淺談金融危機(jī)下企業(yè)的財(cái)務(wù)管理措施

段銀松

摘要:美國(guó)次貸危機(jī)已經(jīng)演變成為一場(chǎng)大規(guī)模的全球性金融危機(jī)，金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的危害已經(jīng)從虛擬經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)。本文分析了美國(guó)次債危機(jī)的產(chǎn)生及對(duì)我國(guó)企業(yè)的影響，并提出了一些企業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的財(cái)務(wù)管理措施。

關(guān)鍵詞:金融危機(jī);財(cái)務(wù)管理;影響;措施

2007年，美國(guó)債券市場(chǎng)上爆發(fā)了次級(jí)債券危機(jī)。作為美國(guó)第二大次級(jí)抵押貸款企業(yè)，新世紀(jì)金融公司提出破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)。新世紀(jì)金融公司的危機(jī)在市場(chǎng)上產(chǎn)生了多米諾骨牌效應(yīng)，美國(guó)一個(gè)個(gè)次級(jí)抵押貸款公司接連倒下，由此引起整個(gè)金融市場(chǎng)的恐慌。愈演愈烈的美國(guó)次級(jí)債危機(jī)由單一國(guó)家、單一市場(chǎng)、單一業(yè)務(wù)的金融事件迅速向引發(fā)全球金融市場(chǎng)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的趨勢(shì)演變。伴隨我國(guó)融入世界經(jīng)濟(jì)步伐的加快和經(jīng)濟(jì)開放程度的不斷提高，國(guó)際資本市場(chǎng)的風(fēng)云變幻會(huì)對(duì)處于經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的我國(guó)產(chǎn)生重要的影響作用。

一、金融危機(jī)對(duì)企業(yè)的影響

1.對(duì)我國(guó)金融行業(yè)的影響

中國(guó)的金融系統(tǒng)還沒有與世界接軌，貨幣還沒實(shí)現(xiàn)可自由兌換，中國(guó)的決策者對(duì)于購(gòu)買外國(guó)資產(chǎn)一直持非常謹(jǐn)慎的態(tài)度。雖然中國(guó)外匯儲(chǔ)備、商業(yè)銀行及個(gè)人投資的美元資產(chǎn)在本次危機(jī)中一度暴露于風(fēng)險(xiǎn)之中，但總體而言投資損失有限。中國(guó)具有龐大的外匯儲(chǔ)備，存在嚴(yán)格的資本管制，具有穩(wěn)健的貨幣政策，這就為中國(guó)金融行業(yè)筑起了一道“防火墻”，因此金融危機(jī)不會(huì)對(duì)中國(guó)金融體系產(chǎn)生較大沖擊。沖擊不大，影響還是存在的，作為企業(yè)融資的集中陣營(yíng)——銀行，在此次的危機(jī)影響下，呈現(xiàn)銀根緊縮的狀態(tài)，在一定程度上地影響了企業(yè)的融資。據(jù)悉，2008年以來(lái)廠商普遍感到融資環(huán)境逐漸惡化，銀行不僅提高了融資標(biāo)準(zhǔn)和成本，而且融資額度也隨之降低不少。

2.對(duì)外貿(mào)出口行業(yè)的影響

由于外貿(mào)企業(yè)本身的特點(diǎn)，金融危機(jī)對(duì)我國(guó)外貿(mào)企業(yè)的影響比較大。金融危機(jī)引發(fā)匯率變化，人民幣升值加速，使本就薄利的出口企業(yè)雪上加霜。首先，人民幣升值加速意味著以美元計(jì)價(jià)的出口企業(yè)利潤(rùn)會(huì)直接遭受匯兌損失，利潤(rùn)率不高的中小型出口企業(yè)受沖擊最大，尤其是紡織服裝類企業(yè)。其次，金融危機(jī)將使歐美發(fā)達(dá)國(guó)家增長(zhǎng)大幅放緩，有些國(guó)家甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。在這種形勢(shì)下，對(duì)中國(guó)商品的進(jìn)口需求會(huì)大幅度萎縮，這對(duì)于對(duì)外貿(mào)依存度很高的中國(guó)來(lái)說(shuō)，貿(mào)易順差增幅放緩甚至負(fù)增長(zhǎng)。最后，人民幣升值增加了產(chǎn)品的出口成本，出口商的外銷量就會(huì)銳減，直接縮減了企業(yè)的盈利空間，企業(yè)受升值的不利影響較大。鑒于對(duì)匯率的升降難以把握，外貿(mào)企業(yè)對(duì)簽單成交的盈虧性把握不大，導(dǎo)致出口企業(yè)不敢接合同期較長(zhǎng)的訂單。

3.對(duì)我國(guó)實(shí)體行業(yè)的影響

汽車和房地產(chǎn)兩大行業(yè)面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。經(jīng)驗(yàn)表明，當(dāng)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境存在較大不確定性、收入增長(zhǎng)低于預(yù)期時(shí)，消費(fèi)者一般會(huì)改變家庭支出決策，在愈演愈烈的金融危機(jī)下，收入降低的消費(fèi)者的購(gòu)買能力也大大地下降了。并首先考慮推遲甚至取消汽車、住房等特定產(chǎn)品的購(gòu)買計(jì)劃。金融危機(jī)還將會(huì)影響受眾心理，任何企業(yè)依靠的都是消費(fèi)者，金融危機(jī)下，消費(fèi)者會(huì)考慮縮減一些消費(fèi)開支，并控制消費(fèi)欲望。雖然國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)和汽車行業(yè)的價(jià)格都在持續(xù)走低，由于消費(fèi)者信心不足，即使房?jī)r(jià)降低老百姓還是觀望的占大多數(shù)，各地政府紛紛出政策救市，但一時(shí)也改變不了人們的信心。

而汽車和房地產(chǎn)普遍被視為各地區(qū)的支柱產(chǎn)業(yè)，其對(duì)零部件制造、鋼鐵、建材、施工、裝修、維修等上下游行業(yè)的關(guān)聯(lián)度甚高，使其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)上下游傳遞而被放大，形成連鎖反應(yīng)。

二、金融危機(jī)下企業(yè)財(cái)務(wù)管理的措施

財(cái)政部指出，企業(yè)要充分認(rèn)識(shí)加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要意義。越是在特殊困難的時(shí)候，越要重視和加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理，始終把加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理放在更加突出的位置。各類企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照國(guó)家統(tǒng)一的財(cái)務(wù)制度規(guī)定，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理，切實(shí)提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平，有效應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保持企業(yè)和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展。

1.要有效管理資產(chǎn)負(fù)債

自金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，美國(guó)為刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不斷調(diào)低美元利率，目前美元處在降息通道中，因此企業(yè)可以根據(jù)需要適當(dāng)調(diào)整外匯資產(chǎn)的規(guī)模和結(jié)構(gòu)：為了規(guī)避長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)，可以選擇長(zhǎng)期美元結(jié)構(gòu)性存款，通過(guò)保值增值來(lái)達(dá)到目的；對(duì)于短期風(fēng)險(xiǎn)，可以選擇與比較堅(jiān)挺的亞洲貨幣掛鉤的雙幣種存款，爭(zhēng)取在短期內(nèi)獲得高收益。在負(fù)債方面，可以通過(guò)貸款幣種的選擇來(lái)降低負(fù)債成本。外匯貸款利率較低，但是要承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)；人民幣貸款可以鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)，但是貸款利率較高。為了有效地降低負(fù)債成本，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身業(yè)務(wù)需要，結(jié)合對(duì)匯率走勢(shì)的判斷，選擇貸款方案。但是，目前對(duì)于企業(yè)而言，使用美元融資，其貸款利率將大大優(yōu)于人民幣貸款利率。

2.切實(shí)加強(qiáng)金融衍生品投資管理

很多金融衍生工具和衍生產(chǎn)品都具有高收益、高風(fēng)險(xiǎn)特征，收益、風(fēng)險(xiǎn)均呈杠桿倍數(shù)，在此次危機(jī)中，盡管次級(jí)債規(guī)模相對(duì)于美國(guó)及全球金融市場(chǎng)而言并不大，但美國(guó)的次級(jí)貸款債券作為一項(xiàng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品，帶有著衍生品的某些性質(zhì)，放大了這種危機(jī)。所以這些看似增加財(cái)富的新事物往往會(huì)掩蓋悄然聚集的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于我們這樣一個(gè)處在健全市場(chǎng)體制的過(guò)程中的國(guó)家來(lái)說(shuō)，對(duì)待金融創(chuàng)新工具不僅應(yīng)看到其對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用，還應(yīng)看到其蘊(yùn)涵的風(fēng)險(xiǎn)。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)融入世界經(jīng)濟(jì)一體化的形勢(shì)下，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、金融、市場(chǎng)等形勢(shì)的分析判斷，掌握金融創(chuàng)新產(chǎn)品，熟悉市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)則，合理運(yùn)用金融工具，重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)金融衍生品投資的管理。根據(jù)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展需要，審慎從事套期保值等金融衍生品投資，合理選擇交易品種，控制交易數(shù)量和交易期限，嚴(yán)格遵守交易規(guī)則，敏銳應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。要加強(qiáng)外匯資產(chǎn)管理，減少匯兌損失。

3.強(qiáng)化應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款管理

隨著金融危機(jī)的蔓延，許多企業(yè)的資金出現(xiàn)了流動(dòng)性危機(jī)。對(duì)于一些進(jìn)行出口貿(mào)易的企業(yè)來(lái)說(shuō)，他們與國(guó)外企業(yè)進(jìn)行貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)正逐漸加大，國(guó)外客戶拖欠貨款的可能性也在不斷加大。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)高度重視應(yīng)收賬款管理，強(qiáng)化合同訂單管理，提高預(yù)收賬款比例，減少預(yù)付款金額。加強(qiáng)貨款回收管理，落實(shí)催收責(zé)任，提高應(yīng)收款周轉(zhuǎn)速度。強(qiáng)化應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警預(yù)報(bào)，采取必要的保險(xiǎn)或再保險(xiǎn)辦法，降低壞賬比例。重點(diǎn)加強(qiáng)國(guó)外客戶授信管理，客觀評(píng)估國(guó)外客戶信用狀況及支付能力，及時(shí)調(diào)整出口銷售結(jié)算方式，嚴(yán)格控制因出口帶來(lái)的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

4.加強(qiáng)成本管理和控制

在金融危機(jī)的影響下，眾多實(shí)體企業(yè)訂單減少、資金短缺、利潤(rùn)下降。在產(chǎn)品同質(zhì)化日趨嚴(yán)重、原料成本日趨上揚(yáng)的情況下，企業(yè)如何降低企業(yè)成本提高經(jīng)營(yíng)績(jī)效，已經(jīng)成為應(yīng)對(duì)這場(chǎng)金融危機(jī)的重中之重。企業(yè)不得不采取各種措施降低成本、并積極尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)以求自保，以適應(yīng)當(dāng)今危機(jī)競(jìng)爭(zhēng)的微利時(shí)代。因此，企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格控制企業(yè)成本，推行全面預(yù)算管理，強(qiáng)化各項(xiàng)預(yù)算定額和費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)的約束力。重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)原材（燃）料及輔助材料的采購(gòu)管理，妥善處理集中采購(gòu)與分散采購(gòu)的關(guān)系，努力把原材（燃）料及輔助材料成本控制在預(yù)算范圍內(nèi)。大力倡導(dǎo)節(jié)儉意識(shí)，盡可能減少非生產(chǎn)性支出，努力降低管理費(fèi)用。

5.重視現(xiàn)金流管理

充足的現(xiàn)金流是企業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，保持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和健康發(fā)展的重要保證。因此，企業(yè)要全面樹立以資金管理為主導(dǎo)的財(cái)務(wù)管理理念，強(qiáng)化現(xiàn)金流管理意識(shí)，高度重視企業(yè)現(xiàn)金流管理。強(qiáng)化資金計(jì)劃管理，增加現(xiàn)金流入，控制現(xiàn)金流出，保障資金安全。努力縮短資金循環(huán)周期，防范資金風(fēng)險(xiǎn)，保障資金運(yùn)轉(zhuǎn)安全。

三、結(jié)束語(yǔ)

企業(yè)財(cái)務(wù)管理處于企業(yè)管理的中心環(huán)節(jié)，因此，越是在特殊困難的時(shí)候，越要重視和加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理，始終把加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理放在更加突出的位置。各類企業(yè)應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理，切實(shí)提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平，有效應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保持企業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。

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