價(jià)值、價(jià)格與資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值內(nèi)涵研究

司明 王建中

價(jià)值、價(jià)格與資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值內(nèi)涵研究

司明 王建中

價(jià)值和價(jià)格，是評(píng)估中最根本的概念，也是經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的核心。一直以來在評(píng)估理論研究領(lǐng)域，對(duì)資產(chǎn)評(píng)估評(píng)估的是價(jià)值還是價(jià)格存在爭(zhēng)議。價(jià)值、價(jià)格和資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值等資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值理論相關(guān)概念，對(duì)資產(chǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)的選擇，對(duì)資產(chǎn)評(píng)估方法的運(yùn)用，以及適宜資產(chǎn)評(píng)估工作的行業(yè)操作規(guī)范的研究和制訂等，都密切相關(guān)。因此，對(duì)資產(chǎn)評(píng)估的研究和深化，必須正確理解價(jià)值、價(jià)格和資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值。

一、經(jīng)濟(jì)學(xué)價(jià)值理論回顧

1.重商主義者和重農(nóng)學(xué)派的價(jià)值觀。重商主義者認(rèn)為貨幣是財(cái)富的唯一形態(tài)，而價(jià)值則產(chǎn)生于商品買賣的流通過程中的貨幣增值量。而重農(nóng)學(xué)派則認(rèn)為價(jià)值的本質(zhì)在于生產(chǎn)而非交換，即價(jià)值來自農(nóng)業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域，只有農(nóng)業(yè)生產(chǎn)帶來的實(shí)物增量才是價(jià)值的源泉。

2.生產(chǎn)（供給）價(jià)值理論。古典學(xué)派在某種程度上繼承和發(fā)展了重農(nóng)學(xué)派的部分觀點(diǎn)，認(rèn)為價(jià)值產(chǎn)生于生產(chǎn)過程，價(jià)值是生產(chǎn)要素共同作用的結(jié)果，應(yīng)當(dāng)從生產(chǎn)要素中尋找價(jià)值的源泉。亞當(dāng)·斯密關(guān)于價(jià)值持有兩種矛盾觀點(diǎn)，一方面認(rèn)為勞動(dòng)是一切商品價(jià)值的源泉，另一方面又提出工資、利潤(rùn)和地租是一切可交換價(jià)值的三個(gè)根本源泉。繼亞當(dāng)·斯密之后大衛(wèi)李嘉圖明確提出了生產(chǎn)過程中邊際勞動(dòng)耗費(fèi)決定價(jià)值量的勞動(dòng)價(jià)值論。薩伊則認(rèn)為物品的價(jià)值源于物品的效用或物品的有用性即使用價(jià)值；生產(chǎn)過程中的資本、勞動(dòng)和土地三要素共同協(xié)作生產(chǎn)出具有使用價(jià)值的物品，其報(bào)酬形成了生產(chǎn)費(fèi)用，而價(jià)值量的大小取決于生產(chǎn)費(fèi)用。

3.邊際效用（需求）價(jià)值理論。奧地利學(xué)派把對(duì)市場(chǎng)需求以及效用理論的研究放在了同等重要的位置上。他們認(rèn)為價(jià)值來自于人們對(duì)于商品的主觀評(píng)價(jià)；效用是價(jià)值的源泉；效用和稀缺性是價(jià)值形成必須同時(shí)滿足的兩個(gè)充分條件；決定商品價(jià)值量的是人們對(duì)商品價(jià)值主觀評(píng)價(jià)尺度的邊際效用。

4.新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)價(jià)值理論。以馬歇爾為代表的新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派將邊際效用學(xué)派的價(jià)值理論和生產(chǎn)價(jià)值論的價(jià)值理論結(jié)合起來形成了均衡價(jià)格理論。馬歇爾提出供給與需求雙方的力量決定價(jià)格（價(jià)值），他并沒有嚴(yán)格區(qū)分價(jià)值與價(jià)格，而是將二者視為等同的。他認(rèn)為商品或勞務(wù)的客觀效用或滿足欲望的程度的衡量標(biāo)準(zhǔn)就是價(jià)格；效用和生產(chǎn)費(fèi)用是影響價(jià)格的兩個(gè)均等因素；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度通過供求關(guān)系來影響商品或勞務(wù)的價(jià)格；市場(chǎng)均衡價(jià)格也不是固定不變的，而是不斷變化的。

5.馬克思勞動(dòng)價(jià)值理論。馬克思勞動(dòng)價(jià)值理論是建立在古典價(jià)值理論的基礎(chǔ)上，并對(duì)其進(jìn)行改造和重構(gòu)而形成的。價(jià)值指凝結(jié)在商品生產(chǎn)過程中的一般人類勞動(dòng)。價(jià)值量的大小是依據(jù)平均的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間來確定。價(jià)格是商品價(jià)值的貨幣表現(xiàn)，商品的價(jià)值是在生產(chǎn)過程中形成，在交換過程中實(shí)現(xiàn)的，而商品交換過程中形成的價(jià)格除取決于商品生產(chǎn)過程所包括的價(jià)值的大小外，還受市場(chǎng)中諸多因素的影響。

二、價(jià)值內(nèi)涵

從實(shí)務(wù)角度來說，評(píng)估過程不過是回答一個(gè)簡(jiǎn)單的問題，那就是什么是價(jià)值。但是，有關(guān)價(jià)值的恰當(dāng)?shù)亩x的爭(zhēng)論是一場(chǎng)持續(xù)進(jìn)行的過程。無論評(píng)估理論研究學(xué)者還是作為評(píng)估實(shí)踐者的評(píng)估師就使用術(shù)語的意義很難達(dá)成一致，這實(shí)際上是由于許多普遍承認(rèn)的定義的抽象本質(zhì)所造成的。

價(jià)值的影響因素很多，在某種程度上由四種外力的相互作用來決定：自然因素、政治因素、經(jīng)濟(jì)因素和社會(huì)因素。就經(jīng)濟(jì)價(jià)值而言，它主要是由稀缺程度、需求狀況、有用性和購(gòu)買力四大要素所決定。雖然經(jīng)濟(jì)學(xué)中的勞動(dòng)價(jià)值論、效用價(jià)值論和均衡價(jià)格理論等分別從不同角度詮釋了價(jià)值，但是總體上可以證實(shí)價(jià)值的三個(gè)基本內(nèi)涵，即：

1.從數(shù)量上，價(jià)值是某種東西價(jià)值多少，可轉(zhuǎn)化或者可體現(xiàn)為某單位量的表現(xiàn)。它指任何物質(zhì)實(shí)體、過程、勞務(wù)、權(quán)利的交換價(jià)值，是可以用于交換其他東西的貨幣量也即未來收益的現(xiàn)值。可轉(zhuǎn)化或可體現(xiàn)表明交易是假定的，因此價(jià)值也表現(xiàn)為一種假定的價(jià)格。而價(jià)值量則由最可能成交的貨幣量決定，或者由帶來收益的現(xiàn)值決定。

2.從成因上，價(jià)值是可以估價(jià)的一件東西或能力，可以描述的某些有價(jià)值的東西。即固有的效用——任何物質(zhì)實(shí)體、過程、勞務(wù)或權(quán)利的最重要的特性和質(zhì)量所在，這使得其具有生產(chǎn)能力，是人們?yōu)槭裁丛敢鉃槠涓跺X的原因。它對(duì)于作為主體的人的作用和影響是客觀存在的。

3.從價(jià)值論的觀點(diǎn)，價(jià)值是一種想法，是我們認(rèn)為特定的事物、能力或事件是有價(jià)值的。即價(jià)值是由資產(chǎn)對(duì)占有者主觀欲望或需求的滿足程度決定的，存在于人們的意識(shí)中，是人們對(duì)資產(chǎn)效用的一種主觀判斷。

因此，資產(chǎn)可能有三種或三種以上的“價(jià)值”，這些價(jià)值組成了“資產(chǎn)價(jià)值”的概念。盡管對(duì)于某些特定的資產(chǎn)可能只有一種價(jià)值，但是由于價(jià)值各方面在不同時(shí)期對(duì)評(píng)估主體的重要性，以及在評(píng)估中發(fā)揮決定作用的因素的變化，證明了價(jià)值定義的多樣。

盡管有關(guān)價(jià)值的可供選擇的概念有很多，但是資產(chǎn)評(píng)估所依據(jù)的重點(diǎn)還是市場(chǎng)價(jià)值。市場(chǎng)價(jià)值是一種在具體條件下預(yù)期能夠支付且通常被定義為最有可能的銷售價(jià)格。然而，無論市場(chǎng)價(jià)值如何定義，它必須要考慮確定的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，假定所有其他條件和環(huán)境都是正常的，市場(chǎng)價(jià)值是由市場(chǎng)決定的，它是具有競(jìng)爭(zhēng)性的買者和賣者相互作用的結(jié)果，而不代表資產(chǎn)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)性的買者和賣者對(duì)其本身價(jià)值量的大小的度量。但是另一方面，對(duì)所有者或潛在投資者個(gè)人來說，價(jià)值是主觀的和自我決定的，它不同于在市場(chǎng)中產(chǎn)生的價(jià)值，因?yàn)槭袌?chǎng)中每個(gè)人的價(jià)值觀和金融狀況是不同的。這種主觀的價(jià)值量受制于市場(chǎng)中對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行討價(jià)還價(jià)的買方和賣方。最終的賣價(jià)將會(huì)體現(xiàn)總體買方和賣方的妥協(xié)與折衷。因此，市場(chǎng)價(jià)值是在正常市場(chǎng)環(huán)境下自愿的買方和賣方最有可能達(dá)成的銷售價(jià)格。

市場(chǎng)價(jià)值定義由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境和使用條件的變化，導(dǎo)致了諸如公開市場(chǎng)價(jià)值（OMV）、估計(jì)現(xiàn)價(jià)（DAV）、現(xiàn)有使用價(jià)值（EUV）等價(jià)值概念的提出與討論。但不可否認(rèn)的是各種市場(chǎng)價(jià)值定義的發(fā)展促進(jìn)了客戶和評(píng)估師更好的理解什么是價(jià)值。自20世紀(jì)80年代國(guó)際評(píng)估準(zhǔn)則委員會(huì)成立以來，在各國(guó)市場(chǎng)價(jià)值定義的基礎(chǔ)上提出了一個(gè)較為科學(xué)的市場(chǎng)價(jià)值定義。目前，《國(guó)際評(píng)估準(zhǔn)則》中的市場(chǎng)價(jià)值定義已經(jīng)成為最權(quán)威的定義。

三、價(jià)格

價(jià)格是一個(gè)專門名詞，用來表示為一件物品或一項(xiàng)服務(wù)被索要、給予或支付的數(shù)額。一旦交易發(fā)生，無論價(jià)格是否公開，銷售價(jià)格都已經(jīng)是歷史數(shù)據(jù)或事實(shí)，即交易價(jià)格。由于特定的買賣雙方的經(jīng)濟(jì)能力、動(dòng)因或特殊偏好的不同，他們?yōu)樯唐坊蚍?wù)支付的價(jià)格與其他人對(duì)該商品或服務(wù)價(jià)值的認(rèn)可可能有緊密聯(lián)系，也可能毫無聯(lián)系。一般情況下，價(jià)格反映出在特定條件下特定的買方和（或）賣方對(duì)商品或服務(wù)價(jià)值的認(rèn)可。價(jià)格是商品價(jià)值的貨幣表現(xiàn)，其基礎(chǔ)是商品的價(jià)值。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，商品價(jià)格的形成，除商品價(jià)值因素外，也受商品市場(chǎng)供求關(guān)系的影響。

在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上，信息是充分的，所有參與者以一樣的方式進(jìn)行分析，觀點(diǎn)和認(rèn)識(shí)的分歧很小，價(jià)值與市場(chǎng)最終形成的均衡價(jià)格是一致的。但是，在現(xiàn)實(shí)生活中，完全市場(chǎng)的理想狀態(tài)并不存在。比如考慮到任何投資決定的基本動(dòng)機(jī)，即投資者交易或持有資產(chǎn)基于他們自身對(duì)于未來的預(yù)期以及他們自身由此放棄的需求，此時(shí)評(píng)估價(jià)值不一定等同于價(jià)格。資產(chǎn)的價(jià)值無論在生產(chǎn)還是在交換過程中都會(huì)受到多種因素的影響，出于這些原因資產(chǎn)實(shí)際的售價(jià)和評(píng)估價(jià)值存在一定的偏差?？梢哉f價(jià)值是在市場(chǎng)范圍內(nèi)的，而價(jià)格只有一個(gè)。因此，在實(shí)際資產(chǎn)評(píng)估中，盡管預(yù)期價(jià)格和評(píng)估價(jià)值經(jīng)常被當(dāng)作是一樣的來使用，但顯然是不同的。

四、資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值內(nèi)涵

資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值是資產(chǎn)評(píng)估中最基礎(chǔ)的概念之一，它與資產(chǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)的選擇和資產(chǎn)評(píng)估方法的運(yùn)用都密切相關(guān)?！秶?guó)際資產(chǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)》指出：資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值，指用于購(gòu)買的資產(chǎn)服務(wù)和買賣這些資產(chǎn)服務(wù)的人們之間的貨幣關(guān)系。資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值不是事實(shí)，而是在假定時(shí)間資產(chǎn)服務(wù)價(jià)值的評(píng)估值。這一概念僅僅從資產(chǎn)評(píng)估最終結(jié)果的表現(xiàn)形式來定義，要理解資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的內(nèi)涵，還應(yīng)當(dāng)從資產(chǎn)價(jià)值的三個(gè)基本內(nèi)涵入手。

首先，資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值是建立在資產(chǎn)的客觀價(jià)值基礎(chǔ)上。一項(xiàng)有價(jià)值的資產(chǎn)對(duì)于人的影響和作用是客觀存在的，即便資產(chǎn)價(jià)值會(huì)受到很多因素影響，但只要市場(chǎng)條件和資產(chǎn)用途是確定的，資產(chǎn)的未來收益就是一定的，資產(chǎn)價(jià)值就是客觀確定的。通過合理的資產(chǎn)評(píng)估技術(shù)途徑，資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值能夠客觀反映出資產(chǎn)價(jià)值。

其次，資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值受到主觀判斷的影響。資產(chǎn)評(píng)估師要綜合考慮市場(chǎng)信息和客戶的具體信息，將這些信息和評(píng)估的最終目的都要結(jié)合到評(píng)估過程中去，并試圖將所有影響評(píng)估的因素量化。資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值是針對(duì)資產(chǎn)的特定目的和評(píng)估用途而做出的對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)定，是對(duì)資產(chǎn)的未來的可能用途和未來收益的一種估計(jì)，是主體的一種觀念活動(dòng)，是主觀活動(dòng)或評(píng)估主體觀念對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估。資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值是評(píng)估主體從觀念上把握資產(chǎn)價(jià)值的一種形式和結(jié)果。

最后，資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值以價(jià)格為數(shù)量表現(xiàn)形式。資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值是模擬市場(chǎng)過程所形成的價(jià)格，不是真實(shí)市場(chǎng)條件、供求關(guān)系下的真實(shí)價(jià)格，也不由過去的出售價(jià)格和成本決定，而是由資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值特定目的、價(jià)值類型和具體方法共同決定的，是價(jià)值的表現(xiàn)形式。資產(chǎn)評(píng)估中論及的價(jià)格，反映出評(píng)估基準(zhǔn)日，即未來某一時(shí)點(diǎn)當(dāng)事人雙方的意愿交匯點(diǎn)，是買方和賣方以最有效的方式利用所有可能的信息，一項(xiàng)投資可能實(shí)現(xiàn)交易的價(jià)格。

資產(chǎn)評(píng)估就是利用合理的評(píng)估途徑，通過主觀的評(píng)判過程，使評(píng)估結(jié)果能夠反映資產(chǎn)價(jià)值的客觀性，能夠體現(xiàn)對(duì)于資產(chǎn)價(jià)值的主觀把握，并最終以價(jià)格的形式量化體現(xiàn)。因此，資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值是客觀性與主觀性的相互統(tǒng)一，是資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值本質(zhì)與價(jià)格表現(xiàn)形式的統(tǒng)一。

（作者單位：河北農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)貿(mào)學(xué)院）