財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析的局限性及解決方案

摘要:財(cái)務(wù)比率分析是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的一種重要方法，是使用者在閱讀報(bào)表時(shí)經(jīng)常用到的一種方法，但財(cái)務(wù)比率分析也有其局限性，這就影響了分析結(jié)果的準(zhǔn)確性和有效性。就引發(fā)財(cái)務(wù)比率分析局限性的兩個(gè)方面:比率分析方法自身和計(jì)算比率的會(huì)計(jì)信息自身的局限性作出分析，并在此基礎(chǔ)上提出了一些在實(shí)務(wù)中應(yīng)注意的問題及對(duì)策。

關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)報(bào)表;比率分析法;局限性;改進(jìn)

中圖分類號(hào):F231.5文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號(hào):1673-291X(2009)18-0090-02

比率分析法是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的一種重要方法，它將影響財(cái)務(wù)狀況的相關(guān)因素聯(lián)系起來，通過計(jì)算其比率來反映它們之間的關(guān)系，借以評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的一種分析方法，此方法將分析對(duì)比的絕對(duì)數(shù)變成相對(duì)數(shù)，更好地給企業(yè)的利害關(guān)系人提供了大量有助于他們作出正確決策的財(cái)務(wù)信息。盡管對(duì)企業(yè)的報(bào)表進(jìn)行比率分析，可以使得信息使用者獲得許多關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的信息。但是，對(duì)企業(yè)報(bào)表的比率分析仍不足以對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況整體作出全面評(píng)價(jià)。這是因?yàn)楸嚷史治鲇衅渚窒扌裕@主要由兩個(gè)方面的因素造成，一方面是比率分析方法本身有一定的局限性，另一方面由于計(jì)算比率的會(huì)計(jì)信息自身有局限性。

一、比率分析的局限性分析

(一)會(huì)計(jì)報(bào)表自身的局限性

1.財(cái)務(wù)報(bào)表統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)時(shí)運(yùn)用貨幣計(jì)量使得報(bào)表信息并未完全反映企業(yè)可以利用的經(jīng)濟(jì)資源。眾所周知，列入報(bào)表的僅是可以利用的、可以用貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)資源。然而在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中，企業(yè)有很多經(jīng)濟(jì)資源或者是受到客觀條件制約或者是受到會(huì)計(jì)管理的制約并未在報(bào)表匯總得到體現(xiàn)。

2.企業(yè)會(huì)計(jì)政策運(yùn)用上的差異使得企業(yè)自身的歷史與未來對(duì)比、企業(yè)間的對(duì)比意義不大。企業(yè)在不同會(huì)計(jì)年度間采用不同會(huì)計(jì)方法以及不同企業(yè)以不同會(huì)計(jì)方法為基礎(chǔ)形成的信息具有極大的不可比性。對(duì)不同企業(yè)來說，他們之間的可比性比單一企業(yè)更難達(dá)到。由于不同企業(yè)在有關(guān)存貨計(jì)價(jià)、折舊方法、收入確認(rèn)以及支出的資本化與費(fèi)用化等方面的會(huì)計(jì)處理方法不盡相同，運(yùn)用比率分析法對(duì)各企業(yè)進(jìn)行有目的的比較帶來了一定的困難。

2006年之前中國(guó)的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定，企業(yè)可以選擇先進(jìn)先出法、后進(jìn)先出法、加權(quán)平均法等方法對(duì)存貨進(jìn)行計(jì)價(jià)。就以上三種計(jì)價(jià)方法，在物價(jià)上漲的情況下，后進(jìn)先出法計(jì)算的銷售毛利比其他兩種方法核算下的毛利小，進(jìn)而達(dá)到減少企業(yè)利潤(rùn)的目的;但是如果經(jīng)濟(jì)處于通貨緊縮或者企業(yè)購買的原材料價(jià)格呈現(xiàn)下降趨勢(shì)時(shí)，我們可以推算出相反的結(jié)果。因此，企業(yè)可以根據(jù)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和企業(yè)自身想達(dá)到的目標(biāo)，充分考慮每一種計(jì)價(jià)方法對(duì)企業(yè)利潤(rùn)、財(cái)務(wù)狀況、現(xiàn)金流量的影響，決定采用何種計(jì)價(jià)方法。2006年2月發(fā)布的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則取消了后進(jìn)先出法的計(jì)價(jià)方法，國(guó)家取消此方法的一個(gè)原因正是由于該方法可以達(dá)到隨意控制利潤(rùn)的目的。

3.比率指標(biāo)的計(jì)算一般都是建立在以歷史成本為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)報(bào)表之上，企業(yè)的報(bào)表資料對(duì)未來決策的價(jià)值受到限制。目前歷史成本仍然是多數(shù)國(guó)家企業(yè)會(huì)計(jì)核算必須遵循的原則，這種模式存在的基本假定之一是貨幣計(jì)量且假定貨幣的單位價(jià)值保持不變，這可以保證會(huì)計(jì)信息的可靠性和可檢驗(yàn)性。然而，現(xiàn)實(shí)生活中太多的因素使物價(jià)無法保持穩(wěn)定，有關(guān)的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的相關(guān)性就會(huì)產(chǎn)生不準(zhǔn)確性，所以造成了會(huì)計(jì)上資產(chǎn)難以反映其真實(shí)價(jià)值，利潤(rùn)難以反映真實(shí)業(yè)績(jī)，資產(chǎn)負(fù)債表的某些數(shù)據(jù)缺乏實(shí)際解釋，相應(yīng)的分析指標(biāo)也不能反映企業(yè)的真實(shí)情況。堅(jiān)持歷史成本管理原則，將不同時(shí)點(diǎn)的貨幣數(shù)據(jù)簡(jiǎn)單相加，會(huì)使得信息使用者不知曉自己所面對(duì)的會(huì)計(jì)信息的實(shí)際含義，也就很難對(duì)其現(xiàn)在和未來的經(jīng)濟(jì)決策有實(shí)質(zhì)參考價(jià)值。

4.企業(yè)對(duì)會(huì)計(jì)信息的認(rèn)為操縱可能會(huì)誤導(dǎo)信息使用者。在企業(yè)對(duì)外形成其財(cái)務(wù)報(bào)表之前，信息提供者往往對(duì)信息使用者所關(guān)注的財(cái)務(wù)狀況以及對(duì)信息的偏好進(jìn)行仔細(xì)分析和研究，并且盡力滿足信息使用者對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的期望。其結(jié)果會(huì)使得信息使用者所看到的報(bào)表信息與企業(yè)實(shí)際狀況相差較大，進(jìn)而誤導(dǎo)報(bào)表使用者作出錯(cuò)誤決策。我們經(jīng)?？吹焦芾碚邽榱诵揎椓鲃?dòng)比率，在報(bào)表日前將短期債務(wù)還掉，日后再借回來的情況。

(二)財(cái)務(wù)比率分析自身的局限性

1.為了達(dá)到某種目的，企業(yè)人為修飾財(cái)務(wù)比率從而誤導(dǎo)投資者。不同的報(bào)表使用者對(duì)報(bào)表不同比率的重視程度不同，比如在進(jìn)行申請(qǐng)貸款時(shí)，銀行非?？粗仄髽I(yè)的清償能力，企業(yè)可能會(huì)對(duì)反映清償能力的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行修飾，滿足銀行的要求，達(dá)到借款的目的。股東對(duì)反映盈利能力的比率會(huì)比較看重，企業(yè)也可以作相應(yīng)的修飾，改變報(bào)表比率。這些修飾通常會(huì)誤導(dǎo)報(bào)表使用者，使得他們作出錯(cuò)誤的決策。以流動(dòng)比率為例，企業(yè)管理者為了虛構(gòu)良好的流動(dòng)比率，會(huì)通過一些方法粉飾流動(dòng)比率。一般企業(yè)的流動(dòng)比率都大于1， 此時(shí)等額減少流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債， 就能致該比率上升。企業(yè)可以采用推遲賒購貨物、暫時(shí)償還債務(wù)等方法人為地影響流動(dòng)比率。流動(dòng)項(xiàng)目的單項(xiàng)變化也可以粉飾流動(dòng)比率， 例如， 虛列應(yīng)收賬款、少提壞賬;提前確認(rèn)銷售收入; 推遲結(jié)轉(zhuǎn)銷售成本， 等等。這些方法都會(huì)誤導(dǎo)信息使用者。債權(quán)人若過分偏信流動(dòng)比率， 債務(wù)人便有動(dòng)力虛構(gòu)漂亮的流動(dòng)比率，使流動(dòng)比率的利用價(jià)值更低。

2.比率分析職能對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)緊湊型比較，對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以外的信息沒有考慮，可能造成對(duì)實(shí)際情況的誤解。財(cái)務(wù)報(bào)告是企業(yè)對(duì)其整體狀況的一個(gè)總結(jié)，其中財(cái)務(wù)報(bào)表是用數(shù)據(jù)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理情況，除了財(cái)務(wù)報(bào)表，還有很多其他有用的信息會(huì)在財(cái)務(wù)報(bào)告中向外公布。而比率分析由于其自身的計(jì)算和比較過程只是涉及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的比較，所以如果分析人員不注意參考非數(shù)字信息來對(duì)比率進(jìn)行分析，就會(huì)造成對(duì)報(bào)表理解的偏差，而誤解公司的實(shí)際情況。

3.財(cái)務(wù)比率指標(biāo)體系結(jié)構(gòu)不嚴(yán)密。財(cái)務(wù)比率分析以單個(gè)比率為單位，每一比率只能反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況一個(gè)方面，如流動(dòng)比率只反映企業(yè)的償債能力，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映資產(chǎn)管理效率，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率反映盈利能力等。而這些比率分析是以單個(gè)比率為中心，每一類比率都過分強(qiáng)調(diào)本身所反映的方面，就導(dǎo)致了整個(gè)指標(biāo)體系結(jié)構(gòu)的不嚴(yán)密。

4.部分財(cái)務(wù)比率本身并不科學(xué)，難以達(dá)到分析目的。財(cái)務(wù)比率分析的正確性，離不開財(cái)務(wù)比率本身的科學(xué)性。但是，現(xiàn)有流行的財(cái)務(wù)比率，由于缺乏系統(tǒng)研究，存在這較為嚴(yán)重的科學(xué)性差的問題。比如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存在嚴(yán)重問題，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也不同程度地存在著問題。以下將對(duì)這些問題提出修正方案，在此不贅述。

二、解決財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析法局限性的幾點(diǎn)看法

(一)將各種比率聯(lián)系起來進(jìn)行全面分析，否則難以準(zhǔn)確地判斷公司的整體情況

因?yàn)閱蝹€(gè)財(cái)務(wù)比率的意義也不大，難以說明問題，所以運(yùn)用財(cái)務(wù)比率分析一家公司的整體經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況時(shí)，應(yīng)注意將公司的財(cái)務(wù)比率與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、該公司所在行業(yè)、行業(yè)內(nèi)的主要競(jìng)爭(zhēng)者、公司以往的業(yè)績(jī)這四方面的同類比率進(jìn)行比較，才能了解公司所處經(jīng)濟(jì)周期、在行業(yè)內(nèi)地位以及相對(duì)以往，公司業(yè)績(jī)的升降趨勢(shì)，從而更系統(tǒng)地從整體上把握公司的狀況。

(二)注意非貨幣性因素對(duì)企業(yè)的影響

因?yàn)槠髽I(yè)的財(cái)務(wù)狀況及發(fā)展前景等諸方面的問題，有些是難以用貨幣表示的，甚至有些非貨幣方面的信息對(duì)企業(yè)的信息使用者來說比貨幣信息更重要。因此，要十分注意非貨幣性因素對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的影響。

(三)注意財(cái)務(wù)比率是否經(jīng)過人為的“包裝”

如前所述，企業(yè)為了滿足信息使用者對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的期望，往往人為操縱會(huì)計(jì)信息，如進(jìn)行利潤(rùn)調(diào)整，以“提高”企業(yè)盈利能力或減少所得稅繳納的目的。因此，使用者在進(jìn)行財(cái)務(wù)比率分析時(shí)應(yīng)該將連續(xù)多期的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行分析、比較，以期及時(shí)發(fā)現(xiàn)這一問題，制定正確的決策方案。

(四)幾種財(cái)務(wù)比率的修正

針對(duì)以上提出的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的問題，下面將提出其修正的方法:

1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的修正方法。實(shí)務(wù)界現(xiàn)在采用的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的計(jì)算方法，不管稅制改革如何變化，企業(yè)的結(jié)算方式如何變化，幾十年來沒有變化過。其比率的雙方是企業(yè)一定時(shí)期的營(yíng)業(yè)收入與平均應(yīng)收賬款余額。但是眾所周知，中國(guó)的稅制改革已經(jīng)發(fā)生了很大的變化，企業(yè)早已實(shí)行了增值稅制。在結(jié)算方式上，中國(guó)現(xiàn)階段企業(yè)也廣泛使用商業(yè)匯票結(jié)算方式。這就是說，第一，在營(yíng)業(yè)收入和應(yīng)收賬款之間，存在著計(jì)算口徑的差異:應(yīng)收賬款包括了企業(yè)應(yīng)該收回的銷項(xiàng)增值稅;第二，推動(dòng)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的商業(yè)債券也不僅僅是應(yīng)收賬款，還包括應(yīng)收票據(jù)。為了解決這個(gè)問題，我認(rèn)為，應(yīng)該考慮一個(gè)新的比率，即商業(yè)債權(quán)周轉(zhuǎn)率，計(jì)算方法如下:商業(yè)債權(quán)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入*(1+17%)/(平均應(yīng)收賬款+平均應(yīng)收票據(jù))。

經(jīng)過以上公式的計(jì)算，可以有效地解決以上提出的問題，應(yīng)在實(shí)務(wù)界推廣并運(yùn)用。

2.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的修正方法。與前面的情況類似，實(shí)務(wù)界現(xiàn)在采用的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算方法，不管企業(yè)的投資狀況和經(jīng)營(yíng)狀況如何變化，幾十年都沒有變過。其比率的雙方是企業(yè)一定時(shí)期的營(yíng)業(yè)收入與平均流動(dòng)資產(chǎn)余額或者平均資產(chǎn)總額。

為了解決此問題，應(yīng)該考慮將流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進(jìn)行改造，分別改造為經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，即在流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算中，分別減去短期投資和投資的經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)、以經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)來代替。

經(jīng)過上述改進(jìn)和調(diào)整， 有關(guān)財(cái)務(wù)比率的計(jì)算工作量將加大，資料收集難度將增加， 但所反映的企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力，其可靠性將會(huì)大大提高， 投資者和債權(quán)人被誤導(dǎo)的可能性則會(huì)大大降低，從而使得財(cái)務(wù)報(bào)表的可用性大大提高。

參考文獻(xiàn):

[1]張新民，錢愛民.企業(yè)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析[M].北京:清華大學(xué)出版社，2007:253-255.