中小企業(yè)融資渠道現(xiàn)狀

劉才舉

中小企業(yè)是一個(gè)比較模糊的概念,一般來說,是指相對(duì)于同行業(yè)中大型企業(yè)而言,企業(yè)的規(guī)模較小,資本和技術(shù)構(gòu)成較低;競(jìng)爭(zhēng)能力較弱,容易受到市場(chǎng)和外界因素的影響;適應(yīng)能力強(qiáng),能夠滿足市場(chǎng)的各種各樣的需求;數(shù)量眾多,分布廣泛,能夠更有效更經(jīng)常地利用地方性資源,能夠更好地提供個(gè)性化服務(wù),能夠吸收眾多的勞動(dòng)力就業(yè);投資主體多元化,既有國(guó)家投資的國(guó)有企業(yè),也有在改革開放中發(fā)展起來的由個(gè)人投資的個(gè)體(私營(yíng))企業(yè),以及外商投資的三資企業(yè)、聯(lián)營(yíng)企業(yè)。

一、當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)融資的渠道

(一)內(nèi)部融資渠道

內(nèi)部融資是指企業(yè)通過一定的方式在資金內(nèi)部進(jìn)行資金的融通,是企業(yè)長(zhǎng)期融資的一個(gè)重要來源,一般來說,主要是由流動(dòng)資金和沉淀資金構(gòu)成。目前我國(guó)中小企業(yè)的內(nèi)部融資主要有合伙入股、直接投資等形式。由于我國(guó)中小企業(yè)大多是私營(yíng)企業(yè)或民營(yíng)企業(yè),私營(yíng)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)階段幾乎完全依靠自籌資金,初始資金都來源于主要的業(yè)主。民營(yíng)企業(yè)無論是在初創(chuàng)時(shí)期還是在發(fā)展時(shí)期,都高度依賴自由資金融資。

(二)外部融資渠道

外部融資是指不同資金持有者之間的資金流通,其范圍既可以限于國(guó)內(nèi),又可以擴(kuò)展到國(guó)外。主要有借款、企業(yè)之間擔(dān)保融資等,從企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)展來看,在國(guó)際資本市場(chǎng)全面開展外部融資將是中小企業(yè)融資的一種趨勢(shì)。外部融資對(duì)企業(yè)的資本形成具有高效性、靈活性、大量性和集中性的特點(diǎn)。隨著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大,內(nèi)源融資無法滿足企業(yè)的需要時(shí),外源融資將成為企業(yè)擴(kuò)大的主要融資手段。從實(shí)際情況來看,外源融資也是我國(guó)中小企業(yè)的主要融資渠道,尤其是以加工業(yè)務(wù)為主的企業(yè)。

二、我國(guó)中小企業(yè)目前融資渠道存在的問題

(一)中小企業(yè)融資渠道狹窄

中小企業(yè)融資渠道狹窄、單一,直接融資比例比較低。一般的中小企業(yè)的融資比例較多地集中于來自銀行的間接融資,只有少數(shù)的融資來源于直接融資,而且我國(guó)對(duì)中小企業(yè)上市融資的條件很高,一般的中小企業(yè)很難達(dá)到上市的標(biāo)準(zhǔn),而中小企業(yè)自有資金的缺乏,也制約了中小企業(yè)的發(fā)展。

同時(shí)商業(yè)銀行出于自身的考慮,很少向中小企業(yè)提供長(zhǎng)期性融資。企業(yè)為了滿足長(zhǎng)期資金周轉(zhuǎn)的需要而不得不采取短期貸款多次周轉(zhuǎn)的辦法,從而增加了企業(yè)的融資成本。因此,由于中小企業(yè)的發(fā)展主要依賴內(nèi)部融資和銀行貸款的方式進(jìn)行融資,融資渠道的狹窄和單一極大地制約了企業(yè)的快速發(fā)展和做大做強(qiáng)。

(二)融資結(jié)構(gòu)不合理

在中小企業(yè)主要依賴內(nèi)部融資和借款融資的情況下,各種融資方式?jīng)]有達(dá)到一個(gè)科學(xué)合理的比例結(jié)構(gòu),形成了結(jié)構(gòu)性失衡。在各種融資方式中資金的利用也不合理。如向銀行貸款時(shí),由于銀行很少提供長(zhǎng)期信貸,所以針對(duì)銀行融資應(yīng)主要解決短期流動(dòng)性短缺的問題,但是在現(xiàn)實(shí)中,中小企業(yè)最迫切需要的是用來進(jìn)行中長(zhǎng)期投資發(fā)展的中長(zhǎng)期資金,單一的銀行貸款融資使得中小企業(yè)難以得到發(fā)展急需的中長(zhǎng)期資金,而其他融資渠道也難以提供其發(fā)展需要的資金,所以我國(guó)的中小企業(yè)普遍缺乏長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來源,嚴(yán)重的還會(huì)使企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中由于資金鏈的斷裂而破產(chǎn)。

(三)融資成本過高

融資成本是指企業(yè)取得和占有資金的代價(jià),包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用,前者是企業(yè)在資金籌集過程中發(fā)生的各種費(fèi)用,后者是指企業(yè)因使用資金而向其提供者支付的報(bào)酬。由于中小企業(yè)融資渠道的狹窄、單一和融資結(jié)構(gòu)的不合理,使得中小企業(yè)融資只能借助于銀行和內(nèi)源融資,其在融資時(shí)無法根據(jù)自己的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和融資渠道的特點(diǎn)選擇適合自己資金需求的融資方式,并且由于在借款過程中的手續(xù)問題,借款過程時(shí)間過長(zhǎng),而且部分企業(yè)還要面臨高額的招待費(fèi)用,因此在資金供給與資金需求間的融資的結(jié)構(gòu)性失衡決定了中小企業(yè)融資的復(fù)雜性大,融資成本高。

三、我國(guó)中小企業(yè)融資渠道存在缺陷的原因

(一)中小企業(yè)自身存在的問題

首先,中小企業(yè)規(guī)模小,技術(shù)含量低,不能形成自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和持續(xù)發(fā)展的能力,抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差,經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生變化就可能對(duì)中小企業(yè)的效益造成嚴(yán)重影響。

其次,中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理不規(guī)范,理財(cái)薄弱也影響了其融資渠道。一方面,中小企業(yè)制度不規(guī)范,缺少精通財(cái)務(wù)管理的專業(yè)人員,有些企業(yè)出于不同目的準(zhǔn)備了不同的財(cái)務(wù)報(bào)表,讓銀行無法弄清其真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況,不敢發(fā)放貸款。另一方面,中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理中往往缺乏嚴(yán)密的資金使用計(jì)劃,在投資發(fā)展方面,往往不考慮外源融資數(shù)量,而將營(yíng)運(yùn)資金盲目用于固定資產(chǎn)投資,這必然會(huì)增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn);在收益分配上,長(zhǎng)遠(yuǎn)打算不夠,積累不夠。

(二)以銀行為主的金融機(jī)構(gòu)制度不完善

銀行從規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、提高經(jīng)濟(jì)效益的角度出發(fā),不愿意給中小企業(yè)、尤其是中小民營(yíng)企業(yè)發(fā)放貸款。我國(guó)銀行目前是以四大國(guó)有商業(yè)銀行為主體,國(guó)有商業(yè)銀行由于規(guī)模大,機(jī)構(gòu)多,審批程序固定,分?jǐn)傇诿恳还P信貸業(yè)務(wù)的固定成本幾乎是不變的,而貸款收益卻隨金額、利率的變化而變化,因此,從成本收益的情況分析,國(guó)有銀行自然傾向于大客戶、大金額的貸款業(yè)務(wù)。從業(yè)務(wù)操作流程上看,傳統(tǒng)的信貸體系主要是為大客戶的長(zhǎng)期大額信貸業(yè)務(wù)而設(shè)計(jì)的,不能很好地滿足中小企業(yè)短期、小額、次數(shù)多的貸款要求。

(三)信用擔(dān)保體系不健全

擔(dān)保公司是企業(yè)和銀行之間的服務(wù)性中介機(jī)構(gòu),可以有效地分擔(dān)銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)。從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家看,建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)是有效解決中小企業(yè)融資的關(guān)鍵環(huán)節(jié),在欠發(fā)達(dá)地區(qū),中小企業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)育緩慢。目前擔(dān)保機(jī)構(gòu)在解決我國(guó)中小企業(yè)融資方面的作用有限,并且地區(qū)之間也不平衡。

由于資金來源比較單一,大部分中小企業(yè)信用擔(dān)保公司以政府財(cái)政資金為主,只有少數(shù)地區(qū)設(shè)立民營(yíng)的擔(dān)保公司。現(xiàn)在許多銀行不愿意給中小企業(yè)提供貸款,其中的一個(gè)重要原因就是擔(dān)保規(guī)模較小,沒有補(bǔ)償機(jī)制。再者,銀行和中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的權(quán)利和義務(wù)不對(duì)等。在擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)上,協(xié)作銀行往往只享受權(quán)利而不愿承擔(dān)義務(wù)或少承擔(dān)義務(wù),即要求中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)100%的風(fēng)險(xiǎn);在保證方式選擇上,協(xié)作銀行則要求中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)連帶責(zé)任保證,信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)處于被動(dòng)地位。

(中原油田分公司財(cái)務(wù)資產(chǎn)部)