民間金融發(fā)展模式的國際比較與借鑒

李　晶

民間金融是游離在正規(guī)金融體系功能范圍之外,在民營等非公有制經(jīng)濟(jì)以及居民之間進(jìn)行的以個人信用為基礎(chǔ)的投融資活動。它是除政府資本之外主要運(yùn)用民間資本所進(jìn)行的民間投資、民間借貸等民間金融活動。由于民間金融游離在正規(guī)金融監(jiān)管制度之外,所以也有人把它稱為“非正規(guī)金融”。改革開放以來,我國經(jīng)濟(jì)一直保持高速平穩(wěn)的增長趨勢。與此同時,我國民間金融也取得了長足的發(fā)展,涌現(xiàn)了民間自由借貸、民間集資、民間合會、私人錢莊、農(nóng)村合作基金會、典當(dāng)行、互助會等多種復(fù)雜的組織形式。應(yīng)當(dāng)承認(rèn),民間金融已成為我國經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,并對整個經(jīng)濟(jì)和金融產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。但與此同時,民間金融的發(fā)展也存在著經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險。因此,人們對民間金融有褒有貶,非正規(guī)民間金融還成為政府嚴(yán)厲打擊和禁止的對象。對此,經(jīng)濟(jì)金融界作了大量的調(diào)查研究,并提出了許多不同的見解。

一、民間金融發(fā)展演變的關(guān)鍵因素

民間金融組織與主流金融機(jī)構(gòu)存在基礎(chǔ)上的根本差異——邊際成本差異化。后者以自己特殊的分工角色,將原本由單個借款人與單個貸款人之間發(fā)生的借貸行為,最終累積成大量借款人與大量貸款人之間的借貸行為,這樣就可以對產(chǎn)生的巨額信息費(fèi)用進(jìn)行集中的專業(yè)化處理,從而降低了單位資金融通的費(fèi)用。顯然,只要存在規(guī)模經(jīng)濟(jì),也就隨著客戶數(shù)量的增加,現(xiàn)代主流金融機(jī)構(gòu)存在著邊際貸款成本下降的趨勢。民間金融則不同,它之所以能夠存在發(fā)展,就在于其本來就較低的單位資金融通成本。然而,現(xiàn)在的情況發(fā)生了變化,首先,隨著民間金融組織規(guī)模的擴(kuò)大,來源于各個成員的金融資產(chǎn)數(shù)量急劇增加,其客戶層次必然發(fā)生轉(zhuǎn)移,不再是原來的金融弱勢群體,這時民間金融組織的性質(zhì)就會發(fā)生變化;其次,成員數(shù)量的大規(guī)模增多,民間金融的信息成本、管理成本也會不斷上升,上升到一定程度,便不足以形成民間金融相對于現(xiàn)代主流金融機(jī)構(gòu)的成本優(yōu)勢了,也即民間金融的邊際貸款成本先下降后上升,呈“U”型。

具體來講,對民間金融的發(fā)展演變起關(guān)鍵作用的就是其邊際貸款成本。也就是說,當(dāng)民間金融的邊際貸款成本逐漸下降,降至最低點處時,其客戶數(shù)量達(dá)到最大,此是民間金融組織的資產(chǎn)負(fù)債比達(dá)到最大限度的優(yōu)化利用,其信息、成本優(yōu)勢等達(dá)到最大發(fā)揮,民間金融效率最高。越過該點,隨著客戶數(shù)量的上升,其邊際貸款成本逐漸上升,最終會在現(xiàn)代主流金融機(jī)構(gòu)面前喪失成本優(yōu)勢。所以在最低點,民間金融組織最可能發(fā)生向民營銀行等現(xiàn)代主流金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展演變,這一點也是民間金融和現(xiàn)代主流金融的分水嶺或臨界值。因此,大多數(shù)民間金融組織都規(guī)定有人數(shù)和地域限制,就是因為超過一定人數(shù)和地域后,其貨款成本便開始急劇上升,最終使得其難堪重負(fù),被迫采用現(xiàn)代主流金融機(jī)構(gòu)的貸款模式和組織形式來降低成本,否則只能萎縮和倒閉。

二、民間金融發(fā)展模式的國際經(jīng)驗

1.日本的民間金融發(fā)展非常發(fā)達(dá),法律也賦予其合法地位,其形式包括互助銀行、地方銀行、在日國外私營銀行、農(nóng)業(yè)保險等,其中互助銀行發(fā)源于農(nóng)村的“無盡”會社(相當(dāng)于中國的合會),信用供給只限于中小企業(yè)和參加無盡會社的相互信用業(yè)務(wù)(互助業(yè)務(wù))?？梢哉f,日本是民間金融發(fā)展最完備的一個國家,從政府主導(dǎo)的合作金融組織,到非政府的自主合作金融組織,到合作性質(zhì)的農(nóng)業(yè)保險,再到民間商業(yè)銀行,無所不包。這和日本發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)以及政府主導(dǎo)型的金融發(fā)展模式是分不開的。

2.長期以來,我國臺灣地區(qū)存在金融抑制現(xiàn)象、尤其是20世紀(jì)60年代采取的單一低利率控制政策,迫使中小企業(yè)通過民間借貸的方式融資,這在一定程度上促進(jìn)了臺灣“地下金融”的發(fā)展。因此,臺灣同樣存在“金融二元性”的現(xiàn)象。

⑴合作金融是臺灣金融的基礎(chǔ),而且已形成比較完備的合作金融組織,如:信用合作社、合作金庫、農(nóng)會信用部等。

⑵隨著銀行準(zhǔn)入的放松,民營銀行快速增加。針對地下金融日趨活躍這一情況,1989年臺灣修訂的《銀行法》中,正式允許民間設(shè)立商業(yè)銀行,至1998年,相繼設(shè)立新民營商業(yè)銀行17家,另有“中國信托投資公司”、臺北區(qū)中小企業(yè)銀行及5家信用合作社改制為商業(yè)銀行。

⑶在民營新銀行和外商銀行的影響下,公營銀行轉(zhuǎn)向民營化的進(jìn)程速度也大大加快了。

3.美國的地方性金融機(jī)構(gòu)種類、數(shù)量繁多,廣泛分布于城市和鄉(xiāng)村。第一類為數(shù)量眾多的地方性商業(yè)銀行,包括地方銀行和家鄉(xiāng)銀行等,有9 000多家,大約占美國銀行數(shù)量的60%,這類銀行規(guī)模較小,具有獨立性,屬于私人商業(yè)銀行的性質(zhì),主要服務(wù)于當(dāng)?shù)乜蛻簟５诙愂呛献鹘鹑跈C(jī)構(gòu),包括儲蓄貸款協(xié)會、合作銀行、信用合作社、儲蓄合作互助社等。其中合作銀行在創(chuàng)建初期由國家出資,還清國家撥款后,完全歸由農(nóng)民組成的農(nóng)業(yè)合作社所有。而對各種信用社,自愿入社者只要填一份入社表,交5美元股金,即可成為信用社的社員,享有存貸款、獲利分紅和選舉的權(quán)利。目前,美國大約有11 500多家信用社、2 500多家儲蓄貸款協(xié)會、500多家互助儲蓄銀行,其中為地方和小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)大約有3 0000多家,此類小型信貸服務(wù)機(jī)構(gòu)的數(shù)量占全部信貸金融機(jī)構(gòu)數(shù)量的75%,數(shù)量之多令人驚嘆,這與美國高度發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)是相輔相成的。

三、民間金融發(fā)展前景分析

從以上的理論分析和國外及地區(qū)的經(jīng)驗可以看出,民間金融的演變過程一般有以下幾個特點:從短期金融組織逐步轉(zhuǎn)變成為永久性金融機(jī)構(gòu);從只存不貸轉(zhuǎn)變?yōu)榇尜J結(jié)合;從定期運(yùn)營轉(zhuǎn)變?yōu)槊咳者\(yùn)營。所有這些特點代表了民間金融的發(fā)展方向——逐漸演變成正規(guī)金融機(jī)構(gòu)。這其中同時也存在著民間金融發(fā)展過程中的“馬歇爾沖突”問題:即民間金融之所以得以產(chǎn)生發(fā)展,在于其成本優(yōu)勢和信息優(yōu)勢,但隨著其憑借優(yōu)勢擴(kuò)大經(jīng)營區(qū)域和參加人數(shù)的增加,金融結(jié)構(gòu)中主流的現(xiàn)代金融對民間金融的壓力越來越大,迫使民間金融逐漸從“互助性金融組織”,走向“過渡型金融組織”,最后成為“贏利性金融機(jī)構(gòu)”。

隨著改革開放的深入,國家基本上已經(jīng)解除了對民間資本進(jìn)入的“禁區(qū)”,實行對中外投資、政府投資與民間投資一視同仁的政策措施。目前,民間金融已在相當(dāng)廣泛的領(lǐng)域、尤其是國民經(jīng)濟(jì)急需發(fā)展的核心領(lǐng)域發(fā)揮作用。民間投資不僅能進(jìn)入工商業(yè)、中小企業(yè),而且也能進(jìn)入航空業(yè)、房地產(chǎn)、金融服務(wù)業(yè)等。實踐證明,那種限制民間金融發(fā)展的觀點是站不住腳的。對于民間金融的發(fā)展前景,現(xiàn)在討論的重點并不是限制或不限制的問題,而在于如何發(fā)展。民間金融以它的比較優(yōu)勢、私人相互信息、自發(fā)激勵、輔助融資、資金互助等功能和低的交易費(fèi)用、靈活便捷的融資機(jī)制與眾多的市場特征、充足的資金供給為民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)和廣闊的發(fā)展前景。2007年人民銀行在北京召開了“小額信貸組織試點政策論壇”會議,確定在山西、陜西、四川、貴州四省開展民間金融“只貸不存”的試點工作,試圖以小額信貸組織為突破口,把民間資金引導(dǎo)到一個正確的軌道上,合法地開展金融活動。這一舉措在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時期無疑具有重要作用,它的意義在于為民間資本進(jìn)入民營經(jīng)濟(jì)打開了通道,也克服了民間金融自身的缺點和劣勢。

發(fā)揮民間金融的作用,提高它的使用效率,實現(xiàn)民間資本供給與經(jīng)濟(jì)發(fā)展資金需求的有機(jī)銜接,就要對其融資制度進(jìn)行改革和創(chuàng)新,用制度激勵民間金融的大力發(fā)展,運(yùn)用市場化方法構(gòu)建民間資本運(yùn)行的自組織系統(tǒng)與“民資、民用、民管”的內(nèi)生性直接與間接融資相結(jié)合的融資機(jī)制,有效搭建民間金融投入的橋梁和通道。所以,努力創(chuàng)造一個良好的制度環(huán)境,大力扶持和發(fā)展民間金融市場是中國金融轉(zhuǎn)型過程的一種必然選擇。要實現(xiàn)以上治理方略,必須做好以下幾個方面的工作:第一,要支持民間金融發(fā)展,將其合法化并成為支撐地方經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量;第二,成立民間金融管理組織,構(gòu)建民資、民用、民管的民間投融資體制,解決民間資本供給與民營經(jīng)濟(jì)需求的“結(jié)構(gòu)錯位”與市場失靈現(xiàn)象,搭建民間資本供求的橋梁和通道,支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展;第三,逐步健全和完善民間金融市場體系,開展民間金融創(chuàng)新活動,允許發(fā)行民營企業(yè)債券與股票,成立區(qū)域性投資公司,如產(chǎn)業(yè)投資基金、行業(yè)投資基金和風(fēng)險投資基金等,提高民間投資效率;第四,建立必要的民間融資制度,限制民間違規(guī)融資,規(guī)范引導(dǎo)民間信貸、民間投資的發(fā)展。

(新疆(五家渠)石河子大學(xué)商學(xué)院統(tǒng)計金融系)