淺析現(xiàn)階段企業(yè)財務戰(zhàn)略轉型

錢東紅

中圖分類號:F275 文獻標識碼:A

內容摘要:很多公司因金融危機而面臨困境,公司要想可持續(xù)發(fā)展,唯有進行財務戰(zhàn)略轉型。本文論述了財務戰(zhàn)略轉型的重要性和必要性,最后在具體財務工作各個環(huán)節(jié)的基礎上,提出具有可操作性的建議。

關鍵詞:金融風暴 財務戰(zhàn)略 浮游資金

此次發(fā)生的美國次貸危機所引發(fā)的金融風暴,對全球造成的巨大影響,并且虛擬經濟的金融危機已經波及到了實體經濟。很多經濟學家預測金融風暴的危害繼續(xù)蔓延,在這種形勢下很多企業(yè)已經認識到需要戰(zhàn)略轉變,但對財務戰(zhàn)略轉型的重視卻不夠。

財務戰(zhàn)略轉型的重要性和必要性

傳統(tǒng)企業(yè)的財務戰(zhàn)略是以擴展為明顯特征,目的是追求規(guī)模效應,有的企業(yè)甚至放棄風險較小、利潤不高而穩(wěn)定的行業(yè),選擇進入風險高暴利行業(yè),再加上擴展型的財務戰(zhàn)略模式,比如很多屬于傳統(tǒng)制造行業(yè)的企業(yè)后來主要經營房地產,先拿業(yè)主的錢全國各地圈地開發(fā)房地產,在當前的經濟形勢下這些企業(yè)是度日如年,甚至有企業(yè)管理者以自殺的形式宣告自己戰(zhàn)略上的失敗。由此看來,在當前經濟形式下企業(yè)進行財務戰(zhàn)略轉性是重要的,也是必要的。

回顧這些破產的或在破產邊緣掙扎的企業(yè)發(fā)展歷程,發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)的財務戰(zhàn)略模式無法適合當前多變和復雜的經濟形式。因為實施傳統(tǒng)財務戰(zhàn)略模式的實體企業(yè)使用的邏輯是投入更多的資金來建設產房和購買設備,滿負荷生產產品,為了占有更大的市場份額,采取寬松的收賬政策和較常信用期,為了在異地設產,大量向銀行借款,同時具備發(fā)行股票和債券資格的公司,更是不斷增發(fā)股票和發(fā)行新債券等,使企業(yè)的資產負債率長期維持在較高水平,但在當前經濟形勢下,這樣的公司未必就能生存下去。

通過仔細分析發(fā)現(xiàn),那些等待救援的企業(yè)或公司一個共同特征就是缺資金,賬面上資金的余額數(shù)目不小,但就是無法取出資金,因為資金都變成產房、設備和積壓在倉庫的材料、產成品和在產品,同時因為可能存在法律糾紛導致資金被凍結等。

財務戰(zhàn)略轉型的可操作性

(一)銷量目標轉為收現(xiàn)目標

很多企業(yè)為了追求市場占有率,把年銷售額作為企業(yè)的財務目標,甚至作為重要績效考核指標,這個目標的優(yōu)點當然是激勵銷售人員多做單子和做大單子,銷量增長率很高,但是有沒有考慮到,銷量增長需要更多的配套,需要更多的資金投入,如果大量客戶出現(xiàn)財務困難或危機時,公司就出現(xiàn)大量壞賬,那么給公司的經營帶來極其惡劣的影響,尤其在當前金融危機情況下,很多企業(yè)都是因為沒有辦法及時把外面的資金收回,導致自己被動自毀聲譽,甚至破產。

所以當前形勢下,企業(yè)應當以能否及時收現(xiàn)為主要標準來選擇戰(zhàn)略伙伴,因為這時的資金比任何時候都重要,所以很多企業(yè)提供了很多現(xiàn)金折扣來促銷自己的產品。這時企業(yè)盡量不要接大額定單,因為自己的產能有限,若超出自己的當前產能,意味著要繼續(xù)投入大量的資金,對當前資金緊張的企業(yè)來說不是一件好事,可以選擇代加工或選擇把部分業(yè)務轉包給可靠的同業(yè)公司,是一個不錯的選擇;還有不要為了吸引客戶進行大面額的墊資行為,總之一切圍繞資金來做文章,這樣風險會較小,當然收益也會縮水,注意現(xiàn)在面臨的是危機中“?！闭邽橥醯木置?現(xiàn)在企業(yè)是為生存而戰(zhàn)。

(二)激進型籌資轉為穩(wěn)健型籌資

激進型籌資的特點是臨時性負債,不但滿足臨時性流動資產的資金需要,而且部分滿足解決永久性資產的需要,由于臨時性負債的資本成本一般低于長期負債的資本成本,而且激進型籌資策略下臨時性負債所占比重較大,所以該策略下公司的資本成本較低,但是用臨時性的負債來滿足永久性資產投資的需要,這是風險很大的籌資行為,因為財務最忌諱“短貸長投”的現(xiàn)象。在當前形勢下,企業(yè)要采用穩(wěn)健型籌資策略,其特征是流動負債只負責滿足部分臨時性流動資產的資金需要,另一部分臨時性流動資產和永久性資產,應該由長期負債、自發(fā)性負債和權益資本來滿足。與激進型籌資策略比,該策略的資本成本可能要高一些,但是其風險較小,償債的壓力也較小。而且現(xiàn)在全球經濟不景氣,政府可以適當增加長期負債,進行債務期限結構優(yōu)化是一個很好的機會。

(三)注重財務環(huán)節(jié)中的細節(jié)

財務主要研究企業(yè)的資金及其運動,存在很多環(huán)節(jié),每個環(huán)節(jié)對企業(yè)來說都可以帶來細小的收益,但是加起來是一個可觀的收益,具體可以從以下方面著手,以達到內部“開源節(jié)流”:原材料費用盡量延期支付;產品賬款盡量先前收取;大型生產設備或固定資產盡量租用;員工工資支付日期選擇;員工獎金盡量按季度支付。

總之,公司在當前應圍繞上述開展工作,進行財務戰(zhàn)略轉型,若公司能做到以下環(huán)節(jié):公司培養(yǎng)自由落體的資金管理意識和建立資金管理系統(tǒng)、禁止大股東占用資金(經營性資金占用和非經營性資金占用)和充分利用浮游期的資金,則可以在這股浪潮中避免出現(xiàn)財務危機。

參考文獻:

1.中國注冊會計師協(xié)會.財務成本管理[M].經濟科學出版社,2008

2.楊雄勝.高級財務管理[M].東北財經大學出版社,2005