全球金融危機(jī)對我國金融業(yè)的影響

摘要: 世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)對我國同時(shí)也是機(jī)遇，從長期看，不管現(xiàn)在遇到多少困難，仍要看到中國未來仍然充滿著復(fù)興的機(jī)遇。當(dāng)前而言，對中國經(jīng)濟(jì)的增長來說是機(jī)遇大于挑戰(zhàn)。

關(guān)鍵詞:金融危機(jī)；世界經(jīng)濟(jì)；中國經(jīng)濟(jì)

所謂金融危機(jī)是全部或大部分金融指標(biāo)一一短期利率、資產(chǎn)（資產(chǎn)、證券、房地產(chǎn)、土地）價(jià)格、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)——的急劇、短暫和超周期的惡化。其特征是基于預(yù)期資產(chǎn)價(jià)格下降而大量拋出不動(dòng)產(chǎn)或長期金融資產(chǎn)，換成貨幣。金融危機(jī)可以分為貨幣危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、銀行危機(jī)等類型。2008年以來，世界經(jīng)濟(jì)形勢更加復(fù)雜多變，從全球通脹升溫不止到華爾街的金融風(fēng)暴、國際金融危機(jī)，許多國家都面臨美元流動(dòng)性問題， 探討美國金融危機(jī)對我國海外金融資產(chǎn)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)將產(chǎn)生的影響 意義重大。

一、金融危機(jī)對我國的影響

1.金融危機(jī)對我國金融領(lǐng)域的影響

由美國的次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)目前已導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)三大引擎美國、日本、歐盟的經(jīng)濟(jì)陷入衰退，金融危機(jī)對我國的金融領(lǐng)域影響有限，主要由于我國金融領(lǐng)域相對封閉，具體表現(xiàn)在—些金融企業(yè)投資損失，如商業(yè)銀行持有的房利美、房貸美等美國金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的次級(jí)債出現(xiàn)數(shù)十億美元的損失，中國平安持有的富通公司股票由于該公司損失慘重瀕臨破產(chǎn)，股價(jià)跌幅90%多，造成帳面虧損150億元中信泰富、江西銅業(yè)、中國國航等公司與投資銀行簽定的金融衍生產(chǎn)品合約面臨巨額虧損。

2.金融危機(jī)對我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響

雖然金融危機(jī)對我國的金融領(lǐng)域影響有限，但對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響已開始顯現(xiàn)，GDP已出現(xiàn)較大下滑。近幾年我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)局部投資過熱，通貨膨脹處于不斷上升的趨勢，國家為保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)、健康、快速的增長，加大了宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的力度實(shí)施從緊的貨幣政策。由于宏觀調(diào)控政策的滯后性，今年偏偏又發(fā)生了全球‘金融危機(jī)進(jìn)而引發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，在二者的合力下，我國沿海出口型企業(yè)由于缺乏資金和國外定單流失出現(xiàn)了大批倒閉現(xiàn)象，失業(yè)人數(shù)突增。由于我國近幾年的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)—體化各國聯(lián)系日益緊密，我國經(jīng)濟(jì)增長對出口依存度比較大，外部經(jīng)濟(jì)的不斷惡化和外需急劇減少使出口企業(yè)正經(jīng)歷寒冬。作為經(jīng)濟(jì)的晴雨表證券市場也深幅下跌，上市公司的利潤出現(xiàn)明顯的下降。鋼鐵、電力、航空等行業(yè)出現(xiàn)全行業(yè)虧損。

從最近公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)CPI、PPI等數(shù)據(jù)來看通貨膨脹壓力不斷減輕，但同時(shí)我們又面臨通貨緊縮。作為國民經(jīng)濟(jì)三駕馬車內(nèi)需這時(shí)則異常重要，政府為保經(jīng)濟(jì)增長，不失時(shí)機(jī)的推出4萬億投資計(jì)劃擴(kuò)大內(nèi)需，擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等一系列民生工程，同時(shí)使用積極的財(cái)政策和適度的貨幣政策，增大政府支出和轉(zhuǎn)移支付，企業(yè)增值稅和燃油稅改革等措施，利率的連續(xù)下調(diào)增加對中小企業(yè)的扶持力度提供資金和產(chǎn)業(yè)政策傾斜。這一系列措施的出臺(tái)也得到了證券市場的積極回應(yīng)。隨著投資項(xiàng)目的實(shí)施，消化企業(yè)庫存擴(kuò)大新增投資國民經(jīng)濟(jì)會(huì)扭轉(zhuǎn)頹勢重新走上正規(guī)。

二、金融危機(jī)給我國經(jīng)濟(jì)改革提供了機(jī)遇

世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)對我國同時(shí)也是機(jī)遇，從長期看，不管現(xiàn)在遇到多少困難，我認(rèn)為在當(dāng)前形勢嚴(yán)峻的時(shí)刻，仍要看到中國未來仍然充滿著復(fù)興的機(jī)遇。當(dāng)前而言，對中國經(jīng)濟(jì)的增長來說，是機(jī)遇大于挑戰(zhàn)。從比較長的時(shí)間來看，更是一個(gè)重要的歷史性機(jī)遇，關(guān)鍵是看我們能不能抓住機(jī)遇。

1.為中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和消費(fèi)需求改變提供了重要機(jī)遇。

大家知道，我們的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)很不平衡，是高儲(chǔ)蓄，低消費(fèi)。而這次全球的金融危機(jī)恰恰給我們制造了改變這種狀況的歷史性機(jī)遇。這話怎么說？回顧一下從1978年年底改革開放以來到今年，是整整三十年，當(dāng)時(shí)在“文革”十年動(dòng)亂剛結(jié)束，我們不知道怎么“脫窮”。我們沒有從書本出發(fā)，沒有從教條出發(fā)，只是認(rèn)識(shí)到貧窮不是社會(huì)主義的特征，從實(shí)際出發(fā)，沒有其他辦法，“逼出來”搞了改革開放，逼著想各種辦法，要富國強(qiáng)民，要致富。經(jīng)過三十年的努力，我們的人均GDP已經(jīng)達(dá)到兩千多美元，今年底中國GDP有望超過德國，成為世界第三大經(jīng)濟(jì)體。三十年積累了大量的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和財(cái)富。13億人口的國家長達(dá)30年，GDP以年均9.8%的速度在增長，創(chuàng)造了人類經(jīng)濟(jì)史上的奇跡。

今天，以美國金融危機(jī)為轉(zhuǎn)折，中國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面問題也全部出來了，出口導(dǎo)向的增長模式，此路不通了，經(jīng)濟(jì)增長必然下滑。這是壞事，但又是好事，又一次“逼”著我們要與傳統(tǒng)思維決裂。過去是政府文件強(qiáng)調(diào)、號(hào)召要走內(nèi)需道路，這次已不是文件的號(hào)召，而是嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)“逼”著我們必須這樣，這是唯一的出路，要想盡辦法。第一次是逼出來搞改革開放，不管白貓黑貓，首先要致富。這一次是逼著要發(fā)展中國的消費(fèi)市場，這意味著才會(huì)有長久、可持續(xù)的致富。我相信在這樣一個(gè)歷史機(jī)遇面前，會(huì)遇到各種以前想不到的困難，但是處理好，會(huì)逼出一個(gè)新的經(jīng)濟(jì)格局，會(huì)逼出一個(gè)和大國經(jīng)濟(jì)體相應(yīng)的大國消費(fèi)市場，會(huì)逼出一個(gè)和大國經(jīng)濟(jì)體逐步相近的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)特征。當(dāng)然，這需要時(shí)間。估計(jì)明、后兩年世界經(jīng)濟(jì)最好的可能情景，是在衰退中復(fù)蘇，因此如果我們抓住了機(jī)遇，只要政策調(diào)整及時(shí)、到位，我們?nèi)匀豢梢员３窒鄬Ρ容^高的增長。因此，這次逼著走內(nèi)需道路和1998年強(qiáng)調(diào)內(nèi)需道路又不完全一樣。今天當(dāng)我們回顧1997年亞洲危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)的影響以及進(jìn)行評(píng)估時(shí)，可以發(fā)現(xiàn)，中國經(jīng)濟(jì)在30年中發(fā)展最快的年頭是在亞洲危機(jī)之后，危機(jī)之后中國經(jīng)濟(jì)不是脆弱了，反而是更強(qiáng)大了。這次如果我們政策對頭，再過五年、八年來回顧美國金融危機(jī)對于中國的影響，我相信會(huì)發(fā)現(xiàn)，是美國金融危機(jī)給了中國一次重大的歷史機(jī)遇，逼著我們走上了內(nèi)需為主的格局，和初步形成了大國消費(fèi)市場，基本完善了民生制度框架。這不僅使我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力更加強(qiáng)大，而且使我們經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更加合理了，從而必然會(huì)對世界經(jīng)濟(jì)格局的進(jìn)一步重塑帶來深遠(yuǎn)的意義。當(dāng)然，這一切的前提，必須是政策對頭。

2.為中國參與、重建國際貨幣體系提供了歷史性機(jī)遇。從中華人民共和國建國到明年整整六十年。在第一個(gè)三十年中，中國的金融是世界金融格局中—個(gè)幾乎被人遺棄的孤兒。第二個(gè)三十年，1978年到現(xiàn)在，中國金融可以說是世界金融棋盤上的一只棋子，但是是被動(dòng)的，是在不自覺地下棋。下—個(gè)三十年中國金融怎么走，我們原來并不很清晰，或者說認(rèn)識(shí)是模糊的?？梢哉f，這次以美國金融危機(jī)為轉(zhuǎn)折，中國金融下—個(gè)三十年的開始正好與世界金融從布雷頓森林體系以來的約六十年周期相重疊。這個(gè)以美元為主導(dǎo)的國際貨幣體系六十年過程中的矛盾和問題到今天已充分暴露無遺，已經(jīng)讓全球更多的人懂得了世界經(jīng)濟(jì)不太平的制度根源是什么。

11月15號(hào)結(jié)束的華盛頓世界經(jīng)濟(jì)首腦峰會(huì)，標(biāo)志了今后的世界將開始走上要重新完善和建立國際貨幣體系的新的歷史時(shí)期。鑒于中國前三十年財(cái)富實(shí)力的積累和世界經(jīng)濟(jì)格局中中國地位的微妙變化，現(xiàn)在世界需要我們參與國際貨幣體系的改善，而中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步的發(fā)展也必然與原來世界經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生沖突和矛盾，在沖突和矛盾中又必然要求我們采取與現(xiàn)行世界上金融秩序不完全一樣的改革策略，因此，需要有完善國際貨幣體系的知情權(quán)和話語權(quán)。簡單說，是世界需要我們參與，同樣，我們也需要參與。這正是中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展的第二個(gè)重大歷史機(jī)遇的開始。我們政治上不當(dāng)頭、不稱霸，并不意味經(jīng)濟(jì)上就是無所作為、鼠目寸光，并不意味經(jīng)濟(jì)上就不需要培養(yǎng)“經(jīng)濟(jì)領(lǐng)袖”的意識(shí)。抓住參與國際貨幣體系改革的歷史機(jī)遇，恰恰是中國經(jīng)濟(jì)今后又—個(gè)三十年健康發(fā)展的需要和保障。

而且，我也認(rèn)為這兩大歷史機(jī)遇又是相輔相成的。抓住了向成熟經(jīng)濟(jì)體結(jié)構(gòu)特征發(fā)展的歷史機(jī)遇，可以增強(qiáng)我們參與國際貨幣體系重建的話語權(quán)。同樣，不失時(shí)機(jī)地抓住參與國際貨幣體系改革的重要?dú)v史機(jī)遇，將會(huì)大大有利于我們在邁向成熟經(jīng)濟(jì)體結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)化中，減少國際間的摩擦和阻力。

作者簡介：楊弘為， 經(jīng)濟(jì)師，研究方向：金融結(jié)算與財(cái)務(wù)管理。