成我國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的固定資產(chǎn)投資增速的角度看，2010年我國(guó)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也沒(méi)有過(guò)熱。
　　綜合對(duì)2010年GDP、CPI、PPI以及固定資產(chǎn)投資增速等數(shù)據(jù)的分析，可知當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行已經(jīng)過(guò)熱的觀點(diǎn)是沒(méi)有充足證據(jù)支持的，因而據(jù)此認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)逆轉(zhuǎn)的觀點(diǎn)也是缺乏根據(jù)的。雖然我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行確實(shí)存在一些諸如前文指出的問(wèn)題。但有鑒于急劇、大幅逆轉(zhuǎn)宏觀政策可能給宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特別是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)難以估量的風(fēng)險(xiǎn)和損失，因此解決問(wèn)題之道并不是逆轉(zhuǎn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策，而是保持宏觀政策的連續(xù)性，在以平滑過(guò)渡求得經(jīng)濟(jì)較快增長(zhǎng)的同時(shí)，輔以收入結(jié)構(gòu)分配調(diào)整等結(jié)構(gòu)性措施來(lái)解決制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)又快又好發(fā)展的深層次問(wèn)