淺析利率浮動對建筑行業(yè)的影響

羅紅梅

摘要：我國建筑施工企業(yè)面臨著機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的新形勢。如何調(diào)整企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，提高企業(yè)的融資能力，從而使企業(yè)在新形勢下持續(xù)健康發(fā)展，成為了我國建筑施工企業(yè)急待解決的問題之一。本文首先分析了我國建筑企業(yè)融資的渠道和現(xiàn)狀，說明了融資對建筑企業(yè)的重要作用。簡單說明了利率的傳導(dǎo)機(jī)制，分析了利率浮動對建筑行業(yè)的影響，并提出了企業(yè)應(yīng)該建立自己的財(cái)務(wù)資金預(yù)警體系，防止企業(yè)資金鏈危機(jī)。

關(guān)鍵詞：利率建筑業(yè)融資影響

1 我國建筑企業(yè)融資現(xiàn)狀

建筑行業(yè)是一個資金密集型行業(yè)，商業(yè)銀行不僅強(qiáng)有力地支持著建筑產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)開發(fā)，同時也為建筑行業(yè)的終極購買者提供貸款。尤其是在最近幾年建筑業(yè)的發(fā)展越來越狂熱的情況下，銀行資金更是支撐建筑企業(yè)的重要力量。下面將對我國建筑企業(yè)的融資渠道進(jìn)行分析，并說明了融資對建筑企業(yè)的重要性。

1.1 建筑企業(yè)融資的渠道分析

1.1.1 直接融資 直接融資是指不通過金融中介機(jī)構(gòu)，而由融入資金的單位與融出資金單位通過直接協(xié)議后進(jìn)行籌資，能最大可能地吸收社會游資，直接投資于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營之中。主要方式有股票融資、債券融資和民間借貸。

股票融資是通過發(fā)行股票來籌集資金，利用這種形式所籌集的資金屬于主權(quán)資金，它是企業(yè)永久性資金的來源。債券是指債務(wù)人為籌集資金而依法發(fā)行的、承諾在規(guī)定日期按規(guī)定利率支付利息，并按期償還本金的一種債權(quán)債務(wù)證書。民間借貸是指公民之間、公民與法人之間、公民與其它組織之間借貸。門檻低、手續(xù)簡便、貸款額度大、還款方式靈活，但其高額的利息使企業(yè)承受著較大的風(fēng)險(xiǎn)。

1.1.2 間接融資 間接融資是通過金融機(jī)構(gòu)充當(dāng)信用媒介，實(shí)現(xiàn)資金在盈余部門向短缺部門之間流動的融資方式，主要包括銀行借款、融資租賃。銀行借款。這是現(xiàn)在我國建筑施工企業(yè)最常用的融資方式，它利用銀行貸款來融通資金，其融資時間短、成本低，但企業(yè)一般很難從銀行獲得長期巨額借款，使企業(yè)的籌資數(shù)量受到限制。融資租賃是融資與融物相結(jié)合使承租公司在獲得設(shè)備使用權(quán)的同時，實(shí)際上也取得了經(jīng)營所必須的長期資金。

1.2 建筑企業(yè)融資的重要性

1.2.1 有利于增強(qiáng)建筑施工企業(yè)市場競爭力 施工企業(yè)一旦具有了比較強(qiáng)的融資能力，包括資源整合和資本運(yùn)作的能力等，熟悉國內(nèi)外資本市場，熟悉各種現(xiàn)代金融工具，就在一定程度上具備了從源頭上爭取項(xiàng)目的能力。建筑行業(yè)資金投入量大、產(chǎn)值高、市場化程度高、涉及領(lǐng)域廣等特點(diǎn)，決定了其對資金需求量大的特點(diǎn)。建筑施工企業(yè)承接到某個項(xiàng)目之后，往往需要投入大量資金，帶資進(jìn)行施工建設(shè)的現(xiàn)象已經(jīng)較為普遍，甚至有的業(yè)主將施工企業(yè)帶資進(jìn)行建設(shè)作為選擇承包商的條件之一并寫入合同中。此時，施工企業(yè)的資金實(shí)力和融資能力就成為了企業(yè)能否承攬到工程的重要制約因素。一個典型的例子就是北京城建集團(tuán)，該集團(tuán)憑借其融資10億的強(qiáng)大實(shí)力，而中得奧運(yùn)會國家體育場、五棵松文體中心、奧運(yùn)村及國家體育館四個工程，在奧運(yùn)場館的招投標(biāo)過程中獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。

1.2.2 有利于完善企業(yè)總承包能力 隨著建筑技術(shù)的提高和項(xiàng)目管理的日益完善，要想提高在國際工程中的占有份額，就必須進(jìn)一步提高和完善我國建筑施工企業(yè)的總承包能力，要求其根據(jù)業(yè)主的需要對建設(shè)工程項(xiàng)目進(jìn)行通盤考慮和一體化管理，為其提供更為廣泛的服務(wù)。

1.3 我國企業(yè)融資現(xiàn)狀 由于我國建筑施工企業(yè)利潤率長期低于社會平均利潤率，其創(chuàng)造的價值有很大一部分轉(zhuǎn)移到國民經(jīng)濟(jì)的其他部門，在企業(yè)發(fā)展過程中，沒有形成積累或自我積累較少。按照國家有關(guān)部門制定的《建設(shè)工程價款結(jié)算暫行辦法》，施工企業(yè)依賴工程預(yù)付款即可完成工程項(xiàng)目的實(shí)施。但由于墊資施工或拖欠工程款的現(xiàn)象還很嚴(yán)重，使得僅依靠預(yù)付款完成項(xiàng)目的實(shí)施難以實(shí)現(xiàn)。面對在工程建設(shè)中，資金占用量大、占用時間長、周轉(zhuǎn)速度慢的特點(diǎn)，企業(yè)沒有充足的自有資金，且負(fù)債率居高不下，大多還是依賴銀行貸款這一間接融資方式來應(yīng)對，而具備直接融資能力的企業(yè)寥寥無幾。

2 利率浮動對建筑企業(yè)融資的影響

2.1 利率機(jī)制分析 為加強(qiáng)銀行體系流動性管理，引導(dǎo)貨幣信貸和投資合理增長，保持物價水平基本穩(wěn)定，中國人民銀行決定：從2007年5月19日起，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個百分點(diǎn)，一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.18個百分點(diǎn)，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率也相應(yīng)調(diào)整。個人住房公積金貸款利率相應(yīng)上調(diào)0.09個百分點(diǎn)。此次的調(diào)整是自2004年10月29日起的第六次利率調(diào)整。利率是一個國家調(diào)整國民經(jīng)濟(jì)的重要政策杠桿，尤其是基準(zhǔn)利率更是中央銀行最基本的貨幣政策工具。利率是金融市場資金供求價格的“晴雨表”。作為貨幣政策工具，利率的變化可調(diào)節(jié)微觀經(jīng)濟(jì)主體的利益，從而改變資金需求量和需求結(jié)構(gòu)，進(jìn)而重新分配資金的存量，最后達(dá)到調(diào)節(jié)資源配置的目的。一般來說，一個經(jīng)濟(jì)體系市場越發(fā)達(dá)，金融資產(chǎn)越豐富，微觀經(jīng)濟(jì)主體的獨(dú)立權(quán)益越受到保護(hù)，利率發(fā)揮作用的余地也就越大。利率機(jī)制的基本功能是傳遞經(jīng)濟(jì)信息和調(diào)節(jié)社會經(jīng)濟(jì)活動。利率機(jī)制的信息傳遞功能是指：在經(jīng)濟(jì)活動過程中，利率能夠把市場資金供求狀況及利率的變動趨勢，傳遞給國家的宏觀管理機(jī)構(gòu)和微觀經(jīng)濟(jì)單位。利率機(jī)制對社會經(jīng)濟(jì)活動的調(diào)節(jié)體現(xiàn)為對生產(chǎn)、分配、流通、消費(fèi)各環(huán)節(jié)的調(diào)節(jié)。

2.2 利率對建筑企業(yè)融資的影響

2.2.1 利率升高對建筑企業(yè)的影響 利率升高會加重建筑企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。建筑企業(yè)是資金密集型企業(yè)，在平時的項(xiàng)目建設(shè)中，貸款數(shù)額巨大，而項(xiàng)目經(jīng)費(fèi)在前期又有著嚴(yán)格的預(yù)算。利率的升高無疑大大加劇了建筑企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，甚至?xí)绊懡ㄖ髽I(yè)項(xiàng)目的正常建設(shè)。而項(xiàng)目如果不能順利建設(shè)，則在后期的公司收入上存在危機(jī)，進(jìn)而引發(fā)資金流的危機(jī)，嚴(yán)重情況下，可能導(dǎo)致公司破產(chǎn)。一旦公司財(cái)務(wù)陷入危機(jī)，則公司的信用將會大打折扣，在繼續(xù)融資的基礎(chǔ)上就存在困難，公司將陷入經(jīng)營惡性循環(huán)。但是從另一方面來說，如果公司財(cái)務(wù)管理得當(dāng)，利率升高并不會對公司造成經(jīng)濟(jì)上的危險(xiǎn)，反而能夠給公司提供巨大的機(jī)會。利率升高不單單會影響到建筑企業(yè)，對相關(guān)的整個建筑業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈都有影響，可能給公司帶來產(chǎn)業(yè)合并和收購廉價物料的機(jī)會。

2.2.2 利率下降對建筑企業(yè)的影響 利率下降，會促進(jìn)消費(fèi)，對建筑業(yè)的消費(fèi)也會加大，引起購買熱潮，會給建筑業(yè)帶來更多商業(yè)機(jī)會。而且利率下降，融資環(huán)境適度放松，直接降低了建筑企業(yè)的融資成本，降低企業(yè)經(jīng)濟(jì)壓力，有利于建筑企業(yè)新增融資，擴(kuò)大經(jīng)營項(xiàng)目規(guī)模。但是我們也要認(rèn)清形勢，不可盲目擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，而應(yīng)該嚴(yán)格做好項(xiàng)目規(guī)劃，以免在利率浮動時，形成資金鏈的斷裂。

3 建筑企業(yè)應(yīng)對利率浮動的建議

從以上的分析我們可以看出，利率上調(diào)如果得當(dāng)，雖然會給企業(yè)形成一定的壓力，但是也正是企業(yè)檢視自己財(cái)務(wù)資金狀況的一個機(jī)會；利率下降會給企業(yè)形成機(jī)會，但是也要注意適當(dāng)擴(kuò)張?？傊ㄖ髽I(yè)應(yīng)該提高自己的財(cái)務(wù)資金管理能力，建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，防患于未然。政府行業(yè)監(jiān)管部門也應(yīng)針對我國信用環(huán)境不好、政策法規(guī)不健全、稅收政策不合理等問題，抓緊工程建設(shè)、融資環(huán)境建設(shè)，形成有利于國民經(jīng)濟(jì)與建筑行業(yè)健康發(fā)展的產(chǎn)業(yè)法規(guī)政策體系。

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