上海國際金融中心建設(shè)應(yīng)立足為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)

韓漢君

金融業(yè)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，就失去了發(fā)展的基礎(chǔ)，成為“空中樓閣”；而實(shí)體經(jīng)濟(jì)也會(huì)因?yàn)槿狈鹑跇I(yè)的服務(wù)而使發(fā)展受阻。

金融發(fā)展應(yīng)立足于為

實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)

世界上大多數(shù)金融中心的成長軌跡，昭示著金融中心必然伴隨實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而壯大。

金融中心大多是因貿(mào)易和制造業(yè)等實(shí)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展而生，即所謂經(jīng)濟(jì)推動(dòng)型或自然形成型的金融中心。一個(gè)國家、地區(qū)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，形成金融需求的不斷擴(kuò)大，進(jìn)而自然地成為金融中心。主要功能型國際金融中心大多屬于這個(gè)模式，如倫敦和紐約。歷史地看，金融中心與“世界工廠”存在一種融合依賴的關(guān)系，身為全球制造中心的國家就有可能成為金融中心。在制造業(yè)發(fā)展的初始階段，生產(chǎn)企業(yè)由于自身規(guī)模越來越大，需要投入更多的生產(chǎn)資源，此時(shí)，企業(yè)的自有資本已無法滿足所需，只能從外部籌集資金，或者向銀行貸款，或者發(fā)行債券和股票，這都將促進(jìn)本國銀行系統(tǒng)的發(fā)展和完善以及證券市場的形成和發(fā)展。

上海金融業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)和獨(dú)特優(yōu)勢是其所依托的廣闊的經(jīng)濟(jì)腹地。

長三角發(fā)達(dá)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)體是上海國際金融中心建設(shè)和金融業(yè)發(fā)展的最重要的資源。就上海本地而言，近些年上海主要推進(jìn)成套設(shè)備、石化等先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)以及高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，這些產(chǎn)業(yè)大多是資金密集型的，需要金融業(yè)的強(qiáng)有力支撐，對(duì)金融服務(wù)具有強(qiáng)勁的需求。統(tǒng)計(jì)資料顯示，2008年，長三角兩省一市的GDP規(guī)模占全國的22%，全部工業(yè)增加值規(guī)模占到24%，進(jìn)出口貿(mào)易總額占到36%，是全國比較發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)區(qū)域之一。從更大范圍看，上海國際金融中心建設(shè)定位于國家戰(zhàn)略的高度，服務(wù)于長江流域經(jīng)濟(jì)腹地乃至全國的經(jīng)濟(jì)體系，這就為上海國際金融中心發(fā)展提供了更富潛力的金融服務(wù)需求。這些金融服務(wù)需求都是上海建設(shè)國際金融中心、發(fā)展金融業(yè)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

此次全球金融危機(jī)的深刻教訓(xùn)之一，就是金融業(yè)發(fā)展不能脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，應(yīng)立足于為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。

從根本而言，金融業(yè)就是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供融資服務(wù)，即將社會(huì)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)性的社會(huì)投資，以創(chuàng)造更多的財(cái)富。在這個(gè)基本功能、基本業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，為了進(jìn)一步提高金融體系的運(yùn)行效率，才衍生出風(fēng)險(xiǎn)管理等業(yè)務(wù)。金融衍生業(yè)務(wù)或者說創(chuàng)新業(yè)務(wù)不能脫離傳統(tǒng)的基本業(yè)務(wù)。如果是為金融而發(fā)展金融，就必然走向金融體系的自我服務(wù)，繼而是自我膨脹，直至爆發(fā)危機(jī)。此次金融風(fēng)暴后的全球金融業(yè)正顯示出回歸傳統(tǒng)功能的趨勢，即金融業(yè)主要是為創(chuàng)造財(cái)富的實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。因此，從上海的優(yōu)勢條件和金融業(yè)發(fā)展水平看，上海國際金融中心建設(shè)和金融業(yè)發(fā)展應(yīng)立足于為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。

金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的突破方向

一是加快推進(jìn)人民幣結(jié)算中心建設(shè)，為貿(mào)易經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)。

上海建設(shè)人民幣結(jié)算中心的作用和意義非常重要。其一，當(dāng)前國際金融市場劇烈動(dòng)蕩，匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)日益加大，推動(dòng)以人民幣作為國際貿(mào)易的結(jié)算貨幣，就可以為貿(mào)易商規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，這是對(duì)貿(mào)易發(fā)展的有效服務(wù)和有力支持。其二，隨著人民幣結(jié)算范圍的不斷擴(kuò)大和結(jié)算規(guī)模的不斷提高，人民幣的國際地位迅速上升。通過擴(kuò)大人民幣結(jié)算而提高人民幣的國際地位，是使上海金融中心國際化的主要途徑之一，也是上海國際金融中心的核心之一。

二是加快證券市場創(chuàng)新發(fā)展，為制造業(yè)、貿(mào)易等實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供有效的直接融資服務(wù)。

其一，建設(shè)多層次的股票市場，并建立不同市場和層次間上市公司轉(zhuǎn)板機(jī)制，以更有效地為企業(yè)提供直接融資服務(wù)。其二，不僅要進(jìn)一步拓展和完善場內(nèi)市場，還要建設(shè)一個(gè)有效的場外市場，即非上市公司股權(quán)的柜臺(tái)交易市場（OTC市場），以增強(qiáng)市場的流動(dòng)性。其三，豐富債券交易品種，除了現(xiàn)有國債、金融債交易外，還要發(fā)展地方市政債、企業(yè)(公司)債券、資產(chǎn)支持債券等債券交易品種，為各類主體拓展融資渠道。其四，加快銀行間債券市場、交易所債券市場以及債券柜臺(tái)交易的互聯(lián)互通，建設(shè)一個(gè)全國統(tǒng)一的債券市場。其五，積極創(chuàng)造條件，根據(jù)國家資本賬戶和金融市場對(duì)外開放總體部署，逐步推進(jìn)境外機(jī)構(gòu)發(fā)行人民幣債券、境外企業(yè)發(fā)行人民幣股票，推動(dòng)上海證券市場的國際化進(jìn)程。

三是加快發(fā)展商品期貨市場，為制造業(yè)、農(nóng)業(yè)和貿(mào)易發(fā)展服務(wù)。

2008年下半年以來，全球資源類產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品市場價(jià)格劇烈波動(dòng)，給許多企業(yè)的正常經(jīng)營帶來了巨大的沖擊和損失。在大宗商品價(jià)格波動(dòng)加劇的背景下，商品期貨市場的作用顯得尤為突出。從目前情況看，上海的期貨市場發(fā)展，要做精做強(qiáng)現(xiàn)有期貨品種，并有序推出新的能源和金屬類大宗產(chǎn)品期貨，為制造業(yè)、貿(mào)易和農(nóng)業(yè)企業(yè)提供有效的套期保值服務(wù)和價(jià)格信號(hào)服務(wù)。

四是加快金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新，為制造業(yè)企業(yè)以及大量的服務(wù)業(yè)企業(yè)、小企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)提供更有效的融資服務(wù)。

其一，拓展融資租賃市場，直接為上海大力發(fā)展的成套設(shè)備制造、造船等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)服務(wù)。其二，推動(dòng)貸款方式創(chuàng)新，包括供應(yīng)鏈金融、證券質(zhì)押貸款、股權(quán)質(zhì)押貸款等，為解決中小企業(yè)融資難問題服務(wù)。其三，大力發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）和股權(quán)投資（PE），為研發(fā)創(chuàng)新、工業(yè)設(shè)計(jì)等生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)提供融資服務(wù)。（摘自2009年4月7日《文匯報(bào)》作者為上海社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所研究員）□