不排斥 不積極

透過美國的經(jīng)濟(jì)，或者很多其他因素，我們可以揣摩美元的路徑。而其他貨幣多是被迫脅從美元的價格走勢來決定自己的價格。因此中國可以減持美國國債，但不能大幅減持。

目前呼吁減持美國國債的聲音主要是因為美國現(xiàn)在有債務(wù)，而且還在大量發(fā)行貨幣。但美元代表的是美國的國家信譽(yù)，在目前的情況下，美國的國家信譽(yù)不會崩潰。而且，考慮減持也多是從短期美元價格出發(fā)的考量。顯然，短期美元價格在跌，所以有人擔(dān)心美國國債會縮水。這個想法有些偏頗。美元價格的短期波動并不能代表長期價值。長期需要考慮價格自主、市場份額、市場占有率、市場價值等諸多問題。在考量金融資產(chǎn)時，短期的價格和長期的價值要進(jìn)行一個綜合的考量。如今在金融風(fēng)暴中，美元還在不斷升值，說明它有能量把市場調(diào)節(jié)至自我需求的目標(biāo)。而其他國家做不到這一點。僅就這一點而言，美元是有價值的。它的下跌是為了未來的上揚，是調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，為貨幣和金融資產(chǎn)價格做一個支撐。

對美國國債的減持，要分階段有步驟地進(jìn)行。這個“減持”是一種短期、中期和長期的行為。而且減持的話題不能一邊倒。我們的戰(zhàn)略應(yīng)該是隱蔽的。蓋特納這次來討論美國的財政政策問題，值得關(guān)注的首先是為什么美國財政政策要在中美戰(zhàn)略對話中討論，因為這是美國國內(nèi)的貨幣政策問題。美國出現(xiàn)了財政赤字，想讓中國大量購買美國國債，中國的態(tài)度應(yīng)該是一個中性的態(tài)度，不排斥，也不積極?！ń鹑趯＜易T雅玲）