中國對外直接投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級關(guān)系的實證研究

潘 穎，劉輝煌

(湖南大學 經(jīng)濟與貿(mào)易學院，長沙 410079)

“十一五”規(guī)劃中，國家繼續(xù)強調(diào)“走出去”戰(zhàn)略：“支持有條件的企業(yè)對外直接投資和跨國經(jīng)營。以優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)為重點，引導企業(yè)開展境外加工貿(mào)易，促進產(chǎn)品原產(chǎn)地多元化[1]?！?008年中國境內(nèi)投資者非金融類對外直接投資同比增長達63.6%，中國境內(nèi)投資者共對全球112個國家和地區(qū)的1500多家境外企業(yè)進行了直接投資，當年累計實現(xiàn)非金融類對外直接投資406.5億美元[2]。隨著中國對外投資的快速發(fā)展，對外直接投資（OFDI）對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的促進作用也正在日益增強，并成為發(fā)展中國家打破產(chǎn)業(yè)升級路徑依賴，實現(xiàn)跨越式發(fā)展的必然選擇。

1 對外直接投資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的傳導機制

以下從三個主要方面分析中國對外直接投資促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的傳導機制。

（1）通過獲得高新技術(shù)來促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論的提出者坎特韋爾和托蘭惕諾指出發(fā)展中國家企業(yè)技術(shù)能力的提高是與他們對外直接投資的增長直接相關(guān)的。發(fā)達國家靠大量的研究和開發(fā)投入，掌握好開發(fā)尖端的高科技，引導技術(shù)發(fā)展的潮流；發(fā)展中國家則沒有很強的研究開發(fā)能力，主要利用特有的“學習經(jīng)驗”和組織能力掌握和開發(fā)生產(chǎn)技術(shù)[3]。在現(xiàn)代經(jīng)濟社會中，技術(shù)和管理資源在企業(yè)的經(jīng)營及發(fā)展過程中起著至關(guān)重要的作用。90年代以來，隨著中國企業(yè)的發(fā)展和成熟以及“市場換技術(shù)”戰(zhàn)略的失敗，中國一些具有戰(zhàn)略眼光的企業(yè)開始通過對外直接投資的渠道學習并獲取國外的先進科學技術(shù)和管理經(jīng)驗。通過技術(shù)型對外直接投資這些企業(yè)不僅自身得到發(fā)展，而且通過技術(shù)溢出、模范作用帶動整個國內(nèi)該行業(yè)的優(yōu)化升級。

（2）通過轉(zhuǎn)移過剩產(chǎn)能的行業(yè)來促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。根據(jù)小島清提出的邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移理論，一個國家的某些產(chǎn)業(yè)在本國已經(jīng)或即將失去發(fā)展空間，(既處于或即將處于劣勢地位)，成為該國的“邊際產(chǎn)業(yè)”，而同一產(chǎn)業(yè)在另一些國家可能正處于優(yōu)勢地位或潛在的優(yōu)勢地位，這樣一國就應從本國已經(jīng)處于或即將處于劣勢地位的邊際產(chǎn)業(yè)開始依次進行海外直接投資。據(jù)此，那些產(chǎn)品在國內(nèi)市場己相對飽和的企業(yè)，在國內(nèi)市場的增長潛力逐漸衰退的情況下，通過直接投資轉(zhuǎn)向國外尋求市場，為其過剩的生產(chǎn)能力尋找出路。如在中國的服裝、紡織、自行車、制鞋和家用電器等行業(yè)，普遍存在著生產(chǎn)能力過剩的現(xiàn)象。這類型的產(chǎn)業(yè)通過FDI的方式，向海外轉(zhuǎn)移過剩產(chǎn)能，一方面既能釋放出沉淀生產(chǎn)要素用于支持新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，又能獲取高于國內(nèi)的海外投資收益；另一方面可以獲取市場信息和先進的管理經(jīng)驗，帶動國內(nèi)企業(yè)發(fā)展，極大地促進本國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。

（3）通過獲取海外豐富資源來促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。盡管中國是一個自然資源豐富的國家，但人均資源占有量卻很低，經(jīng)濟發(fā)展越來越受到自然資源的制約。以FDI為依托，獲取必需的資源，使國內(nèi)產(chǎn)業(yè)逐步由厚、重、粗、大型向輕、薄、短、小型轉(zhuǎn)變后，國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展減少了對自然資源的依賴，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整就回避了自身資源的缺陷，而能發(fā)揮技術(shù)、管理知識等軟性資源優(yōu)勢，資源瓶頸逐步消失，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)則能在投入資源更新變化的基礎上，進一步向高級化方向發(fā)展，形成經(jīng)濟發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整互動的良性循環(huán)。

2 變量選取和模型構(gòu)建

2.1 變量選取

2.1.1 影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的主要因素：

（1）科技進步（T）。技術(shù)進步對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響，不僅表現(xiàn)在它能夠調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，使之趨于合理，更重要的是它是推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的杠桿。模型中選取研發(fā)費用作為衡量科技進步的指標。

（2）消費需求(U)。隨著收入水平的調(diào)高，個人消費需求結(jié)構(gòu)趨向多層次和多樣化。多層次的消費結(jié)構(gòu)將會帶動多層次的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的遞進升級。模型中利用居民消費額作為衡量消費需求的指標。

（3）固定資產(chǎn)投資(P)。通過建造和購置固定資產(chǎn)的活動，國民經(jīng)濟不斷采用先進技術(shù)裝備，建立新興部門，進一步調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)力的地區(qū)分布，從而促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。模型中選取固定資本形成總額作為衡量固定資產(chǎn)投資的指標。

（4）進出口貿(mào)易(O)。由于各國資源稟賦不同，不同國家生產(chǎn)的相對優(yōu)勢也不同，形成各國在國際貿(mào)易中的比較利益，這種比較利益影響各國的進出口結(jié)構(gòu)，從而影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動。模型中選取凈出口量為衡量進出口貿(mào)易的指標。

（5）對外直接投資(F)。對外直接投資通過獲得高新技術(shù)、轉(zhuǎn)移過剩產(chǎn)能、獲取海外豐富資源以及市場信息和管理經(jīng)驗等方式促進國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。模型中選取對外直接投資額作為衡量對外直接投資的指標。

另外制度安排、資源供給等也是影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的重要因素，考慮到變量的可測度性，最終選取以上五個變量作為模型的自變量。

2.1.2 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的測度指標設計

筆者參考徐德云（2008）在《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級形態(tài)決定、測度的一個理論解釋及實證》一文中對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的一個測度指標設計。由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化的特征是第三產(chǎn)業(yè)的地位越來越突出，第一產(chǎn)業(yè)所占比重越來越小，所以指標設計中，給第三產(chǎn)業(yè)賦值最大，第一產(chǎn)業(yè)賦值最小，具體指標為

其中，yi為第i產(chǎn)業(yè)的收入比重，為yi/y。R為測定產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的程度，其系數(shù)值上下限為1—3。如果R=1或越接近1，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次就越低，所以第一產(chǎn)業(yè)比重很大，第二、三產(chǎn)業(yè)所占比重較?。蝗绻鸕=3或接近于3，則產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次就越高，經(jīng)濟社會是一種后工業(yè)化的信息經(jīng)濟社會（或者是知識經(jīng)濟社會），第三產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟中占主體地位，其比重都大于第一、二產(chǎn)業(yè)所占的比重；如果R=2或越接近于2，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度就處在前二者之間，經(jīng)濟是一種工業(yè)化經(jīng)濟，以工業(yè)為主，第二產(chǎn)業(yè)所占比重很大，大于一、三產(chǎn)業(yè)所占的比重[4]。

2.2 模型構(gòu)建

本文中對外直接投資額數(shù)據(jù)來源于數(shù)據(jù)來源于網(wǎng)站www.unctad.org以及2003～2008年 《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》，其他數(shù)據(jù)來源于1991～2008年《中國統(tǒng)計年鑒》。為防止各變量數(shù)據(jù)產(chǎn)生較大波動性，對變量取對數(shù)構(gòu)建模型：

其中,α0為方程的常數(shù)項；μ是白噪聲誤差項；t表示時間；i表示滯后階數(shù)。

3 協(xié)整檢驗及格蘭杰因果關(guān)系檢驗

3.1 ADF檢驗

研究經(jīng)濟變量之間是否存在長期關(guān)系，首先要對時間序列的平穩(wěn)性進行檢驗。當使用非平穩(wěn)序列進行回歸時，會造成“偽回歸”，當變量非平穩(wěn)時，傳統(tǒng)的統(tǒng)計量，如t值、F值和R2將出現(xiàn)偏差。為保證回歸結(jié)果的無偏性、有效性和最佳性，本文采用ADF檢驗方法對變量原序列及一階差分的平穩(wěn)性進行檢驗，結(jié)果見表1。

表1 ADF檢驗結(jié)果

從表1可以看出，科技進步、固定資產(chǎn)投資、凈出口在5%顯著水平通過檢驗，為I(0)序列；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級指標系數(shù)、消費需求以及對外直接投資的一階差分均在5%水平顯著，屬于I(1)序列。表明，科技進步、固定資產(chǎn)投資、凈出口與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級指標與消費需求、對外直接投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級不是同階單整的，不存在協(xié)整關(guān)系；而消費需求、對外直接投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級可能存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。

3.2 協(xié)整檢驗

協(xié)整（Co-integration）是指如果兩個或兩個以上變量的時間序列非平穩(wěn)，但是其線性組合表現(xiàn)出平穩(wěn)性，那么這些變量存在長期的平穩(wěn)關(guān)系，即協(xié)整關(guān)系。雖然LnR和LnF、LnU都是非平穩(wěn)的，但它們可能存在某種平穩(wěn)的線性組合，這個線性組合反映了變量之間長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，即協(xié)整關(guān)系。檢驗變量之間是否存在協(xié)整關(guān)系的常用方法是恩格爾—格蘭杰(Engel&Granger,1987)兩階段法，但這種方法在處理有限樣本時的估計具有偏差，因此本文將采用JJ檢驗法 (Johansen,1988；Juselius,1990)對相關(guān)變量進行協(xié)整檢驗。JJ檢驗法是基于動態(tài)分布滯后模型 (VAR)來估計模型的長期均衡關(guān)系，以得出一個有效無偏估計。

其中，Yt、π0為 n 階列向量，πi(i＞0)為 n×n 矩陣，滯后階數(shù)由AIC準則或SC準則確定。

VAR模型通常用于相關(guān)時間序列系統(tǒng)的預測和隨機擾動對變量系統(tǒng)的動態(tài)影響。模型避開了結(jié)構(gòu)建模方法中需要對系統(tǒng)中每個內(nèi)生變量關(guān)于所有內(nèi)生變量滯后值函數(shù)的建模問題。其檢驗方法是首先計算回歸方程的跡，然后逐一與不存在協(xié)整關(guān)系、存在一個和存在兩個協(xié)整關(guān)系等假設前提下的Johansen臨界分布值時，拒絕其前提假設；反之，接受其假設。利用EVIEWS3.0對相關(guān)變量進行協(xié)整檢驗，結(jié)果如表2所示。

表2 協(xié)整檢驗結(jié)果

從表2中可以看出只有第一個跡統(tǒng)計量大于5%水平下的臨界值，因而只有第一個原假設被拒絕，即有且僅有1個協(xié)整關(guān)系。其標準化表達方式如下：

括號內(nèi)為漸進標準誤差，將協(xié)整關(guān)系等于ECM進而對標準化協(xié)整方程的殘差序列做平穩(wěn)性檢驗得表3。

表3

由表3所示可以看出ADF檢驗統(tǒng)計量-4.61小于顯著性水平0.05時的臨界值-3.93，因此可認為估計殘差序列ECM為平穩(wěn)序列，表明序列LnR、LnF、LnU之間具有協(xié)整關(guān)系。長期關(guān)系模型變量的選擇是合理的，回歸系數(shù)據(jù)有經(jīng)濟意義。

3.3 格蘭杰因果關(guān)系檢驗

由于Granger因果關(guān)系檢驗要求各序列為平穩(wěn)序列，我們首先對LnR、LnF、LnU進行差分處理，然后再將其與另外三個平穩(wěn)的時間序列LnO、LnP、LnT進行Granger因果關(guān)系檢驗。Granger因果關(guān)系檢驗結(jié)果如表4。

從表4中我們可以得出，對外直接投資在短期內(nèi)不夠成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的格蘭杰原因，在長期內(nèi)構(gòu)成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的格蘭杰原因，而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級不構(gòu)成對外直接投資的格蘭杰原因；消費需求在短期和長期內(nèi)均是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的格蘭杰原因，而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級不構(gòu)成消費需求的格蘭杰原因；進出口貿(mào)易在短期和長期內(nèi)均是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的格蘭杰原因，而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級只在長期內(nèi)構(gòu)成進出口貿(mào)易的格蘭杰原因；固定資產(chǎn)投資短期和長期內(nèi)均是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的格蘭杰原因，而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級只在短期內(nèi)構(gòu)成固定資產(chǎn)投資的格蘭杰原因；科技進步在短期和長期內(nèi)均是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的格蘭杰原因，而產(chǎn)業(yè)機構(gòu)升級只在長期內(nèi)構(gòu)成科技進步的格蘭杰原因。

對外直接投資在短期內(nèi)不能夠促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，可能的原因有：（1）對外直接投資規(guī)模較小，短期內(nèi)對產(chǎn)業(yè)升級產(chǎn)生的影響不明顯。盡管近年來我國對外直接投資的絕對量呈大幅增長的趨勢，但是對外直接投資相對GDP的比例只有較小的增長。（2）對外直接投資主要是企業(yè)行為，而企業(yè)一般是根據(jù)自身實際情況進行對外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇，從宏觀角度考慮國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級較少。（3）由于信息不對稱，缺乏政府的宏觀指導，導致不少企業(yè)在海外投資上具有較大的盲目性，獲利不大，甚至虧損。這樣的對外直接投資不但不能促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，而且浪費國內(nèi)大量優(yōu)質(zhì)資源。另外政府在對外直接投資方面的法律法規(guī)、政策措施尚未及時調(diào)整，制約了企業(yè)對外直接投資。

表4 格蘭杰（Granger）因果檢驗

4 政策建議

（1）進一步落實十六大 “走出去”戰(zhàn)略，“鼓勵有比較優(yōu)勢的各種所有制企業(yè)對外投資，形成一批有實力的跨國企業(yè)和著名品牌”，擴大對外直接投資規(guī)模，質(zhì)與量并重，促進國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級。

（2）合理選擇對外直接投資的產(chǎn)業(yè)方向，制定長遠的產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略將我國對外直接投資和國家產(chǎn)業(yè)政策的客觀要求結(jié)合起來，通過開展對外直接投資來帶動本國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重組和優(yōu)化。隨著新一輪科技革命的到來，我國應根據(jù)各產(chǎn)業(yè)所具有的比較優(yōu)勢，一方面對發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移如紡織、服裝等產(chǎn)能過剩的產(chǎn)業(yè)；另一方面要向發(fā)達國家開展“研究開發(fā)型”投資，獲取其在技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)特別是高薪技術(shù)產(chǎn)業(yè)的先進技術(shù)。

（3）創(chuàng)造適合對外直接投資的軟環(huán)境。我國對外直接投資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級促進作用的實現(xiàn)，離不開政府的調(diào)節(jié)作用。政府應該在法律制度、產(chǎn)業(yè)政策、信息服務、企業(yè)市場融資等方面為對外直接投資提供更好的條件，以此促進產(chǎn)業(yè)升級，帶動經(jīng)濟發(fā)展。

[1]新華社.受權(quán)發(fā)布：中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十一個五年規(guī)劃綱要（全文）[EB/OL].人民網(wǎng).http://politics.people.com.cn/GB/59496/4208579.html.2006.3.17.

[2]中華人民共和國商務部.2008年中國非金融類對外直接投資同比增長逾六成[EB/OL].中新網(wǎng).2009.1.15.

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