適度寬松貨幣政策下中小企業(yè)信貸融資為啥仍然難？

李名義

摘要:為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的沖擊,我國(guó)實(shí)施了適度寬松的貨幣政策,今年上半年,我國(guó)貨幣供應(yīng)量增幅快速回升,金融機(jī)構(gòu)貸款增長(zhǎng)明顯加快。在適度寬松的貨幣政策背景下,中小企業(yè)融資狀況如何呢?為此,我們對(duì)郴州中小企業(yè)的融資狀況進(jìn)行調(diào)研分析。

關(guān)鍵詞:適度寬松;貨幣政策;中小企業(yè);融資

為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的沖擊,加大金融支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的力度,2008年10月以來,我國(guó)實(shí)施了適度寬松的貨幣政策,今年一季度,我國(guó)貨幣供應(yīng)量增幅快速回升,金融機(jī)構(gòu)貸款增長(zhǎng)明顯加快,較好地滿足了經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)貨幣信貸的需求。然而,在適度寬松的貨幣政策背景下,由于國(guó)家對(duì)大項(xiàng)目、大企業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的大量資金投入,中小企業(yè)融資難的問題仍然突出。根據(jù)筆者所掌握的郴州市中小企業(yè)的融資情況來看,中小企業(yè)資金需求并沒有得到滿足,貸款難問題仍沒有得到有效緩解。這種寬貨幣政策下的緊信貸現(xiàn)象,對(duì)于以中小企業(yè)為主的欠發(fā)達(dá)地區(qū)非常不利,應(yīng)引起各有關(guān)方面的高度重視。

一、當(dāng)前郴州市中小企業(yè)信貸投放面臨的主要問題

2009年初以來,郴州市各金融機(jī)構(gòu)認(rèn)真貫徹落實(shí)適度寬松貨幣政策,加大金融對(duì)地方經(jīng)濟(jì)的支持力度。6月末,全市金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額265.72億元,同比增長(zhǎng)18.60%,其中,本年新增貸款40.50億元,同比增長(zhǎng)了76.16%。但由于郴州市信貸投放快速增長(zhǎng)是地方政府實(shí)施投資拉動(dòng)保增長(zhǎng)戰(zhàn)略的結(jié)果,帶有明顯的政府干預(yù),因此,郴州市信貸投放總量雖迅速增長(zhǎng),但是信貸結(jié)構(gòu)卻沒有得到有效優(yōu)化。特別是從目前的中小企業(yè)的融資狀況來看,郴州市金融機(jī)構(gòu)的信貸資源過度向政府主導(dǎo)的投資項(xiàng)目集中,已在一定程度上對(duì)以中小企業(yè)等市場(chǎng)主體主導(dǎo)的社會(huì)投資產(chǎn)出了“擠出效應(yīng)”。具體而言,主要表現(xiàn)在以下方面:

一是信貸投放向中長(zhǎng)期固定資產(chǎn)投資集中,中小企業(yè)短期流動(dòng)資金需求受到抑制。為刺激地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展,地方政府不斷加大投資力度,并通過各種鼓勵(lì)和優(yōu)惠政策,積極引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的中長(zhǎng)期配套信貸投入,導(dǎo)致郴州市金融機(jī)構(gòu)中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)迅速。1-6月新增中長(zhǎng)期貸款22.18億元,同比多增11.11億元,占全部新增貸款額的54.77%。與此同時(shí),郴州市中小企業(yè)融資滿足率卻逐季降低,抽樣調(diào)查顯示,中小企業(yè)融資滿足率為47.1%,同比降低10個(gè)百分點(diǎn),比上季降低0.6個(gè)百分點(diǎn),其中,金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的貸款筆數(shù)和貸款金額滿足率,分別為60.78%和57.44%,分別比上年同期下降3.55和11.8個(gè)百分點(diǎn);票據(jù)貼現(xiàn)筆數(shù)、金額滿足率分別為85.7%和71.6%,分別比上年同期下降3.89和3.84個(gè)百分點(diǎn)。

二是信貸投放向大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目集中,中小企業(yè)生產(chǎn)項(xiàng)目貸款需求受到抑制。在政府投資的推動(dòng)下,全市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)展迅猛。與此相對(duì)應(yīng),金融機(jī)構(gòu)對(duì)政府基建項(xiàng)目的信貸支持力度也進(jìn)一步加大, 1-6月郴州市累計(jì)發(fā)放中長(zhǎng)期基本建設(shè)貸款7.78億元,同比多增4.23億元;累計(jì)發(fā)放短期建筑業(yè)貸款1280萬元,同比多增1100萬元。而與此同時(shí),部分中小企業(yè)生產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)卻因?yàn)橘Y金需求得不到滿足面臨停滯。如郴州高鑫鉑業(yè)已被列為省“小巨人”計(jì)劃培育企業(yè),但因難以從銀行獲得貸款,只有借入融資成本高昂的民間資金;華錄數(shù)碼短貸長(zhǎng)投情況嚴(yán)重;華磊LED產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目到位資金已用完,而貸款難以較快到位;宇騰化工由于國(guó)內(nèi)原料供應(yīng)不足依賴從國(guó)外進(jìn)口導(dǎo)致流動(dòng)資金緊張;冷杉空調(diào)項(xiàng)目因無資金購買設(shè)備、模具和原材料,至今沒有投產(chǎn)。

三是信貸投放向政府公共管理部門貸款集中,以中小企業(yè)為主體的企業(yè)貸款需求受抑制。為打造政府投融資平臺(tái),郴州市政府積極整合地方土地、礦產(chǎn)等資源,出資建立一批負(fù)責(zé)政府投融資運(yùn)作的公共管理部門,如郴州市城市建設(shè)投融資公司、交通建設(shè)投融資公司等。這些在政府相關(guān)部門直接領(lǐng)導(dǎo)下、以公司制運(yùn)作的公共管理部門,正成為許多大型項(xiàng)目貸款的承貸主體。1-6月郴州市公共管理和社會(huì)組織新增貸款6.43億元,同比多增5.04億元,占全市新增貸款的18.39%。在這種政府投資體制的引導(dǎo)下,郴州市銀行部門信貸投放重點(diǎn)迅速轉(zhuǎn)向這些準(zhǔn)政府部門,并導(dǎo)致數(shù)量上占居絕對(duì)多數(shù)的中小企業(yè)群卻面臨“信貸服務(wù)真空”。

二、當(dāng)前郴州市中小企業(yè)信貸融資難原因分析

中小企業(yè)融資難是一個(gè)老生常談的話題。盡管黨中央、國(guó)務(wù)院以及各監(jiān)管部門一直都在要求各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在信貸政策上要有所突破,要拓展中小企業(yè)融資渠道,重點(diǎn)支持符合產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)保政策,有市場(chǎng)、有技術(shù)、有發(fā)展前景的中小企業(yè),但真正要落實(shí)起來卻往往是雷聲大雨點(diǎn)小。即使是在目前這種寬松的貨幣信貸環(huán)境下,與為國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目提供配套貸款的積極性相比,各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)信貸投放的態(tài)度仍可說是天壤之別。就郴州市的情況而言,中小企業(yè)之所以會(huì)面臨這種寬松貨幣政策下的緊信貸現(xiàn)象,除了政府投資集中發(fā)放造成的短期擠出效應(yīng)外,還有以下三個(gè)面的原因:

1、中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定,沒有與銀行形成長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作伙伴關(guān)系。

郴州市的中小企業(yè)大都集中在采選業(yè)、有色金屬冶煉壓延加工等周期性行業(yè),其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況與外部經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)密切相關(guān),這使得郴州市銀行部門對(duì)中小企業(yè)的信貸投放具有順周期性。經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí),中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)順暢,銀行會(huì)加大對(duì)中小企業(yè)的信貸投放力度,但這時(shí)企業(yè)自有資金充裕,對(duì)銀行信貸資金的需求并不旺盛;經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí),中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難,對(duì)銀行信貸資金需求旺盛,但銀行這時(shí)卻往往收緊銀根、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),最終導(dǎo)致中小企業(yè)破產(chǎn)倒閉。這種中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況的周期性與銀行信貸投放的順周期性之間的矛盾,使得中小企業(yè)與銀行之間很難形成長(zhǎng)期、穩(wěn)定的信貸投放關(guān)系。而缺乏穩(wěn)定的信貸合作關(guān)系正是導(dǎo)致銀行部門在這次金融危機(jī)中坐視中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況惡化,而不敢與不愿大力給予信貸扶持的重要原因。

2、中小企業(yè)調(diào)整轉(zhuǎn)型能力弱,沒有獲得銀行信貸扶持的“敲門磚”。

為支持中小企業(yè)發(fā)展,提高中小企業(yè)自主創(chuàng)新能力,國(guó)家最近出臺(tái)了一系列優(yōu)惠和扶持政策。如最近出臺(tái)一系列產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃,都有針對(duì)中小企業(yè)的扶持政策。這些扶持政策應(yīng)該說是中小企業(yè)獲取銀行信貸支持最有利的“敲門磚”。但是從目前的現(xiàn)狀來看,郴州市中小企業(yè)的行業(yè)結(jié)構(gòu)不合理,90%以上的企業(yè)是高污染、高能耗、資源型的企業(yè),在全球金融危機(jī)下,受外部需求下降和營(yíng)業(yè)成本上升等影響,這些企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益急劇下降。政府雖有幫助和扶持其轉(zhuǎn)型的愿望,但由于企業(yè)自主創(chuàng)新能力差,短期內(nèi)找到符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)扶持政策的轉(zhuǎn)型項(xiàng)目較為困難,難以得到銀行的信貸支持。

3、中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展“囚徒困境”和“先天缺陷”,缺少跨越銀行信貸門檻的“墊腳石”。

目前,為支持中小企業(yè)的發(fā)展,國(guó)家也出臺(tái)了一些加強(qiáng)支持中小企業(yè)融資的政策,許多國(guó)有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行總行也建立了獨(dú)立的中小企業(yè)金融事業(yè)部,可以說各大商業(yè)銀行都開放了對(duì)中小企業(yè)的融資大門,但是,由于進(jìn)入門檻沒有降低,能跨入銀行大門的中小企業(yè)并不多。究其原因主要有兩個(gè)方面:一方面,金融危機(jī)下企業(yè)市場(chǎng)需求下降導(dǎo)致的企業(yè)營(yíng)業(yè)收入減少和營(yíng)業(yè)成本上升導(dǎo)致的企業(yè)利潤(rùn)減少,企業(yè)經(jīng)營(yíng)“囚徒困境”,并最終響郴州市中小企業(yè)的現(xiàn)金流,使其財(cái)務(wù)狀況惡化,融資能力出現(xiàn)下降。另一方面,基于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的考慮,當(dāng)前郴州市金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的借款條件的控制更加嚴(yán)格,一般都要提供符合銀行要求的抵押和擔(dān)保。眾所周知,廣大中小企業(yè)由于“先天缺陷”,可用于抵押擔(dān)保的資產(chǎn)大抵較小。而根據(jù)我們抽樣調(diào)查顯示,在已獲得金融機(jī)構(gòu)貸款的企業(yè)中,以抵押方式獲得貸款的占83%,而以信用、擔(dān)保、質(zhì)押(含存單、保單、林權(quán)、土地經(jīng)營(yíng)管理權(quán)等)等方式借款占17%。這種情況導(dǎo)致目前各大商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)信貸額度雖有所松動(dòng),但是在貸款門檻沒有降低的情況下,銀行很難以找到符合條件的貸款對(duì)象,這也是目前中小企業(yè)貸款難的一個(gè)重要原因。