風(fēng)電投資　風(fēng)起云涌

王孟穎

風(fēng)電行業(yè)投資風(fēng)潮席卷全球，從歐洲刮到美洲，又吹向亞洲，許多私募股權(quán)投資公司，甚至是一些傳統(tǒng)企業(yè)紛紛開始關(guān)注風(fēng)電行業(yè)的投資。

在美國科羅拉多州首府丹佛的東部聳立著兩部巨大的風(fēng)力渦輪機(jī)，其中一部1.5兆瓦的風(fēng)力渦輪機(jī)被安裝在262英尺高的鐵塔上，旋翼的直徑為250英尺，包括塔身在內(nèi)總重量達(dá)到220噸。而固定這座巨型渦輪機(jī)的是一個(gè)寬50英尺、重達(dá)500噸的八邊形混凝土基座，以保證它能夠在強(qiáng)風(fēng)天氣的情況下仍然屹立不倒。而另一部2.3兆瓦的風(fēng)力渦輪機(jī)的直徑為331英尺，比一個(gè)足球場(chǎng)還要長(zhǎng)。

運(yùn)輸這樣的大家伙需要那種比普通18輪大卡車長(zhǎng)出3倍的專用卡車，選取特殊路線才能在不影響交通、不破壞路面的情況下將它們運(yùn)送到目的地。這兩部風(fēng)力渦輪機(jī)的架設(shè)是為了研究如何使風(fēng)力渦輪機(jī)增加產(chǎn)能、降低負(fù)荷，同時(shí)增加部件使用的持久性，以便未來能夠生產(chǎn)出更加大型的風(fēng)力渦輪機(jī)。

通過工程師們的不懈努力，風(fēng)力發(fā)電市場(chǎng)運(yùn)營已經(jīng)非常成熟，根據(jù)通用電器提供的數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)在國際平均風(fēng)電價(jià)格范圍為每千瓦小時(shí)3.5-4美分，使得風(fēng)電能夠與煤炭、燃油、核能和天然氣發(fā)電競(jìng)爭(zhēng)。目前風(fēng)電行業(yè)起飛所需的助燃劑就是政策與資金的支持。

風(fēng)電獲熱捧

法國安盛私募投資(Axa Private Equity，以下簡(jiǎn)稱為安盛)是歐洲著名的涉獵多領(lǐng)域投資的私募股權(quán)投資集團(tuán)。近日，該集團(tuán)下屬的基礎(chǔ)設(shè)施基金與澳大利亞投資咨詢公司Babcock ＆ Brown International Group完成了后者在法國的風(fēng)電資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓交易，有消息稱此次交易涉及金額約為2，2億歐元。

通過此次交易，安盛將獲得法國風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)營商Kallista Energies Renouvelables(其前身為Enersis Energies Renouvelables)和Kallista France(其前身為Enersis France)的全部股份。這兩家風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)營商總計(jì)管理15個(gè)風(fēng)電場(chǎng)，總生產(chǎn)量達(dá)163兆瓦，該平臺(tái)是法國最重要的風(fēng)電場(chǎng)平臺(tái)之一。這個(gè)風(fēng)電場(chǎng)平臺(tái)位于距巴黎南方、西方和北方300公里半徑范圍處，肩負(fù)著法國首都至關(guān)重要的供電職責(zé)。

交易完成后，Kallista Energies Renouvelables和Kallista France將由一家專注于可再生能源投資的法國控股公司Holding Energies Renouvelables(HER)來管理，這一舉措為未來安盛與HER的進(jìn)一步合作埋下了伏筆。此次收購是安盛在歐洲可再生能源領(lǐng)域建立多樣化投資組合戰(zhàn)略的一部分。今年上半年，安盛完成了在意大利可再生能源領(lǐng)域的輔助性投資。該投資是與意大利可再生能源領(lǐng)域的專家Tozzi Group攜手完成的。

通常，安盛投資時(shí)喜歡與行業(yè)專家通力合作，此次法國的投資也不例外，安盛得到了法國第三大水務(wù)服務(wù)公司SAUR的支持，這奠定了未來兩家公司共同發(fā)掘風(fēng)電領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)的契機(jī)。

安盛不是唯一關(guān)注風(fēng)電領(lǐng)域的私募股權(quán)投資公司，同期，美國商業(yè)貸款商CIT集團(tuán)、法國東方匯理銀行(Calyon)和保誠資本集團(tuán)(Prudential Capital Group)聯(lián)合向美國可再生能源公司Terra-Gen Power注資1.15億美元，用于該公司購買100臺(tái)通用電氣(General Electric)所生產(chǎn)的SLE型風(fēng)力渦輪機(jī)的預(yù)先建設(shè)計(jì)劃。這批風(fēng)力渦輪機(jī)將被安裝在Alta風(fēng)電中心的一期計(jì)劃中，該風(fēng)電中心位于洛杉磯北部100英里的Tehachapi風(fēng)力發(fā)電場(chǎng)。

此外，7月28日，日本住友商事(Sumitomo)出資1.05億美元購買美國斯坦頓風(fēng)能公司(Stanton Wind Energy)42.5％的股份，通用電氣(General Electric Co)和美國風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)營商Invenergy分別擁有剩余的42.5％和15％股份。該公司位于德克薩斯州，擁有一個(gè)120兆瓦發(fā)電量的風(fēng)力發(fā)電廠。和其他投資美國風(fēng)能領(lǐng)域的公司相同，住友商事認(rèn)定，在奧巴馬政府出臺(tái)的1000億美元清潔能源刺激計(jì)劃下，美國可再生能源領(lǐng)域?qū)⑸虣C(jī)無限，大有可為。

世界第三大造船廠商韓國大宇也是洞察先機(jī)的投資者之一，8月16日，大宇以5000萬美元收購了美國的一家風(fēng)力渦輪機(jī)制造商DeWind。這并不是韓國重工行業(yè)第一次投資風(fēng)電領(lǐng)域，在此之前，現(xiàn)代重工和三星重工也都分別投資國風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目，他們都看重了該領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，希望借此能夠?qū)⒓瘓F(tuán)的收入來源多元化。

政府齊支持

根據(jù)美國地球政策研究所(Earth Policy Institute)出具的數(shù)據(jù)顯示，2008年初全球風(fēng)電總裝機(jī)容量已經(jīng)超過了1000億瓦，而2006年僅為740億瓦。風(fēng)電行業(yè)的發(fā)展飛快，離不開政府的支持，最高調(diào)重視風(fēng)電項(xiàng)目發(fā)展的國家非美國莫屬。

新總統(tǒng)奧巴馬上任的第一件重大舉措就是出臺(tái)振興美國經(jīng)濟(jì)的美國復(fù)蘇與再投資法案(American Recovery and Reinvestment Act，ARRA)，這項(xiàng)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃包含五項(xiàng)目標(biāo)，其中排名第一的就是使美國可再生能源產(chǎn)量增加一倍并提高公共建筑的能源使用效率。

在該經(jīng)濟(jì)刺激方案中，除了未來三年美國政府將加大對(duì)風(fēng)電行業(yè)的投資外，還將撥出9300萬美元用于風(fēng)能項(xiàng)目的研發(fā)，與此同時(shí)政府還主張縮短能源部貸款審批時(shí)間，由之前的幾年縮減至幾個(gè)月。該法案的出臺(tái)旨在吸引更多私募股權(quán)投資公司關(guān)注風(fēng)電領(lǐng)域，起到拋磚引玉的作用。

截至2008年底，美國總風(fēng)電裝機(jī)容量達(dá)到2517萬千瓦，超過了曾經(jīng)的世界第一——德國的2390萬千瓦。美國復(fù)蘇與再投資法案出臺(tái)后僅僅半年時(shí)間，美國新增風(fēng)電裝機(jī)容量已達(dá)400萬千瓦，可見這一系列的舉措確實(shí)起到了推動(dòng)作用，有如一股強(qiáng)風(fēng)吹動(dòng)著風(fēng)電領(lǐng)域發(fā)展的風(fēng)片飛速旋轉(zhuǎn)。

作為風(fēng)電能源行業(yè)的先驅(qū)者，歐洲國家自然也不落人后，很多歐盟成員國已經(jīng)采取了各種各樣支持風(fēng)電發(fā)展的計(jì)劃，例如退稅、收益擔(dān)保等措施。這為風(fēng)電市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)增添了一抹誘人的色彩，以私募股權(quán)投資公司Platina Partners LLP為例，今年7月底該公司投資1.7億歐元于塞浦路斯第一個(gè)風(fēng)電場(chǎng)，該項(xiàng)目獲得了20年固定稅率的優(yōu)惠條件，成為新政出臺(tái)后第一家受益的私募股權(quán)投資公司。

英國政府白皮書中顯示，政府將為海上風(fēng)電項(xiàng)目提供越來越多的支持，同時(shí)擴(kuò)大了英國可再生能源義務(wù)法令的范圍。之前英國通過可再生能源配額制度來促進(jìn)可再生能源發(fā)展的舉措切實(shí)起到了明顯的效用，這迫使許多電力提供商不得不增加其可再生能源產(chǎn)出的比例。

中國政府當(dāng)然也是節(jié)能減排大軍中重要的一員，政府出臺(tái)的一些降低能耗、發(fā)展可再生能源的政策正在穩(wěn)定進(jìn)行當(dāng)中。風(fēng)電行業(yè)的發(fā)

展自然離不開金融機(jī)構(gòu)的支持，近期亞洲發(fā)展銀行宣布向一個(gè)位于內(nèi)蒙古的中日風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目提供2400萬美元的貸款支持，這個(gè)價(jià)值7300萬美元的風(fēng)電場(chǎng)由中國大唐集團(tuán)、日本九州電力(Kyushu Electric Power)和住友商事(Sumitomo Corp.)共同管理。亞洲發(fā)展銀行為該項(xiàng)目提供的是一項(xiàng)長(zhǎng)期貸款，旨在支持中國推進(jìn)減少溫室效應(yīng)的水平，刺激私募股權(quán)投資公司在可再生能源領(lǐng)域的投資。

未來推動(dòng)風(fēng)電行業(yè)發(fā)展的將是發(fā)展中國家，例如印度、巴西、中國等。但是大多數(shù)海上風(fēng)電場(chǎng)都位于北歐和北美。因此，提高渦輪機(jī)的能效和降低渦輪機(jī)生產(chǎn)和運(yùn)營成本將是未來為風(fēng)能帶來價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的主要途徑。

盡管經(jīng)濟(jì)低迷導(dǎo)致能源需求下降，貸款成本昂貴，但這并沒有影響風(fēng)電行業(yè)的融資，相反最近幾個(gè)月還呈現(xiàn)了強(qiáng)烈的反彈跡象。穩(wěn)定的收益、可預(yù)期的現(xiàn)金流，以及長(zhǎng)期增長(zhǎng)的能源需求是風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目極具吸引力的重要因素。

力度需加強(qiáng)

可再生能源領(lǐng)域發(fā)展的目標(biāo)是非常遠(yuǎn)大的，目前歐盟能源消耗中，可再生能源在能源總消耗量的占有水平低于10％，但這一水平距歐盟2020年20％的目標(biāo)還有很大差距。美國政府也希望在2020年將目前風(fēng)力發(fā)電量占全國發(fā)電總量的1％至少提高4個(gè)百分點(diǎn)。因此在未來的10年內(nèi)該行業(yè)投資需求非常高。

如果沒有一系列政府的政策支持，碳減排戰(zhàn)略不會(huì)存在。然而，實(shí)現(xiàn)碳減排戰(zhàn)略目標(biāo)的過程中還存在著多種多樣的阻礙。

英國就是一個(gè)很典型的例子，盡管英國政府不斷鼓吹歐洲有許多非常好的風(fēng)電場(chǎng)，與此同時(shí)還慷慨地為風(fēng)電運(yùn)營商提供特別津貼，但在鼓勵(lì)風(fēng)電領(lǐng)域投資的步伐中，英國遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于德國和西班牙。

一系列不利于風(fēng)力渦輪機(jī)發(fā)展和放緩對(duì)新風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)的規(guī)劃法案動(dòng)搖了許多英國風(fēng)電開發(fā)商的信心，以至于他們不得不考慮價(jià)格更加昂貴、建設(shè)難度更大、風(fēng)險(xiǎn)更高的海上風(fēng)電項(xiàng)目。事實(shí)上英國政府也希望能夠建立一個(gè)目標(biāo)產(chǎn)出量達(dá)到250億瓦特的離岸發(fā)電項(xiàng)目，以補(bǔ)充目前全英的用電消費(fèi)，但實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)最大的問題在于，它所需要的回報(bào)和面臨的風(fēng)險(xiǎn)都很高，因此，許多投資人都在為是否建立離岸風(fēng)電項(xiàng)目而掙扎。

盡管英國政府出臺(tái)的一系列措施使得英國風(fēng)電能源市場(chǎng)向正確的方向邁進(jìn)了一大步，但這并沒有改變英國對(duì)可再生能源的支持體系由市場(chǎng)為導(dǎo)向的現(xiàn)實(shí)。這意味著隨著電價(jià)和可再生能源配額證書價(jià)格的波動(dòng)，投資人所獲得的回報(bào)是不同的。因此，投資人希望這種不確定性所造成的高風(fēng)險(xiǎn)能夠帶來值得的回報(bào)。

英國是全世界最成功的私募股權(quán)投資市場(chǎng)之一，但在投資可再生能源方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其他歐洲大陸國家。盡管英國政府沒有在它的白皮書中明確提到私募股權(quán)在加速可再生能源發(fā)展戰(zhàn)略中的職責(zé)，在替代能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，私募股權(quán)業(yè)確實(shí)扮演著至關(guān)重要的角色。

美國也不例外，在美國總額高達(dá)7870億美元的美國復(fù)蘇與再投資法案中，用于提高能源效率及新能源開發(fā)方面的投資僅為168億美元，盡管這與2008年投入的17億美元相比增加了近10倍，但還遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法滿足美國可再生能源項(xiàng)目發(fā)展的需求，因此，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的幕后推手私募股權(quán)投資行業(yè)在其中也將扮演至關(guān)重要的角色，他們目前所需要的是肯定和更多的政策支持。

此外，落后的電網(wǎng)配置是制約美國風(fēng)電項(xiàng)目發(fā)展的主要因素，電網(wǎng)設(shè)施不足，無力承載風(fēng)能發(fā)電。美國地平線風(fēng)能公司(Horizon Wind Energy)耗資3.2億美元建立的裝有200個(gè)風(fēng)輪的楓樹嶺風(fēng)場(chǎng)，就是由于區(qū)域電網(wǎng)無法滿足輸電需求而被迫關(guān)閉的。

盡管美國人都知道改善電網(wǎng)設(shè)施建設(shè)的需求迫切，但由于牽扯到全美500家電力公司和51個(gè)州政府，該問題一直無法得到解決。電網(wǎng)和風(fēng)電項(xiàng)目的發(fā)展需要國會(huì)的支持，政策指導(dǎo)和政府支持才是解決問題的唯一途徑。

英美可再生能源領(lǐng)域的投資潛力很大，目前需要能夠使其騰飛的大膽的支持性政策和簡(jiǎn)單的規(guī)劃體制，其他國家也不例外。