淺議債轉(zhuǎn)股與重構銀企關系

張兆廷

摘要:隨著我國市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展,銀企關系已成為最重要的經(jīng)濟關系之一,筆者分析了我國當前銀企關系的現(xiàn)狀及存在的主要問題,提出了構建適應市場經(jīng)濟發(fā)展的新型銀企關系的途徑和策略。

關鍵詞:債轉(zhuǎn)股 銀企 債務危機 合作 原則

為了解決我國國有銀行中的不良資產(chǎn),化解金融風險,減輕國有企業(yè)的債務負擔,改善國有企業(yè)資產(chǎn)負債結(jié)構,推動國有銀行和國有企業(yè)繼續(xù)深化改革,黨中央、國務院作出了組建金融資產(chǎn)管理公司,依法處置銀行不良資產(chǎn),對部分國有企業(yè)的銀行貸款以金融資產(chǎn)管理公司作為投資主體實施債權轉(zhuǎn)股權(以下簡稱債轉(zhuǎn)股)的戰(zhàn)略部署。本文擬就債轉(zhuǎn)股與重構銀企關系作初步探討。

一、當前我國銀企關系中存在的問題

銀行與企業(yè)關系的核心問題歸根結(jié)底是一個債權債務關系。因為企業(yè)的債務絕大部分來自貸款,而中國全社會債權的大部分都屬于銀行。在我國,企業(yè)對于銀行信貸資金的需求量較大、依賴性較高,如果企業(yè)經(jīng)濟益好,產(chǎn)業(yè)利潤高,資金周轉(zhuǎn)快,銀行資金的利用率就高,資金的收益水平也相應較強;反之,如果企業(yè)經(jīng)營狀況不好,產(chǎn)業(yè)利潤低下,產(chǎn)品積壓,資金沉淀,則必然導致銀行信貸資金沉淀,經(jīng)營風險增大,收益也相應下降。

當前我國銀企關系中存在的問題主要就是銀行與企業(yè)的雙向債務危機,國有企業(yè)運營效率低下與國有商業(yè)銀行巨額不良資產(chǎn)并存,對國有企業(yè)的巨額虧損補貼和維持國有企業(yè)正常運轉(zhuǎn)所需的資金在財政無力負擔情況下便無可避免地由國家嚴格控制的國有商業(yè)銀行來承擔。表面看來,銀行與企業(yè)同是商業(yè)借貸行為,但實際上企業(yè)償還貸款的可能性極小。而且,我國銀行與企業(yè)間的信用關系非契約化,銀行貸出的款項既無法律保證,也無抵押擔保,貸款企業(yè)受法律約束較軟,一旦出現(xiàn)經(jīng)營不善,虧損嚴重,就將大量拖欠銀行本息,甚至出現(xiàn)逃債、廢債和賴債等現(xiàn)象,造成銀行資金的呆帳、壞帳(有的已構成損失),債務負擔越來越龐大,信貸資產(chǎn)質(zhì)量下降。

二、實施債轉(zhuǎn)股能有效地化解銀企債務危機,有利于銀企合作

1. 債轉(zhuǎn)股的內(nèi)涵。

債轉(zhuǎn)股是債務重組的一種方式,顧名思義,就是銀行將對企業(yè)的債權轉(zhuǎn)換為股權。在我國,債轉(zhuǎn)股具體指的是我國四大四有商業(yè)銀行組建金融資產(chǎn)管理公司——信達、華融、長城、東方,依法處置銀行的不良資產(chǎn),對部分企業(yè)實施債權轉(zhuǎn)股權(正在進行的債轉(zhuǎn)股確切地講,是銀行債權的轉(zhuǎn)移),轉(zhuǎn)移后,對于銀行而言,由于投資主體的轉(zhuǎn)換,銀企之間的債權債務關系轉(zhuǎn)為金融資產(chǎn)管理公司與企業(yè)間持股與被持股、控股與被控股的關系,金融資產(chǎn)管理公司參與企業(yè)的重大決策,從而把原來由企業(yè)向銀行還本付息轉(zhuǎn)為金融資產(chǎn)管理公司按股分紅;對于企業(yè)而言,債轉(zhuǎn)股既不是國家資本的無償沉淀或流失,也不是原有債務的一筆勾銷,它只是根據(jù)國際上的經(jīng)驗教訓,結(jié)合國內(nèi)實際情況所采取的一種特殊的資本運作手段,將銀企“兩困”的風險轉(zhuǎn)給了肩負歷史重任、具有投資銀行功能、專門經(jīng)營從商業(yè)銀業(yè)剝離出來的不良資產(chǎn)的金融資產(chǎn)管理公司,其目的是為了減輕企業(yè)債務負擔,化解不良資產(chǎn)和金融風險,從而達到銀企“雙贏(盈)”的目的,促使銀行和企業(yè)雙雙走上良性循環(huán)之路。因此,實施債轉(zhuǎn)股對于化解銀企債務危機能起到一箭雙雕的作用,為建立新型的銀企合作關系奠定了一個健康的財務基礎。

2. 債轉(zhuǎn)股對企業(yè)的選擇性。

債轉(zhuǎn)股是一項政策性、業(yè)務性和時效性都非常強的新工作,在實施過程中,對企業(yè)具有嚴格的選擇性,而不是所有企業(yè)都可以實施債轉(zhuǎn)股。根據(jù)國務院頒布的《關于實施債權轉(zhuǎn)股權的若干意見方案》,債轉(zhuǎn)股企業(yè)必須要在規(guī)定的范圍內(nèi),具備以下五個條件:一是產(chǎn)品品種適銷對路,也就是說國內(nèi)要有需求,可替代進口,可批量出口,質(zhì)量符合要求,有市場競爭力;二是工藝裝備為國內(nèi)、國際先進水平,生產(chǎn)符合環(huán)保要求;三是企業(yè)管理水平較高,債權債務清楚,財務行為規(guī)范,符合“兩則”要求;四是企業(yè)領導班子要強,董事長、總經(jīng)理善于經(jīng)營管理;五是轉(zhuǎn)換約營機制的方案符合建立現(xiàn)代企業(yè)制度的要求,各項改革措施有力,減負增效,下崗分流的任務落實并得到地方政府確認。

三、建立新型銀企關系應遵循的原則

1. 相互依存,互惠互利。

企業(yè)是銀行服務的主要對象,同時也是銀行的主要顧客之一。顧客是銀行的根據(jù)地,企業(yè)是銀行根據(jù)地的主要組成部分,根據(jù)地土地的肥沃程度和銀企關系狀況是商業(yè)銀行發(fā)展與繁榮的最基本的客觀條件。銀行與企業(yè)的關系可謂是一榮俱榮,一損俱損的關系,企業(yè)需要銀行的關系,企業(yè)需要銀行信貸的支持以達到提高自身效益和自身發(fā)展壯大的目的;而銀行在向企業(yè)提供金融服務的同時也獲得自身的收益。

2. 恪守信用,真誠合作。

銀企之間的信貸是以信用為基礎前提的,是一種借貸的信用關系,銀行和企業(yè)雙方必須坦誠真摯合作,不應相互欺騙,爾虞我詐,杜絕因此而產(chǎn)生的道德風險。銀企之間一旦發(fā)生了借貸行為,雙方就被捆在一起,成為唇齒相依的利益共同體,就要為各自的行為承擔全部責任,嚴格奉行最大誠信的原則,積極主動努力克服信息不對稱給雙方帶來的損失。

3. 公平公正,競爭選擇。

銀行與企業(yè)雙方在共同利益的前提下,平等、公開、公正地開展業(yè)務經(jīng)營活動,社會身份地地位等同,互不隱瞞欺騙,不做任何損害雙方利益的事情,時時處處維護雙方共同的利益。同時,銀企雙方正是在這種公平公正的前提下,相互選擇,競爭發(fā)展,銀企之間的交易也應是一種雙向選擇的競爭過程。企業(yè)亦根據(jù)銀行的服務質(zhì)量、信譽高低、信貸資金價格、地理位置等諸多因素考慮在哪家銀行開立帳戶或辦理存貸款等業(yè)務,只有形成一種公平、公正、競爭選擇的機制,銀企雙方的發(fā)展才能走上真正意義的良性循環(huán)的道路。

四、建立新型銀企關系的措施探討

1. 硬化信用關系,強化信用機制,健全銀企信用契約化,這是重構新型銀企關系的關鍵。

長期以來,我國銀企關系處于極不正常狀態(tài)下的重要原因就是銀行與企業(yè)之間的信用關系軟化,企業(yè)在缺乏必要的法律約束的情況下,常使銀行債權得不到應有的保障。銀行與企業(yè)之間應該是一種真正的債權債務關系,在經(jīng)濟交往中,雙方關系的基礎應該是受法律保護的契約。

2. 規(guī)范政府行為,構造寬松的銀企關系環(huán)境,這是構建新型銀企關系的前提。

我國以往的銀企關系中,政府行政干預的色彩濃厚,企業(yè)資金困難時求助于政府,政府便以行政手段擠壓銀行,爭勝地往往就是在這種兩難境地中不得已地貫徹政府意志。政府行政干預不排除,要構建新型銀企關系困難較大。

3. 推行客戶經(jīng)理制,建立以客戶經(jīng)理為支撐點的銀企合作關系。

新型銀企關系呼喚著銀行為企業(yè)提供全方位、多功能的優(yōu)質(zhì)金融服務,為企業(yè)做好理財顧問,而銀行也渴望及時、準確地了解企業(yè)的經(jīng)營動態(tài)、產(chǎn)品信息、資金流向,及時把企業(yè)的資金變化等情況通報給有關職能部門。客戶經(jīng)理制就是在銀企的這種雙向需要的背景下應運而生的,是銀行基層經(jīng)營機構根據(jù)市場營銷原則,通過對客戶和市場的研究,充分利用銀行的人才和信息資源優(yōu)勢,以客戶管理為中心,把自身經(jīng)營行為和服務同客戶的需求相結(jié)合,采取促銷和分銷的手段,推銷貸幣產(chǎn)品和服務的一種新型批營機制,以達到規(guī)避信用風險、開拓市場、爭取優(yōu)良客戶的目的而實施的客戶管理制度。

4. 銀行與企業(yè)雙方協(xié)調(diào)合作,共同努力,以謀求共同發(fā)展。

作為社會議市場經(jīng)濟的主體,銀行與企業(yè)同辦合作,共同民展才是重構新型銀企關系的最終目的。國有商業(yè)銀行要積極幫助企業(yè)增產(chǎn)增效,扭虧增盈,對目前由于債務負擔過重等原因而處于困難時期,但發(fā)展前景看好,復活有望的而且關系到國計民生的重點企業(yè),要深入研究,大膽決策,通過債轉(zhuǎn)股等措施來優(yōu)化不良債權以促進銀企關系的改善;同時,銀行與企業(yè)聯(lián)動,協(xié)調(diào)配合,嘗試建立一整套共同制風險防范與資金保全機制,保障銀企共同利益,促進共同發(fā)展。

五、實行債轉(zhuǎn)股政策的現(xiàn)實意義

當前,債轉(zhuǎn)股的實施進程中,大量的操作程序都是試探性的且在法律、金融、企業(yè)經(jīng)濟等方面的各種條款規(guī)定之間存在著矛盾,存在嚴重干擾了債轉(zhuǎn)股預期目標的實現(xiàn)進程的許多因素,這些因素來自于參與債轉(zhuǎn)股進程的各利益方或利益集團基于追求自身目標效用最大化而導致的低效率均衡。主要表現(xiàn)在以下幾個方面。

首先,由于信息不對稱,原國家經(jīng)貿(mào)委難以準確識別申請債轉(zhuǎn)股的國有企業(yè)是否真正符合債轉(zhuǎn)股標準和條件。其次,我國的債轉(zhuǎn)股利益主體有很多個,他們的目標函數(shù)并不是完全一致的,都各自追求自身的利益和要求,有的甚至在某些領域內(nèi)相互沖突,因而整個債轉(zhuǎn)股運作就表現(xiàn)為一系列互動的多方博弈,可能出現(xiàn)多種均衡,而現(xiàn)有的政策至少無論在理論上還是在實踐中都不能保證其實現(xiàn)的最終均衡是最優(yōu)均衡。再次,我國進行的債轉(zhuǎn)股在概念上借鑒了國外特別是美國和東歐的國際經(jīng)驗,但必須有清晰認識的是,我國的債轉(zhuǎn)股在預期目標、出發(fā)點、實施過程以及所處的環(huán)境等方面,都存在很大的不同,并且更復雜、更困難。

參考文獻:

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