我國(guó)消費(fèi)金融公司現(xiàn)狀及發(fā)展研究＊

寧 靜，薛 暢，李一維

(中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院，北京 100820)

一、問題的提出

消費(fèi)金融公司是在國(guó)際金融危機(jī)背景下，我國(guó)政府為擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而制定法規(guī)并批準(zhǔn)設(shè)立的新型金融機(jī)構(gòu)。這類機(jī)構(gòu)在發(fā)達(dá)國(guó)家已有約百年發(fā)展歷史，并在其消費(fèi)信貸市場(chǎng)扮演了重要角色，在拉動(dòng)消費(fèi)擴(kuò)張和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)上卓有成效，故我國(guó)決策層對(duì)于其寄予相當(dāng)程度的重視和期待。但是對(duì)于這一全新的金融機(jī)構(gòu)和帶來的新金融形式，國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界迄今缺乏系統(tǒng)深入的探討，已有成果多局限于消費(fèi)金融公司業(yè)務(wù)與其相近業(yè)務(wù)間的簡(jiǎn)單比照和對(duì)社會(huì)環(huán)境的籠統(tǒng)分析。本文則以對(duì)已經(jīng)營(yíng)業(yè)的北京市的北銀消費(fèi)金融公司和上海市的中銀消費(fèi)金融公司的詳細(xì)調(diào)研為基礎(chǔ)，將消費(fèi)金融公司的內(nèi)在運(yùn)營(yíng)模式和其成長(zhǎng)的市場(chǎng)與社會(huì)環(huán)境相結(jié)合，分析我國(guó)消費(fèi)金融公司現(xiàn)有模式的利弊得失，提出對(duì)消費(fèi)金融公司發(fā)展的建議和設(shè)想。

在2009年8月，銀監(jiān)會(huì)和中國(guó)人民銀行聯(lián)合頒布實(shí)施了《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》，將消費(fèi)金融公司定義為“經(jīng)中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)，在中華人民共和國(guó)境內(nèi)設(shè)立的，不吸收公眾存款，以小額、分散為原則，為中國(guó)境內(nèi)居民個(gè)人提供以消費(fèi)為目的的貸款的非銀行金融機(jī)構(gòu)”。目前消費(fèi)金融公司的營(yíng)業(yè)地域在北京、上海這類特大城市，影響其經(jīng)營(yíng)發(fā)展的主要因素可歸納為以下三點(diǎn):(1)市場(chǎng)需求，主要是居民消費(fèi)偏好和消費(fèi)方式，具體地又受制于社會(huì)環(huán)境及其發(fā)展趨勢(shì);(2)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，即本地區(qū)的金融競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)與格局，主要是金融產(chǎn)品間的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系;(3)金融監(jiān)管和政策引導(dǎo)的力度。一類新金融產(chǎn)品的成功發(fā)展往往能夠及時(shí)把握市場(chǎng)需求的變化及其趨勢(shì)，有鮮明的產(chǎn)品特色，而且在發(fā)展初期常有金融或者產(chǎn)業(yè)政策的支持。此外，消費(fèi)信貸產(chǎn)品是介于金融產(chǎn)品市場(chǎng)和消費(fèi)商品與勞務(wù)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)，其供給需求狀況會(huì)受兩個(gè)市場(chǎng)的影響，而影響孰大孰小又取決于經(jīng)營(yíng)模式主要依托哪一個(gè)市場(chǎng)，而經(jīng)營(yíng)模式往往又會(huì)受到政策導(dǎo)向和監(jiān)管的制約，金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局也會(huì)帶有監(jiān)管方式和政策引導(dǎo)的痕跡。因此三個(gè)制約因素是相互關(guān)聯(lián)和內(nèi)在統(tǒng)一的，關(guān)鍵在于消費(fèi)與信貸金融的各自市場(chǎng)狀況與相互聯(lián)系。

本文正是綜合地依據(jù)了這幾項(xiàng)因素，在對(duì)兩大消費(fèi)金融公司經(jīng)營(yíng)模式調(diào)研的基礎(chǔ)上，結(jié)合改革開放以來我國(guó)消費(fèi)信貸市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀與競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)，比照他國(guó)歷史經(jīng)驗(yàn)，評(píng)價(jià)我國(guó)現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)模式的發(fā)展前景。

二、我國(guó)消費(fèi)金融公司現(xiàn)狀調(diào)研

2010年1月6日，中國(guó)首批3家消費(fèi)金融公司獲得了中國(guó)銀監(jiān)會(huì)同意籌建的批復(fù)，這3家公司將分別在上海、北京和成都三地率先試點(diǎn)，公司發(fā)起人分別為中國(guó)銀行、北京銀行和成都銀行，筆者先后走訪調(diào)查了其中位于北京的北銀消費(fèi)金融公司及位于上海的中銀消費(fèi)金融公司。

1.北銀消費(fèi)金融公司

北銀消費(fèi)金融公司于2010年1月6日獲得中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)籌建，為北京銀行獨(dú)立注資3億元成立的全資子公司，該公司于2010年3月1日起正式營(yíng)業(yè)，是中國(guó)首家開業(yè)的消費(fèi)金融公司。

北銀消費(fèi)金融公司目前主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)分為個(gè)人耐用消費(fèi)品貸款和一般用途貸款兩種，以及特色產(chǎn)品助業(yè)貸、應(yīng)急貸。公司開業(yè)初期將主要受理大額耐用消費(fèi)品貸款，后續(xù)會(huì)逐漸增加教育、裝修、婚慶和旅游等一般用途個(gè)人消費(fèi)貸款。

北銀消費(fèi)金融公司辦理的個(gè)人消費(fèi)貸款具有審批速度快、服務(wù)方式靈活等特點(diǎn)，無需抵押與擔(dān)保，能夠快速、有效地滿足消費(fèi)者的金融需求。消費(fèi)貸款的申請(qǐng)程序相對(duì)普通銀行貸款來說較簡(jiǎn)單，客戶須持其身份證、工作證明或收入證明辦理，辦理時(shí)間不會(huì)超過1小時(shí)。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》，北銀消費(fèi)金融公司不吸收公眾存款，融資方式可以是進(jìn)行境內(nèi)同業(yè)拆借、向境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)借款和發(fā)行金融債券等。在對(duì)申辦人過往資信及信用記錄進(jìn)行審核后發(fā)放指定用途定向消費(fèi)貸款，貸款利率區(qū)間為基準(zhǔn)利率可上浮至400%。

首階段消費(fèi)金融業(yè)務(wù)將主要針對(duì)具有穩(wěn)定收入的年輕人、年輕家庭或中低收入戶，然而要指出的是，根據(jù)《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》，首筆貸款只限于申請(qǐng)購(gòu)買家電、家具等的耐用消費(fèi)品，次筆業(yè)務(wù)方可擴(kuò)大到個(gè)人裝修、旅游和婚慶等的一般性貸款。

客戶辦理北銀消費(fèi)金融公司貸款須辦理北京銀行的借記卡，以供貸款撥付使用。客戶可以結(jié)合自身實(shí)際需求，自由選擇不同貸款期數(shù)，還款期最多不超過3年，每期1個(gè)月，可以貸3期、6期、9期、12期、18期、24期和36期?？蛻艨蛇x擇零首付購(gòu)買商品，也可付一部分首付來降低貸款總金額，減少利息支出。還款時(shí)，貸款人僅須每月按時(shí)在北京銀行借記卡賬戶中存入當(dāng)期應(yīng)還金額，即可通過北京銀行借記卡的自動(dòng)還款功能進(jìn)行還款。

個(gè)人耐用消費(fèi)品貸款，北銀消費(fèi)金融公司與大中電器進(jìn)行合作，在中塔、牛街、劉家窯、團(tuán)結(jié)湖、馬甸和洋橋6家大中電器商場(chǎng)設(shè)立了“個(gè)人耐用消費(fèi)品貸款”這一支付方式，將使用北京銀行借記卡進(jìn)行支付，但是這一支付將在商戶和銀行之間進(jìn)行，消費(fèi)者無權(quán)變更該貸款的用途。

貸款金額上，依照《消費(fèi)金融試點(diǎn)管理辦法》，以貸款人月收入的5倍為上限。貸款利率則以中國(guó)人民銀行規(guī)定的利率水平的4倍為上限，會(huì)由于貸款人的特征、提供的收入證明等信息而產(chǎn)生不同的利率。其中1年期貸款利率最低為基準(zhǔn)利率即5.31%，最高為基準(zhǔn)利率的4倍，即21.24%，而如果貸款申請(qǐng)者的信用記錄良好，利率會(huì)因此相應(yīng)降低。

截至2010年8月11日，該公司發(fā)放消費(fèi)貸款金額突破600萬(wàn)元。其中使用消費(fèi)金融貸款的客戶中月收入6 000元以下的達(dá)到65.01%，貸款金額10 000元以下客戶占比77.41%，購(gòu)買電子產(chǎn)品、家電類貸款占比71.9%。

歸納北銀消費(fèi)金融公司目前遇到的問題及困難，主要有如下幾點(diǎn):

第一，監(jiān)管和法規(guī)過于嚴(yán)格且不成熟。銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)的試點(diǎn)辦法中，有許多條讓北銀消費(fèi)金融公司在實(shí)際操作中遇到困難，如規(guī)定客戶第一筆貸款必須是消費(fèi)性貸款，以后才能申請(qǐng)一般性貸款，這給消費(fèi)金融公司產(chǎn)品的推廣造成了極大不便。然而，小額信貸公司不歸銀監(jiān)會(huì)管轄，而是由地方工商局監(jiān)管，管制政策彈性很大。擔(dān)保公司規(guī)模普遍更大，涉及范圍廣，卻管理松弛，使得消費(fèi)金融公司競(jìng)爭(zhēng)力受到巨大約束。

第二，銀行信用卡業(yè)務(wù)搶占了消費(fèi)金融大部分的市場(chǎng)。其原因是，銀行信用卡和所謂消費(fèi)金融之間沒有實(shí)質(zhì)差別，存在極強(qiáng)的替代性，而信用卡已經(jīng)擁有了廣泛的用戶群，信用卡消費(fèi)的意識(shí)也已經(jīng)深入人心，另外，信用卡擁有的免息期功能，約18.25%的年利率，以及極廣泛的應(yīng)用范圍，使得消費(fèi)金融公司幾乎沒有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

此外，其他的銀行消費(fèi)信貸產(chǎn)品，已經(jīng)能涉及到包括購(gòu)房買車日常消費(fèi)等的各個(gè)方面，其總規(guī)?，F(xiàn)已超過3萬(wàn)億元人民幣，消費(fèi)金融公司的產(chǎn)品在與這些產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)中仍缺乏競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

第三，中國(guó)老百姓在消費(fèi)信貸上的觀念仍然沒有得到突破，傳統(tǒng)的親戚間借貸行為仍然占到民間信貸的主導(dǎo)，分期借貸消費(fèi)的觀點(diǎn)還未深入人心。另外，我國(guó)人均收入水平仍然較低，社保體系建設(shè)滯后，這使得消費(fèi)金融的快速發(fā)展前提還未完全得到滿足。

第四，征信系統(tǒng)建設(shè)不夠完善。北銀消費(fèi)金融公司表示，我國(guó)的個(gè)人征信系統(tǒng)無法滿足消費(fèi)金融公司的運(yùn)作需求，個(gè)人收入等指標(biāo)的真實(shí)程度仍然偏低，無法對(duì)消費(fèi)金融公司提供有效參考。在現(xiàn)階段用于參考的數(shù)據(jù)庫(kù)也只有人民銀行征信系統(tǒng)、公積金以及社保等信息庫(kù)。

總的來說，北銀消費(fèi)金融公司由于目前以上問題的存在，管理層對(duì)公司發(fā)展現(xiàn)狀與成長(zhǎng)還是略有堪憂。

2.中銀消費(fèi)金融公司

與北銀消費(fèi)金融公司的持股結(jié)構(gòu)不同的是，中銀消費(fèi)金融公司引進(jìn)了除中國(guó)銀行之外的投資者，注冊(cè)資金5億元，由中國(guó)銀行、百聯(lián)集團(tuán)以及上海陸家嘴金融發(fā)展有限公司合資組建，出資比例依次為51%、30%和10%，然而北銀消費(fèi)金融公司則為北京銀行100%全資。這一持股結(jié)構(gòu)顯示，中銀消費(fèi)金融公司、百聯(lián)集團(tuán)和陸家嘴公司等投資者對(duì)于公司的盈利是有共同信心的。

中銀消費(fèi)金融公司的經(jīng)營(yíng)模式與北銀消費(fèi)金融公司有著一定的差異:

首先，中銀消費(fèi)金融公司采取了發(fā)卡的策略，而北銀消費(fèi)金融公司則信守著“原則”，堅(jiān)持不發(fā)卡。中銀消費(fèi)金融公司對(duì)于辦理消費(fèi)信貸的客戶發(fā)放“消費(fèi)卡”，此卡可以多次使用，和信用卡一樣具有額度，需在專門的POS機(jī)上刷卡消費(fèi)。

其次，中銀消費(fèi)金融公司聲稱該公司的無擔(dān)保信貸產(chǎn)品是全國(guó)最便宜的，年利率最高為15.93%，低于信用卡，而且實(shí)際實(shí)現(xiàn)率只有約55%(隨著還本付息利息越來越少)，所以只有大約8%，比北銀消費(fèi)金融公司要便宜得多，花旗的名義利率是7%—9%，但是要一次性收取4.9‰的手續(xù)費(fèi)，這樣其實(shí)比中銀消費(fèi)金融公司要略高一些，而且，中銀消費(fèi)金融公司是只收利息不收手續(xù)費(fèi)的。

事實(shí)上，中銀消費(fèi)金融公司發(fā)放的所謂“消費(fèi)卡”與信用卡之間的區(qū)別，消費(fèi)者幾乎無法分辨。中銀消費(fèi)金融公司稱，消費(fèi)卡上不是卡號(hào)是賬戶號(hào)，也就是代表客戶本人而不是這張卡，如果今后發(fā)給客戶聯(lián)名卡也將使用這個(gè)卡號(hào)，但是刷卡消費(fèi)和還款的模式還是不變。

中銀消費(fèi)金融公司有關(guān)人員將“消費(fèi)卡”和普通信用卡的具體對(duì)比解釋如下:

(1)信用卡的一大優(yōu)勢(shì)是適用范圍廣泛，中銀消費(fèi)金融公司前兩年的目標(biāo)是鋪POS機(jī)，2010年底前鋪完百聯(lián)公司，兩年之后，中銀消費(fèi)卡適用范圍在上海地區(qū)和信用卡就頗為接近了。(2)利率相對(duì)要低一些，如前所述，年利率最高為15.93%。(3)審批手續(xù)方面較信用卡更快，公司對(duì)外宣稱是1小時(shí)內(nèi)審批完成，事實(shí)上最快10分鐘就可以批下來，而信用卡的審批最少要一個(gè)星期的時(shí)間。(4)交易不用卡也可以進(jìn)行，只需要報(bào)賬戶號(hào)即可。(5)消費(fèi)卡的信用額度是隨月薪浮動(dòng)的，利率也可以根據(jù)信用狀況浮動(dòng)。(6)隨著時(shí)間的推移，中銀消費(fèi)金融公司不是像信用卡那樣給客戶發(fā)更多的卡，而是在同一張卡上激活更多的功能，比如添加商戶、更改額度和降低利率等。(7)可以全額取現(xiàn)。

被問及公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀以及業(yè)務(wù)量時(shí)，中銀公司表示，公司才剛成立1個(gè)多月，辦卡的幾乎都為中行員工，論業(yè)務(wù)量沒有意義，前兩年公司幾乎無法盈利，其原因是正在大規(guī)模鋪POS機(jī)，目前也并不追求業(yè)務(wù)量，但是管理層普遍都認(rèn)為公司的前景是非常好的。

對(duì)于目前監(jiān)管的態(tài)度，中銀消費(fèi)金融公司也顯示出了相對(duì)的樂觀，如對(duì)于第一筆貸款必須是消費(fèi)貸款的規(guī)定，中銀消費(fèi)金融公司表示，這一條事實(shí)上很好理解，如果沒有這條限制，那么理性人得到貸款之后很容易傾向于投資高利貸或股市，因?yàn)槔十吘褂袃?yōu)勢(shì)，所以銀監(jiān)會(huì)這樣規(guī)定。

總體來說監(jiān)管的確是很嚴(yán)格的，然而其實(shí)也很籠統(tǒng)，整個(gè)行業(yè)都是摸著石頭過河，變化還是比較多，但中銀消費(fèi)金融公司相信會(huì)慢慢放開，并且對(duì)于非正規(guī)金融也會(huì)慢慢加大監(jiān)管力度，那時(shí)候消費(fèi)金融的前景就會(huì)很好了。

三、中外消費(fèi)金融事業(yè)發(fā)展對(duì)比

在發(fā)達(dá)國(guó)家中，日本和美國(guó)的消費(fèi)金融市場(chǎng)最具規(guī)模。中國(guó)準(zhǔn)許開辦消費(fèi)金融公司業(yè)務(wù)，也是效仿美國(guó)和日本。因此進(jìn)行中國(guó)和美、日兩國(guó)的比較，回顧發(fā)達(dá)國(guó)家消費(fèi)金融事業(yè)的發(fā)展，有助于我們理解中國(guó)消費(fèi)金融事業(yè)發(fā)展的階段和消費(fèi)金融公司的作用和前景。

美國(guó)2008年爆發(fā)的金融風(fēng)暴雖緣起于消費(fèi)貸款中的次級(jí)住房按揭貸款危機(jī)，或者說，美國(guó)消費(fèi)信貸的惡性膨脹是全球金融危機(jī)的導(dǎo)火索。不過，美國(guó)現(xiàn)代消費(fèi)信貸事業(yè)追溯其發(fā)展史，也僅有約100年的歷史。在19世紀(jì)末20世紀(jì)初時(shí)，美國(guó)還尚無真正意義的現(xiàn)代消費(fèi)或個(gè)人信貸服務(wù)。當(dāng)時(shí)美國(guó)人的個(gè)人信貸來源有三個(gè):家庭親朋間借貸、典當(dāng)行和非法的高利貸。而且在西方基督教教義的影響下，歐裔居民為主的美國(guó)社會(huì)對(duì)個(gè)人借貸特別是個(gè)人借貸消費(fèi)十分反感，進(jìn)行借貸的人常是十分窮困、幾乎走投無路的居民。當(dāng)時(shí)甚至慈善機(jī)構(gòu)還曾著力發(fā)放慈善貸款?？傊?，在20世紀(jì)初，現(xiàn)代意義的消費(fèi)信貸尚未在美國(guó)出現(xiàn)。

真正對(duì)美國(guó)消費(fèi)信貸事業(yè)起關(guān)鍵作用的事件，是第一次世界大戰(zhàn)后美國(guó)的生產(chǎn)過剩。這迫使制造商和銷售商為了擴(kuò)大商品銷售，尤其是耐用消費(fèi)品的銷售，進(jìn)行了分期付款銷售，最初是縫紉機(jī)，后來隨著汽車、家用電器等產(chǎn)品出現(xiàn)，消費(fèi)信貸迅速風(fēng)靡美國(guó)，短短十幾年間就改變了美國(guó)人的消費(fèi)習(xí)慣。而且分期付款極大地促進(jìn)了美國(guó)汽車等耐用消費(fèi)品的生產(chǎn)，在美國(guó)的汽車普及中發(fā)揮了巨大作用。與此同時(shí)，美國(guó)原有的地下信貸業(yè)務(wù)的逐漸合法化、個(gè)人財(cái)務(wù)公司和小額貸款公司的出現(xiàn)，推動(dòng)了消費(fèi)信貸的發(fā)展。

后來一件對(duì)消費(fèi)信貸具有革命意義的事件就是信用卡的發(fā)明。早期的信用憑證“簽賬卡”，就是美國(guó)的大型零售企業(yè)推出的。

日本的消費(fèi)信貸比美國(guó)發(fā)展的晚一些，現(xiàn)有的消費(fèi)金融市場(chǎng)基本是二戰(zhàn)后形成的。日本最早的消費(fèi)信貸是日本大型商店推出的代幣券服務(wù)，消費(fèi)者可以持此進(jìn)行分期付款。后來日本汽車工業(yè)興起，為了使這種高價(jià)產(chǎn)品進(jìn)入一般收入消費(fèi)人群，汽車產(chǎn)銷商即推出汽車分期付款。之后，日本電器產(chǎn)業(yè)迅速擴(kuò)張，市場(chǎng)需求擴(kuò)大，松下、東芝等企業(yè)紛紛設(shè)立了專門的消費(fèi)信貸部門，以信貸消費(fèi)滿足消費(fèi)者需求和拓展市場(chǎng)空間。同時(shí)，日本出現(xiàn)了專營(yíng)消費(fèi)信貸的“信用販賣”，和百貨商場(chǎng)合作，結(jié)成了統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)消費(fèi)信貸的商業(yè)企業(yè)協(xié)會(huì)。到了20世紀(jì)50年代末，百貨公司和信販公司聯(lián)營(yíng)的分期付款式消費(fèi)信貸已有相當(dāng)大的規(guī)模［1］。

從美國(guó)和日本的消費(fèi)信貸發(fā)展過程來看，有以下幾個(gè)特點(diǎn):

第一，消費(fèi)信貸興起的主要推動(dòng)力來自于制造商和銷售商。消費(fèi)信貸最初形式主要是分期付款，后來是小額信貸公司、個(gè)人財(cái)務(wù)公司和專營(yíng)消費(fèi)信貸的企業(yè)依托各個(gè)零售企業(yè)繼續(xù)發(fā)展，而商業(yè)銀行的介入相對(duì)較晚。甚至信用卡業(yè)務(wù)最初也是由銷售企業(yè)作為發(fā)放信貸的便捷工具而出現(xiàn)的，后來才逐漸轉(zhuǎn)移到商業(yè)銀行手中。

第二，消費(fèi)信貸的“消費(fèi)”對(duì)象主要是創(chuàng)新性消費(fèi)品，信貸使用者主要是中等及中等以上收入人群。在1935—1936年美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究局的調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，收入低于500美元的貧窮家庭只有12%使用分期付款方式，負(fù)債率卻隨收入增加而上升，在收入1 750—2 000美元的家庭中達(dá)到了32%的峰值［2］，可見消費(fèi)信貸在其發(fā)展初期，主要不是為低收入階層服務(wù)的。信貸消費(fèi)的產(chǎn)品，如美國(guó)和日本的汽車，日本的家用電器，其信貸消費(fèi)最興盛的時(shí)期也是這些產(chǎn)品的制造業(yè)從無到有、從小到大的崛起時(shí)期，其推廣不是生活基本需求的滿足，而是作為創(chuàng)新需求的“引致”。

第三，消費(fèi)信貸在美國(guó)和日本的發(fā)展基本是市場(chǎng)自發(fā)需求的釋放。美國(guó)早期小額信貸是地下業(yè)務(wù)，直至《統(tǒng)一小額貸款法》出臺(tái)，才逐步開始了小額信貸的法制和規(guī)范化路程。美日兩國(guó)的分期付款業(yè)務(wù)基本是市場(chǎng)自發(fā)產(chǎn)生的，政府沒有明確的政策引導(dǎo)。

正是基于這些特點(diǎn)，我們可以考察中國(guó)的消費(fèi)金融市場(chǎng)格局和消費(fèi)金融公司的地位及前景:

第一，中國(guó)消費(fèi)信貸的起步基本是商業(yè)銀行主持下進(jìn)行的。我國(guó)的金融市場(chǎng)是商業(yè)銀行全能控制的壟斷市場(chǎng)，消費(fèi)信貸最早產(chǎn)生于20世紀(jì)80年代的個(gè)人住房貸款，但規(guī)模有限，到了90年代各種消費(fèi)貸款，如助學(xué)貸款、耐用消費(fèi)品貸款、汽車貸款紛紛推出。我國(guó)消費(fèi)貸款沒有走從“消費(fèi)”角度——由銷售制造企業(yè)倡導(dǎo)——興起的路徑，而直接落到了商業(yè)銀行手里，信用卡等高級(jí)的信貸方式立刻出現(xiàn)了。

第二，我國(guó)消費(fèi)信貸事業(yè)的發(fā)展始終有比較強(qiáng)的政策導(dǎo)向性。金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的形勢(shì)也帶有很強(qiáng)的市場(chǎng)監(jiān)管引導(dǎo)的痕跡。此次出臺(tái)《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》明顯意在以拉動(dòng)內(nèi)需保障經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為宗旨。

第三，消費(fèi)金融公司業(yè)務(wù)面臨的市場(chǎng)情況和發(fā)展路徑存在嚴(yán)重的問題。一方面，如前一部分所述，消費(fèi)金融公司業(yè)務(wù)和其他消費(fèi)信貸產(chǎn)品存在嚴(yán)重的替代性，消費(fèi)金融公司并無明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，如果沒有直接的政策支持，消費(fèi)金融公司能否獨(dú)辟新徑很值得懷疑。再有就是美國(guó)和日本兩國(guó)消費(fèi)信貸的成功發(fā)展尤其得益于制造銷售企業(yè)對(duì)分期付款業(yè)務(wù)的推廣，而消費(fèi)金融公司分期付款業(yè)務(wù)則是由金融企業(yè)直接面對(duì)顧客推廣，且不針對(duì)特定的若干商品和消費(fèi)客戶，或者說，我國(guó)消費(fèi)金融公司的展業(yè)是從“信貸”而非“消費(fèi)”入手，是從放松信貸條件約束角度來刺激消費(fèi)，而非通過新產(chǎn)品激發(fā)消費(fèi)者創(chuàng)新消費(fèi)欲望，既然是刺激消費(fèi)，那么直接從離消費(fèi)行為最接近的購(gòu)買環(huán)節(jié)入手是最為直接有效的，這種由金融機(jī)構(gòu)放寬信貸的間接刺激的有效性值得懷疑。再有就是該業(yè)務(wù)的推廣人群是中低收入階層，但美國(guó)和日本的消費(fèi)信貸的主要推廣是開始于中高收入階層，有能力承擔(dān)擴(kuò)張的創(chuàng)新消費(fèi)的人群，針對(duì)中低收入人群推廣消費(fèi)信貸，既容易導(dǎo)致違約風(fēng)險(xiǎn)增加，也容易削弱消費(fèi)者未來的消費(fèi)能力，甚至于妨礙基本生活需求的滿足。這樣，消費(fèi)金融公司的政策目的也達(dá)不到。

四、結(jié)論與政策建議

綜合全文的論述，消費(fèi)金融公司所面臨的問題主要來自以下幾個(gè)方面:

第一，市場(chǎng)環(huán)境。商業(yè)銀行的無擔(dān)保信用貸款、小額貸款公司個(gè)人信用貸款、信用卡以及民間非正式金融已經(jīng)構(gòu)成了一個(gè)頗具規(guī)模且類型眾多的消費(fèi)金融市場(chǎng)，其業(yè)務(wù)和消費(fèi)金融公司存在相當(dāng)程度的替代性，消費(fèi)金融公司產(chǎn)品的特色優(yōu)勢(shì)難以突出。

第二，監(jiān)管約束。以現(xiàn)有的法定條件設(shè)立消費(fèi)金融公司的門檻過高，經(jīng)營(yíng)行為受到的約束過多，特別相比較于民間信貸轉(zhuǎn)型的小額貸款公司，消費(fèi)金融公司的靈活性和自由度有限，劣勢(shì)十分明顯。

第三，發(fā)展路徑。美國(guó)和日本消費(fèi)信貸在發(fā)展初期走的是依托制造銷售企業(yè)、以銷售環(huán)節(jié)的分期付款為突破口的路徑，而我國(guó)卻在分期付款這類最原始和基礎(chǔ)的消費(fèi)信貸尚不發(fā)達(dá)的情況下開始了高級(jí)的消費(fèi)信貸形式，即純粹依賴金融企業(yè)的消費(fèi)信貸。而目前我國(guó)依托生產(chǎn)銷售企業(yè)的消費(fèi)信貸形式尚不發(fā)達(dá)，消費(fèi)金融公司未能著力從此入手，偏離了最直接有效的發(fā)展路徑。

筆者最終認(rèn)為，中國(guó)消費(fèi)金融公司如果想發(fā)展成功，達(dá)到預(yù)期的拉動(dòng)內(nèi)需而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策目標(biāo)和實(shí)現(xiàn)盈利的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，應(yīng)看清我國(guó)消費(fèi)信貸發(fā)展的突破口，應(yīng)端正對(duì)消費(fèi)信貸的認(rèn)識(shí)，消費(fèi)信貸在別國(guó)成功發(fā)展的歷程告訴我們，消費(fèi)信貸主要不是用于對(duì)缺少收入、消費(fèi)能力低下人群的經(jīng)濟(jì)扶助，而是在不超越其實(shí)際收入承受力范圍前提下用于平滑消費(fèi)預(yù)算、鼓勵(lì)創(chuàng)新消費(fèi)。在以金融企業(yè)和信貸產(chǎn)品層面已經(jīng)充分?jǐn)U張的消費(fèi)信貸市場(chǎng)中，制造銷售企業(yè)和消費(fèi)品市場(chǎng)層面在中國(guó)依然沒有得到充分發(fā)展，而這一領(lǐng)域恰是西方消費(fèi)金融市場(chǎng)的肇興地。因此，由制造銷售企業(yè)主持發(fā)展消費(fèi)信貸事業(yè)，以消費(fèi)品市場(chǎng)為突破口活躍消費(fèi)信貸市場(chǎng)，可以更有效地把握誘導(dǎo)“消費(fèi)”需求特別是需求潛力更大的創(chuàng)新性消費(fèi)品需求，而不是“信貸”或“資金”需求，這是我國(guó)未來發(fā)展消費(fèi)金融事業(yè)的關(guān)鍵所在。

［1］申恩威.日本消費(fèi)信貸體系與制度［M］.北京:經(jīng)濟(jì)管理出版社，2002.

［2］Glen，C.L.Financing the American Dream:A Cultural History of Consumer Credit［M］.Princeton University Press，1999.195.

［3］陳雨露，馬勇.社會(huì)信用文化、金融體系結(jié)構(gòu)與金融業(yè)組織形式［J］. 經(jīng)濟(jì)研究，2008，(3).

［4］粟勤 .消費(fèi)信貸［M］.北京:中國(guó)審計(jì)出版社，2001.

［5］王再祥，賈永軒.汽車消費(fèi)信貸［M］.北京:機(jī)械工業(yè)出版社，2006.

［6］胡必亮.村莊信任與標(biāo)會(huì)［J］.經(jīng)濟(jì)研究，2004，(10).

［7］厲以寧 .消費(fèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)［M］.北京:人民出版社，1984.

［8］江世銀.論信息不對(duì)稱條件下的消費(fèi)信貸市場(chǎng)［J］.經(jīng)濟(jì)研究，2000，(6).