王剛　最幸運的事

2007年沒投項目，2008年只投了一個項目。這是法國NBP投資機構兩年以來的業(yè)績。面對這場次貸危機，坦言“自己是輕裝上陣，沒有歷史包袱”的法國NBP合伙人王剛感慨：“這是最幸運的事?！?/p>

不過，王剛承擔了來自兩方面的壓力?！笆紫仁荓P，他們會問你為何把錢留著，不肯投資呢？其次是來自我們團隊成員的壓力，看了很多項目，感覺估值合理前景不錯，但會議討論下來，我就比較謹慎地投了反對票，他們也有點不開心。但我還是堅持下來，盡管現在看起來這是正確的，但我不覺得自己會先知先覺，可能是2002年剛進風險投資領域所看到的一些創(chuàng)投泡沫破裂的跡象，給了我一些經驗方面的體驗?！蓖鮿偺寡?，在這場百年不遇的次貸危機爆發(fā)期間，誰都不知經濟衰退的下一步會發(fā)生什么，曾經并不起眼的“經驗”與“閱歷”卻是規(guī)避投資損失的良方。

“2008年，我正好看到了一個完整的經濟周期。”王剛向記者透露，盡管語氣有些心有余悸。

從2002年王剛投身風險投資以來，他見證了2002年互聯(lián)網泡沫后衰退時代、2004年經濟復蘇、2007年全球金融大牛市及2008年次貸危機全面爆發(fā)。他笑言自己仿佛找回了2002年剛做風險投資時的感覺：“同樣看了很多項目，但心態(tài)卻越來越謹慎?！?/p>

這份謹慎，讓法國NBP在2007年一整年都沒投過一個項目，直到2008年6月才決心聯(lián)合數家風險投資機構，花費7000萬美元領投江蘇橋聯(lián)風電科技有限公司，一家從事風力發(fā)電零部件制造的公司。

“我不大喜歡跟風，尤其在2007年，一個項目會有10多家PE去看；一個經營能力并不突出的企業(yè)卻能拿到很高的估值，當時我就感覺，創(chuàng)投市場有點失控了?！蓖鮿傃劾锏摹笆Э亍保褪窃谇皟赡昱Ｊ行星槔?，PE管理人的心態(tài)有點過于“放松”，他們感覺很多項目都能在未來12個月內實現上市，投錯一兩個沒什么大不了。

“PE管理人應該時刻保持一份謹慎的心態(tài)。2008年起，PE大考時刻已到來了?！蓖鮿傉J為，次貸危機的全面爆發(fā)，給資本市場與PE所造成的最大沖擊是行業(yè)洗牌的機會來臨了。以前一些投資態(tài)度很積極，但項目質量“不過硬”的PE，將逐漸退出市場；反之擅長挖掘企業(yè)內在價值、并幫助企業(yè)成功“過冬”的PE，會吸引到越來越多LP的青睞。

“我能感覺到，2008年PE對項目的競爭明顯減少，有些甚至已退出中國市場；優(yōu)秀的PE管理人對企業(yè)能否‘過冬的評判能力已經凸顯出來。”王剛透露，“但總體而言，投資者會越來越謹慎，對新項目的投資標準會更高，新基金募集過程會更緩慢，甚至一些PE所投資的項目會出現問題。我們能做的，就是謹慎客觀地去評估每一個項目，企業(yè)經營的每個環(huán)節(jié)都別漏過，從而提高項目投資的成功概率?！?/p>