中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)泡沫破裂

秦　磊

隨著金融危機(jī)爆發(fā),曾經(jīng)的暴利時(shí)代已一去不復(fù)返,一度孕育財(cái)富神話的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)寒冬驟至,洗牌提前。

短短半年間,中國(guó)太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了由云端跌落至谷底的過(guò)程。自金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái),硅材料、電池片和組件價(jià)格暴跌,訂單銳減,融資艱難,無(wú)錫尚德等境外上市公司股票市值嚴(yán)重縮水,更多光伏企業(yè)陷入倒閉歇業(yè)。

“光伏泡沫現(xiàn)在肯定是破裂了,多晶硅價(jià)格再也不會(huì)回到從前?！?月3日,無(wú)錫尚德董事會(huì)主席兼CEO施正榮在接受媒體采訪時(shí)坦承。

在最近10年里,類似這樣一個(gè)行業(yè)由盛而衰的陡然逆轉(zhuǎn),恐怕只有2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫可與之相提并論。曾經(jīng)的暴利時(shí)代已一去不復(fù)返,一度孕育財(cái)富神話的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)寒冬驟至,洗牌提前。折戟沉沙后留下的是痛苦的反思和冷靜的審視,當(dāng)然,還有新的機(jī)遇。

由熱轉(zhuǎn)冷超乎想象

數(shù)據(jù)顯示,國(guó)際市場(chǎng)多晶硅價(jià)格已從去年9月最高點(diǎn)的接近500美元/公斤,跌至現(xiàn)在的50至70美元/公斤,電池片價(jià)格從年前的3.7美元/瓦跌至2.5美元/瓦。國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)盈利水平驟降,實(shí)際收益出現(xiàn)巨額虧損。去年四季度,中國(guó)最大的太陽(yáng)能電池制造商無(wú)錫尚德虧損6590萬(wàn)美元,毛利率直降為0.6%,江西賽維LDK虧損高達(dá)1.33億美元。

金融危機(jī)還導(dǎo)致國(guó)際資本市場(chǎng)對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)關(guān)注度急劇下降,金融機(jī)構(gòu)紛紛控制信貸規(guī)模,風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)縮減資本注入,證券市場(chǎng)行情暴跌。尚德股價(jià)從最高時(shí)的接近90美元跌至最低時(shí)6美元左右,市值縮水超過(guò)90%。據(jù)業(yè)內(nèi)分析,國(guó)內(nèi)已有80%的光伏企業(yè)面臨資金短缺問(wèn)題。

此外,石油、煤炭等傳統(tǒng)能源價(jià)格暴跌也相對(duì)降低了各國(guó)發(fā)展新型替代能源的緊迫性,一些國(guó)家改變或調(diào)整了對(duì)太陽(yáng)能光伏發(fā)電的扶持政策。例如,德國(guó)、西班牙兩國(guó)的太陽(yáng)能光伏市場(chǎng)占?xì)W洲市場(chǎng)的60%以上,2009年其采購(gòu)計(jì)劃比上年降低了一半左右。

根據(jù)中投顧問(wèn)公開的資料,2009年一季度大型光伏企業(yè)集中的江蘇省光伏產(chǎn)品出口額僅為6.4億美元,同比大跌48.1%,而在去年同期這一數(shù)字達(dá)到12.3億美元。前3個(gè)月江蘇光伏產(chǎn)品出口額分別為1.9億、1.5億和3億美元。其中,一季度西班牙從江蘇僅進(jìn)口1479萬(wàn)美元的光伏產(chǎn)品,同比下跌97.8%。

融資渠道減少、市場(chǎng)需求萎縮、出口規(guī)模下降,資金與市場(chǎng)的大門同時(shí)被關(guān)上,一系列經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)壓得國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)舉步維艱,甚至關(guān)停。一項(xiàng)調(diào)查顯示,去年10月份以來(lái),國(guó)內(nèi)已有超過(guò)300家光伏企業(yè)倒閉歇業(yè),而且這一數(shù)字還有可能不斷上升。此前,經(jīng)過(guò)一輪高速發(fā)展,國(guó)內(nèi)最多時(shí)曾有500多家光伏企業(yè)和研發(fā)單位,從業(yè)人員超過(guò)10萬(wàn)人。

事實(shí)上,早在去年三季度,光伏行業(yè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)就開始為分析人士所警惕。由于海外市場(chǎng)需求減少、匯兌損失和組件價(jià)格下跌等因素,包括無(wú)錫尚德在內(nèi)的光伏企業(yè)均出現(xiàn)危機(jī)爆發(fā)前的種種跡象。其時(shí),由于融資艱難,海外客戶的許多光伏工程被推遲,甚至取消訂單,光伏產(chǎn)業(yè)供過(guò)于求的狀況頓時(shí)凸顯。

對(duì)施正榮而言,光伏產(chǎn)業(yè)泡沫破裂也是早已預(yù)見的風(fēng)險(xiǎn)。然而,對(duì)于危機(jī)何時(shí)降臨,會(huì)以多快的速度來(lái)襲,顯然包括他在內(nèi)的企業(yè)家均有誤判。他表示,早在兩年前自己就意識(shí)到已站在光伏產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)折邊緣,并判斷今年光伏產(chǎn)業(yè)將供大于求,“如果沒有金融危機(jī),產(chǎn)能過(guò)剩危機(jī)大概會(huì)在今年六七月份發(fā)生,金融危機(jī)導(dǎo)致這一局面提前了6個(gè)月出現(xiàn)?！?/p>

直到去年第三季度,“讓我沒想到的是,這個(gè)產(chǎn)業(yè)還那么火”,其時(shí),尚德的毛利率還保持在21.6%。而11月份之后,市場(chǎng)迅速的由熱轉(zhuǎn)冷完全超乎了他的想象。至去年第四季度,尚德光伏組件的庫(kù)存總額高達(dá)2.319億美元,該季度多晶硅及部分投資項(xiàng)目的減值接近4000萬(wàn)美元。按施之前的估計(jì),尚德在去年本應(yīng)有3億美元的凈利潤(rùn),但全年實(shí)際凈利潤(rùn)只有1.11億美元,較2007年少了近一半。

危機(jī)直擊軟肋

“中國(guó)為什么誕生這么多光伏企業(yè),有兩個(gè)原因,一個(gè)是財(cái)富效應(yīng),再一個(gè)是政府在后面推波助瀾,舉國(guó)上下到處在建光伏產(chǎn)業(yè)園,這實(shí)際上是一種不負(fù)責(zé)任的行為?！笔┱龢s反思。

前所未見的慘淡市況正好給中國(guó)這些新生的企業(yè)家們補(bǔ)上了難得的一課:如何管理自己的預(yù)期,以及市場(chǎng)對(duì)其的預(yù)期。自2001年成立以來(lái),無(wú)錫尚德的產(chǎn)能由10兆瓦躍升至去年的1000兆瓦,累計(jì)向全球出售了1100兆瓦的電池片和組件,并于2007年超過(guò)德國(guó)Q-Cells和日本夏普,在太陽(yáng)能光伏組件這一單項(xiàng)方面,成為全球最大的生產(chǎn)商。如此狂飆突進(jìn)引發(fā)了整個(gè)行業(yè)的大躍進(jìn),中國(guó)太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)每年以超過(guò)100%的速度增長(zhǎng),競(jìng)爭(zhēng)慘烈。

距尚德幾百公里范圍內(nèi),就有林洋新能源、常州天合、南京中電光伏、CSI阿特斯等頗為知名的光伏企業(yè),中小型光伏企業(yè)更是數(shù)不勝數(shù)。2007年中國(guó)光伏電池產(chǎn)量為1200兆瓦,占全球總產(chǎn)量的28.1%,超過(guò)歐洲和日本,位居全球第一。

這也造成上游多晶硅價(jià)格接連推高,中國(guó)多晶硅原料生產(chǎn)企業(yè)遍地開花。據(jù)悉,目前國(guó)內(nèi)有近50家公司正在建設(shè)、擴(kuò)建和籌建以西門子改良法為技術(shù)路線的多晶硅生產(chǎn)線,從2005年到2010年間,總建設(shè)規(guī)模超過(guò)10萬(wàn)噸,總投資超過(guò)1000億元。中國(guó)多晶硅全球所占份額,從2006年的不到1%,到2007年占8%,直至2008年的37%。這直接帶來(lái)了全球多晶硅產(chǎn)能的嚴(yán)重過(guò)剩,為多晶硅價(jià)格去年超乎想象的暴跌提供了誘因。

“兩頭在外”則是中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)最致命的弱點(diǎn)之一。中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)90%以上原料依賴進(jìn)口,90%以上的產(chǎn)品用于出口。一方面國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)高價(jià)進(jìn)口多晶硅等原材料,另一方面生產(chǎn)出的光伏電池大部分平價(jià)銷往國(guó)外,且在國(guó)際市場(chǎng)上沒有競(jìng)爭(zhēng)力,這就使得國(guó)內(nèi)光伏電池的生產(chǎn)利潤(rùn)越來(lái)越薄,實(shí)際上扮演的是“世界加工廠”的角色,賺取的只是犧牲國(guó)內(nèi)能源和人力所換取到的微薄“代工費(fèi)”。

同時(shí),2006年底中國(guó)光伏累計(jì)安裝量只有80兆瓦,占世界市場(chǎng)的1%;2007年安裝量約20兆瓦,累計(jì)安裝量只有100兆瓦,占世界市場(chǎng)0.8%。由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)基本沒有啟動(dòng),光伏行業(yè)缺少消化產(chǎn)能的“蓄水池”,抗風(fēng)險(xiǎn)能力更差。而相比之下,同樣作為全球光伏電池和組件生產(chǎn)大國(guó)的日本,在此次金融危機(jī)中并未受到很大沖擊。專家分析,這恰恰是因?yàn)槿毡咎?yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)政策健全,光伏產(chǎn)品1/3的市場(chǎng)在其國(guó)內(nèi)。

此外,在全球光伏產(chǎn)業(yè)鏈中,太陽(yáng)能光伏的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)明顯的金字塔形,最上游的是高純度硅料生產(chǎn),價(jià)格約占光伏電池成本的70%以上,其次是電池片、組件等環(huán)節(jié);越往下游技術(shù)要求越低,利潤(rùn)越薄。長(zhǎng)期以來(lái),由于中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)不重視技術(shù)研發(fā)和人才培養(yǎng),造成整個(gè)行業(yè)自主創(chuàng)新能力差,國(guó)內(nèi)企業(yè)只占據(jù)了利潤(rùn)微薄的產(chǎn)業(yè)鏈中下游,無(wú)法與國(guó)外大企業(yè)在硅料提純領(lǐng)域匹敵。事實(shí)證明,在金融危機(jī)中,全球光伏產(chǎn)業(yè)受沖擊最小的是掌握上游硅料提純核心技術(shù)的大公司、大企業(yè),受沖擊最大的是中下游太陽(yáng)能電池和組件生產(chǎn)商,國(guó)內(nèi)多數(shù)光伏企業(yè)恰恰吞下了這顆苦果。

國(guó)內(nèi)掀起的一輪多晶硅投資熱并非以調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為最終目的,許多投資者是瞄準(zhǔn)國(guó)際多晶硅價(jià)格瘋漲,在暴利驅(qū)動(dòng)下盲目闖入的,絲毫沒有顧及整個(gè)行業(yè)的巨大風(fēng)險(xiǎn),同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象嚴(yán)重。更可悲的是,多數(shù)企業(yè)走的是迅速擴(kuò)大產(chǎn)能和規(guī)模之路,幾乎沒有企業(yè)愿意投重金進(jìn)行技術(shù)研發(fā)和自主創(chuàng)新。盡管目前國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)能已經(jīng)非常龐大,但所采用的最先進(jìn)技術(shù)仍是國(guó)外已使用多年且工藝非常成熟的西門子改良法。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)初啟

金融危機(jī)給中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的非理性成長(zhǎng)踩了一腳急剎車,同時(shí)給管理者和投資者注射了一針清醒劑。業(yè)內(nèi)人士開始認(rèn)識(shí)到,不進(jìn)行產(chǎn)業(yè)規(guī)劃,不扼制盲目投資,不引導(dǎo)結(jié)構(gòu)調(diào)整,不重視技術(shù)研發(fā),不加強(qiáng)人才培養(yǎng),中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)就永遠(yuǎn)“長(zhǎng)不大”。

專家普遍認(rèn)為,今后一段時(shí)期內(nèi),中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)必將面臨結(jié)構(gòu)調(diào)整的嚴(yán)峻考驗(yàn),產(chǎn)業(yè)整合趨勢(shì)將加快,具備資金、技術(shù)、品牌以及管理優(yōu)勢(shì)的企業(yè)在未來(lái)幾年將主導(dǎo)市場(chǎng),而以代工、配套服務(wù)為主的中小企業(yè)將面臨市場(chǎng)轉(zhuǎn)型甚至被淘汰的危險(xiǎn)。

光伏產(chǎn)業(yè)在未來(lái)2-5年內(nèi)有一輪大洗牌,但此間也將迎來(lái)新一輪暴發(fā)期。預(yù)計(jì)到2020年,全球光伏市場(chǎng)將有20萬(wàn)億-30萬(wàn)億人民幣,2050年達(dá)到100萬(wàn)億。

分析認(rèn)為,目前多晶硅、電池、組件等價(jià)格已跌到合理水平,多晶硅價(jià)格的暴跌,大幅降低了生產(chǎn)成本,有利于太陽(yáng)能發(fā)電的應(yīng)用和推廣?！罢摹?yáng)能屋頂計(jì)劃等政策利好,正是考慮這一背景適時(shí)出臺(tái)的,并可能出臺(tái)更多的扶持政策?！?/p>

3月26日,財(cái)政部、住房與城鄉(xiāng)建設(shè)部聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于加快推進(jìn)太陽(yáng)能光電建筑應(yīng)用的實(shí)施意見》,給信心低迷的光伏產(chǎn)業(yè)注入了一劑強(qiáng)心針,該意見決定推進(jìn)太陽(yáng)能光電技術(shù)在城鄉(xiāng)建筑領(lǐng)域的應(yīng)用。

對(duì)以無(wú)錫尚德為首的光伏企業(yè)來(lái)說(shuō),這為改善其生存狀況、回歸中國(guó)市場(chǎng)創(chuàng)造了絕佳條件。此前,中國(guó)政府一直拒絕為光伏產(chǎn)業(yè)這一發(fā)電成本高達(dá)4元/度的產(chǎn)業(yè)提供任何財(cái)政支持,從而限制了光伏產(chǎn)業(yè)在國(guó)內(nèi)的應(yīng)用。

根據(jù)最新出臺(tái)的規(guī)定,針對(duì)裝機(jī)容量不小于50KWP的光伏應(yīng)用工程,財(cái)政部等將在全國(guó)范圍內(nèi)展開財(cái)政補(bǔ)助,補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)為20元/瓦,占光伏系統(tǒng)成本的近50%。中國(guó)政府釋放的這一積極信號(hào)迅速攪熱全球太陽(yáng)能市場(chǎng),當(dāng)日,在歐美、亞太資本市場(chǎng)上市的光伏企業(yè)股票全線上漲,尚德股價(jià)飆升43%。無(wú)論如何,這是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)應(yīng)用的一個(gè)開端。

除了回歸中國(guó)市場(chǎng),無(wú)錫尚德還在歐洲之外開辟了美國(guó)市場(chǎng)。去年,尚德已在美國(guó)建立了一個(gè)六七十人的強(qiáng)大團(tuán)隊(duì),并收購(gòu)了一家美國(guó)系統(tǒng)集成商,同時(shí)與一家新能源基金成立了一家合資公司,聯(lián)合開發(fā)太陽(yáng)能電站,最新的消息是該公司贏得了美國(guó)一個(gè)35兆瓦的電站,這是美國(guó)最大的光伏電站項(xiàng)目之一。

據(jù)了解,從2007年年底到現(xiàn)在,尚德在美國(guó)已在談或是簽約的太陽(yáng)能電站項(xiàng)目合計(jì)已達(dá)1500兆瓦。公司還在籌劃幫助客戶解決融資問(wèn)題,以推動(dòng)在歐洲市場(chǎng)的銷售。

而施正榮更大的計(jì)劃是實(shí)現(xiàn)“與電網(wǎng)同價(jià)”:預(yù)計(jì)光伏發(fā)電成本降至1元/度時(shí),將具有大規(guī)模經(jīng)濟(jì)發(fā)電的優(yōu)勢(shì)。此前,業(yè)界預(yù)計(jì)到2020年才能實(shí)現(xiàn);到去年,這一時(shí)間提前到了2015年。今年年初,無(wú)錫尚德、賽維LDK、常州天合、林洋新能源等中國(guó)太陽(yáng)能企業(yè)已將“1元/度”的光伏發(fā)電成本方案上報(bào)科技部,樂觀估計(jì)將在2012年實(shí)現(xiàn)。