試析人民幣實際匯率錯位對出口貿(mào)易的影響

江蘇廣播電視大學 楊曉焱

試析人民幣實際匯率錯位對出口貿(mào)易的影響

江蘇廣播電視大學 楊曉焱

近年來，人民幣匯率錯位的實際情況是其匯率變動具有不對稱性，人民幣對美元處于升值趨勢，但對其他貨幣如歐元并不處于升值態(tài)勢，人民幣對日元的升值或貶值趨勢并不明顯。本文通過對人民幣實際匯率錯位，對我國出口貿(mào)易帶來的相關(guān)影響進行的考察，并在此基礎(chǔ)上提出了相關(guān)對策。

人民幣 匯率錯位 出口貿(mào)易

1 人民幣匯率實際錯位對出口貿(mào)易的影響

1.1 對貿(mào)易出口的長期影響

從長期來看，我國的匯率錯位對不同國家在出口貿(mào)易的影響是不同的。中國和美國間的出口匯率錯位彈性相對于進口匯率錯位彈性而言，出口匯率錯位彈性較大，其數(shù)值為2.3260，進口的匯率錯位彈性相對較小只有-0.1220，兩者絕對值之和大于1為2.3480。按照馬勒條件中國和美國在相對較長的期限內(nèi)是顯著成立的。中國和日本間的出口匯率錯位彈性為1.4304，而進口匯率錯位彈性僅有-0.2361，兩者絕對值之和為1.6665。中國與歐元區(qū)之間的出口匯率錯位彈性為0.2916，進口匯率錯位彈性為0.3416，兩者絕對值之和為0.6332，小于1，表明馬勒條件在我國與歐元區(qū)國家間是不成立的，但是可得出匯率的貶值，使兩國的貿(mào)易惡化。由此可知，并不是人民幣貶值就可以增加我國的出口，減少我國的進口，這取決于人民幣對那個國家的貨幣貶值，人民幣貶值能對進出口產(chǎn)生多大的影響，還取決于進出口的彈性大小。當滿足馬勒條件時，人民幣貶值增加了我國的出口，減少了我國的進口，進而改善了我國的貿(mào)易收支；反之，人民幣貶值惡化貿(mào)易收支。

從總量上講，當世界經(jīng)濟按同一增速增長時，國民收入也按此速度增長，會改善我國貿(mào)易收支的狀況。但是當其他國家的經(jīng)濟增速與我國存在較大差異時，會對我國的貿(mào)易收支產(chǎn)生不利的影響。我國的GDP增長速度近幾年來一直很高，遠遠大于歐美國家，從而我國居民收水增長速度大于國外居民收入增長速度，促進我國從其他國家進口商品來滿足居民的需求，而國外從我國的進口并沒有我國增長的那么多，會縮小我國貿(mào)易收支。

總而言之，從長期來看，人民幣匯率的實際錯位在不同國家間的作用是不同的。人民幣對美元或日元的升值惡性化貿(mào)易收支；人民幣對歐元升值反而改善貿(mào)易收支。

1.2 對貿(mào)易出口短期影響

對一些國家來說，我國的進出口貿(mào)易均采用人民幣報價，當人民幣升值或貶值時，進出口貿(mào)易就會調(diào)整，但并不是立刻惡化或改善本國的進出口現(xiàn)狀，而是有一段時間的滯后期，即需要一段時間來調(diào)整貿(mào)易合同，從而產(chǎn)生匯率錯位情形下的J曲線效應(yīng)。

在我國與某些國家的貿(mào)易中存在J曲線，這是由于我國長期實行的是人民幣匯率盯住美元，并在2005年開始改為盯住一籃子貨幣(美元也為一籃子貨幣的重要一員)。在我國的進出口貿(mào)易中，并不是以人民幣作為商品交易的媒介，而是和大多數(shù)國家一樣采用美元作為結(jié)算貨幣。通常來講，小國或是農(nóng)業(yè)國多是國際價格的接受者,在簽訂合同時不可以用本國貨幣作為計價標準，一般選用的是國際貨幣作為計價工具。人民幣的升貶值對貿(mào)易并不會有直接的影響，但是如何本幣實行的是盯住世界貨幣來穩(wěn)定本國匯率，那么當世界貨幣價值不變時本幣升值，間接的致使世界貨幣對本幣而言是貶值的。在這種情況下，本幣的實際匯率錯位對本國的貿(mào)易會產(chǎn)生直接的影響，而并不是僅表現(xiàn)為本國商品以本國貨幣所計標價的改變。

人民幣匯率實際錯位對進出口貿(mào)易的影響，不應(yīng)過度關(guān)注短期效果。經(jīng)濟政策中常常會產(chǎn)生時滯效應(yīng)，因此，在分析匯率政策對經(jīng)濟的影響時，不應(yīng)只關(guān)注短期并根據(jù)短期的效果來決定政策是否合意。在長期中關(guān)注錯位變動，更好的制定匯率政策來調(diào)節(jié)我國的進出口，充分發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)進出口貿(mào)易的作用。

滯后一階的貿(mào)易國國民收入對出口的影響方向并不相同，美國和歐元區(qū)國家國民收入增多會減少出口，而日本則表示出了不同時會增加出口。總體而言數(shù)據(jù)間的差距不是很大。滯后一階的貿(mào)易政策對出口的影響卻是一致的，都促進了當前的出口。

總之，從短期來看，J曲線在各國的進出口貿(mào)易中并不是都存在的。中美及中日間進出口在滯后期內(nèi)存在J曲線效應(yīng)；而中歐間既不存在進口的J曲線效應(yīng)，也不存在出口間的J曲線效應(yīng)。但所有國家的短期都向長期調(diào)整。

1.3 對不同產(chǎn)品出口貿(mào)易的影響

人民幣實際匯率錯位對不同類產(chǎn)品的影響不同，具體而言，匯率變動對初級產(chǎn)品的影響要大于對工業(yè)制成品的影響。初級產(chǎn)品面對人民幣的持續(xù)升值受到的不利沖擊最大。另一方面，它的升值對工業(yè)制成品的沖擊較小。并且人民幣升值也有利于減少我國的加工貿(mào)易出口，這有利于我國進行產(chǎn)業(yè)升級。目前我國擁有大量的外匯儲備和對外貿(mào)易一直處于貿(mào)易順差的狀態(tài)，推動企業(yè)改革，以提高產(chǎn)品的技術(shù)含量和科技水平，促進貿(mào)易結(jié)構(gòu)的整體優(yōu)化。

2 對人民幣匯率實際錯位影響的相關(guān)對策

2.1 建立完善的匯率體制

一方面，匯率政策的制定不但要以世界主要貨幣為盯住目標，也要考慮到與其他貨幣間的間接效應(yīng)。另一方面，讓人民幣的匯率水平不但可以在更大幅度的范圍內(nèi)波動，而且也可在不同方向上變化。在匯率的形成機制上，盡快建立可以反映一價定理的人民幣匯率機制，使人民幣的匯率更合理。同時也要保證人民幣幣值的穩(wěn)定，增強其在世界貨幣中的地位。在微觀層面，加強匯率傳遞的微觀基礎(chǔ)建設(shè)，使匯率錯位時的滯后期盡可能的短， 企業(yè)作為微觀的主要組成要不斷降低匯率風險，對本企業(yè)成本和出口的影響。

2.2 優(yōu)化外匯儲備結(jié)構(gòu)

外匯儲備過大的問題使我國更加注重合理化外匯儲備的結(jié)構(gòu)，從而使我國在持有充足外匯儲備以滿足外貿(mào)交易需求并用防止人民幣匯率出現(xiàn)重大波動，有效的實行外匯干預(yù)，保證本國的貨幣穩(wěn)定。目前，如何有效管理解決外匯管理中的難題需從兩方面著手，一方面優(yōu)化外匯儲備中貨幣的數(shù)量和結(jié)構(gòu)，另一方面逐步完善我國的外匯儲備制度，建立更加豐富的金融產(chǎn)品，形成更加自由、發(fā)達的金融市場。面對全球經(jīng)濟一體化和自由化的沖擊，金融自由化成為新的發(fā)展趨勢。長期以來，我國對金融市場的宏觀控制很嚴，金融市場的創(chuàng)新能力有限，我國服務(wù)業(yè)發(fā)展、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和結(jié)構(gòu)升級一定程度是受到制約的。國內(nèi)外持續(xù)高漲的人民幣升值預(yù)期，使我國的宏觀調(diào)控、外經(jīng)濟關(guān)系處于被動鎖定和嚴重受約束狀態(tài)，解決這些問題的方法最好就是開放我國的金融領(lǐng)域。

2.3 推進人民幣國際化的進程

由于人民幣在全球球貿(mào)易中并不具有國際支付職能和價值尺度等世界貨幣的職能，因此，人民幣實際匯率錯位對我國國際貿(mào)易產(chǎn)生的影響，并不是直接發(fā)生的。人民幣實際匯率錯位首先對世界貨幣的幣值產(chǎn)生影響，再對我國貨幣幣值改變進而影響我國貿(mào)易。匯率實際錯位對貿(mào)易產(chǎn)生影響的這一過程有明顯的滯后性。采用人民幣作為世界貨幣，不但可以避免由于它國貨幣的不穩(wěn)定給我國帶來消極的影響，而且也可以減少我國我外匯儲備從而減輕人民幣的升值壓力?？傮w而言，人民幣實際匯率錯位對我國貿(mào)易是不利的，因此，要防止對外貿(mào)易中由實際匯率錯位，進而引起商品價格變動。推進人民幣國際化，完全可以消除人民幣實際匯率錯位對貿(mào)易的影響。但是一國貨幣要成為世界貨幣并不是在短時間內(nèi)可以完成的，當前我國要積極推進人民幣擁有世界貨幣的各項職能。

總之，在國際金融危機陰影還未完全消除的背景下，針對人民幣實際匯率錯位對我國出口貿(mào)易的影響，我國應(yīng)該采取積極措施，使人民幣實際匯率錯位降到最低水平，從而促進我國貿(mào)易的健康發(fā)展。

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1005-5800(2010)11(b)-225-02