上海國際航運(yùn)中心建設(shè)的金融支持政策研究

計(jì)小青

（上海財(cái)經(jīng)大學(xué) 財(cái)經(jīng)研究所，上海 200433）

目前，國家已經(jīng)明確了上海加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)，建設(shè)國際金融中心和國際航運(yùn)中心的建設(shè)目標(biāo)，這實(shí)際上體現(xiàn)了經(jīng)過30多年改革開放以及經(jīng)濟(jì)高速增長以后，應(yīng)對全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和增長方式轉(zhuǎn)變的挑戰(zhàn)，我國的經(jīng)濟(jì)增長方式由大轉(zhuǎn)變到強(qiáng)，由高速轉(zhuǎn)變到高效，由傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)變到先進(jìn)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)、由高污染、高能耗轉(zhuǎn)變到環(huán)保、節(jié)能的必然要求。要實(shí)現(xiàn)上海國際航運(yùn)中心的建設(shè)目標(biāo)，首先需要深入分析成熟國際航運(yùn)中心城市的發(fā)展歷史，在進(jìn)行廣泛國際比較的基礎(chǔ)上把握國際航運(yùn)中心發(fā)展的客觀規(guī)律和發(fā)展趨勢；其次，需要我們明確上海國際航運(yùn)中心發(fā)展的階段特征以及與其他國際航運(yùn)中心的差距，借鑒成熟國際航運(yùn)中心城市的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，找準(zhǔn)在現(xiàn)有條件下上海國際航運(yùn)中心發(fā)展的關(guān)鍵，這樣才能采取有針對性的支持政策實(shí)現(xiàn)上海國際航運(yùn)中心的建設(shè)目標(biāo)。

一、航運(yùn)金融市場的發(fā)展是上海國際航運(yùn)中心建設(shè)的關(guān)鍵：國際經(jīng)驗(yàn)

綜觀世界上主要的國際航運(yùn)中心城市的發(fā)展歷史，可以看出，雖然由于自然條件與制度環(huán)境的差異，以及所處的歷史發(fā)展背景條件的不同，這些國際航運(yùn)中心城市發(fā)展道路、發(fā)展模式都存在較大的差異。但是，深入的分析表明，從總體上看，這些國際航運(yùn)中心城市的演進(jìn)路徑還是表現(xiàn)出一些共同的特征。尤其關(guān)鍵的是，各個國際航運(yùn)中心城市都把建設(shè)高端服務(wù)型國際航運(yùn)中心作為未來的發(fā)展方向。

1.從高端服務(wù)型國際航運(yùn)中心城市的發(fā)展歷程來看，這些城市的航運(yùn)業(yè)和金融業(yè)的發(fā)展具有明顯的相關(guān)性，國際航運(yùn)中心與國際金融中心的建設(shè)存在協(xié)同效應(yīng)

航運(yùn)業(yè)與金融業(yè)發(fā)展之間存在的相關(guān)性是由航運(yùn)業(yè)本身所固有的性質(zhì)所決定的。國際航運(yùn)業(yè)的結(jié)構(gòu)和特征表明，航運(yùn)業(yè)對于金融服務(wù)存在巨大的需求，航運(yùn)業(yè)的發(fā)展依賴于金融體系提供金融支持。在航運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈條中，金融行業(yè)是一個不可缺少的環(huán)節(jié)，與航運(yùn)相關(guān)的金融服務(wù)本身也發(fā)展成為航運(yùn)服務(wù)的一個重要組成部分；另一方面，航運(yùn)企業(yè)對于金融服務(wù)的巨大需求以及由此帶來的利潤刺激了金融業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展，成為促進(jìn)金融業(yè)發(fā)展的巨大動力。尤其是在經(jīng)濟(jì)全球化和金融全球化的背景下，國際航運(yùn)市場出現(xiàn)了金融化的傾向。從總體上看，航運(yùn)金融化的趨勢使得金融業(yè)和航運(yùn)業(yè)的相互融合程度進(jìn)一步加深，也恰恰是這種密切的聯(lián)系，決定了國際航運(yùn)中心城市和國際金融中心城市之間的同一性。

2.國際經(jīng)驗(yàn)表明，發(fā)達(dá)的航運(yùn)金融市場是高端服務(wù)型國際航運(yùn)中心的標(biāo)志

對于成熟國際航運(yùn)中心的國際比較表明，目前在航運(yùn)服務(wù)領(lǐng)域，尤其是在航運(yùn)金融服務(wù)領(lǐng)域領(lǐng)先的城市，在國際航運(yùn)中心城市的全球性競爭當(dāng)中明顯具有優(yōu)勢并且處于領(lǐng)先地位。其中最典型的就是倫敦國際航運(yùn)中心。盡管倫敦目前從航運(yùn)和港口吞吐量上來講并不處于領(lǐng)先的地位，但是倫敦卻在航運(yùn)金融和航運(yùn)服務(wù)市場占據(jù)了全球領(lǐng)先的地位。英國在航運(yùn)保險和航運(yùn)經(jīng)紀(jì)服務(wù)方面具有十分明顯的競爭優(yōu)勢，說明倫敦在航運(yùn)服務(wù)市場的國際分工當(dāng)中形成了自己的特色和傳統(tǒng)優(yōu)勢，這種優(yōu)勢一旦形成就具有路徑依賴和自我強(qiáng)化的性質(zhì)，其他航運(yùn)中心很難動搖倫敦在這兩個市場的優(yōu)勢地位。因此，英國才能一直保持國際航運(yùn)大國的地位。

3.上海國際航運(yùn)中心的發(fā)展差距主要是航運(yùn)金融市場發(fā)展滯后

通過和其他國際航運(yùn)中心城市的比較，可以發(fā)現(xiàn)上海國際航運(yùn)中心的差距主要是在高端航運(yùn)服務(wù)市場，缺乏提供綜合性航運(yùn)服務(wù)的能力，尤其是在航運(yùn)金融市場的發(fā)展上存在較大的差距。從港口貨物吞吐量、集裝箱吞吐量等指標(biāo)上看，上海港已經(jīng)到達(dá)世界領(lǐng)先水平，但是，目前上海的現(xiàn)代高端航運(yùn)服務(wù)業(yè)還欠發(fā)達(dá)，國際化程度較低。上海在國際金融中心城市中的排名靠后①，而在國際航運(yùn)中心城市中的排名靠前，從某種程度上說明上海兩個中心建設(shè)的短板在于金融服務(wù)缺乏競爭力。因此，上海與發(fā)達(dá)的高端服務(wù)型國際航運(yùn)中心的差距主要就表現(xiàn)為航運(yùn)金融市場的規(guī)模和水平差異。

4.上海采取支持航運(yùn)金融市場超前發(fā)展的政策效應(yīng)最為顯著

航運(yùn)金融市場發(fā)展正是上?！皟蓚€中心”建設(shè)的連接點(diǎn)。一方面，航運(yùn)金融市場的發(fā)展能夠?yàn)楹竭\(yùn)業(yè)提供創(chuàng)新的金融產(chǎn)品滿足航運(yùn)企業(yè)的需求，支持航運(yùn)業(yè)的發(fā)展，是國際航運(yùn)中心建設(shè)的必要條件；另一方面，這也是一個上海金融機(jī)構(gòu)技術(shù)水平和創(chuàng)新能力不斷提高的過程，意味著上海金融發(fā)展的深化以及金融中心地位和競爭力的提高。與此同時，由于航運(yùn)金融產(chǎn)品和服務(wù)同時反映了航運(yùn)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)對于降低成本和控制風(fēng)險的共同需求，因此，航運(yùn)金融市場發(fā)展所需要的市場條件和制度條件恰恰就是航運(yùn)業(yè)和金融體系發(fā)展所需要的條件。從這個意義上講，支持航運(yùn)金融市場發(fā)展的支持政策能夠同時推進(jìn)航運(yùn)市場和金融體系的發(fā)展。

另外，上海采取支持航運(yùn)金融市場超前發(fā)展的政策效應(yīng)最為顯著。因?yàn)?，在相同的港口地理?yōu)勢和硬件條件下，影響國際與國內(nèi)航運(yùn)企業(yè)選擇的主要因素就是港口城市提供航運(yùn)服務(wù)的能力，其中，港口地理優(yōu)勢和硬件條件對于航運(yùn)企業(yè)選擇的影響是剛性的，而航運(yùn)服務(wù)條件對于航運(yùn)企業(yè)選擇的影響則更有彈性。目前上海在港口的硬件條件以及港口的運(yùn)輸能力上已經(jīng)具備了較大的競爭優(yōu)勢，希望通過提高港口硬件條件來提高上海國際航運(yùn)中心的競爭力，其效果是邊際遞減的，而其成本是遞增的。但是由于上海目前在航運(yùn)服務(wù)市場剛剛起步，反而可以發(fā)揮其后發(fā)優(yōu)勢，航運(yùn)服務(wù)市場的發(fā)展能夠給上海帶來顯著的邊際效益，因此，支持航運(yùn)金融市場超前發(fā)展的政策效應(yīng)最為顯著。

二、上海航運(yùn)金融市場發(fā)展的目標(biāo)與條件：理論分析

航運(yùn)金融市場發(fā)展的最終目的在于服務(wù)于上海航運(yùn)中心和金融中心建設(shè)的需要，同時，航運(yùn)金融市場能夠超前發(fā)展也要符合上海兩個中心建設(shè)的實(shí)際情況。因此，我們必須在深入考察航運(yùn)企業(yè)對于航運(yùn)金融市場的需求特征以及金融機(jī)構(gòu)和市場的供給特征的基礎(chǔ)上，結(jié)合上海航運(yùn)金融市場發(fā)展的實(shí)際情況，在諸多影響上海航運(yùn)金融市場發(fā)展的因素當(dāng)中，準(zhǔn)確把握住最重要、最基礎(chǔ)的因素和條件，然后利用上海航運(yùn)金融市場發(fā)展的后發(fā)優(yōu)勢，提出現(xiàn)實(shí)可行的政策建議，實(shí)現(xiàn)快速推動上海航運(yùn)金融市場發(fā)展的目的。

1.上海航運(yùn)金融市場發(fā)展的需求條件分析

航運(yùn)企業(yè)集聚是航運(yùn)中心城市的一個基礎(chǔ)特征，同時也為航運(yùn)金融市場的發(fā)展提供了需求條件。但是，航運(yùn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度較高，涉及的企業(yè)類型十分豐富，而不同的航運(yùn)相關(guān)企業(yè)其金融結(jié)構(gòu)的成本和風(fēng)險結(jié)構(gòu)也具有不同的特點(diǎn)。

第一，從航運(yùn)業(yè)的縱向產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，可以分為航運(yùn)基礎(chǔ)設(shè)施類企業(yè)、航運(yùn)制造類企業(yè)、航運(yùn)運(yùn)輸類企業(yè)以及航運(yùn)服務(wù)類企業(yè)，不同企業(yè)的金融需求具有不同的資金規(guī)模和風(fēng)險特征，需要不同的金融機(jī)構(gòu)、市場提供產(chǎn)品和服務(wù)。

第二，從航運(yùn)企業(yè)的國別角度來看，可以劃分為國內(nèi)與國外航運(yùn)企業(yè)，國內(nèi)航運(yùn)企業(yè)對于本國的航運(yùn)金融市場依賴性更大，這主要是由于，本國的航運(yùn)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之間具有相同的經(jīng)營環(huán)境，容易達(dá)成一致的交易條件；另外，本國的航運(yùn)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之間相互了解的程度較高，相對容易解決信息不對稱問題的困擾，而且長期的交易關(guān)系對于雙方來講都有較高的價值，從而使得本國的航運(yùn)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)在航運(yùn)金融市場存在相互依賴的關(guān)系。

第三，從航運(yùn)企業(yè)的規(guī)模角度來看，可以劃分為大型航運(yùn)企業(yè)和中小型航運(yùn)企業(yè)，大型航運(yùn)企業(yè)在獲取金融服務(wù)上具有明顯的便利和優(yōu)惠條件，更容易在國內(nèi)和國際航運(yùn)金融市場配置金融服務(wù)，相反，中小型航運(yùn)在服務(wù)條件上相對處于劣勢，難以獲得足夠的金融服務(wù)。另外，大型航運(yùn)企業(yè)的金融服務(wù)規(guī)模集中，對于服務(wù)成本和服務(wù)的便利性比較敏感，需要的風(fēng)險控制手段更加多樣化，這樣如果本國的航運(yùn)金融市場規(guī)模小、產(chǎn)品種類少、服務(wù)成本高，或者受到嚴(yán)格的監(jiān)管限制，就會導(dǎo)致大型航運(yùn)企業(yè)對于國外的航運(yùn)金融市場的依賴性較強(qiáng)，甚至為了維持與國外航運(yùn)金融機(jī)構(gòu)和市場的密切關(guān)系而不與國內(nèi)的航運(yùn)金融市場和金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行交易，相反，中小型航運(yùn)企業(yè)對于本國的航運(yùn)金融市場和機(jī)構(gòu)的依賴性更高。

第四，航運(yùn)市場本身是一個國際化的市場，而目前的國際金融體系是一個利率浮動、匯率市場化、資金流動自由化的國際市場。因此，對于航運(yùn)企業(yè)而言，由于其業(yè)務(wù)本身是國際化的，國際市場利率和匯率的變動會對航運(yùn)企業(yè)產(chǎn)生較大的影響，航運(yùn)企業(yè)對于利率和匯率波動極其敏感，為了進(jìn)行有效的成本和風(fēng)險控制，航運(yùn)企業(yè)也需要靈活選擇資金流動的幣種。針對航運(yùn)企業(yè)的需求特點(diǎn)，也就決定了航運(yùn)金融機(jī)構(gòu)需要根據(jù)國際市場利率和匯率的變動選擇不同的融資來源和融資成本，設(shè)計(jì)不同幣種的產(chǎn)品以及根據(jù)企業(yè)的風(fēng)險狀況提供合理的產(chǎn)品價格。

2.航運(yùn)金融市場發(fā)展的供給條件分析

對航運(yùn)企業(yè)的金融需求進(jìn)行分析僅僅是航運(yùn)金融市場的一個方面，航運(yùn)企業(yè)的金融需求能否得到滿足還取決于金融機(jī)構(gòu)和金融市場的供給條件。

（1）航運(yùn)金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部供給條件

航運(yùn)金融產(chǎn)品歸根結(jié)底是由航運(yùn)金融機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)和銷售，因此，航運(yùn)金融市場的供給條件首先取決于航運(yùn)金融機(jī)構(gòu)對航運(yùn)企業(yè)金融需求的分析能力、金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)能力以及風(fēng)險控制水平，取決于金融機(jī)構(gòu)能否利用完備的航運(yùn)金融產(chǎn)品線、恰當(dāng)?shù)臓I銷模式和有效的風(fēng)險控制策略來降低產(chǎn)品和服務(wù)的成本，從而用恰當(dāng)?shù)膬r格和便利的服務(wù)滿足航運(yùn)企業(yè)的多樣化需求。

第一，航運(yùn)金融機(jī)構(gòu)在航運(yùn)市場提供服務(wù)的經(jīng)驗(yàn)豐富，與航運(yùn)企業(yè)的聯(lián)系密切，能夠及時準(zhǔn)確地發(fā)現(xiàn)航運(yùn)企業(yè)金融需求的變化，并且能夠在航運(yùn)市場的某一個領(lǐng)域形成一定的專長或者在某一個區(qū)域的航運(yùn)企業(yè)當(dāng)中形成專屬的競爭優(yōu)勢。這是金融機(jī)構(gòu)能夠供給符合航運(yùn)企業(yè)需求的航運(yùn)金融服務(wù)的基礎(chǔ)。

第二，航運(yùn)金融業(yè)務(wù)是一項(xiàng)專業(yè)性、綜合性較強(qiáng)的業(yè)務(wù)，航運(yùn)金融機(jī)構(gòu)能夠吸引到足夠的航運(yùn)專業(yè)人才以及金融，并且把兩者結(jié)合起來，形成航運(yùn)金融的專業(yè)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行專業(yè)運(yùn)營。

第三，航運(yùn)金融機(jī)構(gòu)與其他金融機(jī)構(gòu)以及航運(yùn)服務(wù)機(jī)構(gòu)能夠建立廣泛的聯(lián)系和合作關(guān)系，有能力得到充分的航運(yùn)市場和航運(yùn)企業(yè)的信息來源，便利金融機(jī)構(gòu)選擇和評估項(xiàng)目風(fēng)險；同時能夠在不同的金融市場或者在國際金融市場進(jìn)行資產(chǎn)的組合和分散，從而有效控制航運(yùn)金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險。這是金融機(jī)構(gòu)在航運(yùn)金融市場的核心競爭力。

（2）航運(yùn)金融市場的外部供給條件

航運(yùn)金融市場的外部供給條件會對所有的金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生影響，因此，是否具有合適的外部供給條件對于航運(yùn)金融市場的發(fā)展具有重要的意義。

第一，航運(yùn)金融市場的發(fā)展需要有多樣化的投資者參與市場交易。由于航運(yùn)企業(yè)的金融需求具有多樣化的特征，只有多樣化的投資者愿意參與航運(yùn)金融市場的交易，航運(yùn)金融市場才有可能供給多樣化的產(chǎn)品來匹配航運(yùn)企業(yè)的多樣化金融需求。

第二，航運(yùn)金融市場發(fā)展需要一個多層次的金融市場體系。一方面，便利航運(yùn)金融機(jī)構(gòu)在不同市場之間進(jìn)行資產(chǎn)配置和組合，滿足金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險控制要求，能夠降低金融機(jī)構(gòu)提供航運(yùn)金融產(chǎn)品和服務(wù)的交易成本；另一方面，多樣化金融市場體系能夠更好地滿足航運(yùn)企業(yè)的多樣化需求，同時，航運(yùn)衍生品交易市場也為金融企業(yè)和航運(yùn)企業(yè)對沖風(fēng)險提供了必要手段。

第三，航運(yùn)金融市場的發(fā)展還依賴于航運(yùn)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的集聚。成熟的航運(yùn)中介服務(wù)網(wǎng)絡(luò)能夠提高信息效率，降低航運(yùn)金融企業(yè)的信息成本，為金融機(jī)構(gòu)評價航運(yùn)企業(yè)的風(fēng)險、選擇合適的項(xiàng)目提供支持。

第四，航運(yùn)金融市場的發(fā)展對于利率、匯率管理體制、金融監(jiān)管制度以及稅收制度等制度條件具有較高的要求。開放和自由的金融制度環(huán)境，意味著金融機(jī)構(gòu)可以根據(jù)利率和匯率的變動靈活地調(diào)整產(chǎn)品的設(shè)計(jì)方式以及金融產(chǎn)品和服務(wù)的價格，同時也能夠便利金融企業(yè)在全球航運(yùn)市場配置資源，有效分散航運(yùn)金融市場的風(fēng)險；另外，適度寬松的金融監(jiān)管制度能夠允許金融企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)品滿足航運(yùn)企業(yè)需求；優(yōu)越的稅收條件，能夠降低金融機(jī)構(gòu)提供航運(yùn)金融服務(wù)和產(chǎn)品的成本，吸引國內(nèi)和國際的航運(yùn)企業(yè)，從而提高航運(yùn)金融市場的全球競爭力。

三、上海航運(yùn)金融市場發(fā)展中存在的問題

對照航運(yùn)金融市場發(fā)展的需求和供給條件，可以發(fā)現(xiàn)上海航運(yùn)金融市場的發(fā)展還存在不少問題和障礙，需要采取有效的政策加以解決。

1.我國目前的金融結(jié)構(gòu)與航運(yùn)金融市場的發(fā)展存在沖突

我國目前的金融結(jié)構(gòu)存在金融市場體系層次不完備、家庭的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與航運(yùn)金融市場的金融需求結(jié)構(gòu)不匹配等結(jié)構(gòu)性缺陷，還不能很好地支持上海航運(yùn)金融市場的發(fā)展和國際航運(yùn)中心的建設(shè)。

第一，我國的金融市場體系層次不完備。航運(yùn)金融市場的發(fā)展依賴于一個層次結(jié)構(gòu)合理的金融體系，從而能夠滿足航運(yùn)企業(yè)多樣化的融資需求和風(fēng)險控制需求，另外，金融機(jī)構(gòu)從事航運(yùn)金融服務(wù)也需要一個多層次的資本市場進(jìn)行有效的資產(chǎn)組合和風(fēng)險分散。但是，我國目前的金融體系在結(jié)構(gòu)上還不能滿足航運(yùn)金融市場的發(fā)展需要。

第二，我國航運(yùn)企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)不夠合理，融資渠道單一，對于商業(yè)銀行的依賴性過高，我國航運(yùn)企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)與國際航運(yùn)企業(yè)存在較大的差異。

第三，我國家庭的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與航運(yùn)金融市場的金融需求結(jié)構(gòu)不匹配。我國家庭部門的儲蓄率較高，但是目前缺乏引導(dǎo)家庭參與航運(yùn)金融市場的渠道，居民儲蓄不能通過多樣化的渠道轉(zhuǎn)化為航運(yùn)企業(yè)的投資，而主要依賴商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)為航運(yùn)企業(yè)提供融資，不能滿足航運(yùn)企業(yè)的多樣化金融需求。

2.航運(yùn)金融業(yè)務(wù)相關(guān)的航運(yùn)專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)發(fā)展滯后

上海目前雖然已經(jīng)具備了初步的航運(yùn)服務(wù)和交易市場體系組織架構(gòu)，但是上海航運(yùn)金融業(yè)務(wù)相關(guān)的服務(wù)機(jī)構(gòu)發(fā)展滯后，在船價評估、海事法律等高端環(huán)節(jié)仍很薄弱，不能為金融企業(yè)提供足夠的信息，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足航運(yùn)金融市場的發(fā)展需要。

3.中資金融機(jī)構(gòu)從事航運(yùn)金融服務(wù)的供給能力存在缺陷

由于從事航運(yùn)金融業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)不足以及缺乏必要的人才儲備，以及由于缺乏一個有效的航運(yùn)中介服務(wù)體系，上海地區(qū)從事航運(yùn)金融業(yè)務(wù)的中資金融機(jī)構(gòu)不能把握航運(yùn)企業(yè)的金融需求的變化，缺乏產(chǎn)品創(chuàng)新能力，航運(yùn)金融產(chǎn)品種類不完善，競爭力低下。

4.我國目前嚴(yán)格的利率、匯率管制和金融監(jiān)管制度限制了航運(yùn)金融市場的發(fā)展，約束了金融機(jī)構(gòu)在航運(yùn)金融市場的產(chǎn)品創(chuàng)新能力

航運(yùn)金融市場作為我國的一個新興的市場，其業(yè)務(wù)特點(diǎn)強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)能夠發(fā)現(xiàn)航運(yùn)企業(yè)的需求、強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品創(chuàng)新能力。而我國目前的利率和匯率管制制度，在很大程度上限制了金融機(jī)構(gòu)為航運(yùn)企業(yè)提供融資的能力，同時我國既有的金融監(jiān)管體系是分業(yè)監(jiān)管的模式，對于金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品創(chuàng)新和產(chǎn)品價格存在過于嚴(yán)格和繁瑣的審批程序要求，因此，我國的金融制度還使得我國的金融機(jī)構(gòu)更趨向于在傳統(tǒng)的市場經(jīng)營傳統(tǒng)的產(chǎn)品，缺乏足夠的航運(yùn)產(chǎn)品創(chuàng)新激勵。

四、上海航運(yùn)金融市場發(fā)展的競爭策略與政策目標(biāo)

由于上海目前的航運(yùn)金融市場的發(fā)展處于初級階段，而倫敦等國際航運(yùn)中心城市已經(jīng)在航運(yùn)金融市場確立了比較明顯的競爭優(yōu)勢。因此，上海航運(yùn)金融市場的發(fā)展必須著眼于現(xiàn)實(shí)條件，確定恰當(dāng)?shù)陌l(fā)展政策目標(biāo)，這是發(fā)揮上海航運(yùn)金融市場后發(fā)優(yōu)勢，同時通過航運(yùn)金融市場發(fā)展推動國際航運(yùn)中心建設(shè)的基礎(chǔ)。

1.現(xiàn)階段上海航運(yùn)金融市場發(fā)展的需求導(dǎo)向策略

航運(yùn)金融市場的需求特征分析表明，國內(nèi)航運(yùn)企業(yè)和中小航運(yùn)企業(yè)對于國內(nèi)航運(yùn)金融市場的依賴性更高，因此，在航運(yùn)金融市場發(fā)展的初始階段，上海應(yīng)該把為本國的航運(yùn)企業(yè)提供金融服務(wù)作為航運(yùn)金融市場發(fā)展的切入點(diǎn)，在本國的航運(yùn)企業(yè)中，尤其要考慮滿足中小航運(yùn)企業(yè)的航運(yùn)金融需求，優(yōu)先采取為本國航運(yùn)企業(yè)、中小航運(yùn)企業(yè)提供航運(yùn)金融服務(wù)的支持政策。

這是由于國際航運(yùn)企業(yè)在全球范圍配置資源和選擇航運(yùn)金融服務(wù)的能力較強(qiáng)，在成熟國際航運(yùn)中心獲取航運(yùn)服務(wù)的成本較低。而我國的航運(yùn)企業(yè)尤其是中小航運(yùn)相關(guān)企業(yè)在全球配置資源的能力較差，在成熟國際航運(yùn)中心獲取航運(yùn)服務(wù)的成本較高。因此，上海試圖和成熟國際航運(yùn)中心城市競爭國際航運(yùn)企業(yè)并不具有優(yōu)勢，競爭成本相對較高，也不能達(dá)到迅速提高航運(yùn)服務(wù)市場份額的目的。相反，如果上海能夠首先致力于為國內(nèi)的航運(yùn)企業(yè)，尤其是中小航運(yùn)相關(guān)企業(yè)提供航運(yùn)金融服務(wù)，則能夠利用國內(nèi)航運(yùn)企業(yè)和中小航運(yùn)企業(yè)的金融需求促進(jìn)上海航運(yùn)金融市場的發(fā)展，較快地提高上海在國際航運(yùn)金融市場的份額，形成上海航運(yùn)金融市場的特色。隨著上海航運(yùn)服務(wù)市場規(guī)模的擴(kuò)大以及交易成本的降低，也能起到吸引國際航運(yùn)服務(wù)中介機(jī)構(gòu)在上海集聚的目的，從而在上海國際航運(yùn)中心的初期發(fā)展階段，達(dá)到在發(fā)展過程中不斷優(yōu)化航運(yùn)服務(wù)市場的目的。

2.現(xiàn)階段上海航運(yùn)金融市場發(fā)展的空間導(dǎo)向策略

上海國際航運(yùn)中心的建設(shè)具有的一個優(yōu)勢條件就是具有較好的腹地經(jīng)濟(jì)條件以及在長三角地區(qū)存在一系列的港口集群城市，如何利用這種優(yōu)勢，并且能夠轉(zhuǎn)化為上海與其他國際航運(yùn)中心的競爭優(yōu)勢，是上海國際航運(yùn)中心建設(shè)的重要內(nèi)容。因此，現(xiàn)階段上海航運(yùn)金融市場應(yīng)該以為長三角以及全國提供航運(yùn)金融服務(wù)作為首要的目標(biāo)，以航運(yùn)金融市場作為整合長三角港口集群，進(jìn)一步發(fā)揮上海腹地經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢。

發(fā)揮上海和長三角的其他港口城市之間集群的規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，避免港口之間的惡性競爭，成本最低、效率最高的協(xié)調(diào)方式是利用市場主導(dǎo)的地區(qū)分工優(yōu)勢。相對于長三角其他地區(qū)，上海在金融發(fā)展水平上具有顯著的分工優(yōu)勢。上海應(yīng)該利用金融發(fā)展的優(yōu)勢條件，給予長三角地區(qū)航運(yùn)企業(yè)一定的優(yōu)惠條件。這樣通過航運(yùn)金融市場的發(fā)展，以航運(yùn)金融市場作為紐帶，利用市場機(jī)制加強(qiáng)長三角其他地區(qū)的港口城市和上海之間的關(guān)聯(lián)度，優(yōu)化上海與長三角其他地區(qū)港口城市的分工與合作，把長三角地區(qū)港口集群優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為上海國際航運(yùn)中心建設(shè)的國際競爭力。同時需求的增加又會進(jìn)一步促進(jìn)上海航運(yùn)金融市場的規(guī)模擴(kuò)張和技術(shù)進(jìn)步，從而加大上海在航運(yùn)金融市場的競爭優(yōu)勢。

3.現(xiàn)階段上海航運(yùn)金融市場發(fā)展的機(jī)構(gòu)主體策略

我國的金融體系是銀行主導(dǎo)型的金融體系，銀行在金融體系當(dāng)中具有重要的地位，而資本市場的發(fā)展相對滯后，這就決定了上海的金融體系和航運(yùn)金融市場也表現(xiàn)為銀行主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)特征，決定了我國航運(yùn)企業(yè)在融資結(jié)構(gòu)上對于銀行貸款的依賴性。雖然過度依賴銀行體系存在不少的問題，但是，我國的金融結(jié)構(gòu)特征難以在短期內(nèi)發(fā)生根本性的變化，商業(yè)銀行依然將是航運(yùn)金融市場提供航運(yùn)金融服務(wù)的主要金融機(jī)構(gòu)。因此，在現(xiàn)階段，實(shí)現(xiàn)航運(yùn)金融市場規(guī)模的快速擴(kuò)展，需要針對商業(yè)銀行的經(jīng)營特點(diǎn)，采取有效的措施促進(jìn)商業(yè)銀行在航運(yùn)金融市場的交易規(guī)模，并且著眼于鼓勵商業(yè)銀行提高航運(yùn)金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)能力和服務(wù)水平，降低商業(yè)銀行從事航運(yùn)金融業(yè)務(wù)的成本。與此同時，逐漸完善資本市場在上海航運(yùn)金融市場的地位和作用。

4.現(xiàn)階段上海金融市場發(fā)展的市場主體策略

目前，約束上海航運(yùn)金融市場發(fā)展的一個重要問題是參與市場交易的主體類型過于單一，尤其是居民部門缺乏參與航運(yùn)金融市場交易的渠道，家庭的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不能匹配航運(yùn)企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，這也是我國金融結(jié)構(gòu)不合理的重要表現(xiàn)。一方面，航運(yùn)企業(yè)的金融需求具有差異性和多樣化的特征；另一方面，我國的居民部門儲蓄率高，也具有提高金融資產(chǎn)多樣性的強(qiáng)烈需求。因此，在居民的資產(chǎn)需求結(jié)構(gòu)和航運(yùn)企業(yè)的融資需求結(jié)構(gòu)之間存在內(nèi)在一致性。但是，由于融資渠道和投資渠道的缺乏，居民的資產(chǎn)需求和航運(yùn)企業(yè)的融資需求之間被人為的割裂，這已經(jīng)成為影響上海航運(yùn)金融市場發(fā)展的重要影響因素。因此，采取有效的政策引導(dǎo)家庭部門參與航運(yùn)金融市場的交易對于上海國際航運(yùn)中心的建設(shè)具有重要意義。

五、上海航運(yùn)金融市場發(fā)展的支持政策建議

在上海國際航運(yùn)和金融中心建設(shè)以及航運(yùn)金融市場的發(fā)展中，上海必須根據(jù)航運(yùn)中心發(fā)展的經(jīng)濟(jì)規(guī)律明確自己的定位，發(fā)揮上海航運(yùn)金融市場后發(fā)優(yōu)勢，采取恰當(dāng)?shù)刂С终?，?shí)現(xiàn)航運(yùn)金融市場的跳躍式發(fā)展。

1.依托于上海國際航運(yùn)發(fā)展綜合試驗(yàn)區(qū)建設(shè)，構(gòu)建航運(yùn)金融服務(wù)園區(qū)，實(shí)行園區(qū)航運(yùn)金融優(yōu)惠計(jì)劃

（1）園區(qū)航運(yùn)金融稅收優(yōu)惠計(jì)劃。該計(jì)劃針對園區(qū)內(nèi)發(fā)生的航運(yùn)金融交易，給予金融機(jī)構(gòu)和航運(yùn)企業(yè)稅收優(yōu)惠，吸引金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入園區(qū)，吸引航運(yùn)企業(yè)與園區(qū)內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行交易，從而提高園區(qū)內(nèi)的航運(yùn)金融要素的集聚。（2）園區(qū)寬松交易條件優(yōu)惠計(jì)劃。該計(jì)劃主要針對金融機(jī)構(gòu)，對于園區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)從事的航運(yùn)融資業(yè)務(wù)以及出于控制航運(yùn)融資業(yè)務(wù)風(fēng)險目的而衍生的交易，都可以適當(dāng)放松利率浮動的范圍。對于園區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)從事的涉及本外幣兌換的航運(yùn)金融業(yè)務(wù)以及由此衍生出的對沖外幣頭寸的交易都可以適當(dāng)放松人民幣匯率浮動的范圍；對于園區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)從事的航運(yùn)金融業(yè)務(wù)可以適當(dāng)放松資本要求和監(jiān)管要求，放松金融機(jī)構(gòu)從事新的航運(yùn)金融產(chǎn)品的審批程序；在園區(qū)采取寬松的金融、稅收政策，支持園區(qū)內(nèi)航運(yùn)企業(yè)的離岸賬戶資金結(jié)算以及金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新性的離岸金融業(yè)務(wù)。

2.在上海國際航運(yùn)發(fā)展綜合試驗(yàn)區(qū)構(gòu)建綜合性的航運(yùn)金融產(chǎn)品交易與轉(zhuǎn)讓平臺

依托綜合性的航運(yùn)金融產(chǎn)品交易與轉(zhuǎn)讓平臺提供的便利的交易條件，豐富上海航運(yùn)金融市場產(chǎn)品和服務(wù)的種類，吸引更多的國內(nèi)和國際的金融機(jī)構(gòu)與個人投資者參與航運(yùn)金融產(chǎn)品的交易，并逐步把交易平臺建設(shè)為證券化航運(yùn)金融產(chǎn)品交易的主要市場。

（1）不同的金融機(jī)構(gòu)可以通過平臺進(jìn)行航運(yùn)金融產(chǎn)品的轉(zhuǎn)讓，便利不同類型的航運(yùn)金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行交易。（2）可以依托航運(yùn)金融產(chǎn)品交易與轉(zhuǎn)讓平臺，發(fā)展以航運(yùn)金融貸款為擔(dān)保的證券化金融產(chǎn)品的發(fā)行和交易，從而把居民和家庭投資者引入航運(yùn)金融市場。（3）可以依托航運(yùn)金融產(chǎn)品交易與轉(zhuǎn)讓平臺，允許商業(yè)銀行向家庭銷售以航運(yùn)貸款為標(biāo)的的銀行理財(cái)產(chǎn)品；證券公司向家庭銷售以航運(yùn)貸款為標(biāo)的的證券集合理財(cái)計(jì)劃；信托公司向家庭銷售以航運(yùn)融資為標(biāo)的的信托產(chǎn)品。（4）符合條件的航運(yùn)企業(yè)可以通過航運(yùn)金融產(chǎn)品交易與轉(zhuǎn)讓平臺直接向家庭和機(jī)構(gòu)發(fā)行航運(yùn)企業(yè)債券、短期融資券；中小航運(yùn)企業(yè)可以聯(lián)合發(fā)行集合短期融資券。（5）可以依托航運(yùn)金融產(chǎn)品交易與轉(zhuǎn)讓平臺，執(zhí)行平臺交易稅收優(yōu)惠計(jì)劃，即參與上述平臺航運(yùn)金融產(chǎn)品交易的個人、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)可以享受到稅收優(yōu)惠。

3.采取恰當(dāng)?shù)慕鹑诤投愂諆?yōu)惠政策鼓勵境外航運(yùn)服務(wù)中介機(jī)構(gòu)在上海的發(fā)展，支持本土航運(yùn)服務(wù)中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展，執(zhí)行合作與參與優(yōu)惠計(jì)劃

（1）合作與參與優(yōu)惠計(jì)劃鼓勵金融機(jī)構(gòu)和航運(yùn)服務(wù)中介機(jī)構(gòu)的合作，允許和鼓勵金融機(jī)構(gòu)參與組建航運(yùn)服務(wù)中介機(jī)構(gòu)，從而快速推進(jìn)上海航運(yùn)服務(wù)體系，有效降低金融機(jī)構(gòu)提供航運(yùn)金融服務(wù)的成本。（2）合作與參與優(yōu)惠計(jì)劃鼓勵金融機(jī)構(gòu)和航運(yùn)企業(yè)合作，組建航運(yùn)租賃公司，發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)與航運(yùn)企業(yè)之間合作的協(xié)同效應(yīng)。（3）合作與參與優(yōu)惠計(jì)劃鼓勵上海的金融機(jī)構(gòu)與外資金融機(jī)構(gòu)在航運(yùn)金融市場進(jìn)行合作，提高中資金融機(jī)構(gòu)提供航運(yùn)金融產(chǎn)品的技術(shù)和服務(wù)水平。

4.鼓勵金融機(jī)構(gòu)參與航運(yùn)金融市場和創(chuàng)新產(chǎn)品，執(zhí)行航運(yùn)創(chuàng)新獎勵計(jì)劃

（1）對于商業(yè)銀行具有創(chuàng)新性的航運(yùn)金融產(chǎn)品，給予商業(yè)銀行稅收優(yōu)惠或者補(bǔ)貼，從而激勵商業(yè)銀行的產(chǎn)品創(chuàng)新，豐富上海的航運(yùn)金融產(chǎn)品體系，提高中資金融機(jī)構(gòu)提供航運(yùn)金融產(chǎn)品的技術(shù)和服務(wù)水平。（2）對于商業(yè)銀行在航運(yùn)金融市場引入的創(chuàng)新性金融產(chǎn)品，可以允許商業(yè)銀行不受利率管制限制，這樣可以在維持原有競爭格局的情況下推進(jìn)利率市場化，也可以根據(jù)商業(yè)銀行對于航運(yùn)企業(yè)提供的信貸資金規(guī)模，允許商業(yè)銀行有一定的比例存款或者融資的利率取消利率上限的管制。（3）在適當(dāng)?shù)臈l件下，可以把航運(yùn)創(chuàng)新獎勵計(jì)劃的范圍擴(kuò)展到其他航運(yùn)金融機(jī)構(gòu)。

5.幫助中小航運(yùn)企業(yè)得到足夠的航運(yùn)融資和航運(yùn)金融服務(wù)，執(zhí)行中小航運(yùn)企業(yè)扶持計(jì)劃

（1）針對商業(yè)銀行為中小航運(yùn)企業(yè)提供的融資服務(wù)，尤其是在中小航運(yùn)企業(yè)融資產(chǎn)品設(shè)計(jì)、營銷模式和風(fēng)險控制手段上具有創(chuàng)新意義的融資服務(wù)，可以給予商業(yè)銀行稅收優(yōu)惠以及政府補(bǔ)貼。（2）中小航運(yùn)企業(yè)扶持計(jì)劃可以和航運(yùn)金融產(chǎn)品交易與轉(zhuǎn)讓平臺結(jié)合起來，針對在平臺進(jìn)行的中小航運(yùn)企業(yè)的金融交易的參與人給予稅收優(yōu)惠，給予中小航運(yùn)企業(yè)稅收優(yōu)惠和利率補(bǔ)貼。

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