信托業(yè)將試水藝術(shù)投資

于　連

藝術(shù)品投資領(lǐng)域讓一些業(yè)內(nèi)真正的藏家感覺到了投資的“好時機”。目前，這個曾經(jīng)不被人了解的領(lǐng)域，正在投資市場上得到越來越多的關(guān)注。

近期不斷傳來眾多商業(yè)銀行、投資銀行、信托公司等正在籌備開設(shè)藝術(shù)基金信托產(chǎn)品的服務(wù)，銀行也正拓步走向藝術(shù)理財產(chǎn)品的開發(fā)和創(chuàng)建等利好消息。那么到底什么是陽光私募藝術(shù)基金?何時可以啟動?時機如何把握?這其中又存在哪些問題?銀行、信托等金融機構(gòu)正在思索的問題是什么?記者分別采訪了銀行、信托、藝術(shù)投資機構(gòu)和藝術(shù)投資專家，從各個角度對藝術(shù)金融化、私募陽光化的萌芽進行了討論和分析。

誰會是下一個投資金礦?金融危機襲來之際，當(dāng)金融、房地產(chǎn)投資都開始放緩腳步之際，藝術(shù)品投資領(lǐng)域卻讓一些業(yè)內(nèi)真正的藏家感覺到了投資的“好時機”。目前，這個曾經(jīng)不受人了解的領(lǐng)域，正在投資市場上得到越來越多的關(guān)注。而隨著2007年6月民生銀行高調(diào)推出“藝術(shù)品投資計劃1號產(chǎn)品”后，藝術(shù)品投資與金融業(yè)的聯(lián)姻也開始漸漸浮出水面。

信托藝術(shù)產(chǎn)品相對更為高端

“就在去年這個時候，國投信托就已經(jīng)開始在考慮推出藝術(shù)品信托產(chǎn)品了?！崩^民生銀行成為金融業(yè)“第一個吃螃蟹”的機構(gòu)之后，國投信托總經(jīng)理呂益民表達了國投想在信托業(yè)開創(chuàng)行業(yè)之先的愿望。

而基于信托產(chǎn)品一直以來的基金化操作，再加上目前藝術(shù)品投資中也多以藝術(shù)品基金的形式出現(xiàn)，呂益民告訴記者，國投信托正在考慮推出的藝術(shù)品信托計劃，也是以基金形式運作的。與銀行發(fā)行的藝術(shù)品投資產(chǎn)品相比，藝術(shù)品信托產(chǎn)品在本質(zhì)上并沒有太大的區(qū)別?！般y行發(fā)行藝術(shù)品投資產(chǎn)品，無外乎直接發(fā)行相關(guān)理財產(chǎn)品和對接信托公司的產(chǎn)品這兩種形式?！眳我婷裾f道，“但是由于信托業(yè)所受到的行業(yè)規(guī)范較為嚴(yán)格，投資者人數(shù)不能超過50人的限制，使得其在資金量的規(guī)模上會小一點，而客戶的人群也相對更為高端?！?/p>

收益保障更倚重風(fēng)控

然而，金融機構(gòu)進軍藝術(shù)品投資領(lǐng)域，卻并非設(shè)計好產(chǎn)品運作形式那么簡單。事實上，如何保障投資收益的安全實現(xiàn)，才成為金融機構(gòu)的最大挑戰(zhàn)。

“藝術(shù)品投資是個新創(chuàng)設(shè)的品種，過往并沒有經(jīng)驗可以借鑒。為此，我們在設(shè)計產(chǎn)品時，將90％以上的心血都傾注在研究風(fēng)險及如何控制風(fēng)險上了?！眳我婷裢嘎叮瑖缎磐械乃囆g(shù)品信托產(chǎn)品遲遲不發(fā)，也跟公司控制風(fēng)險有關(guān)。從去年下半年開始，藝術(shù)品市場與其他市場類似，也一直在走低，為了尋找市場的低點，國投信托一直等待至今。

不僅如此，由于藝術(shù)品投資涉及到方方面面的問題，如稅收、保險等政策和體系的建設(shè)，因此，如何在產(chǎn)品設(shè)計本身中加強風(fēng)險的控制，也成為國投信托相關(guān)團隊的工作重點。

“我們考慮的問題非常細，比如對藝術(shù)品如何進行保險、如何保管……幾乎每個細節(jié)都需要我們做出相關(guān)的措施來保障安全?！辈贿^在具體的風(fēng)險控制上，藝術(shù)品信托的設(shè)置卻有些復(fù)雜：據(jù)記者了解，國投信托的藝術(shù)品信托借鑒了其它傳統(tǒng)信托產(chǎn)品的方式，也尋找了第三方做增信或擔(dān)保，并要求做出一定的回購安排。“我們不僅需要中介機構(gòu)的承諾，也需要投資顧問的承諾。比如我們就設(shè)置了一旦買到贗品，他們要進行回購的條款?！?/p>

除了承諾，在資金的配置上，國投信托亦做了相關(guān)安排。即合同中規(guī)定了不把所有資金都投入到同一個產(chǎn)品中去，資金額的限制，從某種程度上也分散了投資的風(fēng)險。而在非常關(guān)鍵的鑒定鑒別這一關(guān)，國投信托的要求也比較苛刻——他們要求在產(chǎn)品價值的認(rèn)定上，要有若干頂級專家的簽字；如果是相關(guān)機構(gòu)來做出認(rèn)定，也對機構(gòu)數(shù)量有相當(dāng)?shù)囊蟆Ｉ踔猎诠緝?nèi)部如何去挑選藝術(shù)品方面，也對當(dāng)事人做出了一些約定。

而這所有的一切，“都還是為了產(chǎn)品能夠在安全前提下獲得穩(wěn)定的回報?！?/p>