危機(jī)下的財(cái)富管理策略

馬斌文

2009年如何保證財(cái)富安全，不讓錢袋縮水？

盡管金融危機(jī)下市場(chǎng)動(dòng)蕩不安，但在低迷中也不是毫無(wú)投資機(jī)會(huì)。2009年能否成功管理好自己的財(cái)富，選擇合適的投資產(chǎn)品至關(guān)重要。

在過(guò)去的2008年里，用「損失慘重」來(lái)為大部分投資者的財(cái)富縮水情況作注釋或許恰如其分。據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，大陸地區(qū)2008年股票下跌65%，其中深圳綜合指數(shù)下跌61%，損失達(dá)26萬(wàn)億元（人民幣，下同）之多。股票型與混合基金則平均損失40%，最多高達(dá)75%，QDII平均損失30%，基金管理資產(chǎn)凈值減少了130萬(wàn)億元人民幣，投資市場(chǎng)似乎一片黯淡。

作為金融危機(jī)影響最大的一年，在2009年里，如何進(jìn)行財(cái)富投資與管理，使自己的財(cái)富升值？對(duì)于投資者而言，將自己的資金進(jìn)行合理分配，在投資市場(chǎng)上選擇適合自己的產(chǎn)品，或許就是最好的財(cái)富管理策略。

貨幣政策放松下的個(gè)人投資

國(guó)元證券股份有限總裁蔡詠認(rèn)為，與境外自由市場(chǎng)不同，由于大陸對(duì)金融市場(chǎng)的嚴(yán)格管制，使得大陸證券行業(yè)在此次金融危機(jī)中遭受的沖擊大大的小于其它地區(qū)。他建議投資者在大陸投資市場(chǎng)上的投資策略，最傳統(tǒng)的方式就是持有現(xiàn)金。但也應(yīng)注意到，目前銀行的存款利率仍有下降的趨勢(shì)，伴隨著貨幣政策的進(jìn)一步放松，2009年下半年或許又將出現(xiàn)通膨狀況。

由于去年股票市場(chǎng)的不景氣，貨幣政策的放松，均令債券成為熱門。蔡詠認(rèn)為今2009年上半年投資大陸的債券是可以獲得非常穩(wěn)定的回報(bào)，「建議投資者可以長(zhǎng)期持有債券，可以根據(jù)情況賺取適當(dāng)價(jià)差?！沟S著利率到位，下半年債券市場(chǎng)面臨振蕩，在肯定上半年債券市場(chǎng)前景的同時(shí)，他亦提醒投資者在下半年的債投資上要略微小心。

此外，與專業(yè)人員可以通過(guò)銀行買賣來(lái)回購(gòu)固定收益類的基金不同，普通投資者更適合購(gòu)買債券，或者投資固定收益產(chǎn)品券商的理財(cái)產(chǎn)品。

「適度投資香港股市，分散大陸市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行卡市場(chǎng)運(yùn)作，可以通過(guò)QD直接投資港股，危機(jī)爆發(fā)蘊(yùn)藏長(zhǎng)線買入機(jī)會(huì)，因此香港中資股票具有一定的吸引力?！共淘伔治?，各國(guó)政府都在推動(dòng)振興經(jīng)濟(jì)的措施，投資者信心亦逐漸恢復(fù)，而香港的資本市場(chǎng)十分成熟，國(guó)際資金進(jìn)出相對(duì)方便，且目前已有資金流入跡象，「香港股市具備一定的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，這將使港股比大陸市場(chǎng)能夠更早的回升?！?/p>

而如果上市公司能夠持續(xù)經(jīng)營(yíng)，那么對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，股票的長(zhǎng)期投資收益率依然是高于其它任何投資品。

危機(jī)中更要提高資產(chǎn)保護(hù)意識(shí)

目前全球經(jīng)濟(jì)處在調(diào)整過(guò)程中，基本上所有的資產(chǎn)價(jià)格都在下滑，整個(gè)市場(chǎng)在快速見(jiàn)底后將進(jìn)入振蕩期，投資者在此過(guò)程中要保衛(wèi)自己的資產(chǎn)，北京中期期貨總裁母潤(rùn)昌建議說(shuō)，或許可以通過(guò)投資期貨市場(chǎng)來(lái)將資產(chǎn)轉(zhuǎn)為現(xiàn)金，以實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金為王的策略。

以大陸地區(qū)而言，在高科技產(chǎn)品與大宗能源原材料商品等期貨方面，目前都有很好的投資機(jī)會(huì)。在低價(jià)位時(shí)多買進(jìn)，以期獲得在下一個(gè)增長(zhǎng)周期的高回報(bào)。

但必須認(rèn)識(shí)到，選擇正確的投資方向雖然可令財(cái)富升值并達(dá)到保衛(wèi)財(cái)富的目的。但除了投資產(chǎn)品的實(shí)際操作外，2009年開始，投資者在金融投資領(lǐng)域更要提高對(duì)資產(chǎn)保護(hù)的意識(shí)。

之所以在金融危機(jī)中出現(xiàn)眾多問(wèn)題，是因?yàn)閭€(gè)人投資者或者是投資機(jī)構(gòu)在危機(jī)前有很多情況沒(méi)有注意到，比如忽略了對(duì)資產(chǎn)的控制保護(hù)等防的重要條款、細(xì)節(jié)方面的重視。艾金崗波律師事務(wù)所駐北京代表處基金業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)張瑩指出：「當(dāng)前形勢(shì)下，不僅要投資，更要開始重視保護(hù)資產(chǎn)，加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制，對(duì)盡職調(diào)查的要求要更高，而這些動(dòng)作，都可以減少或回避投資風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

機(jī)構(gòu)投資者的PE機(jī)會(huì)來(lái)臨

除了個(gè)人投資外，機(jī)構(gòu)投資者也有一些新的機(jī)會(huì)。

有分析認(rèn)為，目前市場(chǎng)呈現(xiàn)低迷狀態(tài)，價(jià)格亦出現(xiàn)大幅下跌趨勢(shì)，商品流動(dòng)性減少，卻反而令諸多項(xiàng)目出現(xiàn)投資良機(jī)。如果機(jī)構(gòu)投資者可以適當(dāng)增加對(duì)PE即私募股權(quán)的投資，為創(chuàng)業(yè)板的推出做好準(zhǔn)備，將大有可能使投資收益實(shí)現(xiàn)最大化。

「盡管私募股權(quán)投資領(lǐng)域是風(fēng)險(xiǎn)最高的，但以目前環(huán)境判斷，這個(gè)領(lǐng)域的變化實(shí)際上是最大的?！箯埇摲治稣f(shuō)，西方世界的投資銀行基本已經(jīng)「不存在」，都在進(jìn)行重新改組。期間留下的空白將最可能由PE來(lái)填補(bǔ)。她確定，一旦PE填補(bǔ)了該空白，將更能發(fā)揮投資銀行的作用，屆時(shí)共同投資的機(jī)會(huì)也將大為增加。

市場(chǎng)有動(dòng)蕩就會(huì)有變化，而這個(gè)時(shí)候又會(huì)產(chǎn)生新的機(jī)遇，對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)，如果能夠利用當(dāng)前的機(jī)會(huì)與PE合作，進(jìn)行共同投資，了解投資標(biāo)準(zhǔn)，練好自己的內(nèi)功，在高風(fēng)險(xiǎn)的私募股權(quán)投資領(lǐng)域亦是能有更多的成功把握。