金融工業(yè)集團(tuán)對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的影響

張春萍

摘要：金融工業(yè)集團(tuán)對(duì)俄羅斯政治經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的影響是雙向的：一方面，它俘獲了聯(lián)邦政府，阻礙旨在重新分配利益的進(jìn)一步改革，加劇轉(zhuǎn)型時(shí)期的資本外流和國(guó)有資產(chǎn)流失，加劇社會(huì)的兩極分化，阻撓軟預(yù)算約束問(wèn)題的根本解決；另一方面，金融工業(yè)集團(tuán)的組建便于國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)解，有利于吸納資金，幫助俄羅斯企業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，并在一定程度上推動(dòng)了俄羅斯的市場(chǎng)化改革。

關(guān)鍵詞：金融市場(chǎng)；經(jīng)濟(jì)；周期性回落；宏觀調(diào)整

中圖分類(lèi)號(hào)：F112.2文獻(xiàn)標(biāo)志碼：Ａ文章編號(hào)：１６７３－２９１Ｘ（２００9）02－０161－02

金融工業(yè)集團(tuán)的產(chǎn)生和發(fā)展是俄羅斯轉(zhuǎn)型期間一個(gè)引人注目的現(xiàn)象。根據(jù)俄羅斯《關(guān)于金融工業(yè)集團(tuán)》的聯(lián)邦法規(guī)定，金融工業(yè)集團(tuán)是指建立在金融工業(yè)集團(tuán)協(xié)議的基礎(chǔ)之上，將自己物質(zhì)的與非物質(zhì)的（股份方式）資產(chǎn)全部或部分聯(lián)合起來(lái)的母公司與子公司現(xiàn)時(shí)法人的總和。從經(jīng)濟(jì)形態(tài)上來(lái)說(shuō)，它是指一種控股公司，即有一系列生產(chǎn)性的或信貸金融性的子公司的控股權(quán)的母公司。

一、俄羅斯金融工業(yè)集團(tuán)的形成

金融工業(yè)集團(tuán)是俄羅斯激進(jìn)改革和特殊的私有化政策的產(chǎn)物。在俄羅斯轉(zhuǎn)型初期，企業(yè)原有的資金供給鏈條斷裂，自有資金嚴(yán)重匱乏，這迫使一些有條件的工業(yè)企業(yè)或企業(yè)集團(tuán)開(kāi)始嘗試建立金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行籌資自救，其他工業(yè)企業(yè)也迫切需要尋求外部的金融支持。與此同時(shí)，一些在原國(guó)家銀行基礎(chǔ)上建立的股份制或私人商業(yè)銀行也在積極行動(dòng)。為奪得對(duì)具有較高收入企業(yè)的控制權(quán)，分享企業(yè)利潤(rùn)，一些實(shí)力雄厚的大銀行開(kāi)始通過(guò)資本參與實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的參與，從而得以成功地將觸角伸向工業(yè)企業(yè)。這樣，在俄羅斯出現(xiàn)了大工業(yè)企業(yè)和一些金融機(jī)構(gòu)相互聯(lián)系不斷加強(qiáng)的趨勢(shì)。從1994年7月1日開(kāi)始，切爾諾梅爾金政府宣布進(jìn)入現(xiàn)金私有化階段。第二階段私有化的新手段（把國(guó)有資產(chǎn)最重要的部分拿出來(lái)拍賣(mài)和招標(biāo)）使大型商業(yè)銀行投資活動(dòng)的多樣化進(jìn)程加速，金融資本和工業(yè)資本融合的進(jìn)程開(kāi)始啟動(dòng)，形成了真正意義上的金融工業(yè)集團(tuán)。同時(shí)，切爾諾梅爾金推動(dòng)的建立大型壟斷性金融工業(yè)集團(tuán)的發(fā)展戰(zhàn)略，使俄羅斯產(chǎn)生了一批在經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上呼風(fēng)喚雨的金融工業(yè)寡頭，金融工業(yè)集團(tuán)的政治影響力也在不斷加強(qiáng)。

二、對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的積極影響

（一）便于國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)解

俄羅斯的金融工業(yè)集團(tuán)多半是在政府的扶持下建立起來(lái)的，具有典型的“官方”與“半官方”的性質(zhì)。許多金融工業(yè)集團(tuán)，例如，石油、天然氣等自然壟斷部門(mén)和軍工部門(mén)的一些集團(tuán)是直接在政府的指令下組建的，政府代表國(guó)家掌握著這些金融工業(yè)集團(tuán)的控制股。還有些金融工業(yè)集團(tuán)的領(lǐng)導(dǎo)人要么是過(guò)去和現(xiàn)在的政府要人，要么同政府有著政治或經(jīng)濟(jì)上的密切關(guān)系。從所有權(quán)關(guān)系上看，盡管私人資本占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，但由于一些金融工業(yè)集團(tuán)壟斷著國(guó)家的戰(zhàn)略性資源和部門(mén)，國(guó)家資本不可能從其中完全退出。1995年1月，政府在頒布《促進(jìn)組建金融工業(yè)集團(tuán)綱要》時(shí)明確指出：“在組建金融工業(yè)集團(tuán)時(shí)，既利用市場(chǎng)手段，也利用非市場(chǎng)手段來(lái)集中保持屬于國(guó)家的份額”。葉利欽在1996年發(fā)表講話(huà)時(shí)甚至表示國(guó)家要掌握一些大型企業(yè)51%的股份，這表明了國(guó)家對(duì)大型集團(tuán)仍保持一定參與和控制的事實(shí)。

（二）有助于吸引國(guó)內(nèi)外投資

金融工業(yè)集團(tuán)在吸納資金方面具有較大的優(yōu)勢(shì)。由金融工業(yè)集團(tuán)投資和控制的金融機(jī)構(gòu)規(guī)模大、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，具有較高的商業(yè)信譽(yù)和融資能力。在政府規(guī)定的范圍內(nèi)，它可以發(fā)行在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)均可流通的期票和債券，這些期票和債券比一般私有化企業(yè)股票優(yōu)越，而且發(fā)行收入可以不納稅，這都有利于集團(tuán)吸納社會(huì)資金。另外，由于金融工業(yè)集團(tuán)內(nèi)部集中了代表俄羅斯工業(yè)和科學(xué)技術(shù)潛力的一些大型的工業(yè)企業(yè)，加上集團(tuán)內(nèi)部的大型銀行和金融機(jī)構(gòu)能及時(shí)提供外國(guó)客戶(hù)感興趣的投資信息，率先運(yùn)用國(guó)際通行的金融結(jié)算手段，從而吸引了大量外國(guó)投資。

（三）有助于俄羅斯企業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)

俄羅斯的一些大型金融工業(yè)集團(tuán)，不僅在生產(chǎn)、銷(xiāo)售、工藝、技術(shù)研制以及管理方面努力與國(guó)際先進(jìn)水平接軌，而且積極引進(jìn)和進(jìn)行技術(shù)開(kāi)發(fā)，著手于產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)性改造，力圖提高產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力。幾個(gè)最大的金融工業(yè)集團(tuán)涉足于石油、天然氣、有色冶金、航空等俄羅斯在國(guó)際市場(chǎng)最有競(jìng)爭(zhēng)力的工業(yè)部門(mén)，如天然氣工業(yè)股份公司不僅控制著俄羅斯最大的天然氣企業(yè)，而且控制著俄羅斯天然氣出口的很大份額，在德國(guó)天然氣市場(chǎng)上已占領(lǐng)40%的份額，占據(jù)最大的石油和石油產(chǎn)品出口商的地位；阿列克佩羅夫的盧克石油集團(tuán)獲得了阿塞拜疆里海石油10%的開(kāi)采權(quán)，里海石油儲(chǔ)量極其豐富，被認(rèn)為是新世紀(jì)西方和歐亞國(guó)家可靠的石油來(lái)源，因此，國(guó)際石油巨頭在該領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。這些集團(tuán)正是俄羅斯的大型國(guó)際化企業(yè)集團(tuán)的杰出代表，它們使俄羅斯在某些競(jìng)爭(zhēng)激烈的國(guó)際市場(chǎng)上仍占有重要的一席之地。

（四）在一定程度上推動(dòng)了俄羅斯的市場(chǎng)化改革

作為大的私有者，俄羅斯的寡頭們有時(shí)樂(lè)于建立私有產(chǎn)權(quán)制度、保護(hù)合同實(shí)施以及建設(shè)法治，尤其是在經(jīng)濟(jì)資源和市場(chǎng)勢(shì)力瓜分完畢之后。俄羅斯工業(yè)和企業(yè)家聯(lián)合會(huì)（RSPP）是一個(gè)由寡頭企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的大型集團(tuán)的代表性游說(shuō)團(tuán)體。它創(chuàng)立了多個(gè)任務(wù)組，每個(gè)任務(wù)組負(fù)責(zé)一個(gè)專(zhuān)門(mén)的改革項(xiàng)目：稅制改革、產(chǎn)業(yè)政策、國(guó)際貿(mào)易、土地改革、司法改革、鐵路改革、國(guó)際關(guān)系以及其他很多方面的改革。2000年以來(lái)，RSPP的領(lǐng)導(dǎo)者定期會(huì)見(jiàn)普京總統(tǒng)商討經(jīng)濟(jì)政策、政府改革以及其他戰(zhàn)略問(wèn)題，為政府和議會(huì)提供法律變革方面的建議，還起草并促使通過(guò)了一系列重要的法律。事實(shí)上，鑒于俄羅斯支持市場(chǎng)化的其他選民——譬如中小企業(yè)家和消費(fèi)者——在政治上無(wú)足輕重，RSPP已經(jīng)成為支持這些改革僅有的中堅(jiān)力量[1]。

三、對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的消極影響

（一）阻礙制度發(fā)展，在一段時(shí)期內(nèi)使俄羅斯經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型陷入無(wú)效率的制度鎖定狀態(tài)

在俄羅斯，大規(guī)模的私有化造了一個(gè)強(qiáng)大的利益集團(tuán)，一些聲名顯赫的寡頭們得以在初期的改革中受益，因此，拒絕一切可能打破現(xiàn)有利益分配格局的進(jìn)一步改革，如更強(qiáng)的執(zhí)法，對(duì)產(chǎn)權(quán)更有力的保護(hù)及使金融制度更為謹(jǐn)慎和透明的改革措施。例如，在俄羅斯，對(duì)于私有產(chǎn)權(quán)保護(hù)的反對(duì)主要集中在社會(huì)的最富有階層，對(duì)于金融寡頭來(lái)說(shuō)，他們的興趣在于利用政治影響力快速攫取一切所能攫取的資產(chǎn)，而不是等待產(chǎn)權(quán)保護(hù)的確立從而使他們?cè)黾悠髽I(yè)的資產(chǎn)價(jià)值并從中獲利[2]。此外，金融寡頭們還反對(duì)強(qiáng)化和實(shí)施資本市場(chǎng)法，他們不希望存在一個(gè)強(qiáng)有力的證券委員會(huì)或?qū)俟珴?jì)私勾當(dāng)進(jìn)行嚴(yán)懲的法規(guī)。即使是曾成功推動(dòng)了降低稅率、開(kāi)放經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目以及推進(jìn)土地改革等方面改革的RSPP，在推進(jìn)銀行業(yè)改革以及建立一個(gè)強(qiáng)有力的促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)構(gòu)方面也顯示得不那么積極，這種運(yùn)作模式正好應(yīng)驗(yàn)了施蒂格勒（1971）、拉詹和津加萊斯（2003）的觀點(diǎn)，他們認(rèn)為，有權(quán)利的內(nèi)部人試圖設(shè)計(jì)游戲規(guī)則，以便阻止新進(jìn)入者瓜分（比如，通過(guò)低稅率）從國(guó)家手中獲得的好處[1]127。

（二）俘獲政府，使政府成為金融工業(yè)集團(tuán)的“掠奪之手”

與數(shù)目眾多且缺乏組織的中小企業(yè)及消費(fèi)者相比，俄羅斯金融工業(yè)集團(tuán)總是能夠更好地將集團(tuán)偏好強(qiáng)加于政府政策。利用強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)與政治勢(shì)力，俄羅斯金融工業(yè)集團(tuán)在葉利欽時(shí)代輕易地俘獲了政府機(jī)構(gòu)。就連葉利欽本人也說(shuō)：“銀行家們開(kāi)始試圖公然地、直接地對(duì)政權(quán)機(jī)構(gòu)施加影響，在政治家的背后操縱國(guó)家”；“金融巨頭們?cè)噲D操縱國(guó)事的方式各不相同。一些銀行家們將莫斯科的官員、市政府玩弄于股掌之間；其他銀行家做地方官員的工作；還有一些銀行家，例如別列佐夫斯基和古辛斯基，投入所有資金創(chuàng)建強(qiáng)大的電視集團(tuán)公司、印刷控股公司來(lái)壟斷大眾傳媒”[3]。

這種俘獲對(duì)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展的危害不言而喻，它使轉(zhuǎn)型初期的俄羅斯經(jīng)濟(jì)陷入了惡性循環(huán)當(dāng)中，在這個(gè)循環(huán)中，改善政府治理機(jī)制所必需的政策和機(jī)構(gòu)改革被有權(quán)勢(shì)的企業(yè)和因管理長(zhǎng)期不力，而獲得巨額私人收益的政府官員暗中勾結(jié)破壞掉了。

（三）加劇轉(zhuǎn)軌時(shí)期的資本外流和國(guó)有資產(chǎn)流失

在轉(zhuǎn)軌時(shí)期的俄羅斯，資金短缺和經(jīng)濟(jì)發(fā)展構(gòu)成了尖銳的矛盾體，而金融工業(yè)集團(tuán)的出現(xiàn)則加劇了這一矛盾。由于大多數(shù)金融工業(yè)集團(tuán)的資本來(lái)源于私有化時(shí)期對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的盜竊和掠奪，因此，金融寡頭們傾向于將他們的財(cái)富轉(zhuǎn)移到一個(gè)安全的避險(xiǎn)天堂。多年來(lái)，在國(guó)外購(gòu)置不動(dòng)產(chǎn)或把錢(qián)存入外國(guó)銀行的俄羅斯寡頭們，其足跡遍及英國(guó)、法國(guó)、美國(guó)、西班牙、葡萄牙等國(guó)。此外，金融工業(yè)集團(tuán)還造成國(guó)有資產(chǎn)的大量流失。由于沒(méi)有建立嚴(yán)格的國(guó)有資產(chǎn)管理制度，各大金融工業(yè)集團(tuán)在私有化過(guò)程中通過(guò)集中占有大量股份的形式攫取大量國(guó)有資產(chǎn)。據(jù)《真理報(bào)》消息，俄羅斯由于出售國(guó)有資產(chǎn)所造成的損失超過(guò)1萬(wàn)億美元，至少15%～20%的資產(chǎn)被新的官僚資產(chǎn)階級(jí)所攫取。另?yè)?jù)議會(huì)材料，500家大型國(guó)有企業(yè)實(shí)際價(jià)值超過(guò)l萬(wàn)億美元，但只賣(mài)了72億美元。l992—l996年，私有化進(jìn)款占政府預(yù)算收入的比重僅為0.13％～0.16％[4]。

（四）使軟預(yù)算約束問(wèn)題難以根除

軟預(yù)算約束是指社會(huì)主義制度下的計(jì)劃者不能承諾不去解救虧損企業(yè)（科爾奈，1980），它是社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)中最重要的激勵(lì)機(jī)制之一。持續(xù)的軟預(yù)算約束阻礙虧損企業(yè)實(shí)施結(jié)構(gòu)重組，因?yàn)樗鼈內(nèi)狈εc破產(chǎn)威脅相聯(lián)系的負(fù)向激勵(lì)。

與計(jì)劃體制下有所不同，在俄羅斯，力量強(qiáng)大的金融工業(yè)集團(tuán)代替國(guó)有企業(yè)成為政府特殊照顧的對(duì)象。低價(jià)出售國(guó)有資產(chǎn)、設(shè)立全權(quán)委托銀行制度和國(guó)有資產(chǎn)委托管理制度等金融工業(yè)集團(tuán)形成的重要手段是軟預(yù)算約束持續(xù)存在的重要表現(xiàn)，但更常見(jiàn)的渠道是拖欠稅款。俄羅斯的逾期商業(yè)信用額一直穩(wěn)步上升，到1998年已經(jīng)超過(guò)GDP的40%（EBRD，1998）。其中特大型企業(yè)拖欠稅款更加嚴(yán)重，14 000家大型欠稅大戶(hù)所欠稅款占拖欠總額的40%。在欠稅大戶(hù)中，各大金融工業(yè)集團(tuán)，如“天然氣工業(yè)股份公司”、“諾里爾斯克鎳業(yè)”等集團(tuán)均“榜上有名”。

參考文獻(xiàn)：

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[2][俄]列昂納德·波里什丘克.轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)中的制度需求演進(jìn)[M].載《比較》第9輯.北京：中信出版社，2003：96.

[3][俄]鮑里斯·葉利欽.午夜日記——葉利欽自傳[M].曹縵西，張俊翔，譯.北京：譯林出版社，2001：105、109.

[4] 于祖堯.休克給俄羅斯帶來(lái)了什么？——訪(fǎng)問(wèn)俄羅斯見(jiàn)聞[N].中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)，2001-03-30.

[責(zé)任編輯 馮勝利]