企業(yè)財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)方法的比較

周利芬

(武鋼黨校 黨史黨建部,湖北 武漢 430081)

財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)是指在財(cái)務(wù)綜合分析的基礎(chǔ)上,運(yùn)用財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)方法對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程和財(cái)務(wù)效果得出的綜合結(jié)論。評(píng)價(jià)方法是評(píng)價(jià)體系的重要組成部分,直接決定著評(píng)價(jià)結(jié)果的客觀性和公正性。財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)的方法有許多,如綜合指數(shù)法、綜合評(píng)分法、功效系數(shù)法、分析判斷法、層次分析評(píng)價(jià)法、主成分分析評(píng)價(jià)法等。目前,我國(guó)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益綜合評(píng)價(jià)使用的是綜合指數(shù)法,企業(yè)經(jīng)營(yíng)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)使用的是功效系數(shù)法和綜合分析判斷法,本文就這三種評(píng)價(jià)方法進(jìn)行比較研究。

一、三種評(píng)價(jià)方法簡(jiǎn)介

1.功效系數(shù)評(píng)價(jià)法

功效系數(shù)評(píng)價(jià)法是根據(jù)多目標(biāo)規(guī)劃原理,把所要考核的各項(xiàng)指標(biāo)按照多檔次標(biāo)準(zhǔn),通過(guò)功效函數(shù)轉(zhuǎn)化為可以度量的評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù),從而對(duì)被評(píng)價(jià)對(duì)象進(jìn)行總體評(píng)價(jià)的一種方法。

運(yùn)用功效系數(shù)法對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià),其步驟如下：

第一,設(shè)定若干個(gè)子目標(biāo)或?qū)哟我约案鲗哟蔚木唧w目標(biāo)。

第二,根據(jù)子目標(biāo)的基本指標(biāo),計(jì)算其基礎(chǔ)分和調(diào)整分,以得出基礎(chǔ)評(píng)價(jià)。其中,基礎(chǔ)分為指標(biāo)權(quán)數(shù)與本檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)的乘積,調(diào)整分為功效系數(shù)與上檔基礎(chǔ)分與本檔基礎(chǔ)分之差的乘積。

第三,根據(jù)基本指標(biāo)的修正指標(biāo)計(jì)算其修正后得分并加總,得出綜合評(píng)價(jià)得分。在這一修正過(guò)程中,需要依次確定各修正指標(biāo)的單項(xiàng)修正系數(shù),各子目標(biāo)的綜合修正系數(shù)。最后計(jì)算修正后總得分。

2.綜合分析判斷法

綜合分析判斷法(又稱為隸屬度賦值法),用于定性指標(biāo)的評(píng)價(jià)。主要依據(jù)評(píng)價(jià)人員已有的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)和分析判斷能力,參照一定的標(biāo)準(zhǔn),從不同側(cè)面對(duì)評(píng)價(jià)對(duì)象進(jìn)行質(zhì)的分析,描繪出評(píng)價(jià)對(duì)象的總體特征。這一方法的運(yùn)用步驟如下：

第一,評(píng)價(jià)人員根據(jù)參考標(biāo)準(zhǔn)對(duì)每一定性評(píng)議指標(biāo)進(jìn)行打分。

第二,利用每一指標(biāo)的權(quán)數(shù)與分?jǐn)?shù)相乘,得出每一位評(píng)價(jià)人員對(duì)每一項(xiàng)指標(biāo)的打分。

第三,就同一指標(biāo)將每一位參加打分者的評(píng)分進(jìn)行加權(quán)平均,求得該單項(xiàng)評(píng)議指標(biāo)的得分并將各個(gè)單項(xiàng)評(píng)議指標(biāo)得分加總計(jì)算出所有評(píng)議指標(biāo)總分。

3.綜合指數(shù)法

綜合指數(shù)法是以線形關(guān)系把若干財(cái)務(wù)比率聯(lián)系起來(lái),采用指數(shù)法計(jì)算一個(gè)綜合指標(biāo),以評(píng)價(jià)企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)狀況。其具體步驟如下：

第一,在眾多的財(cái)務(wù)比率中選取若干具有代表性的財(cái)務(wù)比率,并依據(jù)各指標(biāo)的重要程度分別設(shè)定其在總評(píng)價(jià)中的權(quán)重系數(shù)。

第二,為選定的財(cái)務(wù)比率分別確定其標(biāo)準(zhǔn)值。

第三,計(jì)算各項(xiàng)指標(biāo)的實(shí)際值與標(biāo)準(zhǔn)值的相對(duì)比率,將各項(xiàng)指標(biāo)的相對(duì)比率與其權(quán)重系數(shù)相乘,得出各項(xiàng)指標(biāo)的指數(shù)。

第四,將各項(xiàng)指標(biāo)的指數(shù)相加,得出企業(yè)的綜合指數(shù)。

第五,綜合評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)劣。如果企業(yè)的綜合指數(shù)為100或者接近100,說(shuō)明企業(yè)綜合財(cái)務(wù)狀況基本上達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)值水平。如果與100差距較大,說(shuō)明與標(biāo)準(zhǔn)值偏差較遠(yuǎn),如果綜合指數(shù)大于100,說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況較好,如果綜合指數(shù)小于100,則說(shuō)明綜合財(cái)務(wù)狀況較差。

二、評(píng)價(jià)方法的例證

下面以武漢鍋爐股份有限公司(證券簡(jiǎn)稱：武鍋B證券代碼：200770)2005年12月31日的會(huì)計(jì)報(bào)表為基礎(chǔ),對(duì)該公司財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行簡(jiǎn)單的綜合評(píng)價(jià)。

1.功效系數(shù)法和綜合分析判斷法

表1 評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)成及權(quán)重設(shè)置

表2 大型普通機(jī)械制造業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)值

表3 武漢鍋爐股份有限公司實(shí)際財(cái)務(wù)比率

下面運(yùn)用功效系數(shù)法計(jì)算各項(xiàng)基本指標(biāo)的實(shí)際得分：

該企業(yè)凈資產(chǎn)收益率為3.99%,處于良好值與平均值之間

凈資產(chǎn)收益率的本檔基礎(chǔ)分=0.6×25=15

凈資產(chǎn)收益率的上檔基礎(chǔ)分=0.8×25=20

凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的得分=15+1.47=16.47

表4 武漢鍋爐股份有限公司各基本指標(biāo)的得分情況

同理采用功效系數(shù)法對(duì)修正指標(biāo)計(jì)分,由于篇幅關(guān)系,這里不再計(jì)算。假設(shè)各部分的綜合修正系數(shù)為Wi(i=1,2,3,4),則定量指標(biāo)的評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)=W1×23.87+W2×16.83+W3×12.14+W4×18.72,如果選聘組建專家組對(duì)評(píng)議指標(biāo)進(jìn)行評(píng)議打分,得出了評(píng)議指標(biāo)的分?jǐn)?shù),則綜合評(píng)價(jià)得分=定量評(píng)價(jià)指標(biāo)修正后總得分×80%+定性評(píng)議指標(biāo)總得分×20%。

通過(guò)分析基本評(píng)價(jià)指標(biāo)四個(gè)部分的分析系數(shù),可以得出以下結(jié)論：

該企業(yè)在資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)和發(fā)展能力這兩部分的經(jīng)營(yíng)效績(jī)較好。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度達(dá)到同行業(yè)良好水平,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度達(dá)到同行業(yè)優(yōu)秀水平,企業(yè)資產(chǎn)管理質(zhì)量和利用效率高。銷售增長(zhǎng)率接近同行業(yè)優(yōu)秀水平,企業(yè)銷售能力較強(qiáng),市場(chǎng)前景較好。資本積累率略高于同行業(yè)平均水平,資本保全性一般。

該企業(yè)在財(cái)務(wù)效益和償債能力這兩部分的經(jīng)營(yíng)效績(jī)一般?？傎Y產(chǎn)收益率低于同行業(yè)平均水平,說(shuō)明總資產(chǎn)的綜合獲利能力較低。資產(chǎn)負(fù)債率高于同行業(yè)平均水平,資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債比例較高,財(cái)務(wù)杠桿程度較低,企業(yè)利息支付能力一般。

2.綜合指數(shù)法

該公司的綜合指數(shù)為86.83%,低于100%,說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)總體水平低于標(biāo)準(zhǔn)要求。其中,資本收益率過(guò)于極端,掩蓋了企業(yè)在其它方面存在的不足,資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的處理也值得注意。

表5 綜合指數(shù)計(jì)算表

三、綜合評(píng)價(jià)方法的分析比較

1.運(yùn)用綜合評(píng)價(jià)方法的前提條件

從上面的例證中,不難看出定量綜合評(píng)價(jià)方法有如下共同要求：

第一,初始指標(biāo)體系的設(shè)置應(yīng)綜合、全面。無(wú)論是功效系數(shù)法,還是綜合指數(shù)法,初始指標(biāo)應(yīng)囊括影響企業(yè)業(yè)績(jī)的主要因素,否則,評(píng)價(jià)方法再怎么科學(xué),也無(wú)法得出客觀、公正的結(jié)果。

第二,要求評(píng)價(jià)指標(biāo)之間應(yīng)相互獨(dú)立,或關(guān)聯(lián)度很小,以避免評(píng)價(jià)指標(biāo)之間的相互重疊及相互矛盾,否則易造成指標(biāo)權(quán)重的設(shè)置重復(fù)和不合理。進(jìn)而影響評(píng)價(jià)結(jié)果的公正性。因此,在初始指標(biāo)選擇時(shí),應(yīng)注意指標(biāo)之間的獨(dú)立性。

第三,所有評(píng)價(jià)指標(biāo)必須是同向的,在評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中,有正向指標(biāo),有適度指標(biāo),也有逆向指標(biāo),這時(shí)必須對(duì)適度指標(biāo)和逆向指標(biāo)進(jìn)行處理。使評(píng)價(jià)體系中所有指標(biāo)達(dá)到同向性。

第四,所有指標(biāo)必須是同度量的。指標(biāo)體系中不同的指標(biāo)具有不同的量綱,數(shù)量之間的差異會(huì)很大,這時(shí)就需要對(duì)指標(biāo)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理,使得各種具有不同度量的指標(biāo)轉(zhuǎn)化為同度量指標(biāo),從而使得各指標(biāo)之間具有可比性。

2.綜合評(píng)價(jià)方法的特點(diǎn)

功效系數(shù)法的重要特征：(1)能很好的滿足多目標(biāo)規(guī)劃的要求,將影響業(yè)績(jī)的因素納入到評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中,并就選定的若干層面分基本指標(biāo)與修正指標(biāo),運(yùn)用功效函數(shù)層層展開(kāi)評(píng)價(jià)。(2)在指標(biāo)體系權(quán)重的設(shè)置上,大多采用德?tīng)柗品?雖然主觀影響因素較大,但卻略去了在權(quán)重計(jì)算上的繁瑣。(3)它將企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分成財(cái)務(wù)效益、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)、償債能力、發(fā)展能力四個(gè)方面基本反映了企業(yè)生存和發(fā)展的主要方面。這一評(píng)價(jià)方法的局限性主要體現(xiàn)在：一是計(jì)算評(píng)價(jià)步驟較為繁瑣,計(jì)算內(nèi)容較多,一般情況下需要借助計(jì)算機(jī)才具有可操作性;二是指標(biāo)體系較為龐大。這套評(píng)價(jià)方法顯然不利于業(yè)績(jī)形成過(guò)程的管理,而只能用于業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià);三是過(guò)于偏重財(cái)務(wù)評(píng)價(jià),使評(píng)價(jià)體系難以全面反映企業(yè)績(jī)效,非財(cái)務(wù)指標(biāo)不夠全面;四是權(quán)重的設(shè)置沒(méi)有考慮不同行業(yè)的區(qū)別。

綜合分析判斷法實(shí)際上是一種定性評(píng)價(jià)的定量化,它可與定量評(píng)價(jià)方法結(jié)合使用。在實(shí)際運(yùn)用中,定性指標(biāo)為適應(yīng)評(píng)價(jià)的需要,往往要進(jìn)行定量化。

綜合指數(shù)法的重要特征：(1)意義直觀明晰。(2)該方法使用統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)作為評(píng)判尺度,使綜合評(píng)判指數(shù)在不同領(lǐng)域之間具有可比性,克服了采用有量綱指標(biāo)評(píng)價(jià)的局限性。(3)簡(jiǎn)單,易操作。但也有缺點(diǎn),一是對(duì)比標(biāo)準(zhǔn)值的確定有困難,若以評(píng)價(jià)單位基期做標(biāo)準(zhǔn)值,由于評(píng)價(jià)單位的起點(diǎn)不同,將基數(shù)懸殊的評(píng)價(jià)單位的發(fā)展速度等同看待,可能使評(píng)價(jià)結(jié)果不合理,若以平均值為對(duì)比標(biāo)準(zhǔn),則不同評(píng)價(jià)指標(biāo)有不同的差異程度,相應(yīng)評(píng)價(jià)值的波動(dòng)范圍有很大差異。二是單項(xiàng)評(píng)價(jià)值沒(méi)有明確和統(tǒng)一的取值范圍(即無(wú)上下限),若存在極大值,單項(xiàng)評(píng)價(jià)值過(guò)大,在計(jì)算綜合評(píng)價(jià)值時(shí)就會(huì)夸大該評(píng)價(jià)值對(duì)總評(píng)價(jià)值的影響作用,嚴(yán)重掩蓋其它評(píng)價(jià)指標(biāo)的不足,實(shí)際上也就使事先確定的權(quán)數(shù)在評(píng)價(jià)指標(biāo)之間的分配發(fā)生了變化。

綜合上述分析,可知任何綜合評(píng)價(jià)方法都有其優(yōu)點(diǎn)和局限性,各有不同的適用場(chǎng)合。因此在選擇與應(yīng)用綜合評(píng)價(jià)方法時(shí)應(yīng)遵循以下原則：

(1)應(yīng)區(qū)分不同目的要求的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。就目的而言,業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)可區(qū)分為兩種,一是側(cè)重于業(yè)績(jī)結(jié)果的評(píng)價(jià),二是側(cè)重于業(yè)績(jī)形成過(guò)程的管理。側(cè)重不同目的的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)應(yīng)采用不同的評(píng)價(jià)方法。

(2)應(yīng)充分考慮成本效益原則,業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)就是對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行評(píng)價(jià),這必然要求評(píng)價(jià)工作本身講效益,有些評(píng)價(jià)方法固然很好,但若費(fèi)時(shí),費(fèi)力,且不被管理者必須,則可考慮選用相對(duì)簡(jiǎn)單的評(píng)價(jià)方法。

(3)評(píng)價(jià)方法的運(yùn)用應(yīng)與企業(yè)的規(guī)模和發(fā)展階段相適應(yīng)。大企業(yè)的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系要盡可能的綜合、全面,小企業(yè)可相對(duì)簡(jiǎn)單些。企業(yè)處于不同的發(fā)展階段,其評(píng)價(jià)的重點(diǎn)也不相同,例如處于發(fā)展期的企業(yè)評(píng)價(jià)的重點(diǎn)是市場(chǎng)占有額,處于成熟期的企業(yè)評(píng)價(jià)重點(diǎn)是投資回收等。

(4)指標(biāo)體系的層次不宜過(guò)多。過(guò)多的指標(biāo)及層次往往使得重點(diǎn)不突出,有時(shí)甚至掩蓋問(wèn)題的實(shí)質(zhì),不利于管理。從另一個(gè)角度講,不利于評(píng)價(jià)方法的合理運(yùn)用,過(guò)多的層次指標(biāo)易導(dǎo)致判斷的混亂,降低可操作性。

只有綜合考慮上述有關(guān)問(wèn)題,才能使綜合評(píng)價(jià)的方法的選擇與運(yùn)用合理,才能使評(píng)價(jià)結(jié)果客觀、公正。

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