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    中國(guó)通貨膨脹福利成本

    2009-01-28 05:41鄭文風(fēng)
    企業(yè)導(dǎo)報(bào) 2009年12期
    關(guān)鍵詞:通貨膨脹

    鄭文風(fēng)

    【摘要】 在對(duì)國(guó)內(nèi)有關(guān)通貨膨脹福利成本理論的研究成果進(jìn)行歸納評(píng)述之后,針對(duì)未來(lái)我國(guó)通貨膨脹福利成本的定量研究提出了具體的解決思路。

    【關(guān)鍵詞】 通貨膨脹;福利成本;MIU模型;CIA模型;OLG模型

    在全球通貨膨脹的大背景下,中國(guó)也未能幸免。在經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)5年的經(jīng)濟(jì)超過(guò)兩位數(shù)高速增長(zhǎng)、低通脹之后,2007年初中國(guó)的物價(jià)開(kāi)始持續(xù)攀升,CPI從2007年1月份的2.2%,上漲到2008年4月份的8.5%,2008年2月份更是高達(dá)8.7%,創(chuàng)11年來(lái)月度數(shù)據(jù)新高。

    一、中國(guó)通貨膨脹福利成本的實(shí)證研究成果

    在現(xiàn)有研究中,一般都基于美國(guó)的經(jīng)濟(jì)背景,改革開(kāi)放以來(lái),中國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展,走出了一條相對(duì)獨(dú)特的中國(guó)式發(fā)展之路。對(duì)此政策意義極強(qiáng)的基礎(chǔ)性問(wèn)題,從客觀上提出了研究中國(guó)經(jīng)濟(jì)在改革開(kāi)放過(guò)程中通貨膨脹福利成本度量問(wèn)題的必要性。至20世紀(jì)90年代初,我國(guó)學(xué)者對(duì)通貨膨脹的分析,局限于通貨膨脹的指標(biāo)分析,如通貨膨脹變動(dòng)率、隱形通貨膨脹率等。到90時(shí)代中期,逐漸利用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型或投入產(chǎn)出模型進(jìn)行總量和結(jié)構(gòu)分析,測(cè)算相關(guān)政策變化對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)、部門(mén)價(jià)格水平以及價(jià)格總水平的影響。

    龔六堂、鄒恒甫和葉海云利用龔和鄒(2001)的框架,把消費(fèi)者的財(cái)富引入效用函數(shù),給出了貨幣供給的改變對(duì)經(jīng)濟(jì)不確定影響的分析?;诿绹?guó)1900~1994年和我國(guó)1978~2000年的數(shù)據(jù),計(jì)算了當(dāng)消費(fèi)者對(duì)社會(huì)地位或財(cái)富的看重程度不同時(shí),經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率分別以收入度量和以消費(fèi)度量的福利損失,指出人們對(duì)社會(huì)地位的追求愿望對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有正影響。通過(guò)比較中美兩國(guó)的通貨膨脹福利成本的數(shù)據(jù),得出通貨膨脹對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響比對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響顯著。歐俊和李花采用Bailey(1956)的方法,得出如下結(jié)論:一是半對(duì)數(shù)型貨幣需求下通脹福利成本為GDP的0.5%,雙對(duì)數(shù)型貨幣需求下該成本為GDP的0.9%;二是若通貨膨脹率由1.2%上升到2%,人民銀行保持實(shí)際利率0.05%不變,即名義利率從1.25%調(diào)整到2.05%,則變化后的通貨膨脹福利成本為GDP的1.3%和1.15%。

    其他學(xué)者在這方面的研究主要集中于金融創(chuàng)新對(duì)貨幣需求與通貨膨脹福利成本的影響(謝赤,2002)、混合型通貨膨脹的生成路徑及其社會(huì)福利成本(王再文、李剛、李遠(yuǎn)富,2004)等方面,這些都只是提出了理論思路,未給出定量分析。北京大學(xué)宋國(guó)青教授從負(fù)利率問(wèn)題入手,細(xì)致地研究了通貨膨脹等因素對(duì)百姓金融資產(chǎn)造成的影響。在其向《證券市場(chǎng)周刊》提供的研究報(bào)告中指出:由于通貨膨脹,居民資產(chǎn)減少了7000億。

    陳彥斌、馬莉莉用消費(fèi)者剩余、MIU 模型及CIA 模型這三種方法對(duì)中國(guó)通貨膨脹的福利成本進(jìn)行了計(jì)算,得到在中國(guó)10 %通脹率的福利成本約為產(chǎn)出水平的4%。Lucas使用美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)得到10%通脹率的福利成本約為收入的1.64%,說(shuō)明通貨膨脹對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響比對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響更大。蔡萬(wàn)旭利用McCallum-Goodfriend模型,求解出1992~2008年我國(guó)通貨膨脹的福利成本介于GDP的0.5699%~1.8732%之間,利用Bailey的方法,得到的通貨膨脹福利成本介于GDP的0.5635%~1.8055%之間。從其研究中看到,我國(guó)通貨膨脹的福利成本并不大,完全沒(méi)有必要對(duì)通貨膨脹過(guò)于緊張。

    二、未來(lái)中國(guó)通貨膨脹福利成本的研究思路

    1.現(xiàn)有研究中沒(méi)有涉及我國(guó)的現(xiàn)狀。我國(guó)目前仍處于市場(chǎng)化的轉(zhuǎn)型階段,美國(guó)市場(chǎng)化程度已經(jīng)非常高了,簡(jiǎn)單的模型套用是否行得通,能否加入市場(chǎng)化水平指標(biāo)或者我國(guó)特有的國(guó)情因素,這些都會(huì)影響到對(duì)我國(guó)通貨膨脹福利成本的估計(jì)。

    2.在貨幣需求模型中,采用了M1作為名義貨幣量,與Lucas的分析一致。用M1作為估計(jì)量是否恰當(dāng),是否可以用加權(quán)的貨幣總量來(lái)代替M1,即給各種貨幣資產(chǎn)賦予不同的權(quán)重,加總后作為新的名義貨幣量進(jìn)入模型,重新對(duì)通貨膨脹的福利成本進(jìn)行估計(jì),這也是將來(lái)可以繼續(xù)進(jìn)行研究的方向。

    參考文獻(xiàn)

    [1]龔六堂,鄒恒甫,葉海云.通貨膨脹與社會(huì)福利損失[J].財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究.2005(8)

    [2] Robert E.Lucas.JR.Inflation and Welfare[J].Econometrica, 2000(4)

    [3]歐俊,李花.中國(guó)通貨膨脹福利成本計(jì)量初探[J].財(cái)經(jīng)論壇.2006(12)

    [4]陳彥斌,馬莉莉.中國(guó)通貨膨脹的福利成本研究[J].經(jīng)濟(jì)研究.2007(4)

    [5]蔡萬(wàn)旭.中國(guó)通貨膨脹福利成本研究.復(fù)旦大學(xué)碩士學(xué)位論文.萬(wàn)方數(shù)據(jù)庫(kù).2009

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