批零行業(yè)FDI流入的資本擠入(出）效應(yīng)分析

北京交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 張磊

UNCTAD《世界投資報(bào)告(2000）》指出，自1979年到1999年的20年間，全球FDI存量與全球GDP之比從5%上升到16%，而全球FDI流量與全球國(guó)內(nèi)資本形成總額之比則從2%上升到14%。我國(guó)商務(wù)部的數(shù)據(jù)則顯示，1992年實(shí)際使用外資占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的比重為7.51%，1994年上升到17.08%，其后比重逐年降低，到2008年僅為4.37%。就整體而言，F(xiàn)DI在我國(guó)固定資產(chǎn)投資中的綜合比重區(qū)別于全球趨勢(shì)，但是就各行業(yè)而言這一比例的變動(dòng)方向不盡相同。我國(guó)批零行業(yè)在2003年及之前發(fā)展規(guī)模較小，2004年實(shí)際使用FDI占城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的比重是5.48%，之后比重逐年上升，到2009年升至8.18%。FDI對(duì)東道國(guó)國(guó)內(nèi)資本是擠入，還是擠出，是東道國(guó)政府對(duì)其持積極政策與否的考量之一。我國(guó)批零行業(yè)從1992年對(duì)外資逐步開(kāi)放，2004年之后完全開(kāi)放，外資批零企業(yè)迅速在我國(guó)展開(kāi)布局。經(jīng)過(guò)近20年的發(fā)展，F(xiàn)DI的流入對(duì)我國(guó)國(guó)內(nèi)資本進(jìn)入批零行業(yè)有何影響，即為本文分析的重點(diǎn)。

1 批零行業(yè)中的FDI流量與國(guó)內(nèi)資本增量

1997年以前，我國(guó)批發(fā)業(yè)沒(méi)有對(duì)外開(kāi)放，零售業(yè)剛開(kāi)始限制性的開(kāi)放，這一階段的FDI很少能夠進(jìn)入到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。1997～2003年批零行業(yè)合同利用外資額從96.14上升到了124.43億元，實(shí)際利用FDI略有減少趨勢(shì)，但國(guó)內(nèi)投資2003年較1997年增長(zhǎng)了438.94億元。

從2004年批零行業(yè)全面對(duì)外開(kāi)放后，批零行業(yè)的實(shí)際利用FDI逐年上升，2004年我國(guó)批零行業(yè)實(shí)際利用FDI 61.21億元，到2009年上升到367.58億元，增長(zhǎng)了5.01倍；國(guó)內(nèi)投資金額也是逐年上升的，2004～2009年分別為1048.11、1464.06、1799.20、2318.50、3025.65、4298.50億元。

圖1 FDI與國(guó)內(nèi)資本增量說(shuō)明圖

1997～2009年，整體看來(lái)，批零行業(yè)實(shí)際利用FDI和國(guó)內(nèi)資本都是呈上升趨勢(shì)的，國(guó)內(nèi)資本的增量除1998年、2000年、2001年略有波動(dòng)外，其余年份都是正值。內(nèi)資與實(shí)際利用FDI的差額在1997年、2004年、2009年分別為230.76億元、986.90億元、3930.92億元，始終為正且增加顯著，F(xiàn)DI擠入了我國(guó)批零行業(yè)的國(guó)內(nèi)投資。實(shí)際利用FDI、內(nèi)外資的差額和國(guó)內(nèi)投資在2002～2009年的上升速度明顯快于2002年以前，可能與2001年底中國(guó)入世，政府對(duì)外資批零企業(yè)的準(zhǔn)入政策放寬，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)積極投資于批零行業(yè)有關(guān)。

表1 FDI與國(guó)內(nèi)資本數(shù)據(jù)表(單位：億元）

2 FDI對(duì)國(guó)內(nèi)資本進(jìn)入批零行業(yè)的影響途徑

FDI進(jìn)入我國(guó)批零行業(yè)之后，因其在資金、技術(shù)和管理等方面的優(yōu)勢(shì)，使得國(guó)內(nèi)批零企業(yè)面臨更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

2.1 引進(jìn)新技術(shù)發(fā)生投資

我國(guó)批零市場(chǎng)是完全競(jìng)爭(zhēng)性的，屬于勞動(dòng)密集型行業(yè)，技術(shù)含量比較低，外資進(jìn)入中國(guó)批零市場(chǎng)，給本土批零企業(yè)帶來(lái)了很大的沖擊，國(guó)外批零企業(yè)普遍采用現(xiàn)代化的信息技術(shù)系統(tǒng)和物流采購(gòu)系統(tǒng)，降低經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的變動(dòng)成本，外企得以用更低的價(jià)格搶占市場(chǎng)份額，本土企業(yè)面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的變化，紛紛加大投資力度，引進(jìn)新技術(shù)，以期在競(jìng)爭(zhēng)中獲利。

根據(jù)《中國(guó)零售IT基準(zhǔn)研究2010》，在被調(diào)查的零售企業(yè)中90%以上已應(yīng)用采購(gòu)管理系統(tǒng)，80%已實(shí)施了庫(kù)存計(jì)劃與補(bǔ)貨系統(tǒng)。57%的企業(yè)已經(jīng)應(yīng)用數(shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù)，20%的企業(yè)正在實(shí)施，13%的企業(yè)表示未來(lái)2年內(nèi)會(huì)進(jìn)行評(píng)估。諸多新技術(shù)的應(yīng)用是內(nèi)資企業(yè)投資的表現(xiàn)。

2.2 采用新業(yè)態(tài)產(chǎn)生投資

1992年以前，我國(guó)零售市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)單一，主要為傳統(tǒng)的基礎(chǔ)業(yè)態(tài)百貨店，百貨店無(wú)論在門(mén)店數(shù)、營(yíng)業(yè)面積、銷(xiāo)售總額上都占據(jù)著中國(guó)零售市場(chǎng)最主要的位置，而超級(jí)市場(chǎng)、便利店等其它業(yè)態(tài)發(fā)展程度很低。

不同的零售業(yè)態(tài)，能夠滿(mǎn)足不同消費(fèi)群體的需求，外資零售企業(yè)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，差異化的定位，豐富的業(yè)態(tài)，明確的目標(biāo)顧客選擇更能滿(mǎn)足日益多樣化的消費(fèi)者需求，很容易形成品牌資源，搶占國(guó)內(nèi)企業(yè)的市場(chǎng)份額，給國(guó)內(nèi)企業(yè)造成競(jìng)爭(zhēng)壓力，不得不投資于新業(yè)態(tài)，穩(wěn)住顧客源。在我國(guó)零售市場(chǎng)上現(xiàn)有的新型業(yè)態(tài)，均是伴隨著外資零售企業(yè)的市場(chǎng)進(jìn)入而引入本土零售企業(yè)的。

2.3 內(nèi)外資合資合作

1992～1995年，外資零售商不允許獨(dú)資，必須以合資或者合作方式進(jìn)行投資，合資企業(yè)中，中方必須控股51%以上，1999年6月以后，開(kāi)始允許設(shè)立合資批發(fā)企業(yè)。1999～2004年期間，在外資企業(yè)的投資地域方面有所放寬，但直到2004年12月11日，中國(guó)才取消對(duì)外資商業(yè)的股權(quán)限制。

1992～2000年間，經(jīng)國(guó)務(wù)院有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)建立了20家中外合資大型零售企業(yè)，地方政府審批了277家，合資方式主要是中外雙方共同出資組成合資公司并共同開(kāi)展經(jīng)營(yíng)。2005年1～6月我國(guó)新批準(zhǔn)設(shè)立的59家外資零售企業(yè)中，外商獨(dú)資企業(yè)38家。

2.4 市場(chǎng)擴(kuò)張帶來(lái)投資

隨著FDI的進(jìn)入，國(guó)內(nèi)批零市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度增加整個(gè)行業(yè)的生產(chǎn)效率提高，平均成本和邊際成本下降，價(jià)格降低；外資的進(jìn)入還會(huì)帶來(lái)新產(chǎn)品，從而激發(fā)消費(fèi)者的消費(fèi)欲望。前者通過(guò)要素市場(chǎng)作用，后者通過(guò)產(chǎn)品市場(chǎng)作用，在這兩方面力量的作用下，市場(chǎng)擴(kuò)張效應(yīng)發(fā)生，整個(gè)批零行業(yè)的市場(chǎng)需求增加，帶動(dòng)批零行業(yè)的國(guó)內(nèi)投資，也可以吸引外資的進(jìn)入。

國(guó)內(nèi)批零市場(chǎng)的發(fā)展壯大會(huì)讓投資方看到收益前景，對(duì)批零行業(yè)的投資信心增加，吸引投資者或通過(guò)綠地投資直接創(chuàng)建批零企業(yè)，或進(jìn)行軟件技術(shù)和設(shè)備開(kāi)發(fā)等方面的合作，或通過(guò)加盟的方式使原先獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的企業(yè)納入到同一品牌、統(tǒng)一管理中來(lái)。

3 FDI流入批零行業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)資本擠入效應(yīng)的實(shí)證分析

鑒于FDI的流入從不同途徑對(duì)國(guó)內(nèi)資本進(jìn)入批零行業(yè)或存在擠出，或存在擠入效應(yīng)，本文利用1997～2009年國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)年鑒的相關(guān)數(shù)據(jù)，采用生產(chǎn)函數(shù)模型進(jìn)行實(shí)證分析，以獲得最終的計(jì)量結(jié)論。

3.1 模型的建立

假設(shè)批零行業(yè)的生產(chǎn)由資本與勞動(dòng)兩種生產(chǎn)要素進(jìn)行，但因資本來(lái)源的不同將其區(qū)分為FDI和國(guó)內(nèi)資本兩類(lèi)，因此可以采用傳統(tǒng)的生產(chǎn)函數(shù)進(jìn)行批零行業(yè)的投入與產(chǎn)出模擬。鑒于數(shù)據(jù)的可得性，以實(shí)際利用FDI作為FDI，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資作為批零行業(yè)國(guó)內(nèi)投資總額，影響批零行業(yè)總產(chǎn)出的因素除了FDI、國(guó)內(nèi)投資、從業(yè)人數(shù)三個(gè)變量之外，還包括FDI與國(guó)內(nèi)投資的交互作用。FDI與國(guó)內(nèi)投資的交互作用對(duì)批零行業(yè)總產(chǎn)值影響的符號(hào)可以衡量FDI是擠入還是擠出了國(guó)內(nèi)的投資：為正則FDI與批零行業(yè)國(guó)內(nèi)投資之間存在正的外部效應(yīng)，即為擠入效應(yīng)；反之則存在負(fù)的外部效應(yīng)，即為擠出效應(yīng)。

因此，建立FDI流入對(duì)國(guó)內(nèi)資本進(jìn)入批零行業(yè)影響的回歸模型如下：

其中，Y為年度總產(chǎn)值；FI是年度FDI；DI為國(guó)內(nèi)投資；LA—城鎮(zhèn)從業(yè)人數(shù)。(均指批零行業(yè)）

3.2 計(jì)量結(jié)果

為了檢驗(yàn)估計(jì)結(jié)果的可靠性，采用不同的模型設(shè)定形式進(jìn)行估計(jì)。用SPSS做線(xiàn)性回歸。

計(jì)量結(jié)果摘要如表2。

表2 生產(chǎn)函數(shù)模型計(jì)量結(jié)果摘要

在模型設(shè)定(1)中，對(duì)所有變量進(jìn)行檢驗(yàn)，除LnLA外的變量在5%的顯著性水平下都顯著，模型設(shè)定(2)中移除變量LnLA，顯著性水平α=0.1時(shí)，生產(chǎn)函數(shù)模型無(wú)論是從整體性上還是從各變量的顯著性上都可以顯著成立。

簡(jiǎn)單歸結(jié)由傳統(tǒng)的生產(chǎn)函數(shù)取自然對(duì)數(shù)得到的模型結(jié)果為：

β4=5.352＞ 0(R2=0.931），說(shuō)明FDI與批零行業(yè)國(guó)內(nèi)投資間的影響是積極的，存在正的外部效應(yīng)，即擠入效應(yīng)。

4 結(jié)語(yǔ)

本文在理論分析FDI擠入了我國(guó)批零行業(yè)投資的基礎(chǔ)上，利用傳統(tǒng)的生產(chǎn)函數(shù)模型，對(duì)1997～2009年FDI對(duì)我國(guó)批零行業(yè)的擠入擠出效應(yīng)進(jìn)行了測(cè)度，結(jié)果顯示擠入效應(yīng)較明顯，值得注意的是FDI和國(guó)內(nèi)投資對(duì)產(chǎn)值的影響系數(shù)都是負(fù)值，原因可能是我國(guó)批零行業(yè)在利用外資上存在盲目性，國(guó)內(nèi)企業(yè)的投資點(diǎn)也不正確，重復(fù)投資重復(fù)建設(shè)較多，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)資本的增加并沒(méi)有起到應(yīng)有的作用，應(yīng)把握市場(chǎng)需求，有目的性地利用外資，有效地進(jìn)行國(guó)內(nèi)投資。

另外，我國(guó)批零市場(chǎng)在吸引外資方面還是有很多地方需要注意，金融體系還不是很健全，沒(méi)有能力高效率的吸引外資，國(guó)內(nèi)政策卻又偏向于外資，內(nèi)資企業(yè)擴(kuò)大投資困難，應(yīng)加強(qiáng)直接金融體系和各二級(jí)金融體系之間的合作，銀行和其他金融主體共同發(fā)展，積極有效地利用外資，制定相應(yīng)的政策扶持中小批零企業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)整個(gè)國(guó)內(nèi)批零行業(yè)的共同繁榮。

[1]楊柳勇,沈國(guó)良.外商直接投資對(duì)國(guó)內(nèi)投資的擠入擠出效應(yīng)分析[J].統(tǒng)計(jì)研究,2002(3).

[2]Miao Wang.FDI and Domestic Investment:Crowding in or Crowding out[J].Economic,2004(6).