韓國(guó)金融機(jī)構(gòu)在華投資特征與調(diào)整

申寶京

中圖分類(lèi)號(hào):F832.48 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

內(nèi)容摘要:隨著金融市場(chǎng)的全球化,新興市場(chǎng)投資擴(kuò)大現(xiàn)象引人矚目。對(duì)全球金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō),中國(guó)是最具有魅力的投資對(duì)象。本文根據(jù)金融機(jī)構(gòu)國(guó)際化理論展開(kāi)分析,并通過(guò)分析韓國(guó)金融機(jī)構(gòu)的特征,進(jìn)而總結(jié)出韓國(guó)金融機(jī)構(gòu)在華投資策略的調(diào)整方向。

關(guān)鍵詞:韓國(guó)金融機(jī)構(gòu) 在華投資 調(diào)整

中國(guó)金融市場(chǎng)的開(kāi)放政策演化

目前中國(guó)銀行業(yè)已經(jīng)對(duì)外全面開(kāi)放,其中對(duì)于入世后的主要承諾為:擴(kuò)大外資銀行業(yè)務(wù)范圍正式加入時(shí),立即允許外資銀行在現(xiàn)有業(yè)務(wù)范圍基礎(chǔ)上增加外幣兌換、同業(yè)拆借、外匯信用卡的發(fā)行、代理國(guó)外信用卡的發(fā)行業(yè)務(wù)等。還有,按照不同的地區(qū)允許外國(guó)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行人民幣業(yè)務(wù)、設(shè)立分店等。其中設(shè)立法人公司的外資銀行從2006年12月開(kāi)始可允許所有分擔(dān)率占100%,業(yè)務(wù)范圍也會(huì)擴(kuò)大到人民幣存貸業(yè)務(wù)、銀行信用卡業(yè)務(wù)等,基本上跟中國(guó)國(guó)內(nèi)銀行同等待遇。

中國(guó)對(duì)證券業(yè)開(kāi)放如下:外國(guó)證券公司在華投資時(shí),以代表處為形式可允許設(shè)立,可以成為中國(guó)證券交易所的特別會(huì)員。允許設(shè)立中外合資的基金管理公司,可以做中國(guó)國(guó)內(nèi)投資基金管理業(yè)務(wù),但入世之后外資的經(jīng)營(yíng)分擔(dān)比率不能超過(guò)33%, 入世3年之后不超過(guò)49%。外國(guó)證券公司可允許直接投資到B股,也可以做B股交易業(yè)務(wù)。入世3年之內(nèi),允許設(shè)立中外合資證券公司,可以做A股承銷(xiāo)、B股和H股以及政府和公司的承銷(xiāo)交易,但外資分擔(dān)率不超過(guò)1/3。目前中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)以壽險(xiǎn)和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)分別來(lái)運(yùn)用,從財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)來(lái)說(shuō),可允許設(shè)立外資分擔(dān)率占100%的法人、收購(gòu)25%的中國(guó)內(nèi)地保險(xiǎn)公司的股份, 壽險(xiǎn)是可允許設(shè)立外資分擔(dān)率占50%的法人、收購(gòu)25%的中國(guó)內(nèi)地保險(xiǎn)公司的股份等有一定的限制。 而從2006年末開(kāi)始,保監(jiān)會(huì)把海外保險(xiǎn)公司參與股份投資的額度由以前的5%擴(kuò)大到10%-15%,最近對(duì)獨(dú)資生命保險(xiǎn)公司設(shè)立在華的提案進(jìn)行考慮等。

韓國(guó)金融機(jī)構(gòu)的特征

在1993年12月韓國(guó)外匯銀行在天津首次設(shè)立了分行以來(lái),到2007年7月為止,韓國(guó)銀行在華投資的總數(shù)為24個(gè)。大多數(shù)銀行對(duì)韓資企業(yè)進(jìn)行貸款是主要業(yè)務(wù),最近針對(duì)高收入階層做進(jìn)行PB業(yè)務(wù)、信用卡業(yè)務(wù)等的準(zhǔn)備。

從投資模式來(lái)看,包括先設(shè)立分店后轉(zhuǎn)換法人、參與商業(yè)銀行的股份、擴(kuò)大分店的三類(lèi)。 目前在華投資的韓國(guó)證券公司共有6個(gè),按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定,證券公司的代表處不可允許實(shí)際性的營(yíng)業(yè)活動(dòng),因此投資規(guī)模比較少。韓國(guó)保險(xiǎn)公司也紛紛打入了中國(guó)市場(chǎng),以上海、北京等大城市為主設(shè)立了代表處或法人。到目前為止,共有8家韓國(guó)保險(xiǎn)公司在華設(shè)立法人或代表處。

韓國(guó)金融機(jī)構(gòu)在華投資調(diào)整概況

對(duì)壽險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō),因?yàn)楦鶕?jù)當(dāng)?shù)氐囊?guī)定而不可單獨(dú)投資,因此只能以合作或參與股份的模式來(lái)華投資。因此考慮經(jīng)營(yíng)效率和決定重大事項(xiàng)等的問(wèn)題,與非保險(xiǎn)公司合作更為有利。對(duì)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō),隨著入世后金融業(yè)全面開(kāi)放,單獨(dú)、合作和參與股份三種模式都會(huì)采用。但為了迅速地決定和利用公司的獨(dú)特戰(zhàn)略?xún)?yōu)勢(shì),首先要考慮單獨(dú)模式。但單獨(dú)模式是會(huì)減少與合作伙伴之間發(fā)生的糾紛,而在建立營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)、顧客及知名度方面也有缺點(diǎn)。因此對(duì)有充分的資金、擁有多數(shù)的顧客、有一定的知名度的大型保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō),會(huì)采取單獨(dú)法人或與非保險(xiǎn)公司建立合作關(guān)系。但相對(duì)來(lái)說(shuō),在資金、風(fēng)險(xiǎn)方面缺乏力量的中小型保險(xiǎn)公司應(yīng)采取參與股份的方式來(lái)投資。因?yàn)橄裆鲜龅膬?nèi)容一樣,通過(guò)參與股份方式會(huì)逐漸擴(kuò)大投資規(guī)模,也會(huì)減少在展開(kāi)當(dāng)?shù)鼗瘧?zhàn)略過(guò)程中所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

實(shí)際上,早期進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的其他外國(guó)大型金融機(jī)構(gòu)已跟中國(guó)大型國(guó)有公司建立了戰(zhàn)略性關(guān)系。因此韓國(guó)金融機(jī)構(gòu)選定當(dāng)?shù)氐胤浇鹑跈C(jī)構(gòu)建立戰(zhàn)略性關(guān)系更容易。目前大多數(shù)的外國(guó)金融機(jī)構(gòu)先設(shè)立當(dāng)?shù)氐拇硖幒?通過(guò)收購(gòu)股份或建立戰(zhàn)略性伙伴關(guān)系,擴(kuò)大營(yíng)業(yè)領(lǐng)域和增加設(shè)立分店或法人等。以前韓國(guó)金融機(jī)構(gòu)以代表處或分店模式為主要表現(xiàn)形式而打入中國(guó)市場(chǎng),但越來(lái)越多考慮收購(gòu)股份或與中國(guó)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)建合作伙伴的關(guān)系。從這點(diǎn)來(lái)看,與國(guó)有或大型國(guó)內(nèi)金融公司,與中小或地方中國(guó)金融機(jī)構(gòu)協(xié)定合作關(guān)系更為有利,也更有發(fā)展前途。

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