逆經(jīng)濟(jì)周期監(jiān)管:應(yīng)對銀行親經(jīng)濟(jì)周期行為的反思

施其武 傅瑩楠

早在20世紀(jì)80年代,現(xiàn)任美聯(lián)儲主席伯南克就對美國1929～1933年的大蕭條進(jìn)行了深入研究,認(rèn)為信貸過度膨脹在促成大蕭條中起到了十分重要的作用,這一觀點引起了學(xué)術(shù)界的普遍關(guān)注。在過去的十多年里,西方學(xué)術(shù)界的一些學(xué)者就金融部門促使經(jīng)濟(jì)周期的形成和加劇經(jīng)濟(jì)的周期性波動進(jìn)行了一系列的研究,特別是在次貸危機發(fā)生后,這個問題更加引起了銀行監(jiān)管者的高度重視。為熨平銀行對宏觀經(jīng)濟(jì)周期性波動的影響,很多監(jiān)管當(dāng)局提出了逆經(jīng)濟(jì)周期監(jiān)管的思路,本文試圖對這些思路進(jìn)行系統(tǒng)梳理,并就如何提高逆周期監(jiān)管的效果提出相應(yīng)的政策建議。

經(jīng)濟(jì)周期與銀行運行

銀行運行的親周期特點

2009年,金融穩(wěn)定論壇發(fā)表了解決金融體系親周期性的報告,報告中指出,親周期性是指金融部門與實體經(jīng)濟(jì)之間動態(tài)的相互作用(正向反饋機制)。簡單來講,就是銀行信貸在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段擴(kuò)展,推動經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步高漲;在經(jīng)濟(jì)衰退階段收縮,導(dǎo)致危機進(jìn)一步惡化。銀行的這種親周期行為會推動經(jīng)濟(jì)周期的形成和加劇宏觀經(jīng)濟(jì)的周期性波動,從而最終危及到宏觀經(jīng)濟(jì)和整個金融體系的穩(wěn)定。

銀行運行親周期的原因

銀行運行親周期的內(nèi)生性。借貸雙方信息的不對稱是導(dǎo)致銀行親周期行為的重要內(nèi)生性原因。由于借貸雙方信息不對稱,在經(jīng)濟(jì)衰退時期,即使是那些沒有風(fēng)險、能夠獲利的項目也難以獲得融資,這將會造成經(jīng)濟(jì)狀況的進(jìn)一步惡化。而在經(jīng)濟(jì)處于上行期時,銀行對經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期良好,更樂意發(fā)放貸款,對抵押品的要求也放松了,信貸評審標(biāo)準(zhǔn)也有所降低,企業(yè)更容易從銀行獲得貸款,寬松的信貸環(huán)境促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

銀行運行親周期的外生性。一是銀行資本監(jiān)管加劇銀行的親周期行為。自1999年新巴塞爾協(xié)議第一輪征求意見稿發(fā)布以來,很多學(xué)者、實務(wù)界人士以及監(jiān)管官員都對新巴塞爾協(xié)議提出了很多意見,其中最重要的問題之一就是親周期。即要求銀行在經(jīng)濟(jì)緊縮期配置更多的資本,而在經(jīng)濟(jì)上升期配置較少的資本,使經(jīng)濟(jì)緊縮期的信貸更加緊縮,而在經(jīng)濟(jì)上升期的信貸更加寬松,進(jìn)一步強化了經(jīng)濟(jì)周期波動,而不是緩和平抑經(jīng)濟(jì)周期波動。二是貸款損失撥備具有補充銀行資本的特性,其計提充分與否,直接影響銀行資本吸收損失的能力,進(jìn)而影響銀行的放貸行為。在經(jīng)濟(jì)高漲期,貸款違約率下降,銀行會相應(yīng)減少計提的撥備,表現(xiàn)出更高的利潤水平,分配更多的利潤,并進(jìn)一步提高放貸的積極性。在經(jīng)濟(jì)蕭條期,貸款違約率上升,銀行需要計提更高的撥備,財務(wù)狀況惡化,放款能力降低,使經(jīng)濟(jì)蕭條更加嚴(yán)重。三是公允價值的影響。采用公允價值的計量方法過于強調(diào)真實和迅速地反映金融機構(gòu)財務(wù)狀況,這嚴(yán)重加深了次貸危機的影響。面對急劇下跌的資產(chǎn)價格,需要將價格下降的影響及時反映在財務(wù)報表中,導(dǎo)致與抵押有關(guān)的證券資產(chǎn)巨額減值,而這反映不了這些資產(chǎn)的長期價值或真實價值,在某種程度上還加劇或放大了金融危機的影響。

應(yīng)對銀行親周期行為的基本思路

由于銀行的親周期行為對次貸危機帶來嚴(yán)重的影響,各國監(jiān)管當(dāng)局普遍建議應(yīng)采取積極的措施,以減輕親周期行為對經(jīng)濟(jì)的波動。

提出前瞻性的資本充足要求

根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期變化,調(diào)整最低資本要求。采用這種方法要求商業(yè)銀行在計算最低資本金要求的時候,應(yīng)隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的周期性波動而變化,在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時期增加持有資本金,從而為隨后衰退到來時的大量損失提供足夠的緩沖;相反,在經(jīng)濟(jì)衰退時期銀行應(yīng)減少持有資本金,增加貸款投放,從而刺激經(jīng)濟(jì)盡早走出低谷。這種方法可以保證銀行在經(jīng)濟(jì)繁榮的時候積累足夠的資本金,以緩沖衰退來臨時所帶來的損失,同時也可以防止經(jīng)濟(jì)過熱或經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步衰退。

研究逆周期的風(fēng)險權(quán)重調(diào)整方法。監(jiān)管部門可設(shè)計一個逆周期的風(fēng)險權(quán)重調(diào)整方法,達(dá)到適當(dāng)提高經(jīng)濟(jì)上升周期的資本要求、降低經(jīng)濟(jì)下降周期的資本要求的目的。如在經(jīng)濟(jì)高漲期,如果監(jiān)管當(dāng)局發(fā)現(xiàn)銀行貸款迅速向特定高風(fēng)險行業(yè)聚集,可以增加對特定高風(fēng)險資產(chǎn)或行業(yè)的風(fēng)險權(quán)重,盡管資本比率要求沒有發(fā)生變化,但是計算風(fēng)險資產(chǎn)的方法發(fā)生了變化,導(dǎo)致銀行監(jiān)管資本要求上升。

要求銀行進(jìn)行嚴(yán)格的壓力測試,評定資本的充足性。巴塞爾新資本協(xié)議強調(diào)壓力測試,要求采用IRB內(nèi)部評級法的銀行建立合理的壓力測試過程,包括一般性的壓力測試以及信用風(fēng)險壓力測試。通過壓力測試,可以幫助采用IRB的銀行分析不利市場情形下可能發(fā)生的資產(chǎn)組合損失,從而平滑資本充足率的波動性,緩解資本監(jiān)管的親周期效應(yīng)。

更加審慎地計提貸款損失準(zhǔn)備

建立前瞻性的貸款撥備計提體系。在完整周期內(nèi),對風(fēng)險狀況進(jìn)行測度,即考慮貸款在整個貸款周期內(nèi)可能會由于出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退而導(dǎo)致未來的貸款違約增加。貸款損失撥備的計提比例應(yīng)該以貸款期內(nèi)的平均損失率為基礎(chǔ)。這樣,盡管經(jīng)濟(jì)上升時期的損失率小于平均損失率,但按照平均損失率計提的超額撥備可以用來抵消經(jīng)濟(jì)衰退時貸款損失的大量出現(xiàn),減輕了貸款損失對銀行利潤和資本的侵蝕,從而對信貸緊縮起到一定的抑制作用。

建立動態(tài)損失撥備制度。目前在平滑撥備計提親周期性的具體實踐中,最復(fù)雜的方法就是采用動態(tài)撥備的方法,這種方法運用的典型國家就是西班牙。動態(tài)撥備的基本運作思路是要求銀行在經(jīng)濟(jì)繁榮時期多計提貸款損失撥備,以提高未來償債能力和銀行的風(fēng)險管理意識;而在經(jīng)濟(jì)收縮時可少提撥備,以增加銀行的利潤和維持資本充足率水平,同時有更多的資金用于放貸,以刺激經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。動態(tài)撥備是按照統(tǒng)計模型根據(jù)長期預(yù)期貸款損失來提取撥備。在動態(tài)撥備體系中,銀行除了擁有一般撥備和專項撥備外,還建立了統(tǒng)計撥備,總撥備就是這三種撥備之和。其中統(tǒng)計撥備是根據(jù)預(yù)期的經(jīng)濟(jì)周期變化產(chǎn)生的風(fēng)險來提取的撥備,其計量是建立在資產(chǎn)的預(yù)期損失基礎(chǔ)上的。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上行期時,

一般撥備和專項撥備通常都是低于其長期平均水平的,而統(tǒng)計撥備會增加。也就是說從當(dāng)前利潤中為經(jīng)濟(jì)衰退期的預(yù)期損失計提了撥備,利潤的減少會使銀行資本規(guī)模下降,從而影響到資本充足率。在不增加資本的情況下,銀行必須削減貸款,從而緩解了經(jīng)濟(jì)過熱。而當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于衰退時期,由于專項撥備與總貸款之比上升,則會減少統(tǒng)計撥備,因為銀行此前已經(jīng)提取了一部分這種撥備了,這樣就會有更多的剩余資金用于放貸,緩解信貸緊縮對經(jīng)濟(jì)的惡化作用。

配合存款保險的政策組合設(shè)計應(yīng)對親周期性

有研究表明,通過建立以風(fēng)險為基礎(chǔ)計收存款保險費的存款保險制度可避免系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生,以減少資本監(jiān)管的順周期影響。在經(jīng)濟(jì)蕭條期,對銀行要求更高的存款保險費,并通過移動平均的存款保險合同安排,監(jiān)管者可以要求銀行較少的資本調(diào)整。當(dāng)然,存款保險費的上升會造成存款的下降(通過較低的存款數(shù)來支付較低的存款保險費用),也會造成貸款供給的下降,但這種安排帶來的親周期影響要比僅存在資本監(jiān)管情況下要小得多。

中國銀行業(yè)逆經(jīng)濟(jì)周期監(jiān)管實踐

堅持以風(fēng)險監(jiān)管為本

銀監(jiān)會成立以來始終堅持審慎有效的微觀監(jiān)管原則,重點關(guān)注銀行業(yè)金融機構(gòu)的公司治理、資本充足率、大額風(fēng)險暴露、流動性、不良資產(chǎn)、撥備覆蓋率和透明度等傳統(tǒng)指標(biāo),做實做細(xì)“三查”等基礎(chǔ)性工作,不斷加強銀行內(nèi)控檢查,堅持“準(zhǔn)確分類—充足撥備—做實利潤—資本充足率達(dá)標(biāo)”的持續(xù)監(jiān)管思路,不斷要求商業(yè)銀行提高貸款拔備覆蓋率,提出了“風(fēng)險可控,成本可算和信息充分披露”,以及“管產(chǎn)品、管業(yè)務(wù)、管機構(gòu)和管行為”的金融創(chuàng)新監(jiān)管原則等,使得審慎監(jiān)管理念真正成為規(guī)范和指導(dǎo)商業(yè)銀行行為的準(zhǔn)則,對銀行抵御風(fēng)險能力的提高發(fā)揮了重要作用。

堅持宏觀審慎的監(jiān)管

在過去幾年,中國經(jīng)濟(jì)正值高速增長時期,房地產(chǎn)和股票市場空前繁榮,銀監(jiān)會審時度勢及時采取了多項審慎舉措,防止銀行在此期間過度積聚風(fēng)險。為防止資本市場風(fēng)險向銀行體系的傳遞,嚴(yán)禁銀行信貸資金進(jìn)入股市,并嚴(yán)密監(jiān)測用于抵押品的股權(quán)價格變動情況,始終堅持銀行業(yè)體系與波動性較強的資本市場的風(fēng)險有效隔離;加強資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)監(jiān)管,引導(dǎo)銀行業(yè)金融機構(gòu)審慎開展資產(chǎn)證券化,防止房地產(chǎn)信貸風(fēng)險通過證券化被放大;要求銀行充分利用盈利水平高的契機,提足撥備,核銷壞賬,以豐補歉,有效防范系統(tǒng)性風(fēng)險。并按照新的呆賬核銷辦法,根據(jù)“賬銷、案存、權(quán)在”的要求,加大不良資產(chǎn)的核銷力度。

面對經(jīng)濟(jì)危機的嚴(yán)重影響,銀監(jiān)會明確提出保持合理的容忍度,堅守風(fēng)險底線,增強監(jiān)管的科學(xué)性、靈活性、針對性和有效性;提出了“有保有壓”的信貸方針,適時對有關(guān)監(jiān)管規(guī)定和監(jiān)管要求作出調(diào)整,加大信貸監(jiān)管政策支持力度,在并購貸款、貸款展期、存貸比、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、貸款責(zé)任追究等十個方面進(jìn)行了明確或調(diào)整;督促銀行業(yè)金融機構(gòu)嚴(yán)密防范票據(jù)風(fēng)險,使新增貸款真正用于支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中去;禁止部分銀行放寬授信標(biāo)準(zhǔn),對客戶超額授信,要求銀行及時關(guān)注企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營變化;加強對貸款風(fēng)險集中度的管理,努力優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu),鼓勵銀行在信貸產(chǎn)品、貸款重組、期限配置以及支持小企業(yè)和“三農(nóng)”發(fā)展等方面進(jìn)行金融創(chuàng)新。

堅決避免銀行短期行為

始終重視高激勵機制的科學(xué)性和合理性,積極督促銀行不斷完善法人治理結(jié)構(gòu),健全監(jiān)督與制衡機制,正確認(rèn)識和處理業(yè)績與薪酬之間的關(guān)系,制訂合理的薪酬激勵機制,防止股東短期內(nèi)過分追求自身利益而給高管層下達(dá)過高的經(jīng)營目標(biāo),有效防范道德風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險的發(fā)生;綜合考慮機構(gòu)自身的發(fā)展戰(zhàn)略、資本實力、風(fēng)險管理能力和業(yè)務(wù)專長,并結(jié)合對經(jīng)濟(jì)形勢的科學(xué)判斷,合理確定業(yè)績考核指標(biāo),同時,強調(diào)將合規(guī)性、內(nèi)審情況、審慎監(jiān)管指標(biāo)、貸款預(yù)期損失及其他風(fēng)險成本因素充分體現(xiàn)在考核指標(biāo)中,而且要賦予一定的考核權(quán)重,使當(dāng)期業(yè)績盡可能反映未來可能的損失,促進(jìn)一線信貸營銷人員高度關(guān)注貸款風(fēng)險,也使審貸人員更加重視風(fēng)險控制,避免以長期風(fēng)險為代價的短期行為。

更好地運用逆周期監(jiān)管的保障

完善風(fēng)險預(yù)警體系

確定逆周期是普通的經(jīng)濟(jì)周期還是資產(chǎn)價格周期,依據(jù)不同的周期采取不同的方法。依據(jù)的周期不同,需要解決的問題也不同。在實踐中,關(guān)鍵是要做到確定周期的主體明確、信息準(zhǔn)確、指標(biāo)靈敏、處置有效,將預(yù)警信號與監(jiān)管行為聯(lián)系在一起,提高預(yù)警信號對監(jiān)管實踐的指導(dǎo)作用。

完善宏微觀部門的協(xié)調(diào)機制

銀行監(jiān)管部門要加強與宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控部門的溝通,統(tǒng)一各部門的判斷和認(rèn)識,降低部門判斷的差異,避免可能導(dǎo)致實行的不同政策在目標(biāo)上的沖突。同時為建立更加科學(xué)合理的貸款損失撥備制度,還需要加強與稅務(wù)部門之間的協(xié)調(diào),爭取對貸款損失撥備的會計稅收處理政策,有利于建立審慎的撥備體系,例如對撥備的稅收處理可以給予一定的優(yōu)惠,以便鼓勵銀行及時足額地提取專項準(zhǔn)備,以及核銷壞賬。

完善獨立的監(jiān)管體系

完善基于明晰規(guī)則的立即干預(yù)措施,當(dāng)銀行行為不符合監(jiān)管規(guī)定,監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)自動采取相應(yīng)的干預(yù)和處罰措施,從而避免政治干預(yù)和監(jiān)管寬容。同時,進(jìn)一步提高監(jiān)管決策、行為和結(jié)果的透明度,將監(jiān)管置于公眾監(jiān)督之下,提高監(jiān)管的獨立性和權(quán)威性。

加強國際監(jiān)管合作

金融機構(gòu)和金融制度已成為全球金融一體化的重要組成部分,必須在國家層面加強宏觀和微觀的監(jiān)管合作,以穩(wěn)定全球金融。但由于各國所面臨的情況不同,在逆周期監(jiān)管問題上的主張也必然會有差異,因此國家間的爭執(zhí)與博弈在所難免。應(yīng)充分利用巴塞爾委員會和金融穩(wěn)定委員會成員的優(yōu)勢,參與國際逆周期監(jiān)管統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的制訂,發(fā)出符合中國銀行業(yè)發(fā)展實際的政策聲音,盡快清除法律障礙以促進(jìn)合作,創(chuàng)建更多信息共享平臺,提高監(jiān)管政策的有效性。

不斷提高監(jiān)管人員素質(zhì)

銀行業(yè)監(jiān)管部門要更加注重監(jiān)管人員綜合素質(zhì)的提高,不斷加強與金融部門進(jìn)行常規(guī)化、系統(tǒng)性的人員交流,充分利用各種形式加大人員培訓(xùn)力度,提高監(jiān)管人員對市場的敏感度,及時掌握了解銀行業(yè)發(fā)展、相關(guān)金融產(chǎn)品風(fēng)險屬性、金融機構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表不能體現(xiàn)的表外業(yè)務(wù)活動及逆周期監(jiān)管的前沿動態(tài),更好地履行銀行業(yè)監(jiān)管職能。

(作者單位:中國銀監(jiān)會安徽監(jiān)管局)