２００９年將是黃金機遇年

若　寒

2008年，全球股票暴跌、基金腰斬、樓市下滑，原油、有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品遭遇重挫。唯獨黃金，在避險買盤的推動下，不但保住了八年連陽的牛市局面，還逆市上漲5.68％。2009年，黃金還會金光閃閃嗎?高賽爾金銀投資公司黃金資深分析師王瑞雷告訴記者，展望2009年，投資者對風(fēng)險的重視遠(yuǎn)遠(yuǎn)勝過對收益的追逐，永不破產(chǎn)的黃金將在2009年相對于全球主要貨幣繼續(xù)升值時刻印證那句“是金子總會發(fā)光”。

金價預(yù)計分成三個階段

王瑞雷透露，目前，國際現(xiàn)貨黃金大幅波動仍然是其主要特征，但預(yù)計波動幅度會有所減少。他表示，預(yù)計2009年世界黃金價格會分成三個階段：第一階段為維持購買力階段，黃金會相對于原油和銅價保持較高的比率；第二個階段為抗跌階段，具體表現(xiàn)為區(qū)間震蕩走勢，隨著國債收益率的提高投資人風(fēng)險偏好進一步上升，基金經(jīng)理會挑選一些快于經(jīng)濟復(fù)蘇的產(chǎn)業(yè)進行投資，黃金仍會起到盾牌的作用；第三階段黃金價格會相對于眾多貨幣表現(xiàn)出升值，具體市場有可能表現(xiàn)出黃金價格與美元指數(shù)走出比翼雙飛行情，打破與歐元正關(guān)聯(lián)性和美元負(fù)關(guān)聯(lián)性預(yù)期。預(yù)計2009年黃金商品屬性會進一步弱化，金融屬性會進一步得到提升。王瑞雷表示，黃金價格運行會進一步貼近經(jīng)濟周期的運行。

王瑞雷表示，預(yù)計2009年現(xiàn)貨黃金價格均價會較2008年均價有15％的提升。預(yù)計2009年現(xiàn)貨黃金高點會較2008年有30％幅度的提升。低點在每盎司750美元左右，最壞的結(jié)果我們預(yù)計應(yīng)不會低于2008年的低點680美元/盎司，因全球最大的十大礦業(yè)公司生產(chǎn)成本正逼近或高于600美元/盎司。預(yù)計2009年現(xiàn)貨黃金價格均價在1000美元/盎司附近，高點在1350美元/盎司附近，低點在750美元/盎司附近。而摩根士丹利、美林、花旗、摩根大通等機構(gòu)也發(fā)布報告，看多2009年的黃金價格，花旗甚至認(rèn)為2009年金價能沖上每盎司2000美元。

2009年依然供不應(yīng)求

在實物黃金方面，有專家表示，黃金消費市場在2008年成倍增長。各大金商、黃金商場的銷售狀況顯示，投資型金條等的銷量去年較前年增長近50％。今年到目前為止，北京菜百黃金銷售額已經(jīng)達(dá)到19億，比去年同期增長了3億多。其中，金條的銷售增長了40％～50％。

根據(jù)世界黃金協(xié)會在前期發(fā)布的信息顯示，世界黃金在2008年底需求為2599噸；供應(yīng)方面，2008年底為止為2492噸。需求已經(jīng)超越供應(yīng)，并且需求與供應(yīng)之間的缺口有越來越大的趨勢。

而王瑞雷表示，預(yù)計黃金的需求將從亞洲向美國和歐洲國家轉(zhuǎn)移，黃金需求將從傳統(tǒng)的珠寶首飾為主的需求向投資避險需求轉(zhuǎn)移。因此珠寶首飾需求預(yù)計在2009年會略有下降，但預(yù)計下降的百分比不會太大。投資性需求可能在2009年上半年出現(xiàn)一定幅度的井噴，特別是金條和金幣以及ETF(交易所交易基金)黃金實物持有量會出現(xiàn)明顯的增幅。

一到止損價位應(yīng)馬上平倉

王瑞雷表示，中國由于受經(jīng)濟危機和衰退的風(fēng)險較小，因此2009年黃金與中國股票的搭配將是較為成功的選擇。由于個股蘊藏著非系統(tǒng)化的風(fēng)險因素，因此建議投資者可精選基金并搭配黃金資產(chǎn)的組合。

對于黃金期賃投資者來說，黃金期貨合約交易只需10％左右交易額的定金作為投資成本，具有較高的杠桿。對于黃金期貨的投資者來說，最重要的是要做好風(fēng)險控制和資金管理，設(shè)立一個止損點，一到止損價位馬上平倉。投資者要在涉足黃金期貨之前對其風(fēng)險收益和交易流程都要有非常清晰的認(rèn)識，并具有一定的風(fēng)險承受力。

飾品金作為投資品種不適宜

對于實物黃金，西漢志黃金投資研究中心分析師張晶表示，一般的飾品金買入及賣出價的差額較大，視作投資并不適宜，金條及金幣由于不涉及其他成本，是實金投資的最佳選擇。但需要注意的是持有黃金并不會產(chǎn)生利息收益。另外普通投資性金幣和普通投資性金條，對于一些資金比較充裕，但風(fēng)險偏好度比較低的穩(wěn)健型投資者來說，適當(dāng)購買一些投資性的金條和金幣是一種較好的投資選擇。

投資者在購買實物黃金的時候，應(yīng)該綜合考慮該品種的品質(zhì)、定價體系和回購渠道的流暢性等因素。另外需要注意的是，由于購買的是實物金條金幣，投資者要保證金條的外觀、包裝材料和金條本身不受損壞，并保留購買的單據(jù)和證明。

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2008年黃金市場十大新聞

1、國內(nèi)黃金市場新聞：中國黃金產(chǎn)量超過南非，躍居壘球第一。2008年，老牌產(chǎn)金大國南非、澳大利亞、美國產(chǎn)量繼續(xù)下降，中國、俄羅斯、秘魯?shù)葒卺绕稹?008年中國黃金產(chǎn)量突破280噸，南非黃金產(chǎn)量考慮到電力危機的加重將進一步萎縮到250噸附近。

2、最能影響黃金價格波動的傳聞：中國等高外匯儲備國家將增加黃金儲備份額，IMF考慮拋售黃金。雖然事后如上新聞都沒有得到官方證實，但2009年各國央行、各地組織或增持黃金儲備或降低黃金儲備的新聞仍將貫穿始終。

3、黃金與關(guān)聯(lián)市場比率：黃金原油比率超過20倍，換言之，1盎司黃金可兌換超過20桶的原油，黃金價格首次超過鉑金價格。無論是原油還是鉑金工業(yè)需求都占據(jù)主導(dǎo)地位，因此受壘球經(jīng)濟衰退的沖擊非常之大，而黃金的工業(yè)需求僅占13％左右的份額，加上黃金相對于信用資產(chǎn)的整體升值，因此導(dǎo)致了20倍的原油比率和一度貴過鉑金的價格。

4、黃金投資性需求超過1200噸，其中壘球最大4只黃金ETF(交易所交易基金)基金手持920噸黃金，如此巨大的黃金投資類需求都在暗示人們對信用貨幣信心的漸失；當(dāng)美國鷹洋金幣、加拿大楓葉金幣紛紛脫銷時刻，當(dāng)從澳大利亞到倫敦到美國的4大黃金ETF持有量接近1000噸規(guī)模后，我們有理由對2009年數(shù)據(jù)有更好的期盼。

5、中國黃金市場事件：上海期貨交易所正式掛牌黃金期貨，上海黃金交易所開放個人實物黃金買賣，香港期貨交易所推出黃金期貨。標(biāo)志著中國黃金市場從傳統(tǒng)的黃金消費模式轉(zhuǎn)變到金融投資、交易范疇，也讓國內(nèi)黃金市場更好的接軌國際黃金市場。

6、黃金衍格首次超過1000美元/盎司大關(guān)，2008年價格波動幅度達(dá)到34.1％，其中9月17日，雷曼兄弟的破產(chǎn)更是單日推升黃金價格上揚超過10％。歷史性的事件加上突發(fā)性的事件鑄就了黃金相對輝煌的2008年。

7、數(shù)據(jù)顯示，去年全球黃金的交易額高達(dá)20.2萬億美元，比上年增長58％；白銀的交易金額為2.6萬億美元，增長39％。2008年LBMA(倫敦金銀市場協(xié)會)前3季度清算量同比增加20.59％，COMEX黃金期貨前10個月交易量較去年全年增加34.75％。而在中國黃金市場上，交易量增長更為突出。最新數(shù)字顯示，上海黃金交易所前11個月共成交黃金3991.67噸。較去年全年增加118.35％。旺盛的交投突出黃金在商品貿(mào)易領(lǐng)域和金融交易領(lǐng)域所受到的重視。

8、2008年黃金成為最抗跌的品種：同期金融資產(chǎn)和商品資產(chǎn)紛紛以大跌告終。曾經(jīng)有人預(yù)言21世紀(jì)將創(chuàng)造黃金的新紀(jì)元，能8年連續(xù)提供正收益本身就是足以讓人興奮的新聞，特別是對于急速變奏的2008，跟隨商品走過了7年時間，2008讓人嗅到了黃金的金融氣息。

9、2009年最大膽的預(yù)測：300美元/盎司?2000美元/盎司?毫無疑問。2009年黃金價格的爭論投資銀行間已不是圍繞百分比在波動，無論300還是2000都過于夸張，現(xiàn)在全球機構(gòu)對黃金的定價都很模糊，黃金的真實價值是多少?這個答案留給上帝吧!黃金價值的反映是相對的還是絕對變化讓謎題繼續(xù)留在2009年吧。

10、金融資產(chǎn)PK商品資產(chǎn)。今年金融資產(chǎn)的桂冠花落債券市場，而商品市場的桂冠給了黃金市場。但在現(xiàn)在美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率下調(diào)至0～0.25％這個區(qū)間后，美國短期債拍賣更是創(chuàng)下了負(fù)值收益率，黃金2008年5.5％的收益率剛好大于2008年最高時聯(lián)邦基金利率5.25％，不得不說具有一定的諷刺意味。應(yīng)該說，國債和黃金同是高信用化的資產(chǎn)，2008年末黃金的翹尾行情與幾乎為零的國債收益率不無關(guān)系。