貨幣政策微調(diào)或在4月中上旬

央行人士已經(jīng)在多個場合明確表示，貨幣政策“退出”不應(yīng)僅僅關(guān)注利率調(diào)節(jié)，央行有一攬子工具，會“實施監(jiān)督市場情況并審慎選取合適的調(diào)節(jié)工具”。2.7%的CPI漲幅，已經(jīng)高于一年期存款利率2.25%，中國已經(jīng)進(jìn)入實際“負(fù)利率”時代。而央行自今年初開始大幅回收流動性，通過發(fā)行央票，已經(jīng)達(dá)到了通過公開市場繼續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的實際效果。即使如此，存款準(zhǔn)備金率仍有上調(diào)空間。根據(jù)大多數(shù)專家的意見，3月份經(jīng)濟(jì)運行數(shù)據(jù)以及信貸投放情況將是決定上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的關(guān)鍵因素，因此，預(yù)計4月中上旬將是貨幣政策微調(diào)的時間窗口。

近日，央行已召集有關(guān)專家就當(dāng)前的貨幣政策進(jìn)行研討。在會議上，以中歐國際工商學(xué)院教授許小年和中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘為代表的專家主張，鑒于通脹壓力不斷增大，央行應(yīng)該讓人民幣加息；哈繼銘預(yù)期人民幣加息會發(fā)生在二季度，與會的瑞銀證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤也表示，今年央行還會上調(diào)兩次存款準(zhǔn)備金率，并加息兩次。當(dāng)然，也有不少專家認(rèn)為，一個折中的辦法就是采用不對稱加息。中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，可以通過存款和貸款不對稱的加息方式，既釋放出防通脹、防資產(chǎn)泡沫的訊號，同時也要為企業(yè)創(chuàng)造更好、更寬松的資金環(huán)境，因此不對稱加息是可行的。