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    淺議民營企業(yè)流動資產(chǎn)的管理

    2010-08-15 00:43:31
    關(guān)鍵詞:周轉(zhuǎn)籌資存貨

    王 晶

    流動資產(chǎn)管理質(zhì)量的高低,直接影響到企業(yè)經(jīng)營的好壞,其中以貨幣資金、存貨、應收賬款等流動性較強的資產(chǎn)為重點,科學有效地管理直接關(guān)系到中小企業(yè)的盈利能力,中小企業(yè)的現(xiàn)金持有量決策及信用政策等都會影響其資金的利用率及財務風險的防范與監(jiān)控效果,所以,強化中小企業(yè)流動資產(chǎn)的管理意義重大。

    我們銀城街道辦事處轄區(qū)內(nèi)的企業(yè)共44個,大多數(shù)為棉油加工及棉業(yè)衍生加工和工藝品的生產(chǎn)加工。企業(yè)大多以村、家族或合伙形成的民營企業(yè)經(jīng)營模式。由于民營企業(yè)投資規(guī)模小,自有資金有限、企業(yè)經(jīng)營管理水平低、產(chǎn)品科技含量低,致使民營企業(yè)管理中存在不少問題。企業(yè)的管理者和財務人員應加強流動資產(chǎn)的管理,使流動資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營中發(fā)揮各自的作用,使企業(yè)的價值最大化。

    流動性強是流動資產(chǎn)的基本特征,具體表現(xiàn)在:周轉(zhuǎn)速度快,循環(huán)周期短;實物形態(tài)的多樣性與易變性;流動資產(chǎn)占用量具有波動性等三個方面。所以企業(yè)流動資產(chǎn)投資管理的主要任務包括:

    一、準確分析流動資產(chǎn)的占用量,保證生產(chǎn)對流動資產(chǎn)的需要

    在商品經(jīng)濟條件下,企業(yè)要開展正常的經(jīng)營活動,首先必須籌集一定數(shù)量的資金,用以投入,使之產(chǎn)出,從而獲取盈利。因此,籌集資金活動對企業(yè)來說具有至關(guān)重要的作用。一個企業(yè)的融資行為是否合理,籌資成本是否最低,企業(yè)價值是否提高,都離不開企業(yè)的資金籌劃。企業(yè)的籌資方式分為債務籌資和權(quán)益籌資兩種,不同類別的籌資方式不僅隱含的財務風險不同,而且對企業(yè)稅負的影響也不一樣,從而在很大程度上決定著不同籌資方式的資金成本。因此,減輕企業(yè)的稅負也是企業(yè)在負債籌資決策中必須考慮的一個重要因素。

    稅法規(guī)定企業(yè)負債利息允許在計算其應納稅所得額時按規(guī)定扣除,但是只有在負債成本低于息稅前的投資收益時才具有實際意義。當負債成本超過息稅前的投資收益時,負債融資就會呈現(xiàn)出負的杠桿效應,這時權(quán)益資本收益率會隨著負債額度和比例的提高而下降。而且隨著企業(yè)的負債比率的提高,企業(yè)的財務風險及融資的風險成本也必然隨之增加,企業(yè)為了提高資金使用效率,達到利潤最大化,必須進行籌資需要量的預測,同時加強資金成本管理,針對企業(yè)持有現(xiàn)金的動機,可以看到,預防性動機和投機性動機持有的現(xiàn)金對于企業(yè)來講不容易確定,現(xiàn)金管理主要指交易性現(xiàn)金的管理,其管理目標為:在滿足正常生產(chǎn)需要的基礎上盡量減少現(xiàn)金的持有量;加快現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度。企業(yè)應持有多少現(xiàn)金要根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)需要確定,確定現(xiàn)金持有量的方法有很多種,現(xiàn)在企業(yè)最常用和最基本的是利用存貨模式。它是利用現(xiàn)金和有價證券來管理現(xiàn)金的方法,假設企業(yè)多余的現(xiàn)金全部買成有價證券,當企業(yè)需要現(xiàn)金時,出售一定數(shù)量的有價證券來滿足對現(xiàn)金的需要。在這里要考慮兩種成本:持有成本和是轉(zhuǎn)換成本,持有現(xiàn)金的總成本為二者之和。最佳現(xiàn)金持有量是持有現(xiàn)金總成本最小的現(xiàn)金持有量。

    二、在保證需要的前提下,力爭盡量減少流動資產(chǎn)投資數(shù)額

    存貨是指企業(yè)在日?;顒又谐钟幸詡涑鍪鄣漠a(chǎn)成品和商品、處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品、在生產(chǎn)過程或提供勞務過程中耗用的材料和物料等,存貨在生產(chǎn)經(jīng)營過程中起的作用主要是防止停工待料。合理確定存貨量,在保證生產(chǎn)的前提下盡量減少存貨;加強存貨的日常控制,加快存貨的周轉(zhuǎn)速度,把存貨管理同生產(chǎn)經(jīng)營管理結(jié)合起來,集中統(tǒng)一管理和分管緊密結(jié)合起來,使企業(yè)整個流動資產(chǎn)管理水平不斷提高。合理確定存貨量,在保證生產(chǎn)的前提下盡量減少存貨;加強存貨的日??刂疲涌齑尕浀闹苻D(zhuǎn)速度。存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多,說明存貨周轉(zhuǎn)快,企業(yè)實現(xiàn)的利潤會相應增加,企業(yè)的存貨管理水平越高。

    三、加速流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度,提高流動資產(chǎn)的管理水平

    企業(yè)的現(xiàn)金比率越高,說明資產(chǎn)的流動性越強,短期償債能力越強,但同時表明企業(yè)持有大量不能產(chǎn)生收益的現(xiàn)金,可能會使企業(yè)獲利能力降低。

    收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多,說明應收賬款的變現(xiàn)能力越強,企業(yè)應收賬款的管理水平越高。企業(yè)對應收賬款的管理需要全面籌劃,因為從企業(yè)經(jīng)營全局看,應收賬款的產(chǎn)生直接受到開發(fā)、生產(chǎn)部門、財務部門和銷售部門行為的影響;而產(chǎn)生的應收賬款能否順利回收直接影響第二輪經(jīng)營周期流動資金的供應量,進而影響第二經(jīng)營周期是否順利進行。因此,應收賬款管理不應僅僅是針對應收賬款一個點的管理,而應該從經(jīng)營管理全局來思考,結(jié)合企業(yè)戰(zhàn)略需求和財務目標等,依托企業(yè)生產(chǎn)、銷售等展開全面的應收賬款管理籌劃,發(fā)揮制度激勵作用,提高應收賬款管理效率,盡量保證應收賬款的質(zhì)量。在進行應收賬款分析時,還要注意企業(yè)由于過度提高應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)而沒有充分利用賒銷來擴大銷售規(guī)模,提高盈利水平。在適當利用賒銷增加企業(yè)產(chǎn)品的市場占有率的條件下控制應收賬款的余額;加快應收賬款的周轉(zhuǎn)速度。

    合理的商業(yè)信用政策,是為規(guī)范企業(yè)對應收賬款管理所采取的原則性規(guī)定,主要包括信用的標準、條件等。

    1.確定正確的信用標準。信用標準是企業(yè)衡量信用等級的“門檻”,是企業(yè)決定授予客戶信用所要求的最低標準。標準高了,雖然會使企業(yè)遭受壞賬損失的可能性減小,卻不利于擴大銷售;標準低了,雖然有利于刺激銷售增長,卻有可能使壞賬損失增加。信用標準高低合理與否,對企業(yè)的收益與風險有很大影響。一般情況下,企業(yè)會分別計算不同信用標準下的銷售利潤、機會成本、管理成本及壞賬成本,以利潤最大或信用成本最低作為首選。信用期間是企業(yè)允許客戶從購買商品到付款的最長時間。延長信用期,會吸引更多的顧客購買,可以在一定程度上擴大銷售量,但是也會帶來不良后果,一是平均收現(xiàn)期延長,應收賬款占用資金的機會成本增加;二是使得壞賬損失和收賬費用增加。信用標準和信用期間是兩項不同的決策,二者無必然聯(lián)系,信用標準是企業(yè)用來衡量客戶是否有資格享受商業(yè)信用所應具備的基本條件,降低信用標準并不一定意味著延長信用期限。

    2.采用正確的信用政策。信用政策包括信用期、信用標準和現(xiàn)金折扣等條件。信用條件是企業(yè)賒銷商品時給予客戶延期付款和現(xiàn)金折扣等若干的優(yōu)惠待遇。適當?shù)匮悠诟犊羁梢詳U大銷量,但延期過長會造成應收賬款占用的機會成本增加,風險加大。為使客戶早日付款,企業(yè)在規(guī)定付款期限的同時,往往附有現(xiàn)金折扣等條件。對于改變現(xiàn)行信用期對收入和成本的影響。

    所以,企業(yè)進行流動資產(chǎn)管理,要把企業(yè)各種目標聯(lián)系起來考慮,只以稅負輕重作為選擇納稅方案的唯一標準,有可能會導致企業(yè)總體收益的下降。企業(yè)管理者要高度重視流動資產(chǎn)的管理工作,掌握企業(yè)財務狀況,加強資金籌措、投放、使用和分配的管理,提高資金運作水平。確立流動資產(chǎn)管理在現(xiàn)代企業(yè)管理中的重要地位。

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