從4月份PMI看中國經(jīng)濟發(fā)展

○陳中濤（中國物流信息中心）

據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會近日發(fā)布，4月份，CFLP中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為55.7%，比上月上升0.6個百分點。該指數(shù)已持續(xù)14個月保持在50%以上，反映出中國經(jīng)濟已走向穩(wěn)定較快增長的軌道。

圖1 中國制造業(yè)PMI走勢圖

4月份PMI指數(shù)總體上呈小幅上升特點。11個分項指數(shù)，九升兩降。同上月相比，產(chǎn)成品庫存指數(shù)下降2.1個百分點，進口指數(shù)略微下降0.6個百分點，其余9個指數(shù)上升，但升幅度多在1個百分點以內(nèi)。新訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、采購量指數(shù)、購進價格指數(shù)上升較為明顯，升幅超過1個百分點，尤其以購進價格指數(shù)升幅最大，達到7.5個百分點。從指數(shù)水平來看，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)向60%逼近；購進價格指數(shù)超過70%，達到2008年下半年以來的最高點。

中國制造業(yè)PMI指數(shù)，從去年10月份以來，除今年2月份略有波動以外，基本上穩(wěn)定地保持在55%以上。結(jié)合中國制造業(yè)PMI同經(jīng)濟發(fā)展的相關(guān)性來看，制造業(yè)PMI指數(shù)若持續(xù)多月穩(wěn)定地保持在55%以上，說明經(jīng)濟發(fā)展勢頭良好，經(jīng)濟增長水平較高。但也必須看到，目前PMI雖然已經(jīng)回升到較高水平，但同前幾年相比仍然有一定差距。從4月份來看，2005年是56.7%，2006年、2007年保持在58%以上，2008年超過59%。2009年扭轉(zhuǎn)上升趨勢，回調(diào)到53.5%，這主要是受國際金融危機的影響。綜合以上情況，當(dāng)前PMI指數(shù)反映出中國經(jīng)濟目前處在一個平穩(wěn)較快增長時期，但仍然沒有達到潛在增長、自然增長水平。

一、4月份P MI指數(shù)，反映出當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)的特點

1、社會需求繼續(xù)上升，升勢趨向減弱。4月份，新訂單指數(shù)為59.3%，比上月上升1.2個百分點。分行業(yè)來看，20個行業(yè)中，有16個行業(yè)高于50%。其中以機電設(shè)備、金屬原材料為主的10個行業(yè)新訂單指數(shù)較高，達到60%以上，反映出這些行業(yè)為制造業(yè)整體需求上升的“龍頭”。一般來說，在經(jīng)濟上升期，不可避免地要引發(fā)機電設(shè)備、金屬材料行業(yè)需求加快增長。新訂單指數(shù)的行業(yè)結(jié)構(gòu)特點，也說明當(dāng)前中國經(jīng)濟處在一個較快增長階段。

從趨勢上來看，今后幾個月社會需求仍有上升空間，但加快增長勢頭趨向減弱，增速可能在一個較高水平上逐漸穩(wěn)定下來。4月份新訂單指數(shù)升幅比3月份收縮3.2個百分點。從對820家制造業(yè)企業(yè)調(diào)查來看，反映新訂單同上月持平的企業(yè)比重提高，4月為45.0%，較上月提升6.1個百分點。

2、工業(yè)生產(chǎn)增速趨于平穩(wěn)。4月份，生產(chǎn)指數(shù)為59.1%，比上月上升0.7個百分點。20個行業(yè)中，有17個行業(yè)高于50%。其中以金屬制品業(yè)、電氣機械及器材制造業(yè)為首的9個行業(yè)達到60%以上，為首的2個行業(yè)超過70%。從企業(yè)類型來看，生產(chǎn)用制成品類企業(yè)生產(chǎn)指數(shù)最高，達到65%以上，說明當(dāng)前重工業(yè)生產(chǎn)增勢較為強勁。

據(jù)調(diào)查反映，本月生產(chǎn)指數(shù)上升幅度不大。生產(chǎn)較上月加快的企業(yè)比重不升反降10.4個百分點，由上月54.6%回落到44.2%；反映生產(chǎn)增速同上月持平的企業(yè)比重達到44.3%，比上月提升0.8個百分點。綜合這些情況來看，當(dāng)前工業(yè)生產(chǎn)增速有可能在一個較高水平上穩(wěn)定下來。

3、進出口繼續(xù)保持上升，升勢基本平穩(wěn)。4月份，進口訂單指數(shù)為53.1%，比上月略微回落0.6個百分點。該指數(shù)從去年8月份以來，除了今年2月份以外，一直保持在50%以上，反映出當(dāng)前進口上升趨勢沒有改變。分行業(yè)來看，20個行業(yè)中，有13個行業(yè)高于50%，其中以機電設(shè)備制造業(yè)為主的5個行業(yè)達到60%以上。

4月份，新出口訂單指數(shù)為54.5%，同上月持平，反映出出口回升勢頭基本平穩(wěn)。20個行業(yè)中，有15個行業(yè)高于50%，有2個行業(yè)達到60%以上。從區(qū)域來看，西部低于50%，東、中部均在50%以上。

4、總體供需形勢較為良好。主要表現(xiàn)在兩個方面：一是產(chǎn)成品庫存指數(shù)下降，本月該指數(shù)為46.2%，比上月回落2.1個百分點，分行業(yè)來看，20個行業(yè)中，有2個行業(yè)位于50%，有13個行業(yè)低于50%；二是積壓訂單指數(shù)上升；本月積壓訂單指數(shù)為53.4%，比上月上升1.4個百分點；20個行業(yè)中，有12個行業(yè)高于50%，有2個行業(yè)達到60%以上。這兩方面結(jié)合起來看，說明目前需求較旺，產(chǎn)成品庫存下降，總體供需形勢良好。

二、今后經(jīng)濟發(fā)展形勢，值得關(guān)注的問題

1、關(guān)注工業(yè)生產(chǎn)增速在回升中可能趨穩(wěn)。隨著能源、原材料價格不斷上漲，工業(yè)生產(chǎn)的外部條件趨緊；國家淘汰落后產(chǎn)能力度不斷加大。4月28日國務(wù)院常務(wù)會議，部署進一步加大工作力度確保實現(xiàn)“十一五”節(jié)能減排目標(biāo)。會上強調(diào)，今后幾個月要加大淘汰落后產(chǎn)能力度，提出了明確的目標(biāo)“2010年關(guān)停小火電機組1000萬千瓦、淘汰落后煉鐵產(chǎn)能2500萬噸、煉鋼600萬噸、水泥5000萬噸、電解鋁33萬噸、平板玻璃600萬重箱、造紙53萬噸”。在這樣的形勢下，預(yù)計今后幾個月工業(yè)生產(chǎn)增速有可能趨向平穩(wěn)。

2、關(guān)注通脹預(yù)期壓力繼續(xù)加大。從購進價格指數(shù)來看，該指數(shù)自去年11月份以來，已連續(xù)4個月保持在60%以上高位，并且還在繼續(xù)攀升。3月份達到65.1%，4月份又上升7.5個百分點，達到72.6%。分行業(yè)來看，20個行全部高于50%，其中有13個行業(yè)高于70%，有5個行業(yè)高達80%以上。

三、物價上漲壓力的主要表現(xiàn)

1、水、電、油、氣價格繼續(xù)看漲。4月14日，時隔5個月發(fā)改委再度上調(diào)油價。最近召開的國務(wù)院常務(wù)會議，強調(diào)要深化能源價格改革，加強用能管理。要推行居民用電階梯價格，取消一些地方對高耗能企業(yè)實行的電價優(yōu)惠政策，嚴格執(zhí)行高差別電價；深化水、電、燃油、天然氣等資源性產(chǎn)品價格改革，逐步實施城市污水、垃圾及醫(yī)療廢物等處理收費制度。

2、異常氣候也會對糧食價格產(chǎn)生影響。去年入秋以來，包括廣西、重慶、四川、貴州、云南在內(nèi)的我國西南地區(qū)遭遇了歷史罕見的特大旱災(zāi)，目前百萬公頃農(nóng)作物絕收。雖然西南省份糧食產(chǎn)量在全國比重不高，但旱情加大了增收困難、不排除出現(xiàn)減產(chǎn)。由此可能推動糧價上漲。另外，從糧價周期性波動特征看，國際糧價底部盤整過程即將完成，2010年將呈先穩(wěn)后升走勢，對國內(nèi)也會起到一定的輸入性影響。

3、關(guān)注世界經(jīng)濟走勢以及國際貿(mào)易摩擦加劇可能制約我國出口持續(xù)回升。近年來，在金融危機影響下，歐美等國家和地區(qū)出現(xiàn)“再工業(yè)化”、“產(chǎn)業(yè)回歸”的思潮，進口替代與出口促進結(jié)合的新重商主義盛行，針對中國產(chǎn)品的貿(mào)易摩擦日益增多，中國的出口貿(mào)易環(huán)境不容樂觀。去年中國GDP占全球8%，出口占全球9.6%，而遭受的反傾銷占全球40%左右，反補貼占全球75%。去年全年，共有22個國家和地區(qū)對中國發(fā)起116起反傾銷、反補貼、保障措施和特保調(diào)查，直接涉及出口金額126億美元。今年僅第一季度，就有10個國家對中國發(fā)起19起反傾銷、反補貼、保障措施調(diào)查，直接涉及中國出口金額12億美元。除貿(mào)易摩擦之外，歐美等主要經(jīng)濟替消費者信心不穩(wěn)，刺激政策潛在退出，也使國際市場充滿不確定性。在這種復(fù)雜的國際環(huán)境下，今年我國出口回升基礎(chǔ)仍顯不穩(wěn)。

4、關(guān)注其他可能影響經(jīng)濟發(fā)展的不確定因素。比如，要關(guān)注今后房地產(chǎn)市場形勢。4月14日，國務(wù)院常務(wù)會議對貸款購房提出更加嚴格要求：購買第二套住房的家庭，貸款首付款由之前不得低于40%提高至不得低于50%；對購買首套住房且套型建筑面積在90平方米以上的家庭，貸款首付款比例不得低于30%。4月17日國務(wù)院辦公廳又下發(fā)了《國務(wù)院關(guān)于堅決遏制部分城市房價過快上漲的通知》，其中提到，對“商品住房價格過高、上漲過快、供應(yīng)緊張”的地區(qū)，可以實行停貸三套房等政策，并首次提出遏制房價過快上漲問責(zé)制。不僅如此，房地產(chǎn)企業(yè)在資本市場的融資計劃已被叫停，住房消費稅和限購措施即將在一些城市試點。種種跡象表明，此次國家調(diào)控房價所打的“組合拳”比想像中的更為猛烈。