2010年世界經(jīng)濟形勢回顧與展望

2010年世界經(jīng)濟形勢回顧與展望

■黃衛(wèi)平 丁 凱／文

2010 年的世界經(jīng)濟，在后次貸危機的調(diào)整和轉(zhuǎn)型中，在歐債危機風險頻現(xiàn)和流動性泛濫的環(huán)境中，脆弱但緩慢地復(fù)蘇著。

2010年世界經(jīng)濟形勢的簡單回顧

2010年，國際金融危機和經(jīng)濟危機已趨于穩(wěn)定。 據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）預(yù)計，2010年全年全球經(jīng)濟將增長4.8%，2011年增長4.2%。而世界銀行所預(yù)測的數(shù)據(jù)則分別為2.9%和3.3%。世界經(jīng)濟的火車頭——美國第二季度經(jīng)濟增長率為1.7%，盡管其投資和消費依然疲弱，失業(yè)率連續(xù)17個月超過9%，持續(xù)時間為近三十年來之最。隨著經(jīng)濟爬出經(jīng)濟周期的谷底，第二輪量化寬松政策出臺，美國進入“印鈔經(jīng)濟時代”，輸出通脹，彌補赤字，摩根大通將美國第四季度增長預(yù)期調(diào)至3.5%。

在歐元區(qū)，受“歐豬五國”（PIIGS，即葡萄牙、愛爾蘭、意大利、希臘和西班牙）的債務(wù)危機拖累，第二季度GDP環(huán)比增長僅為1%。歐債危機是歐盟長期實行赤字財政的結(jié)果，暴露了歐盟經(jīng)濟模式及歐元區(qū)自身制度的缺陷：統(tǒng)一的貨幣政策，分散的財政政策，導致無人負責財政赤字規(guī)模的擴張，引發(fā)全球金融市場的劇烈動蕩，警示了經(jīng)濟一體化的道德風險。其后續(xù)表現(xiàn)主要看德國等歐元區(qū)大國“出手相救”的效果。

日本第三季度環(huán)比增長1.1%，日元升值和持續(xù)通縮令其出口拉動型經(jīng)濟復(fù)蘇的形勢不容樂觀。其所謂的“新經(jīng)濟增長戰(zhàn)略”能否讓自身經(jīng)濟走出“更年期”，還要看日本如何擺平地緣競合、資源和日元的關(guān)系。

新興經(jīng)濟體繼續(xù)領(lǐng)先發(fā)達經(jīng)濟體強勁增長，如2010年第二季度“金磚四國”的印度GDP同比增長8.8%，巴西8.8%，俄羅斯5.2%，增速均創(chuàng)2008年以來同期新高。但其經(jīng)濟過熱引發(fā)的通脹預(yù)期進一步增強，打破了經(jīng)濟復(fù)蘇的良好預(yù)期。在脆弱的經(jīng)濟復(fù)蘇表現(xiàn)下，各國政府已出臺的經(jīng)濟刺激政策效應(yīng)進入衰減期，自顧性加劇，協(xié)整難度加大，宏觀調(diào)控面臨兩難處境：過早退出刺激性政策可能引致經(jīng)濟復(fù)蘇成果的夭折，面臨二次探底的風險；退得太晚則又面臨惡性通脹的巨大威脅。

世界經(jīng)濟格局的新變化

當前世界經(jīng)濟格局的變化可以總結(jié)為：世界經(jīng)濟失衡的內(nèi)涵已有質(zhì)的轉(zhuǎn)變，世界社會與環(huán)境赤字日益嚴重，新一輪的需求與創(chuàng)新尚未明朗，世界經(jīng)濟治理結(jié)構(gòu)也悄然變局。

第一，世界經(jīng)濟失衡的涵義發(fā)生質(zhì)的變化。長期以來，人們普遍承認世界經(jīng)濟是失衡的，同時也承認這個“失衡”是在經(jīng)濟全球化進程中形成的，進而形成了“失衡之后需要平衡”的共識。但是，近三十年間，所謂“失衡”和“平衡”的內(nèi)涵卻發(fā)生了重大變化。20世紀八九十年代，世界經(jīng)濟失衡意味著南北經(jīng)濟關(guān)系不平衡，意味著“富裕中的貧困”，“平衡”則意味著要盡量縮小貧富差距，意味著發(fā)達國家對于發(fā)展中國家經(jīng)濟發(fā)展的援助責任，聯(lián)合國的“千禧年減貧計劃”等都是圍繞這一思路展開的。然而，從20世紀90年代到21世紀的第一個十年，“失衡”卻被媒體、學術(shù)界和政治家表述為發(fā)達國家與新興市場經(jīng)濟國家國際收支經(jīng)常項目的失衡，亦即經(jīng)常賬戶的不可持續(xù)，所謂“再平衡”則意味著后者要消除巨額貿(mào)易順差。在這種情況下，誰的貿(mào)易順差最引人注目，誰可能就是“被平衡”的主要對象，首當其沖的是中國等新興經(jīng)濟體。所以現(xiàn)在開始用“再平衡”一詞，這個概念意味著：過去的“平衡”問題已經(jīng)退居次要地位了，現(xiàn)在要“再平衡”，新興市場經(jīng)濟國家的貿(mào)易順差應(yīng)該大幅度下降，以便幫助發(fā)達國家的貿(mào)易逆差能夠得以克服。因此，未來的世界經(jīng)濟，競合將是并存的，貿(mào)易摩擦必然成常態(tài)。

第二，世界社會與環(huán)境赤字嚴重。社會赤字是指人群的貧富差距、公民社會建立滯后、全球福利在發(fā)達國家和窮國分配的不均衡等問題。環(huán)境赤字是指人類總體對環(huán)境的盤剝。由于上述問題的存在，全球的生活與生產(chǎn)成本都大幅度提高，人類不斷向地球及后代子孫索要資源，以“吃老本”的透支來維持當前的生活方式。因此，未來的世界經(jīng)濟需要資源最優(yōu)配置、共享性（包容性）與可持續(xù)的增長，人類不得不開始償還世界的社會與環(huán)境赤字，開始關(guān)注生態(tài)，關(guān)注環(huán)境，關(guān)注貧富差距的縮減。包容性經(jīng)濟增長模式可能是最好的解決途徑，國家經(jīng)濟政策會在強化社會生產(chǎn)力的提高的基礎(chǔ)上，也就是實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展模式的升級和轉(zhuǎn)型，然后逐步建立起一種可以相互共享社會財富的機制，從而提高人們的生活水平?！翱沙掷m(xù)”從本質(zhì)上講不僅僅是共時共地性的橫向包容，更是后代人和我們能夠?qū)崿F(xiàn)資源共享的歷史性的縱深包容。所謂低碳經(jīng)濟不單是一種生產(chǎn)方式，更是一種生活、工作和行為方式。人類只有改換生活方式，尤其是世界的“富人”改換目前的生活方式，才能夠減緩和適應(yīng)氣候變化，遏制生態(tài)環(huán)境惡化。發(fā)展問題目前在國際經(jīng)濟治理和合作中已非核心議題，平衡世界經(jīng)濟發(fā)展已讓位于綠色發(fā)展。全球正在致力于實現(xiàn)人與自然界的和諧、人與人之間的和諧、人類代際之間的和諧。

2010年10月8日,探討世界經(jīng)濟復(fù)蘇、國際金融形勢及國際金融機構(gòu)改革等重大議題的國際貨幣基金組織和世界銀行年會在華盛頓開幕。

第三，美國依然是世界經(jīng)濟的"火車頭"。筆者認為，本輪歐債危機盡管嚴重，世界經(jīng)濟并沒有形成危機；中國四萬億投資也可稱為“量化寬松”，但實際上也只是管好了自己，沒有辦法把世界經(jīng)濟全部帶動起來?？墒撬^“次貸危機”，剛開始時只是美國幾十萬戶人還不上貸款，就把美國經(jīng)濟乃至全世界經(jīng)濟都帶到危機的谷底去了。從全世界的消費結(jié)構(gòu)來看，全球目前大約有68億人口，中國和印度共有25億人口，消費3萬多億美元（中國13億人口，消費2萬億美元）；美國3億人口，卻消費10萬億美元。對世界經(jīng)濟的引擎作用，孰輕孰重，一目了然。從長期看，世界經(jīng)濟的發(fā)展主要靠生產(chǎn)，靠創(chuàng)新，這是帶動世界經(jīng)濟增長的根本動力。2009年，中國和日本占世界經(jīng)濟的比重各自不到9%，歐盟27國占26%，美國卻獨占24.6%。這就是世界的生產(chǎn)格局。美國設(shè)定了能促進經(jīng)濟發(fā)展的六個戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，以新能源為重點，歐洲的創(chuàng)新側(cè)重在生命科學，而亞太新興市場經(jīng)濟體的創(chuàng)新重點在信息工業(yè)。世界經(jīng)濟新一輪需求和創(chuàng)新（新動力）尚未明朗，但筆者考慮，未來的創(chuàng)新依然要依賴于美國，新能源或許將是最先取得突破的領(lǐng)域和最有前途的方向。美國正在推進多個新能源的產(chǎn)業(yè)方向：玉米酒精、清潔發(fā)電、高效遠距離輸電、智能電網(wǎng)、太陽能光板、高能燃料電池等等。世界經(jīng)濟發(fā)展短期靠消費，長期靠創(chuàng)新。未來能夠推動世界經(jīng)濟的發(fā)明創(chuàng)造很可能在美國，中國則形成大規(guī)模生產(chǎn)。將來如果是這樣的話，世界經(jīng)濟將會進入一輪新的上升周期。

第四，各國新增長戰(zhàn)略調(diào)整陷入兩難狀況。世界經(jīng)濟處在調(diào)整時期，似乎出現(xiàn)了有經(jīng)濟增長無就業(yè)相應(yīng)增長的局面。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整趨于高級化，其結(jié)果是有機構(gòu)成提高，單位資本所能容納的勞動卻在減少。全球經(jīng)濟中產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的一個趨勢是：增長依然存在，就業(yè)未必就因此提升。一個經(jīng)濟體的全部勞動力中究竟有多少人能夠適應(yīng)高精尖產(chǎn)業(yè)？如果是較少比重的勞動力適應(yīng)高精尖產(chǎn)業(yè)，那就會產(chǎn)生一種現(xiàn)象：在就業(yè)不出現(xiàn)大規(guī)模增長的前提下，勞動者總體的收入?yún)s可能增長。相應(yīng)地，人數(shù)并不眾多的、能適應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的勞動者的收入將大幅度提高，而不適應(yīng)的大多數(shù)勞動者的收入將“被”提高。所以，有經(jīng)濟增長但無相應(yīng)的就業(yè)增長，無就業(yè)大規(guī)模增長但卻有收入的增長，將成為各國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整所面臨的尷尬。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不調(diào)整有問題，若調(diào)整，那些不適應(yīng)調(diào)整的多數(shù)勞動力怎么辦？這就是結(jié)構(gòu)調(diào)整的社會成本，有人稱其為“結(jié)構(gòu)調(diào)整社會代價的天花板”，處于調(diào)整的各個經(jīng)濟體已經(jīng)開始重視這些問題的研究與解決。

第五，世界經(jīng)濟治理結(jié)構(gòu)開始變局。世界經(jīng)濟發(fā)展的種種矛盾呼喚新的全球經(jīng)濟治理機制。通過改進和完善已有架構(gòu)，形成一個更有利于兼顧公平和效率的全球經(jīng)濟治理體系，以反映世界經(jīng)濟格局的變化，已成為各方共識。在沒有一個更好的機制能將新興市場和老牌大國融入一個對話體系中之前，G20的機制化面臨更強的緊迫感。G20峰會與金磚四國峰會、東亞峰會等機制并存，已成為21世紀主要發(fā)達國家與主要發(fā)展中國家共商經(jīng)濟要務(wù)的新平臺。此外，IMF份額的重新洗牌，中國的份額從第6位上升至第3位，排名居美國和日本之后。而俄羅斯、印度和巴西也有望上升。G20已經(jīng)同意將逾6%的話語權(quán)轉(zhuǎn)移給如中國等快速發(fā)展的新興經(jīng)濟體，共有24個席位的IMF執(zhí)行董事會中，歐洲也將會把其占有的九席讓出兩席，新興市場經(jīng)濟體將有更多的話語權(quán)。在全球綠色行動中，哥本哈根氣候大會和坎昆氣候會議等盡管都沒有實質(zhì)性的進展，但可以看到的是新興市場經(jīng)濟國家的訴求得到了較為充分的表達，因此2011年的南非德班會議依然讓人期待。

世界經(jīng)濟調(diào)整中的不確定性

一、誰將扮演世界經(jīng)濟失衡調(diào)整的主角？

國際收支經(jīng)常賬戶失衡由誰來調(diào)整？一段時間以來，許多美國人把中美貿(mào)易不平衡歸咎于人民幣匯率被低估，他們的基本邏輯是：美國國內(nèi)經(jīng)濟困難、失業(yè)率居高不下的原因是產(chǎn)業(yè)不振，產(chǎn)業(yè)不振是因為受到主要來自中國的廉價進口商品的沖擊，而價格低廉就是因為人民幣幣值被低估。事實上，理論和實踐都表明，一國貨幣升值或貶值對調(diào)節(jié)貿(mào)易收支的作用有限。20世紀七八十年代，美國也曾因貿(mào)易問題向德國、日本施壓，迫使兩國貨幣大幅升值；但到2008年，美國對德貿(mào)易仍有429億美元逆差，對日則達726億美元。2005—2008年，人民幣對美元快速升值，同期美國對華貿(mào)易逆差年均增長21.6%，是歷史上增長最快的時期。2009年人民幣對美元匯率相對保持穩(wěn)定，而美國對華貿(mào)易逆差卻下降16.1%。由此可見，人民幣匯率并非造成美中貿(mào)易逆差的主要原因。美國真正的“病根”是自身失衡所致。次貸危機的深刻教訓，使得美國人開始對過去的經(jīng)濟模式進行反思。美國白宮經(jīng)濟顧問委員會主任薩默斯提出了美國經(jīng)濟戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，認為美國必須成為以出口為導向，而不是以消費為基礎(chǔ)的經(jīng)濟體，不應(yīng)繼續(xù)擔當“最后消費和進口國”的角色。從長遠看，對內(nèi)均衡和對外均衡同時達到的經(jīng)濟增長才是可持續(xù)的。國際收支經(jīng)常賬戶的失衡的調(diào)整需要發(fā)達國家和新興市場國家的共同努力，大家都是主角，單一強調(diào)發(fā)達國家的需求驅(qū)動力，還是單一強調(diào)新興市場國家的攻擊驅(qū)動力，可能都不會達到理想的效果。

二、狼來了：熱錢流入新興市場

美國的二次量化寬松政策使得全球面臨流動性泛濫的威脅。歐美經(jīng)濟低迷、投資機會減少使得資本加速從西方流向東方，熱錢流入不斷加劇新興經(jīng)濟體通貨膨脹和資產(chǎn)泡沫的風險?，F(xiàn)在流入主要新興經(jīng)濟體國家的國際游資無論是速度和規(guī)模均超過金融危機爆發(fā)之前。據(jù)高盛公司的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2009年4月至2010年6月，國際凈資產(chǎn)以年均5750億美元的規(guī)模進入新興經(jīng)濟體國家。其中，亞洲國家吸引的國際游資數(shù)額最多，2010年上半年進入新興經(jīng)濟體的國際游資中78.6%都流向亞洲國家。

與此同時，新興經(jīng)濟體的居民消費價格指數(shù)（CPI）開始“發(fā)燒”。中國2010年11月份CPI同比增長5.1%，創(chuàng)下年內(nèi)新高。巴西2010年前11個月CPI增幅也高達5.25%，俄羅斯央行預(yù)計2010年通貨膨脹率將達8%，印度產(chǎn)業(yè)工人消費價格指數(shù)（CPI-IW）2010年9月同比上漲9.8%。

巨額資本的流入和通脹讓很多新興市場經(jīng)濟體陷入了難以抉擇的“兩難”困境：一方面，要保持國內(nèi)經(jīng)濟適度增長，另一方面，輸入性通脹的壓力使得很多國家不得不一而再、再而三地啟動加息。一些新興經(jīng)濟體都實施了抑制資本流入，鼓勵資本流出的措施，同時輔以抑制資產(chǎn)泡沫的緊縮政策，諸如加息、提高銀行準備金比例，并對外資投資本國的資本資產(chǎn)市場進行限制，以平衡經(jīng)濟增長和抑制物價上漲。但加息會讓本幣升值和熱錢流入的壓力增大。新興經(jīng)濟體良好的經(jīng)濟增速以及貨幣升值的預(yù)期，無疑將繼續(xù)吸引外部資金的涌入。增長和通脹之間如何取得平衡，已經(jīng)成為一個全球性的話題。

2010年12月1日,聯(lián)合國報告預(yù)測2011年世界經(jīng)濟增長將放緩。

三、拉全世界“下水”：美國發(fā)動新一輪貨幣戰(zhàn)爭

2010年11月4日，美聯(lián)儲宣布推出第二輪“量化寬松貨幣政策”，決定到2011年6月底前購買6000億美元的美國長期國債，以進一步刺激美國經(jīng)濟復(fù)蘇，同時宣布將聯(lián)邦基金利率維持在0至0.25%的水平不變。此輪量化寬松政策的真實目的就是要用全球的通貨膨脹來解救其現(xiàn)時的經(jīng)濟困難和通縮問題。美國人的邏輯是：我們執(zhí)行的是國內(nèi)貨幣政策，我增發(fā)貨幣是針對我們國內(nèi)經(jīng)濟狀況的，至于美元貶值也好，弱勢美元也好，那是一個副產(chǎn)品。然而整個世界又不得不承認世界貨幣制度是以美元為本位的，美元是國際結(jié)算貨幣。所以現(xiàn)在全球物價都在上升，大宗產(chǎn)品、黃金等的價格都在上升，日本除降息至零利率外，又出臺了5.05萬億日元的追加經(jīng)濟對策，各個國家貨幣對美元的價格都在上升，美國實現(xiàn)了其“陽謀”的預(yù)期。

美元會不會崩盤？人民幣升值影響大不大？這是目前中國最關(guān)注的問題。筆者認為，人民幣升值對中國外貿(mào)的影響不大。中國目前的一般貿(mào)易是平衡的，服務(wù)貿(mào)易是逆差，加工貿(mào)易是巨額順差。中國的出口四成是加工貿(mào)易，打個比方，就是一手進口面粉，烘制面包，另一手出口面包。照此推理，這一過程要想出現(xiàn)貿(mào)易逆差，只有一種可能，那就是面包比面粉賣得還便宜。只要這種外貿(mào)結(jié)構(gòu)持續(xù)，中國就不可能出現(xiàn)持續(xù)貿(mào)易逆差。另外，轉(zhuǎn)化外貿(mào)增長模式，萬變不離其宗，就是要增加產(chǎn)品的附加值。在產(chǎn)品價格不變的前提下，中國產(chǎn)品的附加價值增加了，貿(mào)易順差將會越來越大，可見手段和目標存在著矛盾。

展望：后危機時代世界經(jīng)濟的新趨勢

后危機時代，世界經(jīng)濟產(chǎn)生了一些新特點、新現(xiàn)象，值得我們關(guān)注：

首先是發(fā)達國家開始恢復(fù)制造業(yè)。制造業(yè)的重振似乎正在成為一股風潮：2009年底巴菲特收購伯靈頓北方鐵路公司，令人感到唯有重振制造業(yè)的前景才值得股神的傾力一注；2010年3月，美國130名兩黨議員要求人民幣升值，雖然明顯道理不足，但對于美國本土制造業(yè)則是重大利好；隨后，包括民主、共和兩黨參議員在內(nèi)的11名議員聯(lián)名寫信給奧巴馬，題為《美國需要一個制造業(yè)政策對抗全球競爭》，要求“通過發(fā)展一項全國性的策略”，恢復(fù)美國制造業(yè)的競爭力，重新奪回競爭地位。2010年10月，美國的制造業(yè)指數(shù)為56.9，高于各界預(yù)估的54.0。當月的英國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從9月份的53.5上升至54.9。當新興經(jīng)濟體越來越由國內(nèi)市場需求推動制造業(yè)復(fù)蘇的同時，向新興市場出口的增長則成為拉動發(fā)達國家制造業(yè)復(fù)蘇的重要因素。

其次是全球資源配置格局發(fā)生變化，新型工業(yè)化國家加入了資本和生產(chǎn)的全球配置。當今世界，大部分新興經(jīng)濟體都在強勁復(fù)蘇和發(fā)展，有效對沖了其他市場的經(jīng)濟衰退，在全球經(jīng)濟發(fā)展中的定價權(quán)和話語權(quán)逐步增大，在全球資源配置中發(fā)揮著不可或缺的作用。此外，新興市場經(jīng)濟體的商業(yè)模式也在變化，規(guī)模經(jīng)濟加上高科技創(chuàng)新成為新興經(jīng)濟體的普遍選擇，努力實現(xiàn)生產(chǎn)集約化，發(fā)展以新能源、節(jié)能環(huán)保、信息、生物等為代表的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，推動結(jié)構(gòu)優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)升級，以形成符合本國資源稟賦特點的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系。

第三是生產(chǎn)格局的變化。一方面，國際油價持續(xù)走高令全球運輸成本不斷攀升，對全球化的產(chǎn)銷模式構(gòu)成沖擊。許多企業(yè)為節(jié)約運輸成本，紛紛舍棄全球化產(chǎn)銷模式，把生產(chǎn)和組裝線撤回本國或鄰近地區(qū)。美國許多電子產(chǎn)品制造商把車間從中國挪到更近的墨西哥；美國消費者過去很難在本國的超市找到美國生產(chǎn)的家用品，現(xiàn)在他們會發(fā)現(xiàn)印有“美國制造”的商品悄然多了起來。另一方面，隨著跨國公司活動的日益頻繁，國際貿(mào)易逐漸演變?yōu)楣緝?nèi)貿(mào)易，公司金融運營卻日益全球化，跨國公司的公司內(nèi)貿(mào)易占國際貿(mào)易三分之一以上，公司的資本卻有超過80%的部分在全球范圍內(nèi)流動。

最后，地區(qū)內(nèi)部市場的建立在一定程度上促進了新興經(jīng)濟體的經(jīng)濟復(fù)蘇。如亞太市場的建立；又如《清邁協(xié)議》擴大為1200億美元資金，各成員國同意選擇自我管理的區(qū)域外匯儲備庫作為區(qū)域多邊資金救助機制的具體形式，距離設(shè)想中的“亞洲貨幣基金組織”(AMF)只差一步之遙。亞洲債券市場等的建立，使得東亞各經(jīng)濟體之間可以進行債券的自由投資與發(fā)行，乃至計劃發(fā)行亞洲貨幣單位標價的亞洲債券?？梢姡屡d經(jīng)濟體的發(fā)展動力、發(fā)展態(tài)勢和制度機制正在發(fā)生深刻、積極的變化之中。

展望未來，世界經(jīng)濟在緩慢中繼續(xù)復(fù)蘇，新的增長戰(zhàn)略正在調(diào)整，世界經(jīng)濟格局將發(fā)生深刻變化，發(fā)達經(jīng)濟體與新興經(jīng)濟體的博弈持續(xù)上演，全球需要資源最優(yōu)配置、共享性（包容性）與可持續(xù)的增長。因此，在相當長的一段時間內(nèi)，對世界經(jīng)濟而言，緩慢增長將維持，調(diào)整是主導，競合是主流，摩擦則是常態(tài)。

（作者單位：中國人民大學經(jīng)濟學院）

（責任編輯：李瑞蔚）