汽車并購不是“牙好胃口就好”

一　口

[世界汽車制造商正面臨著金融危機對實體經(jīng)濟的侵蝕，乍看之下，這是一個千載難逢的機會。不過不論是當年寶馬收購羅孚，戴姆勒并購克萊斯勒，還是近日的上汽雙龍都在表示，越是機會當前，就越應(yīng)該謹慎小心。]

半月8起并購案

嚴寒之下，眾多車企把希望放在中國等新興市場，一股來勢洶洶的洗牌浪潮正在汽車業(yè)掀起。在這個潛力最大的市場，巨頭們表現(xiàn)如何，也許將直接關(guān)系到他們未來的命運。

國際上，1月底剛剛宣布跟克萊斯勒“結(jié)盟”，菲亞特2月初就又放出風(fēng)稱，與標致雪鐵龍正在尋求“合并”的可能性；緊接著，又傳來消息說，雷諾也在跟福特就購買沃爾沃一事進行再次談判。

跟國外相比，國內(nèi)汽車業(yè)的“熱鬧”程度實在是有過之而無不及。就在廣汽并購華晨汽車正式流產(chǎn)的時候，戴姆勒-奔馳與北汽福田簽署了合資意向書，通用與一汽組建的“一汽通用輕型商用汽車有限公司”也通過了國家工商總局的審核；此外，菲亞特的三份合作申請已遞交至發(fā)改委進行最后審批，其中包括與奇瑞、廣汽成立合資公司、與長安鈴木的代工協(xié)議。

從菲亞特和克萊斯勒及其母公司Cerberus Capital Management發(fā)布聯(lián)盟公告的1月21日開始，到公開報道戴姆勒-奔馳與北汽福田簽署意向書的2月4日，短短半個月的時間內(nèi)，就出現(xiàn)了上述至少8例事件。無論最后是否成功，關(guān)心汽車界的人士不得不驚嘆：汽車業(yè)真的掀起了又一輪大洗牌。

“剩女”并不愁嫁

在這場來勢洶洶的大洗牌中，國內(nèi)車企“抄底”之說也在愈演愈烈。奇瑞欲購克萊斯勒、長豐要買悍馬等傳聞似乎“樹欲靜而風(fēng)不止”，近日又傳出了多家中國車企有意競購沃爾沃的消息。在不少人的眼里，作為國際一流品牌的沃爾沃，不管是獨步天下的汽車安全技術(shù)，還是多年積累的高檔車設(shè)計制造經(jīng)驗，一旦收歸旗下，中國車企都可以在品牌、技術(shù)方面上一個臺階，踩在這個昔日巨人的肩膀上一飛沖天。

國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任劉世錦指出，美國汽車病入膏肓，有實力的國內(nèi)汽車企業(yè)完全可以考慮收購底特律的工廠。這么美妙的前景果真有可能實現(xiàn)么？中國本土汽車是否會成為潛在的買主？

最近東風(fēng)汽車相關(guān)負責人胡信東明確表示，東風(fēng)汽車確實收到要約邀請，內(nèi)容包括通用汽車部分資產(chǎn)和投資材料。而東風(fēng)汽車也成立了專門的小組，專為尋找全球投資目標而設(shè)。

可以想見，既然東風(fēng)收到這樣的邀約函，那么一汽、上汽、長安、廣汽估計都會收到類似的邀約函，面對中國本土企業(yè)的誘惑是切切實實送到了門前。

沃爾沃60億美元的標價按照目前匯率，大概是400億人民幣。沃爾沃品牌的汽車銷售在過去數(shù)年來一直下滑，2008年沃爾沃虧損15億美元。到目前為止，主流的汽車制造商們都未對該品牌表示出收購興趣。但中國買家似乎對收購沃爾沃頗有興趣。據(jù)知情人士透露，數(shù)家中國企業(yè)可能會有興趣收購沃爾沃，預(yù)計包括吉利控股集團、上海汽車集團股份有限公司和重慶長安汽車股份有限公司。

盡管吉利汽車董事會對此事件均表示不清楚，但此事也不是空穴來風(fēng)。知情人士稱，幾乎每一家宣布可能破產(chǎn)的歐美汽車企業(yè)背后，都有數(shù)家中國企業(yè)參加角逐。長安集團、福特、沃爾沃三方高層正在商談長安集團收購福特旗下豪車品牌沃爾沃。福特汽車就出售事宜還與中國的奇瑞汽車和重慶長安汽車公司進行了接觸。

40億買一教訓(xùn)

上海汽車在國內(nèi)一直傲視群雄。4年前，上汽用40億買了個教訓(xùn)。教訓(xùn)告訴我們，并購有風(fēng)險，投資要謹慎。

2004年10月28日，上汽集團與韓國雙龍汽車公司債權(quán)團在漢城簽署了雙龍汽車公司部分股權(quán)買賣協(xié)議，這起拖了一年的企業(yè)并購案當時以上汽集團成功收購雙龍汽車公司48．9％的股權(quán)而告結(jié)。

作為雙龍最大的控股公司，上海汽車以每股1萬韓元的價格收購雙龍汽車48.9%的股權(quán)，耗資約5億美元。后來上海汽車通過二級市場增持等方式，最終持有雙龍汽車51.33%的股權(quán)。這成為國內(nèi)汽車企業(yè)首個海外收購案。

但是自收購以來，上海汽車對雙龍汽車的整合一直并不順利，上海汽車一直承受著雙龍汽車強勢工會、產(chǎn)品單一、高油耗等重重壓力。在上海汽車與韓國雙龍的“斗爭”中，在金融危機的沖擊下，雙方終于走到“分手”的邊緣。今年1月初，雙龍汽車在韓國申請破產(chǎn)保護，上汽與雙龍之間的摩擦達到了白熱化程度。現(xiàn)在看來，缺乏跨文化管理經(jīng)驗的中國車企，遇到了巨大的障礙。

太平洋證券汽車分析師談際佳認為，制造行業(yè)的跨國并購，文化沖突是一道很難邁過去的檻。汽車行業(yè)的并購，歷史上除了通用，還鮮有成功的案例。戴姆勒-克萊斯勒九年聯(lián)姻最終失敗，主要原因就是美國的牛仔文化和德國的貴族文化難以融合。

聯(lián)合證券汽車分析師姚宏光認為，“上汽沒有消化雙龍的胃口，管理能力有待提高?！彼硎荆M管上汽是國內(nèi)一流的汽車企業(yè)，在市場化方面也走在前列。但是過去幾十年，上汽集團在整車企業(yè)管理方面，主要還是依靠合資公司的外資方，真正獨立的經(jīng)營管理經(jīng)驗積累有限。

不過，姚宏光認為，上汽對雙龍的收購給國內(nèi)其他汽車企業(yè)做了個榜樣，或者說進行了一個有益的嘗試，通過走出去讓中國企業(yè)了解到自己的差距到底在哪里。

另一個因收購而被“噎”著的是印度塔塔。當初塔塔收購捷豹和路虎時，國內(nèi)不少企業(yè)頗為羨慕。但現(xiàn)在塔塔正在為如何填補收購所拉下的30億美元虧空而犯愁。為此，塔塔甚至不得不推遲全球最廉價汽車NANO的投產(chǎn)計劃。

2008年年初，菲亞特CEO馬爾喬內(nèi)曾經(jīng)預(yù)言，24個月后世界將只剩6家車企。如果他的預(yù)言再次被證實，就意味這在這一年里，還會有更多、更大規(guī)模的兼并、重組、合資，近期這幾例僅僅還只是開始。我們的問題是，一年之后，到底誰會是這6個幸運兒呢？

買企業(yè)不如買人才

在中國汽車企業(yè)紛紛噤聲海外并購時，多位國內(nèi)汽車企業(yè)的高層均表示，在中國汽車業(yè)邁向轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時刻，汽車研發(fā)人才短缺成為瓶頸。廣汽集團總經(jīng)理曾慶洪坦率地指出，在資本方面，廣汽集團還沒有進軍美國的計劃，但我們已瞄準了美國人才。前段時間，廣汽集團研究院的院長黃向東去了一次美國，他此行的主要任務(wù)是招聘優(yōu)秀的研發(fā)人員。未來每個月北汽控股都會引進至少一個汽車業(yè)內(nèi)優(yōu)秀的人才。目前，已從其他國內(nèi)企業(yè)挖來不少高級海歸管理人才。

長安汽車集團引進海外人才的步伐也絲毫未放慢。據(jù)悉，長安集團已在海外引進了30余名技術(shù)專家、職業(yè)經(jīng)理人?！昂推渌袠I(yè)不同，成熟的汽車研發(fā)人才需要相當長的成長時間。在美國汽車企業(yè)中，通常要有8至10年的經(jīng)驗，才能成為優(yōu)秀的研發(fā)人才?！痹绹患移嚲揞^的高管表示，“盡管中國汽車業(yè)近年來快速發(fā)展，但在學(xué)校和汽車企業(yè)中培養(yǎng)出來的人才，與參與過大手筆研發(fā)的美國技術(shù)人員相比，相差甚遠?！?/p>

國內(nèi)汽車企業(yè)“抄底”的海外人才，其中多數(shù)人是從通用汽車、福特汽車、克萊斯勒汽車等處挖來的。“這省了多少培訓(xùn)費？而且這些人是成熟的人才，可以立刻將這些經(jīng)驗用于實踐?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士指出，“美國汽車企業(yè)長期且大手筆投資于研發(fā)上，因此，在某種程度上講，汽車企業(yè)挖人等于迅速獲取了美國汽車企業(yè)的研發(fā)成果?！?/p>