FDI對浙江出口總量影響實(shí)證分析

□文/龐 聽 戴瑞姣

一、引言

關(guān)于FDI與貿(mào)易關(guān)系的理論研究主要以蒙代爾的替代關(guān)系和小島清的互補(bǔ)關(guān)系為主。蒙代爾認(rèn)為，一種商品可以通過貿(mào)易或投資方式進(jìn)入一國市場，選擇了投資，便會替代貿(mào)易，尤其是在兩國生產(chǎn)函數(shù)相同或類似的情況下；小島清則認(rèn)為，F(xiàn)DI可以在投資國與東道國之間創(chuàng)造新的貿(mào)易機(jī)會，使貿(mào)易在更大規(guī)模上進(jìn)行。近幾年來，國內(nèi)學(xué)者關(guān)于FDI與進(jìn)出口貿(mào)易的關(guān)系做了大量的實(shí)證研究。劉恩專、楊迤通過相關(guān)分析和回歸分析認(rèn)為外商直接投資對我國進(jìn)出口貿(mào)易有著重要的促進(jìn)作用。許和連、賴明勇利用協(xié)整分析技術(shù)和誤差修正模型進(jìn)行分析后發(fā)現(xiàn)，外商直接投資對我國出口貿(mào)易產(chǎn)生了積極的促進(jìn)作用。李琴研究表明，F(xiàn)DI流入與我國進(jìn)、出口之間存有長期穩(wěn)定的正相關(guān)關(guān)系。封福育、王少平通過FDI與我國進(jìn)出口之間的實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)FDI與我國出口貿(mào)易之間存在著一種長期、穩(wěn)定的均衡關(guān)系。胡求光、黃平川的研究表明，外商直接投資對浙江進(jìn)出口貿(mào)易總額存在積極的拉動效應(yīng)。從已有的文獻(xiàn)來看，這些研究大部分是從國家層面來研究FDI對出口貿(mào)易的影響。而對于浙江這樣一個出口大省來說，研究FDI對出口總量的影響，具有十分重要的意義。

改革開放初期，浙江利用外資的規(guī)模很小，進(jìn)入20世紀(jì)九十年代，浙江成為外商投資的熱點(diǎn)地區(qū)。截至2008年底，浙江已累計(jì)批準(zhǔn)外商直接投資項(xiàng)目44，035個，投資總額2，571.47億美元，合同外資1，362.26億美元，實(shí)際外資660.53億美元。在外資流入不斷增長的同時，浙江出口總量從1986年的12.93億美元上升到2008 年 的 1，542.67億美元，年平均增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于全國。那么，F(xiàn)DI與出口總量之間是否存在一種長期穩(wěn)定的關(guān)系呢？FDI的增長是否對浙江出口總量的增長有所貢獻(xiàn)呢？

二、外商投資企業(yè)對浙江出口總量的貢獻(xiàn)

外商投資企業(yè)作為FDI流入的典型代表，其對浙江出口總量的貢獻(xiàn)可以折射出FDI對浙江出口總量的影響。本文將通過以下兩個指標(biāo)來衡量外商投資企業(yè)對浙江出口總量的貢獻(xiàn)。

（一）外商投資企業(yè)出口額占浙江出口總額的比重。20世紀(jì)九十年代以來，浙江出口總額的大幅度增長，在很大程度上得益于外商投資企業(yè)出口的快速增長，主要體現(xiàn)為外商投資企業(yè)的出口額在浙江出口總額中的比重大幅度上升。外商投資企業(yè)的出口額占浙江出口總額的比重從1992年的10.59%不斷上升，2001突破了30%，2006年達(dá)到了37.62%。由于全球金融危機(jī)的沖擊，2007年和2008年有所下降，2008年為35.17%，1992～2008年浙江外資企業(yè)的出口比重變化見圖1。圖1從較為直接的角度說明了外商投資企業(yè)對浙江出口總量的促進(jìn)作用。（圖1）

圖1 1992～2008年浙江外商投資企業(yè)出口比重

表1 浙江外商投資企業(yè)對出口總量的貢獻(xiàn)度和拉動度

（二）外商投資企業(yè)對浙江出口總量的貢獻(xiàn)度和拉動度。為了更清楚地衡量外商投資企業(yè)對浙江省出口總量的影響，我們引入外商投資企業(yè)對浙江出口的貢獻(xiàn)度和拉動度這兩個指標(biāo)。貢獻(xiàn)度是指外資企業(yè)出口增量占浙江出口增量的比重；拉動度是指貢獻(xiàn)度與浙江出口增長率之間的乘積。（表1）可以看出，外商投資企業(yè)對浙江的出口總量始終保持著正的貢獻(xiàn)度和拉動度，可見兩者之間存在著正的相關(guān)關(guān)系。1996年浙江外資企業(yè)的貢獻(xiàn)度達(dá)到了206.67%，這說明在外資企業(yè)出口額迅速增加的同時，浙江內(nèi)資企業(yè)出口是下降的，呈負(fù)增長狀態(tài)；從總體上來說，外資企業(yè)不但彌補(bǔ)了內(nèi)資企業(yè)的出口下降，而且還帶動了浙江出口總額的增加。由于亞洲金融危機(jī)的沖擊，嚴(yán)重地影響了浙江外資企業(yè)和總體的出口水平，1997年和1998年，外資企業(yè)對出口的貢獻(xiàn)度和拉動度都比較低。從1999年起，外資企業(yè)的出口對浙江出口的貢獻(xiàn)度穩(wěn)定在30%以上，拉動度也保持在10%以上或接近10%。從表1中的相關(guān)數(shù)據(jù)中可以看出，外商投資企業(yè)對出口總量的貢獻(xiàn)度和拉動度說明它對浙江出口總量增長的顯著貢獻(xiàn)。

三、實(shí)證分析

（一）數(shù)據(jù)選取及說明。本文采用的樣本數(shù)據(jù)是1992～2008年浙江實(shí)際外商直接投資金額（FDI）、浙江出口總額（EX）。為消除數(shù)據(jù)中存在的異方差，并考慮到各時間序列經(jīng)過對數(shù)處理后不會改變其性質(zhì)和關(guān)系，因此對以上數(shù)據(jù)取自然對數(shù)。

（二）單位根檢驗(yàn)。由于經(jīng)濟(jì)變量時間序列往往是非平穩(wěn)的，檢驗(yàn)結(jié)果容易出現(xiàn)“偽回歸”，因此首先要對經(jīng)濟(jì)變量時間序列進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，又稱單位根檢驗(yàn)。本文采用ADF方法進(jìn)行檢驗(yàn)，LNFDI和LNEX的檢驗(yàn)結(jié)果見表2。（表2）可以看出，LNEX、LNFDI在 1%、5%、10%的顯著水平下都不能通過ADF檢驗(yàn)，即他們的時間序列都是非平穩(wěn)的。而△LNFDI、△LNEX分別在10%的顯著水平下通過ADF檢驗(yàn)，說明變量的一階差分是平穩(wěn)的，即這些變量具有一階單整性。

（三）協(xié)整檢驗(yàn)。如果對于時間序列Yt=（Y1t，…，Ymt），Yit是同階單整，并且存在一個向量β，使得β.Yt是平穩(wěn)的，那么就稱序列Yt存在協(xié)整關(guān)系。協(xié)整是對非平穩(wěn)經(jīng)濟(jì)變量之間的長期均衡關(guān)系的統(tǒng)計(jì)描述。

下面采用AEG兩步法來檢驗(yàn)LNEX和LNFDI之間是否存在協(xié)整關(guān)系，若所得到的回歸模型中的殘差序列具有平穩(wěn)性，則LNEX和LNFDI存在協(xié)整關(guān)系。首先，對兩個變量用OLS法進(jìn)行協(xié)整回歸，得到對應(yīng)的回歸方程：

表2 LN EX和LN FDI的A D F檢驗(yàn)結(jié)果

表3 殘差的A D F檢驗(yàn)結(jié)果

其次，對殘差進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，結(jié)果如表3所示。（表3）表3表明：殘差e在10%臨界值水平下為平穩(wěn)序列，即LNEX和LNFDI存在協(xié)整關(guān)系。

從協(xié)整的回歸結(jié)果可知，t值和F值都比較大，解釋變量LNFDI通過了顯著性檢驗(yàn)，表明LNFDI是影響LNEX的主要因素。，表明方程的擬合效果比較好，LNEX總變動中的93.02%是由LNFDI來解釋的。從長期看，外商直接投資促進(jìn)了浙江出口總量的增長，F(xiàn)DI每增加1%，出口總量則增加1.15%。

（四）建立誤差修正模型。協(xié)整檢驗(yàn)已經(jīng)證明序列LNEX和LNFDI之間存在協(xié)整關(guān)系，即長期均衡關(guān)系。而這種長期均衡關(guān)系是在短期波動的不斷調(diào)整下得以實(shí)現(xiàn)的，故可建立誤差修正模型（ECM）分析這種調(diào)節(jié)機(jī)制。根據(jù)LNEX和LNFDI之間存在的協(xié)整關(guān)系，整理得誤差修正模型的回歸方程如下：

誤差修正項(xiàng)反映了本期對上期的修正程度，從上述的誤差修正模型的回歸方程中可以得知，誤差修正系數(shù)為負(fù)數(shù)，符合反向修正機(jī)制；R2比較小，可能是缺少某些解釋因素所致，但不影響已有變量間的關(guān)系為負(fù)數(shù)，此時的沒有意義。

該模型結(jié)果表明：短期內(nèi)LNEX和LNFDI會偏離他們的長期均衡水平，但他們的關(guān)系會由短期偏離向長期均衡進(jìn)行調(diào)整。誤差修正系數(shù)為-0.1015，即每年浙江的出口總量與其長期均衡值中的偏差有10.15%被修正，也就是出口總量每年對上一年的非均衡偏離的糾正程度是10.15%。

四、結(jié)論

（一）協(xié)整分析發(fā)現(xiàn)浙江的FDI與出口總量之間存在著長期均衡關(guān)系。從誤差修正模型中可以看出，F(xiàn)DI與出口總量之間的關(guān)系由短期偏離向長期均衡的調(diào)整速度較快，每一年對上一年的修正速度是10.15%，這也揭示了FDI與浙江出口總量之間的長期均衡關(guān)系。

（二）FDI和出口總量之間存在正相關(guān)關(guān)系，即出口總量會隨著FDI的增長而增長。這與國內(nèi)學(xué)者對FDI與出口總量關(guān)系的研究結(jié)果基本一致，即兩者之間的關(guān)系符合“FDI-貿(mào)易互補(bǔ)關(guān)系”。

（三）FDI通過兩種途徑影響浙江出口總量。一方面是外商投資企業(yè)利用浙江省的比較優(yōu)勢后引起出口大量增加，從而導(dǎo)致浙江出口總量的增加；另一方面是由于浙江內(nèi)資企業(yè)在外商投資企業(yè)競爭壓力下不斷提高生產(chǎn)率和產(chǎn)品質(zhì)量從而引起出口大量增加，進(jìn)而導(dǎo)致浙江出口總量的增加。

（四）FDI對浙江出口總量的增長起著明顯的推動作用。一是外商投資企業(yè)利用浙江低廉的勞動力成本、豐富的自然資源和優(yōu)惠的引資政策大量生產(chǎn)商品，這些商品用來大量出口，F(xiàn)DI的這種外向型特征對浙江出口總量的影響很大；二是外資企業(yè)自身所擁有的雄厚的資本、先進(jìn)的技術(shù)、高素質(zhì)的勞動力，形成了強(qiáng)大的核心競爭力，在分銷渠道、營銷技巧、管理技術(shù)、市場開拓經(jīng)驗(yàn)方面比內(nèi)資企業(yè)更具比較優(yōu)勢，具有促進(jìn)出口的作用。

[1]劉恩專.外商直接投資的出口貿(mào)易效應(yīng)分析[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)，1999.2.

[2]楊迤.外商直接投資對中國進(jìn)出口影響的相關(guān)分析[J].世界經(jīng)濟(jì)，2000.2.

[3]李琴.FDI流入與我國對外貿(mào)易關(guān)系的實(shí)證分析[J].世界經(jīng)濟(jì)研究，2004.9.