“紅五月”憧憬推高亞洲股市

本報駐美國特約記者 董 顏 本報特約記者 陶短房

5月第一個交易日的開門紅讓期待出現(xiàn)“紅五月”行情的投資者看到了希望。上證綜指4日收市大漲3.32%，并創(chuàng)下近九個月來的收盤新高。《華爾街日報》4日評論說，是對經(jīng)濟復(fù)蘇的憧憬推高了中國股市，但分析師認為，“投資者對本地經(jīng)濟的樂觀態(tài)度可能有些過度”。

經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期推高股市

5月的第一個交易日，滬深股市牛氣沖天，上證綜指報收2559.91點，漲幅3.32%，創(chuàng)下兩個月來最大單日漲幅；深成指報收9899.67點，漲幅4.18%。兩市A、B股總計僅18只下跌，可謂開了個紅彤彤的頭。路透社4日援引分析人士的話說，中國4月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）繼續(xù)回暖，顯示經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭不減，投資者信心大振，煤炭、石油石化、鋼鐵等強周期行業(yè)領(lǐng)漲，帶動大多個股一同回升，大盤一路上攻。

此外，《華爾街日報》援引周一中國一項官方數(shù)據(jù)稱，中國1624家上市公司第一季度共實現(xiàn)利潤2038億元人民幣，雖然這一數(shù)字較上年同期下降了25.81%，但卻較去年第四季度增長了三倍多。文章稱，“股市近期的上漲已完全反映了實際經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇和公司利潤率改善的預(yù)期”。

五月行情仍充滿變數(shù)

A股向來有“紅五月”的說法，4日指數(shù)的強勁上升無疑拓展了市場的盈利預(yù)期，“紅五月”的理念又被炒得沸沸揚揚。事實上，A股市場過去18年的5月行情統(tǒng)計顯示，“紅五月”只有10個，其中1992年“5·21”井噴行情曾創(chuàng)下全月177.23%的漲幅。但前年雖然5月收陽，但最后一個交易日的“5·30”大跌卻讓人記憶更加深刻；去年整個5月陰跌暴跌連連，被認為是牛熊轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵點。而且與之對應(yīng)，其他股市也有關(guān)于五月行情的說法。香港有“五窮六絕七翻身”的投資諺語，美國則說“Sell in May and go away”（五月拋股，遠離市場）?？梢?，“紅五月”的實質(zhì)是“變盤”，即通常成為改變股指趨勢的關(guān)鍵點，但這個“變”的內(nèi)容是多樣化的，未必就會變成大漲行情。

5月對股市來說之所以如此關(guān)鍵，一是因為上半年會議較多，政策出臺密集，對股指打壓力度較大，而5月是所謂政策真空期，容易制造題材和大行情；二來，4月是傳統(tǒng)年報密集期，對行情的壓制作用明顯，五一后年報發(fā)完，利空也相應(yīng)出凈，市場壓力驟然減輕，拉升也就恰逢其時了。但分析人士認為，今年的五月行情未必那么樂觀。

和以往不同的是，今年的年報周期十分漫長，至今仍有大量“地雷”尚未引爆，這固然令前一階段的行情風生水起，卻也給后市留下更多懸念。事實上，上半年行情大熱的關(guān)鍵是資金面的充盈，而資金之所以如此充盈，一方面是銀根放松的結(jié)果，另一方面則是一級市場實質(zhì)陷于停擺所致。盡管寬松貨幣政策暫時難有大改變，但IPO卻不可能永遠停頓。行情越火爆、指數(shù)點位越高，離IPO大閘泄洪放水，就越近一步。

從技術(shù)面看，前4個月滬指累計漲幅已高達36.1%，由于上市公司業(yè)績下滑，實際平均市盈率已超過牛市時的數(shù)值，一季度經(jīng)濟復(fù)蘇的題材，實際上已被透支炒作，上市公司業(yè)績不足以成為大行情的支持點。

專家稱市場正為牛市筑底

周一亞太股市普遍上揚。新加坡《聯(lián)合早報》評論說，盡管亞洲出現(xiàn)零星的甲型H1N1流感病例，但由于疫情有緩和的跡象，區(qū)域領(lǐng)導人承諾創(chuàng)立1200億美元的外幣儲存庫，令投資者預(yù)期經(jīng)濟最糟的時期已過去，推動亞太股市大幅上漲。其中，臺灣股市大漲5.64%，港股漲5.54%，韓國股市收升2.1%，印度孟買股市更是大漲６．４１％。承接亞洲漲勢，美國三大股指周一也高開高走。

美國彭博社4日援引“新興市場教父”墨比爾斯的話說，“我們正處于下波牛市的筑底階段。目前情況或?qū)⒊掷m(xù)至年底，然后將爆發(fā)一波多頭走勢?！苯衲耆蚬墒袧q幅前十位由新興國家包攬，其中以秘魯與中國漲勢最大。墨比爾斯表示，他尤其青睞在香港掛牌的中國國企股，同時也看好土耳其、南非和巴西等市場?！?/p>